2014电力行业分析

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1、电力行业分析报告 二一四年五月,目 录,发电系统根据电厂的发电能级以及所处的位置分为跨网电厂、网级电厂、省级电厂、自备电厂及小水电等四个发电级别，统一向电网供电。 供电系统实行分层次管理，即分为国家电网公司与中国南方电网公司、各区域电网公司、各省电力公司及各市区县供电公司等。,一、电力行业概述,电力行业基本上划分为发电、供电两大系统和发电、输电、配电、供电四大环节。,一、电力行业概述,火电一直占据我国能源结构举足轻重的地位，2007年2013年，火电装机容量比重和发电量比重基本处于0.7和0.8左右，在我国能源结构用处于主导地位。其中，煤电发电量占发电总量82%左右。全国每年约有50%左右的煤

2、炭用于发电。,上游环节:电力行业产业链的上游环节主要包括燃料供应商、设备供应商和电力辅业公司（电力设计院等），由于在我国发电装机容量中，煤电占据了绝对领先的份额，因此，煤炭企业是电力行业最主要的燃料供应商，全国每年约有50%左右的煤炭用于发电。 下游环节:电力行业产业链的下游环节主要包括居民用户和工业用户，其中，工业用户用电量占全社会总用电量的七成以上，而工业用户中的钢铁、有色、化工、建材四大耗能行业更是工业用电的重中之重。,上下游环节,一、电力行业概述,一、电力行业概述,一、电力行业概述,五大集团近万亿的发电量占全国火电发电量的近40%。其中，华能集团火电发电量所占比重最高，,由于各种能源发

3、电技术的起点不同，各子行业处于不同的发展阶段。火力发电技术起步较早，发展技术较为成熟，在丰富的煤炭资源支持下，火电行业已经步入成熟期，因此在总发电量中占了绝大部分。水电行业技术相对较为成熟，已经发展成为我国的第二大电源。近年来行业规模保持稳定增长，已经步入成长期；而风电、太阳能和核电技术起步相对较晚，且在国内还存在着一些成本、技术上的问题，尚处于导入期，占比相对较小，在清洁能源中风电更成熟一些。,一、电力行业概述,在锅炉中，燃料的化学能转变为蒸汽的热能；在汽轮机中，蒸汽的热能转变为转子旋转的机械能；在发电机中机械能转变为电能。 炉、机、电是火电厂中的主要设备，亦称三大主机。与三大主机相辅工作的

4、设备成为辅助设备或称辅机。主机与辅机及其相连的管道、线路等称为系统。火电厂的主要系统有燃烧系统、汽水系统、电气系统等。,火电厂按发电厂装机容量分类： 小容量发电厂（100MW以下） 中容量发电厂（100250MW） 大中容量发电厂（2501000MW） 大容量发电厂（1000MW以上） （MW单位叫兆瓦（有功功率）1MW=10的6次方W）,燃料的化学能蒸汽的热势能机械能电能,一、电力行业概述,生产流程以及装机容量,成本构成,2、2014年我国经济发展有利因素,我国的火力发电企业成本主要包括燃料费用、日常运营费用（水费、材料费、人工、检修费等）、折旧费用和期间费用。其中燃料费用、折旧费用和财务费

5、用所占比重较大，三者累积可以达到总成本的80%左右，工资支出、水费、日常检修费用等杂项仅占20%左右。煤炭成本是煤电成本的主要部分，煤炭成本这一块要占到燃煤电厂总的发电成本的70%以上，煤炭价格的控制和机组效率管理是发电企业经营管理的中心内容。,一、电力行业概述,山西经济运行与电力消费之间增长周期基本上呈同步变化趋势，电力消费变动幅度要快于经济增长变动幅度。电力消费的增长趋势与经济发展关系紧密，电力也被称作经济增长的指示器。以山西2005年以来数据为例，把全社会用电量和地区生产总值对比，发现两者趋势吻合，走势基本一致，且近两年的趋势更加趋于一致。,二、电力行业特点,电力供应企业受到国家相关政策

6、保护，其主要成本上网电价和销售电价由国家核定，不得随意变动，其盈利主要依靠上网电价和销售电价之间的差额，因此有较大的保证。而电力生产企业一方面受到煤价波动的影响，另一方面受到国家电价限制，所以盈利波动很大。,二、电力行业特点,上网电价是指电网购买发电企业的电力和电量，在发电企业接入主网架那一点的计量价格。上网电价=容量电价+电量电价 容量电价主要是保证设备折旧等“固定成本”的回收，容量电价由政府制定。 电量电价主要是电厂发电所需煤等“变量成本”的回收和所需要赚取的“利润”，电量电价由市场竞争形成。 销售电价是指电网经营企业对终端用户销售电能的价格。销售电价实行政府定价，统一政策，分级管理。销售

7、电价由购电成本、输配电损耗、输配电价及政府性基金四部分构成。,第一次煤电联动： 第一次煤电联动在2005年的5月,当时电价上调了0.0252元。而随后2005年11月份虽然再次满足了联动条件,但却并未有所动作。,第二次煤电联动 在06年5月1日开始实施。全国销售电价每度提高2.5分钱，主要解决2004年6月以来煤炭价格上涨、部分电厂经营亏损以及取消超发电价等对电价的影响，,第三次煤电联动： 2008年实施了第3次和第4次煤电价格联动。但2008年考虑CPI上涨、宏观经济调控等因素，煤电联动政策在实施过程中，出现联动不及时，联动幅度不到位的问题。致使电力企业出现经营困难、电力供应一度不足的局面，

8、所以煤电联动政策亟待完善。,煤炭行业,总体而言，由于煤炭行业市场集中度不高，所以，实际煤炭产量和运力保障不够，使煤炭企业议价能力很强，相对处于强势地位。,电网行业,电网行业处于垄断地位，虽然上网电价由政府制定，但是上网电量主要靠电网调度机构掌握，相对于发电企业，也处于强势地位；,发电行业,发电企业最大的成本支出就是燃料成本，而上网电价又处于被动地位，因此行业的利润空间不断的被挤压，前几年，五大发电集团集体亏损,煤电联动政策始于2004年年底。国家规定，以不少于6个月为一个煤电价格联动周期，若周期内平均煤价较前一个周期变化幅度达到或超过5,便将相应调整电价。,二、电力行业特点,电力行业供需风险主

9、要来自于宏观经济，通过电力供需变化而影响到平均机组利用率，进而会给行业效益水平造成影响。目前我国虽然收到全球经济危机的冲击，但是政府出台以促进基础建设、扩大内需等手段的经济刺激政策，未来我国的宏观经济会保持相对稳定的发展态势；,“节能、环保、可持续发展”是电力行业政策导向的核心，产业结构调整是实现目标的主要方式，从长期来看，国家各项政策有利于电力行业的长期健康发展。,电力行业受到上游如煤炭、水力等一次资源型行业和下游的电力设备制造业以及广大的第二产业用电需求的综合影响；,就电力行业而言，主要由外部的宏观经济、政策环境以及相关产业和行业内部的供需关系、竞争态势和效益共同构成了行业的成功关键因素。

10、,三、市场环境分析,机组利用小时数：是指发电机组在一年内平均（满负荷）运行时间；在每年的8760个小时中，发电小时数所占的比重，称为机组利用率。,火电宏观环境分析,三、市场环境分析,1.行业竞争对手 目前，我国电力行业的竞争不够充分，集中度较高，行业内的主要企业包括原国电系的五大发电集团、非国电系“四小豪门”（国家开发投资公司、华润集团有限公司、中国神华能源股份有限公司、中国广东核电集团有限公司）、中国长江三峡集团公司、以及地方电力集团（如申能集团有限公司、广东省粤电集团有限公司）等，此外，还有少量的民营与外资企业。其中，五大发电集团的市场份额超过42%，央企市场份额超过53%，国企市场份额超

11、过94%。,三、市场环境分析,2.潜在进入者 随着我国电力销售市场的逐步开放，电力销售领域竞争将日益加剧，将有大量的国内外企业进入电力经营领域，这些潜在的进入者构成了对现有电网企业的巨大威胁，但由于电力行业的资金与技术密集特性，进入电力行业的障碍较大。 3.替代品 替代品威胁来自其他能源企业：电能作为清洁的二次能源，与一次能源相比，在很多使用领域有不可替代性。 4.供应商 电力供应商包括火电厂、水电站、核电站等各电源供应商。实行厂网分开以后，电厂与电网企业各自独立经营，因而彼此的关系转化成名符其实的商品交换关系，作为电网企业的上游，电厂的讨价还价能力直接影响电网企业营销活动及其营销目标的实现。

12、 5.购买者 电力市场的购买者包括为了个人消费而购买电力的居民用户和工业用户，数目是巨大的。其中，工业用户用电量占全社会总用电量的七成以上，工业用户中的钢铁、有色、化工、建材四大耗能行业更是工业用电的重中之重。他们对电力有着较小的讨价还价能力。,三、市场环境分析,电力工业 “十二五”规划 发展目标：发电装机容量达到14.63亿千瓦左右，煤电9.28亿千瓦。 主要措施： 1、以开发煤电基地为中心，重点建设山西（晋东南、晋中、晋北）、陕北、宁东、准格尔、鄂尔多斯、贵州等16个大型煤电基地 2、优化发展煤电，推行煤电一体化开发，推进山西、陕西、内蒙古、宁夏、新疆等煤炭资源丰富地区的大型煤电基地的建设

13、；鼓励发展热电联产，统一规划高参数、环保型机组、符合国家政策的热电联产项目；推进煤电绿色开发，大力推行洁净煤发电技术。,火电厂大气污染物排放标准 电力行业是重要的排污行业，是烟尘、一氧化硫、氮氧化合物等大气污染物排放的主要来源。随着我国对雾霾治理力度的加大，电力行业将面临较大节能减排压力，电力行业结构调整步伐也继续加快。在这种情况下将导致火力发电企业成本的增加。,三、市场环境分析,2013年电力行业投资分析,2013年1-12月份，电力、热力生产和供应业固定资产投资规模继续扩大，且仍保持10%以上的较快增长速度; 从电力投资结构来看， 电网投资则继续较快增长。 电源、电网投资失衡矛盾持续化解。

14、 从电源投资结构来看，水电投资继续平稳较快增长，占比继续提升；火电投资依旧欠佳，占比、同比仍呈下降态势，2013年火电完成投资 791 亿元，同比下降 0.4%。,四、行业数据分析,2013年发电设备装机容量情况,截止2013年9月底，全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量达到11.56亿千瓦，同比增长9.8%；其中，水电2.3亿千瓦，同比增长12.1%，占总装机容量的比重为19.8%；火电8.3亿千瓦，同比增长7.7%，占总装机容量的比重为72.6%。,四、行业数据分析,2013年中国电力供应与销售分析,（1）供、售电情况 随着电网投资规模的不断扩大，我国电网建设成果显著，电网供售电能力及跨

15、区域输送能力持续增强，大范围优化配置资源能力不断提高。 2013年 1-11 月份，全国电网售电量 4.07万亿千瓦时，比上年同期增长 7.0%。全国主要电网统调发受电电量 4.61万亿千瓦时，比上年同期增长 8.2%。,（2）跨省跨区送电情况,2013年总体来看，全国跨区跨省送电保持平稳增长。,四、行业数据分析,2013年中国用电市场分析,（1）用电量情况 2013 年 1-11 月份，全社会用电量 4.8万亿千瓦时，同比增长 7.5%，与上年同期相比上升 2.4 个百分点。 （2）用电结构情况 2013 年 1-11 月份，第一产业用电量 934 亿千瓦时，同比增长 0.1%。第二产业用电

16、量3.5万亿千瓦时，同比增长 6.9%。第三产业用电量 5731 亿千瓦时，同比增长 10.8%。城乡居民生活用电量 6254 亿千瓦时，同比增长 9.4%。 第一、第二、第三产业及城乡居民累计用电量分别占全社会用电量的比重为 1.9%、73.3%、11.9%、12.9%。与上年同期相比，第一产业和第二产业分别下降 0.2 个百分点、0.4 个百分点，城乡居民生活和第三产业用电量分别提高 0.4 个百分点、0.2 个百分点。,四、行业数据分析,工业（第二产业）用电情况分析,2013年，工业用电占全社会用电量的比重为 72.0%。其中，轻工业用电量约 5808 亿千瓦，同比增长 6.2%，占全社会用电量的比重为 12.0%。重工业用电量 约2.8万亿千瓦时，同比增长6.9%，占全社会用电量的比重为 60.0%。,化工行业用电量 3632 亿千瓦时，同比增长 5.2%，增速比上年同期回落 2.7 个百分点。 建材行业用电量 2857 亿千瓦时，同比增长 6.0%，增速比上年同期提高 5.8 个