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1、衢州市国有资产经营有限公司衢州市国有资产经营有限公司 20182018 年度第一期中期票据募集说明书年度第一期中期票据募集说明书 2 重要提示重要提示 投资者购买本期中期票据， 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文 件，进行独立的投资判断。 本公司发行本期中期票据已在中国银行间市场交易商协会注册， 注册不表明 交易商协会对本期中期票据的投资价值作出任何评价， 也不表明对本期中期票据 的投资风险作出任何判断。 投资者购买本公司本期中期票据应当认真阅读本募集 说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性 进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投
2、资风险。 本公司董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带 的法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本募集说明书 所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的中期票据，均视同自 愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务， 接受投资 者监督。 截至本募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力的重大事 项。 衢州市国有资产经营有限公司衢州市国有资产经营有限公司 20182
3、018 年度第一期中期票据募集说明书年度第一期中期票据募集说明书 3 目录目录 重要提示 2 第一章释义 6 第二章风险及提示性说明 9 一、与本期中期票据相关的投资风险 9 二、与发行人相关的风险 9 第三章发行条款 20 一、本期中期票据主要条款 20 二、发行安排 21 第四章募集资金运用 24 一、募集资金用途 24 二、承诺 31 三、偿债保障措施 31 四、偿债计划 33 第五章企业基本情况 34 一、发行人基本情况 34 二、发行人历史沿革 34 三、发行人控股股东及实际控制人 35 四、发行人独立性 36 五、发行人重要权益投资情况 37 六、发行人治理情况 54 七、发行人人
4、员情况 62 八、发行人业务情况 65 九、发行人重大在建项目及未来项目投资计划 124 十、发行人未来发展规划和目标 147 十一、发行人所在行业情况 148 十二、发行人行业地位分析 154 十三、发行人符合国家产业政策要求的说明 162 第六章企业主要财务状况 166 衢州市国有资产经营有限公司衢州市国有资产经营有限公司 20182018 年度第一期中期票据募集说明书年度第一期中期票据募集说明书 4 一、发行人主要会计数据和财务指标 166 二、发行人财务情况分析 183 三、发行人有息债务情况 254 （一）有息债务期限结构 254 （二）有息债务担保结构 255 （三）主要金融机构借
5、款情况 255 （四）直接债务融资情况 260 四、发行人关联交易情况 260 （一）关联方及关联关系 260 （二）关联方交易 260 （三）关联方担保 261 五、发行人或有事项 262 （一）对外担保 262 （二）未决诉讼（仲裁）情况 268 （三）重大承诺事项 268 （四）其他重大事项 268 六、抵押、质押及其他受限资产情况 268 （一）抵押情况 268 （二）质押情况 269 七、金融衍生品、重大投资理财产品及海外重大投资等情况说明 275 八、直接债务融资计划 276 九、其他重大事项说明 276 第七章企业资信状况 277 一、信用评级情况 277 二、银行授信情况 27
6、9 三、发行人最近三年及一期的债务违约记录 284 四、发行人最近三年及一期发行及偿付债券情况 284 第八章信用增进安排 285 第九章税项 286 一、增值税 286 衢州市国有资产经营有限公司衢州市国有资产经营有限公司 20182018 年度第一期中期票据募集说明书年度第一期中期票据募集说明书 5 二、所得税 286 三、印花税 286 第十章信息披露安排 287 一、发行前的信息披露 287 二、存续期内重大事项的信息披露 287 三、存续期内定期信息披露 288 四、本息兑付前的信息披露 289 第十一章投资者保护机制 290 一、违约事件 290 二、违约责任 290 三、投资者保
7、护机制 291 四、不可抗力 300 五、弃权 301 第十二章发行的有关机构 302 一、发行人 302 二、主承销商、簿记管理人 302 三、发行人律师 303 四、会计师事务所 303 五、信用评级机构 303 六、登记、托管、结算机构 304 七、集中簿记建档系统技术支持机构 304 第十三章备查文件 306 一、备查文件 306 二、查询地址及网站 306 附件：主要财务指标的计算公式 308 衢州市国有资产经营有限公司衢州市国有资产经营有限公司 20182018 年度第一期中期票据募集说明书年度第一期中期票据募集说明书 6 第一章第一章 释义释义 在本募集说明书中，除非上下文另有规
8、定，下列词汇具有以下含义： 衢州国资、发行人、国资公 司 指 衢州市国有资产经营有限公司 非金融企业债务融资工具、 债务融资工具 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场 发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证 券 中期票据 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场 发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资 工具 本次发行、本期发行 指 衢州市国有资产经营有限公司2018年度第一期 中期票据的发行 本期中期票据 指 发行人本次发行的金额为10亿元的衢州市国有 资产经营有限公司 2018 年度第一期中期票据 募集说明书 指 发行人为发行本期中期票据而根据有关法律法 规制作的衢州市国有资
9、产经营有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 主承销商 指 上海浦东发展银行股份有限公司 承销商 指 与主承销商和联席主承销商签署承销团协议， 接受承销团协议及其他与本次发行有关文件的 约束，参与本期中期票据集中簿记建档的机构 承销团 指 主承销商、联席主承销商为本次发行组织的， 由主承销商、联席主承销商和承销商组成的承 销团 集中簿记建档 指 指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区 间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿 记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融 资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定 价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进 行配售的行为。集中簿记建档是簿
10、记建档的一 种实现形式，通过集中簿记建档系统实现簿记 建档过程全流程线上化处理。 簿记管理人 指 制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建 档操作的机构，本期中期票据发行期间由上海 浦东发展银行股份有限公司担任 衢州市国有资产经营有限公司衢州市国有资产经营有限公司 20182018 年度第一期中期票据募集说明书年度第一期中期票据募集说明书 7 银行间债券市场非金融企 业债务融资工具管理办法 指 中国人民银行颁布的银行间债券市场非金融 企业债务融资工具管理办法 承销协议 指 发行人与主承销商、联席主承销商为本次发行 签订的衢州市国有资产经营有限公司非金融 企业债务融资工具承销协议 ，该承销协议的
11、版 本为交易商协会备案版本 余额包销 指 主承销商、联席主承销商按照承销团协议的规 定，在承销期结束时，将售后剩余的本期中期 票据全部自行购入的承销方式 人民银行 指 中国人民银行 交易商协会、协会 指 中国银行间市场交易商协会 上海清算所 指 银行间市场清算所股份有限公司 银行间市场 指 全国银行间债券市场 北金所 指 北京金融资产交易所有限公司 工作日 指 中国的商业银行的对公营业日（不包括法定节 假日或休息日） 节假日 指 指中国的法定及政府指定节假日或休息日（不 包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾 省的法定节假日或休息日） 元 近三年及一期 指 指 人民币元 2015 年、201
12、6 年、2017 年和 2018 年 1-3 月 衢州市国资委 指 衢州市国有资产监督管理委员会 基投公司 指 衢州市基础设施投资有限责任公司 水业集团 指 衢州水业集团有限公司 绿发集团 指 衢州绿色发展集团有限公司 城投集团 指 衢州市城市建设投资集团有限公司 交投集团 指 衢州市交通投资有限责任公司 柯城国资 指 衢州市柯城区国有资产经营有限责任公司 衢江国资 指 衢州市衢江区国有资产有限公司 衢控公司 指 衢州控股有限公司 东方集团 指 浙江衢州东方集团股份有限公司 汇盛集团 指 浙江汇盛投资集团有限公司 衢州市国有资产经营有限公司衢州市国有资产经营有限公司 20182018 年度第一
13、期中期票据募集说明书年度第一期中期票据募集说明书 8 通盛公司 指 衢州通盛投资开发有限公司 新化基投 指 衢州市新化基础设施投资有限公司 衢江公司 指 衢州市衢江经济开发有限公司 广源房开 指 衢州广源房地产开发有限公司 瑞城房开 指 衢州瑞城房地产开发有限公司 新世纪、信用评级机构 金控集团 指 指 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 衢州市金融控股集团有限公司 衢州市国有资产经营有限公司衢州市国有资产经营有限公司 20182018 年度第一期中期票据募集说明书年度第一期中期票据募集说明书 9 第二章第二章 风险及提示性说明风险及提示性说明 投资者在评价和购买本期中期票据时，除本募集说明书
14、披露的各项信息外， 应特别认真地考虑下述各项风险因素： 一、与本期中期票据相关的投资风险一、与本期中期票据相关的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 在本期中期票据存续期内， 由于宏观经济环境的变化和国家经济调控政策的 影响， 市场利率水平可能会发生一定程度的波动。市场利率的波动将对投资者投 资本期中期票据所获得的收益水平产生不确定的影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期中期票据将于发行后在银行间债券市场流通， 但发行人无法保证本期中 期票据存续期间债券市场的交易保持活跃， 投资者可能由于无法及时找到交易对 手而难以及时将持有的本期中期票据变现，从而导致一定程度的流动性风险。 （三）
15、偿付风险（三）偿付风险 本期中期票据无担保发行，能否按期还本付息完全取决于发行人的信用。在 本期中期票据的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的 经营活动产生重大负面影响， 发行人可能无法从预期的还款来源获得足够的资金， 将可能影响本期中期票据按期足额还本付息。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 （一）财务风险（一）财务风险 1 1、财务管理风险、财务管理风险 随着未来投资项目及规模的增加，发行人作为衢州市的产业投融资主体，需 要通过对直接融资渠道和间接融资渠道的综合利用来筹措资金， 并不断加强对资 金的运用，提高资金收益。因此，发行人将面临如何加强财务管理和控制
16、财务成 本方面的压力。 衢州市国有资产经营有限公司衢州市国有资产经营有限公司 20182018 年度第一期中期票据募集说明书年度第一期中期票据募集说明书 10 2 2、未来投资支出较大的风险、未来投资支出较大的风险 截止 2018 年 3 月底，发行人在建及拟建项目未来三年计划总投资共计约 171.30 亿元，资本支出规模较大。在项目实施过程中，市场环境等因素有可能 发生较大变化，使项目达不到预期收益，存在一定的投资风险，且发行人工程建 设项目很大部分为政府委托代建项目，回收期较长。同时，大规模的项目建设也 会相应增加发行人负债规模，提高公司财务杠杆水平，将对发行人的财务稳健性 带来不利影响。 3 3、负债水平上升的风险、负债水平上升的风险 发行人建设项目未来投资较多，需要大量资金投入，因此公司对直接及间接 融资需求较大，外部融资依赖性增加，未来负债水平将有所上升，还本付息压力 有所增加。 发行人近三年及一期负债合计分别为 1,761,529.98 万元、2,648,954.07 万 元、3,390,688.28 万元和 3,356,086.
