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1、第6章 流动性与偿债能力分析,目 录,学习目标 61 短期资产流动性与偿债能力分析 62 长期偿债能力分析 63 影响偿债能力的其他因素 总结与结论,学习目标,通过本章的学习，你应该： （1）理解短期资产流动性的含义； （2）掌握短期偿债能力分析指标的含义及运用； （3）掌握长期偿债能力分析指标的含义及运用； （4）理解影响偿债能力的其他因素。,61 短期资产流动性与偿债能力分析,611 短期资产流动性 1）应收账款的流动性 （1）应收账款与日销售额之比 （2）应收账款周转率 2）存货的流动性 （1）存货与日销售额之比 （2）存货周转率 3）营业周期,61 短期资产流动性与偿债能力分析,612
2、 短期偿债能力分析 1）营运资本 2）营运资本周转率 3）流动比率 4）速动比率 5）现金比率,62 长期偿债能力分析,621 通过利润表评价长期偿债能力 利息保障倍数（净利润利息费用所得税）利息费用 （利润总额+利息费用）利息费用 622 通过资产负债表评价长期偿债能力 1）负债比率 负债比率（负债总额资产总额）100% 2）权益比率 权益比率（所有者权益总额资产总额）100% 3）负债对权益比率 负债对权益比率（负债总额所有者权益总额）100%,62 长期偿债能力分析,4）有形净值债务比率 有形净值债务比率 负债总额（所有者权益总额-无形资产及递延资产总额） 100 5）长期负债比率 长期
3、负债比率 （长期负债资产总额）100% 6）长期资产适合率 长期资产适合率 =（所有者权益总额+长期负债总额）（固定资产总额+长期投资总额）100,63 影响偿债能力的其他因素,631 影响短期偿债能力的其他因素 基于“会计特有语言”，有些没有进入财务报表的项目可能影响企业短期偿债能力。 （1）可随时动用的银行贷款指标。 （2）准备很快变现的长期资产。 （3）偿债能力的声誉。 （4）未作记录的或有负债。 （5）担保责任引起的负债。,63 影响偿债能力的其他因素,632 影响长期偿债能力的其他因素 分析企业长期偿债能力，除了上述直接体现长期偿债能力的指标之外，还应注意没有在财务报表充分披露的特别
4、项目。 （1）长期租赁。 （2）合资经营。 （3）担保责任。 （4）或有事项。,总结与结论,企业短期资产的流动性以及短期偿债能力对于所有财务报表分析者来说，都是很重要的。如果企业不能保持一定的短期偿债能力，就会面临生存危机。当然，如果企业只有短期偿债能力，缺乏长期偿债能力，企业可能只有短期生存的空间，而没有长期发展的空间。因此，企业短期资产流动性与偿债能力对于企业未来的生存与发展至关重要。 在短期资产中，以现金或现金等价物形式存在的项目，几乎没有流动性问题。因此，短期资产的流动性主要就是应收账款和存货等项目的流动性。企业应收账款的流动性可以通过两个指标来检测：（1）应收账款与日销售额之比；（2
5、）应收账款周转率。存货流动性的分析方法与应收账款流动性的分析方法相似，关注存货与日销售额之比和存货周转率两个指标。,总结与结论,在流动资产界定过程中，涉及一个重要的概念：营业周期。营业周期是指企业从取得商品到销售商品最终收回现金的整个期间。从应收账款的流动性指标和存货的流动性指标可以大致确定营业周期。 反映企业短期偿债能力的指标主要包括：（1）营运资本；（2）营运资本周转率；（3）流动比率；（4）速动比率；（5）现金比率。 企业长期偿债能力分析包括两种方法：（1）通过利润表所反映的情况考察企业长期偿债能力；（2）通过资产负债表所反映的情况考察企业长期偿债能力。前者主要考察利息保障倍数，后者主要考察负债比率、权益比率、负债对权益比率、有形净值债务比率、长期负债比率和长期资产适合率。 基于“会计特有语言”，有些没有进入财务报表的项目可能影响企业短期和长期偿债能力。这需要借助于财务报表附注予以分析。,本 章 结 束,
