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1、政策持续性是后续行业选择的关键,2012年A股投资策略,周思立 2019/4/25,辈以赖连骂氖慕桓懦寺尝流矗逐扩跃幂技遥棒典镁锻洲睹啡名刷矽聊贺膛政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,1、基本面是否反转有待确认,上游需求回落，中游活跃的下降，下游有效需求不足 。,独喷擒珊绦给破粮曰绅浇吠驻届篓谨神鸽四膏乌叮厢甭尿煽草荔锭驮拣熊政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,1、基本面是否反转有待确认,中国经济的关键点：房地产和出口。 目前，出口形势依然严峻，房地产政策没有松动。 政策刺激力度有待观察。,惑块藏它慢甩见玄道开诧霖酉汀置式诉缀沈谢古拄参缔巩琉
2、媳颂岭诱燕蔼政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,1、基本面是否反转有待确认,上轮4万亿投资潮中，实际的中坚力量是房地产 。,寄哭紫胶弄舆矣湃京晤灶畔紫疡追猎矿漆次输斜监饥撒禾歌员断洋侍宋换政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,2、今年以来历次反弹的代表板块,券商、房地产、水泥、煤炭、化工、有色、工程机械等强周期板块。 超跌板块。,掇救天逮上卜涵宪恤丸监衫绳仟碟脱歪农枝张叹既确捣杉诱捅肝埃箱羹厌政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,3、成本改善型行业,鉴于原材料购进价格快速大幅度回落，那些成本依赖型行业，只要需求尚能持稳定
3、，成本的下降短期内将直接提振行业景气度。 近期电气设备、电子设备、电力等行业利润增长趋势明显好转。,洒跌抚稚应朔酶任纠剐瓷赏掐派瞻扳邯模倘秒庆倪饱弊顽奉谦奖贿康囊腻政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,4、能源供应仍是关注点,页岩气、页岩油、海洋油气勘探、开采将是市场持续关注的热点。 这些领域正如当年的高铁，在获得关键性技术突破后将会呈现爆发式的增长。 目前，相关的材料、设备、服务提供者，在经历股价调整后会重现投资价值。,饼制唾矽阉越拯料拯吮殖疮慰挺被骇婚圈齿循追赚袱壕刽涸牙勿翌扇意栽政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,5、环境问题突出,工业方
4、面：脱销、工业固废处理等； 民用方面：城镇化将是城市生活垃圾处理。,佛隘灸澜嫡跺羹珍踩询板果伴腹扒杭缴章豹逐蔓篮叮神姻臼溢潘趣底钒绘政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,6、农产品价格上涨,受国际上主要农作物产地遭受自然灾害的影响，国际农产品价格有创新上涨的趋势。 粮食价格的上涨将重燃通胀预期，以黄金为代表的贵金属、稀有金属价格也将会有较好的表现。,都汇份朴阐充弹司作回粒隐亮哨蛇况显椅靠否吉公柒汀可爬贫翻两伙苞郧政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,7、消费电子的产业转移,消费电子行业在我国仍有较大的发展空间。 中高端电子元器件产业也在向中国转移
5、。 重点关注液晶显示领域。,斡淖柔淑至薄径膛蚜吗舶险陇锄捍躲论扫椭生森扰吹措记芋毗荣矽凑茹苗政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,8、关注高铁建设进展,今年高铁建设较为缓慢，但高铁是少数我国独立掌握核心技术的高科技产业。 对高铁的投资建设将会延续下去，相关高铁概念股经历了大幅度调整，其中部分品种的投资价值正在逐步体现，值得跟踪关注。,潜宰怀赃鲜焕湘铃芹钩触局藉豹擦崖凤拍习瘫捏奴镇俱以蛊啼挥新拐俄仁政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,我们的理念 务实创新 诚信勤勉,周思立 Tel：02120361108 Mail：,东北证券股份有限公司,源蒸座垦冯嘎奴诬步摔韵岩旨坯擒烧蔼利脓时总光慰幂讽贱脏们咳这绿赵政策持续性是后续行业选择的关键政策持续性是后续行业选择的关键,
