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1、淮安市兴淮水务有限公司 2017 年度第一期项目收益票据募集说明书 声明及提示声明及提示 本期项目收益票据已在交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期项 目收益票据的投资价值作出任何评价，也不代表对本期项目收益票据的投资风 险作出任何判断。投资者购买本期项目收益票据，应当认真阅读本募集说明书 及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行 独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 发行人和项目实施主体保证相关项目及资产真实、有效、合法合规。披露 相关项目资产是否存在抵押、质押、留置和其他限制用途安排，以及除此以外 的其他具有可对抗第三人的优先偿
2、付负债的情况。 发行人执行董事已批准本募集说明书，执行董事承诺其中不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个 别和连带法律责任。 企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书 所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期项目收益票据的，均视同自 愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺发行项目收益票据获取财政补贴等行为依法、合规，不应存在 任何直接、间接形式的地方政府担保。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投 资者监督。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，
3、无其他影响偿债能力的重大事 项。 本募集说明书属于补充募集说明书，投资人可通过发行人在相关平台披露 的募集说明书查阅历史信息。相关链接详见“第十三章备查文件”。 淮安市兴淮水务有限公司 2017 年度第一期项目收益票据募集说明书 目录目录 第一第一章章释释义义 1 第二章风险提示及说明第二章风险提示及说明 . 3 一、投资风险 3 二、项目相关风险 3 三、发行人和项目实施主体相关风险 5 四、其他特有风险 10 第三章发行条款第三章发行条款 . 12 一、主要发行条款 12 二、发行安排 13 第四章募集资金运用第四章募集资金运用 . 16 一、募集资金用途 16 二、承诺 20 第五章交易
4、结构第五章交易结构 . 21 一、交易结构介绍 21 二、现金流归集与管理安排 22 三、现金流对项目收益票据兑付的支持安排 23 四、信用增进安排 23 五、承诺 24 第六章项目情况第六章项目情况 . 25 一、项目的基本情况 25 二、项目的投、融资计划 33 三、项目的审批情况 34 四、项目建设计划及工程进度情况 34 五、项目收益预测分析 36 六、项目预期现金流压力测试情况 46 七、与项目相关业务板块经营情况及行业情况 49 八、项目涉及或有事项及受限资产情况 53 九、项目内控制度 54 第七章发行人情况第七章发行人情况 . 56 淮安市兴淮水务有限公司 2017 年度第一期
5、项目收益票据募集说明书 一、基本情况 56 二、历史沿革 56 三、控股股东情况基本情况及持股比例 57 四、独立性 62 五、重要权益投资情况 63 六、治理结构 63 七、企业人员基本情况 67 八、板块构成及经营情况 69 九、在建工程与拟建工程情况 70 十、行业状况 70 十一、财务报表及分析 1 第八章信用增进第八章信用增进 . 101 一、信用增进机构基本情况 101 二、业务开展情况 105 三、风险管理体系 108 四、财务情况及分析 111 五、内部管理制度 116 六、信息披露安排 118 七、行业政策及执行情况 120 八、信用增进函的主要内容 120 第九章主要交易文
6、件摘要第九章主要交易文件摘要 . 122 第十章评级状况第十章评级状况 . 125 一、发行人和项目实施主体评级 125 二、债项评级情况 125 三、跟踪评级安排 127 第十一章税项第十一章税项 . 128 一、投资项目收益票据所缴纳的税项 128 二、声明 129 第十二章信息披露安排第十二章信息披露安排 . 130 一、发行人承诺 130 淮安市兴淮水务有限公司 2017 年度第一期项目收益票据募集说明书 二、信息披露 130 第十三章投资者保护第十三章投资者保护 . 135 一、违约事件 135 二、违约责任 135 三、投资者保护机制 135 四、持有人会议机制 137 五、不可抗
7、力 141 六、弃权 141 七、投资人特殊保护条款 142 第十四章发行有关机构第十四章发行有关机构 . 145 第十五章备查文件第十五章备查文件 . 150 附录：主要财务指标计算公式附录：主要财务指标计算公式 . 152 淮安市兴淮水务有限公司 2017 年度第一期项目收益票据募集说明书 1 第一第一章章释释义义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 发行人、公司、兴淮水务 指指 淮安市兴淮水务有限公司 本期项目收益票据 指指 发行额度为人民币5亿元的“淮安市兴淮水务 有限公司2017年度第一期项目收益票据” 本次发行 指指 本期项目收益票据的发行行为 募集说明书
8、指指 指发行人为本期项目收益票据的发行而根据 有关法律法规制作的淮安市兴淮水务有限 公司2017年度第一期项目收益票据募集说明 书 法律意见书 指指 江苏引航律师事务所关于淮安市兴淮水务 有限公司2017年度第一期项目收益票据之法 律意见书 项目收益预测报告 指指 关于淮安区白马湖水厂及区域供水管网工程 盈利预测审核报告 申购配售说明 指指 簿记管理人为本期项目收益票据的发行而制 作的 淮安市兴淮水务有限公司2017年度第一 期项目收益票据申购和配售办法说明 交易商协会 指指 中国银行间市场交易商协会 上海清算所/托管人 指指 银行间市场清算所股份有限公司 主承销商、招商证券 指指 招商证券股
9、份有限公司 联席主承销商、交通银行 指指 交通银行股份有限公司 监管银行、 资金监管行、 民生银 行 指指 中国民生银行股份有限公司淮安分行 承销协议 指指 主承销商与发行人为本次发行签订的淮安 市兴淮水务有限公司非金融企业债务融资工 具承销协议 淮安市兴淮水务有限公司 2017 年度第一期项目收益票据募集说明书 2 余额包销 指指 本期项目收益票据的主承销商按照承销协议 的规定， 在规定的发行日后， 将未售出的项目 收益票据全部自行购入的承销方式 薄记建档 指指 发行人和主承销商协商确定利率 （价格） 区间 后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿 记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融
10、资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定 价和配售方式确定最终发行利率 （价格） 并进 行配售的行为。集中薄记建档是薄记建档的 一种实现形式，通过集中薄记建档系统实现 薄记建档过程全流程线上化处理 北金所 指指 北京金融资产交易所有限公司 簿记管理人 指指 制定集中薄记建档流程及负责具体集中薄记 建档操作的机构，本期项目收益票据发行期 间由招商证券股份有限公司担任 银行间债券市场非金融企业 债务融资工具管理办法 指指 中国人民银行颁布的银行间债券市场非金 融企业债务融资工具管理办法 法定节假日或休息日 指指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或 休息日 （不包括香港特别行政区、 澳门特别行
11、政区和台湾省的法定节假日或休息日） 元 指指 人民币元 万元 指指 人民币万元 增信机构、 担保机构、 中债增信 指指 中债信用增进投资股份有限公司 评级机构、中债资信 指指 中债资信评估有限责任公司 淮安区城资 指指 淮安市淮安区城市资产经营有限公司 淮安新城 指指 淮安新城投资开发有限公司 淮安水利资产 指指 淮安市水利资产经营有限公司 淮安市兴淮水务有限公司 2017 年度第一期项目收益票据募集说明书 3 第二章风险提示及说明第二章风险提示及说明 投资者在评价和购买本期项目收益票据时，应认真考虑下述风险因素。 一、投资风险一、投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 受国民经济总体运行状况
12、、财政政策、货币政策以及债券市场供求关系变 化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期项目收益票据采用固定利率 形式且存续期限较长，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定 性。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期项目收益票据发行后将在银行间债券市场进行交易流通，但发行人无 法保证本期项目收益票据在银行间债券市场的交易量和活跃性，从而可能影响 本期项目收益票据的流动性，导致投资者在项目收益票据转让和临时性变现时 面临困难，存在一定的流动性风险。 （三）偿付风险（三）偿付风险 在本期项目收益票据存续期内，受国家政策、法规、行业和市场等不可控 因素的影响，项目实施主体可能不能带来预期
13、的回报，从而使项目实施主体不 能从预期的还款来源处获得足够的资金，进而对投资者到期收回本息构成影 响。 二、项目相关风险二、项目相关风险 （一）项目建设风险（一）项目建设风险 1、项目完工风险 项目实施主体虽然对本次募集资金的投资项目进行了严格的可行性论证， 在经济、技术方面均具有良好的可行性，在一定程度上保障了项目能够保质、 保量、按时交付使用。但由于项目的投资规模大、建设周期较长、工艺设备复 淮安市兴淮水务有限公司 2017 年度第一期项目收益票据募集说明书 4 杂，项目建设期间可能会遇到不可抗拒的自然灾害、意外事故、突发状况等， 对工程进度以及施工质量都会造成较大压力，影响项目进展，从而
14、可能导致项 目延迟交付。 本次项目收益票据募集资金投资项目的建设期为两年，第三年是建设运营 期，项目建设期较长，工艺较为复杂，建设供水管网管道长度共计 1,334.10 公 里。在水厂建设及管网铺设期间内，若出现原材料价格、外部采购设备价格上 升等因素，或遇到不可抗拒的自然灾害、意外事故等原因，会造成本项目不能 如期建成，使得项目面临无法按时完工的风险。 2、原材料价格波动风险 由于项目建设周期较长，工艺复杂，所需原材料较多，在实际建设期间， 将会面临原材料价格波动风险，使得项目的实际造价成本可能会高于初始预期 规模，导致项目投资规模增加，从而加大项目顺利完工并投产的难度。 3、项目未来总投资
15、波动的风险 项目实施主体虽然对本次募集资金的投资项目进行了严格的可行性论证， 在经济、技术方面均具有良好的可行性，在一定程度上保障了项目能够保质、 保量、按时交付使用。但由于项目的投资规模较大、建设周期较长、工艺设备 复杂，项目建设期间总投资可能会出现一定程度波动，发行人将面临项目未来 总投资波动的风险。 （二）项目运营风险（二）项目运营风险 1、项目投资回报期长，前期运营风险较高 本次项目收益票据募投项目仍处于建设阶段，同时由于该项目规模较大、 工艺设备复杂、未来运营管理的技术要求较高，同时，对区域内用水需求有一 定依赖性，项目完工后正常运营效益存在一定的不确定性。同时，募投项目建 设阶段，
16、项目自身不产生收益，本期票据利息的偿还需依赖其他资金支持，前 期运营风险较高。 2、项目现金流测算基于假设，未来收益不确定。 淮安市兴淮水务有限公司 2017 年度第一期项目收益票据募集说明书 5 项目现金流测算基于较为乐观的假设，影响项目收入及成本的因素主要涉 及用水需求量、水价等因素，水价根据现有市场价格估算，用水需求根据区域 内工业、人口等进行估算，多种因素影响存在较大不确定性，若项目收入及成 本较预期存在较大变化，可能将对项目和本期票据的现金流状况产生影响。另 外，项目融资安排、建设进度安排、项目投资规模等因素也会对其产生影响。 （三）交易结构相关风险（三）交易结构相关风险 1、资金混同风险 本期票据根据资金监管协议的要求设置了票据资金专户，发行人承诺项目 主要营业收入用于偿还项目收益票据本息。除本期票据外，项目后续可能还有 银行借款的融资需求，在交易结构中未正式明确经营性收益在偿还两者本息时 的优先性和比例分配事项，本期票据与项目未来可能存在的其他融资借款享有 同等受偿权。可能出现到期集中偿付的风险。 2、偿付保障较弱风险 公司仅拟承诺将募投项目产生
