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1、财务管理学基础,理 财,生活中这种现象很普遍：有些人或者家庭他们工作收入、家庭背景相近，但是经过多年后他们中有的变得很富裕了有的却变化不大，是什么原因造成的这种差距？,这种差别的产生有很多原因，但归根到底在于会不会理财,理 财,什么是财务管理？,我们来分析一下下面几个现象：,财务管理与我们每一个个人和家庭密切相关 个人理财、家庭理财,财务管理可以通俗地理解为财富的管理。,为什么要学习财务管理？,理 财,有的同学家里每个月给他寄1000元生活费但他却经常处于没钱用的状态中；而有的同学家里只寄500他却很少陷入缺钱的困境。这是为什么？,接着上一个问题，缺钱的同学很可能只得负债度日。那么是不是对于每
2、一个个人或者家庭或者企业来说借债总是有害的呢？,理 财,我们知道住房按揭贷款的还款方式是每月等额偿还银行一笔钱。那么这笔等额的款项是怎么算出来的？,理 财,助学贷款的还款额怎么计算？,理财意识弱的人可能会将这些款项以活期存款的形式保留。,理财意识强的人则可能利用不同的金融产品使这笔钱收益最大：,理 财,如果你有金额不小的一笔钱，这笔钱你随时都有可能要用，那么你应该用什么方式保存这笔钱？,理 财,对于企业来说财务管理就更加重要 企业理财,财务管理是研究资金运用效率与效果的学科,企业资金流量大、形态多没有有效的财务管 理财企业不可能生存发展,企业管理者必须了解财务管理的原理和方法,第一讲 总 论
3、一、 财务管理的概念 二、 财务管理的目标 三、 财务管理的环节 四、 财务管理的环境,理 财,一 财务管理的概念,企业财务活动： 企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称.,理 财,那么企业资金是怎么运动的？,工业企业资金运动： 资金投入 资金退出 供应过程 生产过程 销售过程 货币资金 储备资金 生产资金 成品资金 货币资金 成本、留利 固定资产,理 财,企业的财务活动具体表现为：,筹资活动 投资活动 经营活动 分配活动,这四方面构成了企业财务管理的基本内容: 企业筹资管理 企业投资管理 营运资金管理 利润及其分配管理,理 财,筹资管理,股权筹资还是债权筹资？ 股权与债权的比例
4、？ 长期资金还是短期资金？ 长期资金与短期资金的比例 以何种形式、渠道筹资？ 筹资的时机,理 财,投资管理,做什么？投资方向 做多少？投资数量 何时做？投资时机 怎样做？资产形式与资产构成,理 财,营运资金管理,流动资产管理 现金管理 短期投资管理 应收帐款管理 存货管理 流动负债管理 银行借款管理 商业信用管理 短期融资券管理,理 财,利润及其分配管理,利润分配程序 股利政策 股利分配方式,理 财,理 财,企业财务关系: 企业财务关系指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。,企业财务关系主要包括： 企业与所有者的关系 企业与经营者的关系 （本质上是所有者与经营者利益分配关系）
5、企业与政府的关系 企业与债权人的关系 企业与员工的关系,财务管理的概念,企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。,思考题：财务管理与会计有什么区别和联系?,理 财,财务管理与会计有什么区别和联系?,一、会计 以货币为主要计量单位，采用一定的方法对企业的经济活动进行反映和监督的一种管理活动。 会计活动的基本程序 确认计量报告分析解释 会计分为财务会计与管理会计,理 财,财务管理与会计有什么区别和联系?,1、财务会计：对外部使用者提供信息，又称对外报告会计。 财务会计以用货币形式反映在会计凭证中的经济数据作为
6、基本投入；以帐户体系为基本的分类框架；以财务报表为基本的产出。资产负债表、利润表和现金流量表（财务状况变动表）构成基本的财务报表体系。,理 财,财务管理与会计有什么区别和联系?,会计信息的外部使用者主要包括： 目前和潜在的投资者 债权人（银行、债券持有者等） 政府机构（如税务机构） 企业的客户（购货商与供货商等） 专业咨询机构 股票交易所（对上市公司而言） ,理 财,财务管理与会计有什么区别和联系?,由于外部使用者远离企业的生产经营实体，主要通过企业提供的财务报表获得有关信息。因此，要求财务会计必须站在“公正”的立场上，“客观”地反映情况。为此，要求财务会计从日常的帐务处理直至财务报表的编制，
7、严格遵循并符合国家法令和社会公益要求的规范化程序和规则，以取信于企业外部具有不同利益关系的集团。,理 财,财务管理与会计有什么区别和联系?,2、管理会计 管理会计为企业内部使用者提供管理信息，又称对内报告会计。它利用会计以及某些非会计信息，运用成本性态分析法、本量利分析法、边际分析法、成本效益分析法等对企业管理中存在的问题进行诊断和分析，为提高企业管理水平和经营效益服务。,理 财,财务管理与会计有什么区别和联系?,由于管理会计是为企业内部管理人员服务的，其目的不仅仅是提供客观和规范的信息，而且要对企业的管理诊断服务。因此，管理会计更加注重会计信息的管理功能。它不需要遵循社会规范。管理会计可以对
8、会计信息进行重新分类、整理和加工，使之更适合管理的需要。,理 财,财务管理与会计有什么区别和联系?,二、财务管理学从资产负债表谈起 资产负债表 流动资产 流动负债 长期投资 长期负债 固定资产 所有者权益 其它长期资产 资产总计 负债与权益总计,理 财,财务管理的内容和特点,财务管理特点：价值管理 具体特点： 综合性强 涉及面广 对企业的经营管理状况反应迅速。,理 财,二 财务管理的目标,对财务管理目标认识的过程： 由低级到高级，由肤浅到深刻。,理 财,以利润最大化为目标,理 财,利：有利于资源的合理配置和经济效益的提高 增加企业所有者投资收益、提高职工劳动报酬 增加企业资本积累、扩大经营规模
9、、增加国家税收 弊：忽略了资金的时间价值 没有考虑风险因素 可能导致企业的短期行为,以股东财富最大化为目标,利：考虑了风险因素和资金的时间价值 有利于克服企业的短期行为 该目标容易量化，便于考核 弊：对非上市公司不易实行 只强调股东利益，忽视其他相关者利益 股票价格影响因素多,理 财,理 财,以企业价值最大化为目标,企业价值最大化是指通过企业财务上的合理 经营，采取最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，充分考虑企业各利益相关者的需求与利益，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。,企业价值最大化的观点体现了对经济效益的深层次的认识，它是现代财务管理的最优目标。,
10、企业价值：企业为所有利益相关者创造的财富总和，或为社会创造的财富总和。,委托-代理问题及其解决途径,理 财,大股东与中小股东,股东与债权人,委托-代理关系：股东与管理层,课堂讨论：上述代理关系所产生的利益冲突如何解决？,三 财务管理的环节,理 财,财务预测 财务决策 财务计划 财务控制 财务分析和评价,四 财务管理的环境,法律环境 经济环境 金融市场环境 企业财务环境,理 财,法律环境,1.产权组织形式与有关法规 独资企业与其组织法规 合伙企业与其组织法规 公司与其组织法规 参照经济法或税法相关内容,理 财,法律环境,2.税收法律制度 对筹资活动的影响（权益筹资或负债筹资） 对投资活动的影响（
11、地点、行业、兼营业务、分支机构设立形式、证券投资） 对企业现金流量的影响（所得税、流转税、资源税、财产和行为税） 对财务成果分配的影响,理 财,经济环境,1.经济体制 2.经济周期与财务策略 经济高速发展时期 经济低速发展时期 经济停滞发展时期 3.经济发展水平 4.经济政策,理 财,金融市场环境,1.金融市场的类型 融资对象：资本市场、外汇市场、黄金市场 期限：短期资本市场、长期资本市场 功能：发行市场（一级市场）、流通市场（二级市场）,理 财,金融市场环境,2.金融市场与企业理财 1）投融资活动 2）为资产变现提供条件 3）为理财提供财务经济信息,理 财,金融市场环境,3.我国主要金融机构
12、： 中国人民银行 商业银行 政策性银行 非银行金融机构（保险、证券、信托投资、财务公司、金融租赁公司）,理 财,金融市场环境,4.市场利率和利息的计算 1) 利率的类型 市场利率官方利率 固定利率浮动利率 名义利率实际利率 基准利率套算利率,理 财,金融市场环境,2）影响利率的因素 平均利润率 借贷货币资金供求关系 国家调节经济的需要 其他因素（经济周期波动、通货膨胀、国际经济与政治关系等）,理 财,金融市场环境,3）利息的表示方法 K=K0+IP+DP+LP+MP K0：纯利率； IP：通货膨胀贴水； DP：违约风险报酬； LP：流动风险报酬； MP：期限风险报酬 月利率年利率/12 日利率
13、年利率/360月利率/30,理 财,金融市场环境,4）利率因素对财务管理的影响 筹资决策成本高低 投资决策收益水平,理 财,企业财务环境,1.企业财务组织体系 董事会 总经理 生产副总经理 财务副总经理 营销副总经理 理财部 会计部,理 财,企业财务环境,2.内部财务管理体制 3.决策层次的财务管理水平,理 财,第二讲 财务管理的价值观念,一、 货币时间价值,二、 风险与收益,理 财,一 货币时间价值,思考1.假设你现在有机会做这样的选择：在今年获得1000元钱或者在明年获得1000元钱，你会怎么选择？为什么？,思考2.我们把思考1中的数据换一下：在今年获得1000元或者在明年获得1100元你
14、又将怎么选择？这又是为什么？,理 财,（一）货币时间价值的概念,以上问题说明： 一年以后的1000元的价值低于现在的1000元；,思考：货币为什么会随时间而增值？或者说货币的时间价值从何而来？,理 财,这因时间而增加的100元我们习惯上称其为货币的时间价值。,同样的1000元，只有当一年后它在数量上增加100元后，其价值才和现在的1000元接近。,而一年以后的1100元的价值和现在的1000元接近。,（二）货币时间价值的本质,货币时间价值不是来源于时间本身而是来源于货币在投资周转中实现的增值，投资增值才是时间价值的本质。,（三）货币时间价值的计算,货币的时间价值随持有时间的增加而增加，因而，可
15、以用计算存款利息的方法来计算货币的时间价值。,理 财,1、 单利计息,F=P(1+i)n =P（F/P,i,n）,只对存款本金计算利息，利息不计息。计算公式为：,F=P(1+in),2、 复利计息,计算利息时不仅要对本金计息，还要对本金生出的利息计息，又称利滚利。计算公式：,上式中的(1+i)n我们称其为复利终值系数，记为（F/P,i,n）,该值可通过查表求得。（见附录一）。 上述公式即为复利终值公式 。,理 财,习题2 将1000元存入银行，年利率为5%，复利计息，一年后，该笔存款的本利和（终值）为多少，5年后又为多少？,习题1 将1000元存入银行，年利率5%，单利计息，一年后，该笔存款的本利和（终值）为多少，5年后又为多少？,习题3 将1000元存入银行，年利率为5%，半年复利一次，一年后，该笔存款的本利和（终值）为多少，5年后又为多少？,理 财,思考题：已知资金的平均投资报酬率为5%。那么，考虑到资金的时间价值，5年后的100000元和现在的多少钱价值相当？,求未来某笔款项的现在价值的运算是复利终值运算的逆运算：,上式中的 我们称其为复利现值系数。,P=,F,(1+i)n,(1+i)n,1,记为(P/F,i,n) ，该值可通过复利现值系数表求得（见附录二）。上述公式即为复利现值公式。,=,F(P/F,i,n),理 财,2.某人准备在2004、20
