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1、第32章 保持价格稳定,本章结构,A.通货膨胀的定义和影响 什么是通货膨胀 通货膨胀的影响 B.现代通货膨胀理论 菲利普斯曲线 非加速通货膨胀的失业率 C.反通货膨胀政策的两难困境,中国的CPI,官方数据显示：2008年中国全年的CPI上涨5.9%,创十几年来的新高。这给国民经济和人民生活造成了极大的影响。普通民众唯一的感受是：钱不值钱了！,多少钱才够养老？钟伟：京沪广深存千万不够,A.通货膨胀的定义及影响,1.通货膨胀是指一般价格水平的上涨。,2. 用通货膨胀率（即从一个时期到另一个时期一般价格水平变动的百分比）来衡量。,当通货膨胀率小于0时，称为通货紧缩。,CPI最常用的价格指数,理解：指
2、经济运行中出现的全面、持续的物价上涨的现象。 物价上涨不一定就是通货膨胀。,例： 1967=100,1979=11.26% 1980=13.52% 1981=10.37% 1982=6.13%,通货膨胀按其影响程度分成三种类型：低通货膨胀、急剧通货膨胀、恶性通货膨胀,温和的 通货膨胀,急剧的 通货膨胀,恶性 通货膨胀,3. 通货膨胀的类型,温和的通货膨胀（moderate inflation） 物价较为稳定，通货膨胀率低（低于10% ），且呈较为稳定、 缓慢的上涨，且可以预测。 货币不会有明显的贬值，人们对货币还是很有信心的。,急剧的通货膨胀（galloping inflation） 年通货膨
3、胀率为2位数，甚至3位数的通货膨胀。 货币流通速度加快；货币体系已被扭曲； 经济契约指数化； （公众预期因素使）通货膨胀有了惯性，停止通胀更为困难。 在阿根廷和巴西，20世纪70年代和80年代，年通货膨胀率就曾高达50%-700% 。,恶性通货膨胀（hyperinflation） 通货膨胀率在3位数以上，物价连续狂涨。 货币价值不断下降。 对经济社会生活产生极其不利的影响，甚至引发政局动荡。,玻利维亚1985年通胀率为23，000%。,20世纪20年代的德意志魏马共和国，在不到两年的时间内，价格指数从1上升到10，000，000，000。,2008年7月的数据显示，津巴布韦通胀率2200000
4、% 一份报纸250亿津元,去超市购物,世上最牛钞票,出门采购日用品,20世纪40年代中国经历的通货膨胀，被经济学家看做是人类历史上最有代表意义的超级速通货膨胀之一。 以1936年上半年物价指数为1，到1949年物价上涨幅度竟然超过了一万亿倍，表示物价增幅的天文数字已远远超出人们正常理解能力范围。中国近代史教科书读者大概都记得有关这次超级通货膨胀的著名描述：100元法币1936年能买1头犍牛，1941年能买1头猪，1947年能买1只煤球，1949年竟然只能买100万分之一粒大米了。,此外，通货膨胀还可以根据价格可否预期分为可预期的通货膨胀和不可预期的通货膨胀。 如，俄国在1992年物价突然开放时
5、，没有人能预测未来5年内价格会上升1000倍。,4. 通货膨胀的经济影响,（1）通胀对收入与财富分配的影响,通货膨胀对再分配的作用主要通过影响人们手中财富的实际价值来实现。一般来说，不可预期的通货膨胀会将财富从债权人手中再分配给债务人，若出现不可预期的通货紧缩，则正好相反。,浮动收入者得利，固定收入者损失。 债务人得利，债权人损失。 实际财富持有者得利，货币财富持有者受损。 国家得利，居民受损。,（2）通胀对经济效率的影响,扭曲价格和价格信号。商品价格频繁变动，令人无所适从。 扭曲货币的使用。货币贬值，人们将会减少货币持有量， 转而持有实际资源，产生皮鞋成本。 对税收的扭曲。 扭曲了收入的衡量
6、标准，由于税法非指 数化，加重了税收负担。 引起“菜单成本”。,（3）通胀对宏观经济的影响,历史资料显示：从长期来说，通货膨胀与产出的增长之间存在着一种类似倒“U”型的关系。 研究表明：低通货膨胀的国家的经济增长最为强劲，而高通货膨胀或通货紧缩国家的增长趋势则较为缓慢。,通货膨胀（年百分比） 人均GDP的增长（年百分比） -200 0.7 010 2.4 1020 1.8 2040 0.4 100200 -1.7 1000+ -6.5,通胀是经济的头号敌人，它直接关系到普通民众的日常生活水平。各国央行也一直在极力地控制通胀。,二战期间，德国纳粹为打击英国，原准备派飞机去英伦三岛扔炸弹，后来他们
7、觉得用另一种办法更能给英国造成危害，那便是扔假钞。 他们召集300多名专家，潜心研究英镑的纸质、图案和暗记，制造出各种不同面值的纸币900多万张，合计1.3亿英镑，然后出动飞机到英国上空抛撒。一时间，英国人见满地钞票，竞相拾取，造成交通瘫痪、工厂停工，商店为对付抢购，不得不大幅提高物价，政府只好下令暂停营业，并立即采取措施清理假钞。全国上下一片混乱。 假钞的危害确实比真的炸弹要厉害的多。,（4）理想的通货膨胀率应是多少？,通货膨胀率为零是最理想的。 但在现代社会里这几乎不可能。“鱼和熊掌不可兼得”：零通货膨胀可能会伴随着一种较高的失业水平和一种比较低的产出水平，即通胀与就业率成反方向变化（下一
8、节会具体讨论）。 大多数经济学家都认为:一个可以预期的缓慢上升的价格水平（温和的通胀）是最理想的。,B. 现代通货膨胀理论,1.惯性通货膨胀 无论是什么原因引起了通货膨胀，即使最初的那个原因消失了，通货膨胀也会由于其本身的惯性而持续下去。直至某种冲击使其提高或下降为止。,大多数价格和工资的确是着眼于未来的经济形势。 由于修正通货膨胀预期和调整大多数工资和价格都需要较长时间，所以只有在较大的冲击或经济政策变动的情况下，惯性通货膨胀率才会发生变动。,B.1 AD-AS框架中的价格,图,2.需求拉动型通胀（demand-pull inflation） 消费、投资、政府支出等因素的过度增加导致过度需求
9、从而引起物价的上涨。,（3）成本推动型通胀（cost-push inflation） 在失业率很高且资源利用不足时，由于成本上升，进而导致产品价格的上涨。,1958年，伦敦经济学院教授菲利普斯（AW.Phillips）发表18611957年英国失业和货币工资变动率之间的关系，通过分析数据，发现二者变动之间存在显著的反向关系。而货币工资率变动与通货膨胀变动是同步的，因此，表明通货膨胀与失业之间的关系也是负相关的。,1960年，萨缪尔森和索洛发表反通货膨胀政策分析，利用美国的数据证实了通货膨胀和失业之间的负相关关系，并将这种关系称为菲利普斯曲线。,1968年，弗里德曼、费尔普斯发表文章认为通货膨胀
10、和失业之间不存在长期权衡取舍。1961-1973年美国的数据证明了这一点。,B.2 菲利浦斯曲线,原因,1. 菲利普斯曲线显示了失业率和通货膨胀之间的关系 （负相关关系）。,当工作机会很多时，工人和工会就会强烈要求涨工资；而当产品销售很火爆的时候，企业也容易提高销售价格。反之亦然，高失业率会降低通货膨胀。,通货膨胀率,失业率,菲利普斯曲线（PC）,2.短期菲利普斯曲线,反映了通货膨胀和失业存在短期的权衡取舍。,AD1,AS,AD2,PC,货币政策和财政政策可以使总需求曲线移动，也使经济沿着菲利普斯曲线移动。因此，菲利普斯曲线向决策者提供了一个通货膨胀与失业相结合的菜单：即为了降低通货膨胀率，必须接受一个较高的失业率；为降低失业率，又必须接受一个较高的通货膨胀率。,3.长期菲利普斯曲线,长期中，通货膨胀和失业之间不存在权衡取舍。长期菲利普斯曲线是垂直的。,长期中，扩张性的货币政策使总需求增加，物价水平上升，但产量维持在自然产量率水平。同时，失业率也维持在自然失业率水平。,AS,AD1,AD2,PC,C.反通货膨胀政策的两难困境,
