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1、西王集团有限公司西王集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券年度第一期超短期融资券 发行方案发行方案 西王集团有限公司（以下简称“发行人”）发行 2019 年度第一期 超短期融资券已向中国银行间市场交易商协会注册。 光大证券股份有 限公司为本期债务融资工具发行的主承销商和簿记管理人， 交通银行 股份有限公司为联席主承销商。 根据中国银行间市场交易商协会关于非金融企业债务融资工具 的相关规定及自律规则，发行人与簿记管理人、联席主承销商将本次 发行的具体发行方案披露如下： 一、发行基本情况一、发行基本情况 本期债务融资工具名称 西王集团有限公司 2019 年度第一期超短期 融资券 品种 超短
2、期融资券 发行人 西王集团有限公司 发行人所在类别 第二类企业 主承销商 光大证券股份有限公司 簿记管理人 光大证券股份有限公司 联席主承销商 交通银行股份有限公司 注册通知书文号 中市协注2017SCP224 号 接受注册时间 2017 年 7 月 18 日 注册金额 人民币 60 亿元 本期发行金额 5 亿 期限 270 天 二、发行方式的决策过程及依据二、发行方式的决策过程及依据 本期债务融资工具拟采取集中簿记建档的发行方式。 选择集中簿 记发行的主要原因： 1、簿记建档是一种市场化的发行方式，也是国外比较成熟的证 券发行方式，其在各国债券市场中广泛使用。从国内的实践看，大型 企业债、
3、公司债和非金融企业债务融资工具绝大多数都采取簿记建档 的方式发行。 2、簿记建档定价市场化，符合发行人的要求。簿记建档过程中 直接接收投资人的申购订单， 其最终发行利率根据投资人的投标结果 而定， 投资人在簿记投标过程中体现出的竞争和博弈能有效提高定价 效率，尤其是在市场比较稳定或者市场向好，投资者需求强烈的情况 下，更容易获得较为有利的发行利率。 3、集中簿记建档属于簿记建档发行方式的一种，指主承销商作 为簿记管理人在集中簿记建档系统实现簿记建档集中处理， 汇总承销 团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定 的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。通 过
4、集中簿记建档系统发行，有利于保证发行过程的合规性，提高市场 效率。 因此，本期债务融资工具采用集中簿记建档方式发行。发行人和 主承销商各自分别承诺严格按照主管部门对集中簿记建档的相关要 求，公开、公正开展债券发行工作。但主承销商与发行人之间的义务 各自独立，其均不对对方的行为作出承诺与保证。本方案所有内容主 承销商行领导（或公司领导）及发行人公司法定代表人均已知悉并已 作出相关工作安排。 为提高公开决策的透明度， 防范集中簿记建档过程中可能涉及的 道德风险和操作风险，光大证券拟采取以下措施： 光大证券采取集体决策机制规范债务融资工具簿记建档工作， 并 成立债券承销发行管理小组（以下简称“小组”
5、 ）承担集体决策会议 职能，小组由信用债承销业务主管领导牵头，由相关部门组成，负责 对光大证券债券承销业务的营销、授权审批、发行以及后续管理等工 作进行统一管理和决策， 并作为本次簿记建档集体决策会议的承担机 构。 三、集中簿记建档的相关安排三、集中簿记建档的相关安排 （一）发行时间安排（一）发行时间安排 详见西王集团有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说 明书 。 （二）定价原则（二）定价原则 1足额或超募的定价 申购时间截止后， 簿记管理人将全部合规申购单按申购利率由低 到高逐一排列， 取募满集中簿记建档总额对应的申购利率作为最终发 行利率。 2认购不足的定价 集中簿记建档中，
6、如出现全部合规申购额小于集中簿记建档总额 的情况，则采取以下措施： （1）提高利率区间再次簿记，并在规定时间内完成。 （2）缩减发行总额。 （三）配售（三）配售 1配售原则 簿记管理人通过簿记配售集体决策会议， 根据债务融资工具申购 情况，遵守“价格优先”的原则对全部有效申购进行配售。承销团成员 的获配金额不得超过其有效申购中相应的申购金额。 2配售方式 簿记管理人通过债券簿记配售集体决策会议， 原则上采用如下方 式安排配售： （1）如簿记区间内的合规申购总金额低于或等于集中簿记建档 总额，原则上应对全部合规申购进行全额配售； （2）如簿记区间内的合规申购总金额超过集中簿记建档总额， 原则上应
7、对发行利率以下的全部合规申购进行全额配售； 对等于发行 利率的合规申购， 应在参考边际倍率的基础上， 结合簿记管理人的“核 心客户、重点客户优先，投资性机构优先”原则配售。 3配售调整情况 簿记管理人应当对配售情况进行核查。对有下列情形之一的，经 簿记配售集体决策会议议定，簿记管理人可对配售结果进行适当调 整： （1）对主承销商和承销团成员设有基本承销额的，须满足对基 本承销额的配售； （2）对合规申购总金额超过集中簿记建档总额的，若按比例配 售导致出现某配售对象边际上的获配量小于 1000 万元的情况，经与 其协商，可整量配售或不配售。 如有以上情形，簿记管理人将做好说明和记录，并妥善保存。
8、 4不予配售情况 簿记管理人应当对拟配售对象的情况进行核查。 对有下列情形之 一的，经簿记管理人集体决策会议议定，可不予配售： （1）拟配售对象的名称、账户资料与其登记的不一致的； （2）拟配售对象有违法违规或者违反诚信原则历史的。 如有以上情形，簿记管理人将做好说明和记录，并妥善保存。 （四）有效申购不足或缴款不足的应对方案（四）有效申购不足或缴款不足的应对方案 发行过程中，如出现有效申购不足或缴款额不足，且在提高利率 区间再次簿记建档后仍未能解决，导致本次发行面临发行失败的情 况，发行人将与主承销商、簿记管理人协商，选择采取以下方案中的 一种： 1、由主承销商对本期债券进行余额包销。 2、
9、本次发行取消，由发行人在中国货币网、上海清算所网站公 告本次发行取消的情况说明。 四、风险与对策四、风险与对策 本期债务融资工具的发行人、簿记管理人等面临多种风险。其各 自分别承诺已知悉本次簿记发行可能涉及的风险并已采取相应措施。 （一）违约风险（一）违约风险 本期债务融资工具发行中涉及的所有法律文件， 签署各方均应严 格遵守，如出现任何一方单方面违约，其余各方将面临交易对手的违 约风险。 应对措施： 本期债务融资工具发行相关的协议文本中规定了相关 主体的违约责任，一旦发生相关主体的违约行为，守约方可按照协议 约定主张自身合法权利。同时，在本期债务融资工具发行过程中，实 行相关主体之间最大限度
10、的信息披露机制。 （二）操作风险（二）操作风险 如参与机构任何一方出具的文件、 协议内容有重大实质性要素错 误，集中簿记现场设备故障或相关人员操作失误，未收到或未统计部 分认购要约等情况，导致发行延时或失败及其他操作风险。 应对措施：簿记管理人将完善内控制度，引入复核复查程序，强 化内部风险控制，制定详细的操作规程，并加强对相关人员的专业培 训，减少操作失误。 （三）包销风险（三）包销风险 主承销商在集中簿记建档发行过程中， 未能全额募集债券公告发 行量， 按照相关协议要求， 主承销商等机构对余券履行余额包销义务， 存在包销风险。 应对措施： 主承销商在本期债务融资工具发行前向潜在机构投资 者
11、进行了积极推介和充分询价，并充分评估发行时点的市场情况，在 此基础上制定本期债务融资工具发行的集中簿记建档区间， 在宏观政 策、市场走势不发生剧烈变化的情况下，可最大限度降低本期债务融 资工具的包销风险。同时，主承销商将提前做好包销预案，在遇到宏 观政策或市场环境发生剧变、确实需要履行包销程序的情况下，按照 承销协议相关约定启动余额包销流程，保证全额募集款项的缴付。 （四）分销系统风险（四）分销系统风险 本期集中簿记建档配售结果通过托管机构进行分销、缴款，如分 销系统发生故障，可能面临操作系统风险。 应对措施： 簿记建档管理人安排专人负责本期债务融资工具的分 销工作，并按时向托管机构提交分销所
12、需的材料，尽量督促托管机构 及时完成确权，并尽量督促分销机构在规定时限内完成分销工作。对 于分销系统故障等不可抗力造成未按时完成分销工作的， 制定在系统 故障情况下本期债务融资工具发行工作的妥善处理方案， 尽力维护投 资人、发行人等相关机构的合法权利。 （五）推迟发行风险（五）推迟发行风险 本期债务融资工具集中簿记建档期间如发生货币政策调整等重 大不利事件， 可能出现簿记结果超出发行人预期而推迟发行或调整利 率区间的风险。 应对措施： 主承销商在债券发行前尽力对货币政策及市场走势进 行评估，尽量避开货币政策敏感期；如发行人确定在货币政策敏感期 发行， 簿记建档管理人将在确定集中簿记区间时综合考
13、虑货币政策可 能变动的因素，尽量避免市场实际利率超出既定簿记区间的情况出 现； 如因货币政策调整造成发行利率与发行人预期偏离过大而推迟发 行的，簿记管理人、发行人等相关机构应将货币政策变动、相关各方 意见及最终决策做好记录以备后查。 五、重要事项五、重要事项 本机构已按照非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规 程第二十八条和非金融企业债务融资工具公开发行注册文件表格 体系（2017 年版） 之 M.13 表，对发行人是否发生重大（或重要） 事项进行排查， 并协助发行人在本次发行相关的“募集说明书”中完成 补充披露、条款修改及相关承诺。本机构承诺无其他未报告处置的重 大（或重要）事项。 本机构
14、承诺在发行结束前对发行人是否发生重要事项， 或发生非 重要、 但可能对投资价值及投资决策判断有影响的事项进行持续跟踪 和排查；如有上述事项发生，本机构承诺按照非金融企业债务融资 工具公开发行注册工作规程 、银行间债券市场非金融企业债务融资 工具信息披露规则等相关规则指引要求及时处理并通告协会。 （以下无正文） 承诺函承诺函 西王集团有限公司2019年度第一期超短期融资券已向中国银 行间市场交易商协会备案。光大证券作为“西王集团有限公司2019 年度第一期超短期融资券”的主承销商及簿记管理人，经与发行人 及联席主承销商商议确定，本次发行拟采取集中簿记建档方式， 特此承诺如下： 1、 光大证券已充分告知发行人簿记建档发行的相关规则及潜 在风险，发行人已明确知晓，并愿意采取簿记建档方式发行、承 诺遵守相关规则、接受簿记建档发行结果。 2、 光大证券承诺按照交易商协会的规则和指引及本次发行相 关协议，组织实施集中簿记建档工作，不实施或配合实施不正当 利益输送行为，不做出有违债券公开、公平、公正发行的行为。 3、 光大证券承诺簿记建档严格遵守集体决策和公开透明的原 则。 （以下无正文）
