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1、第四章,技术经济评价指标与方法,背景材料,理论要点一 评价方法与基准,理论要点4-1: 技术经济评价方法,评价方法,静态评价方法,动态评价方法,投资回收期法 借款偿还期法 增量投资回收期法 增量投资收益率法 年折算费法 综合总费用法,津现值法 增量净现值法 内部收益率法 增量内部收益率法 费用现值法 费用年值法,建设期 项目开始施工到建成投产所需时间 生产期 达产期：投产后达到生产能力的时间 正常营运期：达产期以后,理论要点4-2 方案计算期,投资者可以接受的，按其风险程度在金融市场上可以获得的收益率，又称目标收益率、最低期望收益率，用来贴现求现值又称贴现率。 常用的基准收益率 行业财务基准收
2、益率 社会折现率 基准收益率的确定必须考虑资金成本、目标利润、投资风险、资金限制。,理论要点4-3 基准收益率,理论要点二 静态评价,静态投资回收期（Pt） 总投资收益率（ROI） 项目资本金净利润率（ROE）,理论要点4-4 盈利能力分析指标,静态投资回收期（Pt）,用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。 静态投资回收期的表达式如下： 式中：Pt静态投资回收期； CI第 t 年的现金流入量； CO第 t年的现金流出量。 静态投资回收期一般以年为单位。 当计算投资回收期小于等于所确定的标准投资回收期时，方案可接受。,静态投资回收期 项目建成投产后各年净收益相同,式中：I项目投
3、入的全部资金； A每年的净现金流量，即 A= (CI CO)t 。,计算4-1,计算4-2,静态投资回收期 项目建成投产后各年净收益不相同,总投资收益率（ROI）,指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率。 式中：ROI总投资收益率； EBIT项目正常生产年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； TI项目总投资。 总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。,项目资本金净利润率（ROE）,表示项目资本金的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。 式中：ROE
4、项目资本金净利润率； NP项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC项目资本金。 项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。,借款偿还期 利息备付率 偿债备付率,理论要点4-5 清偿能力分析指标,借款偿还期,是指在国家财政规定及具体的财务条件下，项目投产后可以用作还款的项目收益(税后利润、折旧、摊销及其他收益等)来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。 式中：Id建设投资借款本金和利息(不包括已用自有资金支付的部分)之和； Pd借款偿还期(从借款开始年计算，当从投产年算起时，应予注明)； Rp第t 年可用于还款的利润； D第 t
5、年可用于还款的折旧； R0第t 年可用于还款的其他收益； Rr第t 年企业留利。,计算数据可取自项目的财务平衡表或借款偿还计划表，以年表示。,利息备付率,也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。 式中：税息前利润=利润总额+计入总成本费用的利息费用； 当期应付利息计入总成本费用的全部利息。 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率，可以按年计算，也可以按项目整个借款期计算。 评价的准则： 当利息备付率大于 2 时，认为项目的付息能力有保障；否则，表示项目的付息能力保障程度不足。,偿债备付率,指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金
6、与当期应还本付息金额的比值。 式中：可用于还本付息资金包括可用于还款的折旧和摊销，成本中列支的利息费用，可用于还款的税后利润等； 当期应还本付息金额包括当期应还贷款本金额及计入成本的利息。 偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率，可以按年计算，也可以按项目整个借款期计算。 评价准则 指标应当大于 1，且越高越好。当指标小于 1 时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。,理论要点三 动态评价,总,理论要点3-11 收入,营业,理论要点3-12 税金及附加,增值税,增值,消费税,消费,营业税,营,营业税附加,城市,土地增值税,凡是,资源税,资源,关税,以,企业所得税,对,企税,理论要点3-13 利润,课外作业,本章结束,请预习下章内容,
