嘉实阳光回报1号产品说明-平安证 券

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1、嘉实特定多个客户资产管理计划 -阳光回报1号产品说明,目 录,3.嘉实阳光回报1号资产管理计划,2. 一对多专户业务简介,1.嘉实基本情况介绍,4. 宏观经济与证券市场分析,嘉实基金：中国领先的资产管理机构,2006年末，嘉实管理资产规模在基金行业内率先突破千亿元大关 2009年末，嘉实管理资产规模达2282亿元，位居行业第二,资产管理规模位居业内前列,嘉实资产管理规模行业排名 2006年:1/53 2007年:3/57 2008年:2/60 2009年:2/60,完善的产品线,目前，管理2只封闭式基金、17只开放式基金、7个全国社保组合、64个年金组合以及16个专户组合，其中管理股票资产14

2、37.74亿元，固定收益类资产845.04亿元,业内公认的最佳风险控制基金公司,成功地规避了行业内波及面大的风险 2000年：基金黑幕；2002年：违规申购新股；2006年：货币市场基金风险 2006年：福禧债信用风险；2007年：可转债未能及时转股造成重大损失 获得投资者、监管部门的高度认可 获得新浪网评选出的2008年度“最佳风险控制基金公司奖” 连续获得2003年度、2005年度上海证券报“最佳风险控制基金公司奖” 新财经杂志评选的2005年度“最佳风险控制基金公司奖” 公司及员工从未受到过监管部门处罚 公司通过SAS70认证 嘉实是国内基金行业中少数几家获得SAS70认证的公司之一 S

3、AS70是国际权威的针对金融机构内部控制、安全保障、稽核监督措施的审计标准 绝大多数欧美国家将通过SAS70认证作为金融机构可以从事养老金管理业务的必要条件 拥有基金业内规模最大的数据中心 安全标准上达到了3的世界最高安全级别，能够为各项业务运行提供安全、稳定、高效的支持环境,强大的投资管理团队,长期、整体投资业绩优异,数据来源：wind资讯,数据截止2009年12月31日,成立10年来，嘉实偏股型基金平均年化收益率为26.83% ；普通债券型基金平均年化收益率为10.86%,长期、整体投资业绩优异,嘉实第一只封闭式基金，基金泰和成立于1999年4月，累计收益率675.40%，在最早成立的十只

4、封闭式基金中年化收益率排名第三,嘉实第一只行业基金，嘉实服务增值行业基金成立于2004年4月，累计收益率345.41，在具有5年以上运作历史的混合型基金中排名第五,嘉实第二只开放式股票基金，嘉实增长成立于2003年7月，累计收益率480.12%，在具有6年以上运作历史的混合型基金中排名第一，2008年获同业领先开放式基金奖,嘉实第一只开放式基金，嘉实成长收益成立于2002年11月，累计收益率366.80%，在最早成立的十五只开放式偏股型基金中年化收益率排名第三,数据来源：wind,数据截止2009年12月31日,所获主要殊荣,2007年 基金公司投研能力杰出奖,2008年 最佳风险控制基金公司

5、,目 录,3.嘉实阳光回报1号资产管理计划,2. 一对多专户业务简介,1.嘉实基本情况介绍,4. 宏观经济与证券市场分析,证监会“一对多”业务界定 指基金公司在具备特定资产管理业务资格的条件下，向两个以上（含两个）特定客户募集资金，或接受两个以上（含两个）特定客户的财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，将其委托财产集合于特定账户，进行证券投资的活动。 “特定客户”是指委托投资单个资产管理计划初始金额不低于100万元人民币，且能够识别、判断和承担相应投资风险的自然人、法人、依法成立的组织或中国证监会认可的其他特定客户。 业务主体，及其权利义务,“一对多”专户的界定,募集计划的规模限制

6、 人数限制：两个以上，200人以下 最小投资额：100万 募集规模：5000万元以上 更广泛的投资品种 可投资股票、债券、央行票据、短期融资券、资产支持证券、基金、衍生品和证监会规定的其他投资品种 有限的流动性 退出参与每年至多开放一次 费率体现激励机制 固定管理费率 + 业绩报酬 固定费率不低于同类公募基金费率的60% 业绩报酬不高于净收益的20%,专业投资公司为少数高端客户提供的一种增值服务,业务特色：规模小、灵活、量身定做,专户与公募基金的区别,服务的私密性 小范围募集，200人以内或更少 为高净值人士量身定做投资方案 关键服务环节设置保密措施 投资方案灵活度高，可操作空间大 资产配置灵

7、活 充分发挥更广泛的投资品种优势 充分挖掘投资策略的灵活性 捆绑式投资激励方案 高端的服务 多层面的“一对一”服务 定期小型投资沟通会 开通专线服务 规模优势 仓位调整更快捷 市场影响带来的负面效应小 更有效的追求有限的alpha（超额市场回报） 真正意义上的“绝对收益”,专户理财的优势,嘉实专户业务架构与流程,目前，嘉实基金专户业务管理规模逾30亿。专户客户主要为大型企业集团下属财务公司、基金会、其他专业投资机构和个人高端客户 嘉实管理的专户组合自2008年股市巨幅波动的不利环境下开始运作，通过我们的稳健投资，所有专户组合在2008年都取得了正回报 在2009年股市反弹中各组合又积极把握市场

8、机会，为客户创造了丰厚的财富增值,历史业绩,注：数据截至2009年底,嘉实管理的某大型央企集团专户组合成立于2009年6月16日 组合成立之初保持较高的权益类比例并采取了在仓位上减少波段操作，坚持申购新股和精选热点个股相结合的策略；组合在7月加大了在钢铁、有色等周期性行业投资，在9月份采取了积极防守策略，选择了金融、汽车等有业绩支撑的个股投资，达到了防守反击的效果 近期受短期政策因素、资金面压力等影响，股市出现回调；组合提前将仓位降至50%左右，同时组合利用市场调整，风格转换的时机进行组合持仓结构调整，精选通信、电子元件等个股进行投资。避免了净值的大幅下跌，确保了组合收益的实现。截至2009年

9、底组合累计收益率达34.69%,历史业绩专户组合,平安期货专户组合成立于2009年11月初，截至2010年2月23日，组合累计收益率达4.47%，同期市场指数收益率（20%上证+80%中债）仅为0.74%，上证指数下跌3.06% 建仓期内股市震荡加剧，组合在分析经济复苏受益行业的基础上精选业绩稳定的公司股票进行投资，包括零售消费类股票，并参与了区域发展主题投资，实现了组合净值的平稳增长 债券方面采用短久期策略，回避利率产品，持有高票息的信用债，取得了较好的收益,历史业绩专户组合,目 录,3.嘉实阳光回报1号资产管理计划,2. 一对多专户业务简介,1.嘉实基本情况介绍,4. 宏观经济与证券市场分

10、析,阳光回报1号,正确判断市场走势，合理配置股票和债券等投资工具的比例，准确选择具有投 资价值的股票品种和债券品种进行投资，根据市场情况，坚持价值投资理念，发掘个股机会，实现资产每年较高的绝对回报。 科学的风险预算制度保证本金的安全，采用风险预算安全垫、止损设计，为风险投资增加双重“安全网”。,以获取绝对回报为目标，采用风险预算技术严格控制投资风险，利用各种投资组合为投资人实现投资回报最大化。,退休基金在1977-1987年期间取得的回报差异中，约92%是归功于资产配置决策。 -根据1987年完成并于1991年更新的Brinson, Hood & Bee bower研究报告,长期投资回报：90

11、%以上归功于资产配置,资产配置：稳健增值的有效方法,资产配置：稳健增值的有效方法,随经济周期变化，各类属资产轮动表现良好业绩,资料来源：美林证券投资时钟,多年经验模型，有效避险增收,TAA模型：股票资产打分历史结果,TAA模型：债券资产打分历史结果,多年经验模型，有效避险增收,行业分类： 新兴行业经典成长：产品创新、业务创新腾讯控股 传统行业份额成长：核心竞争力提升份额格力电器 周期行业周期成长：周期行业中的成长股金发科技 行业选择标准： - 行业成长可见：适应新的需求或快于经济增长，容量足够 - 产业结构良好：供应商/客户/壁垒/替代/竞争；毛利率稳定或上升 - 非政府管制：企业可以凭借核心

12、竞争优势获得溢价和超额收益 - 有国际比较优势：受国际巨头影响较小，有出口潜力更好 - 定量标准：行业增速、行业毛利率、行业集中度等,核心选股策略价值成长,成长股的行业与公司选择,自下而上为主的个股选择,定性： 行业地位领先：体现管理能力，产业链议价能力和生存能力 核心竞争力突出：能落实到价值链的具体环节，能够维持 成长动力清晰：新产品、新市场、效率提升、价格提升 公司治理良好：企业家精神，激励机制到位，历史记录良好 定量： 成长性：过去3年CAGR在10%以上，未来3年30%以上 盈利能力：毛利率和ROE在历史平均水平附近 财务健康：负债率合理，现金流正常，没有资产负债地雷,核心选股策略价值

13、成长,买卖时机,短期超额收益来源：与市场线性预期的动态偏离 买入时机：加速成长阶段的超预期；恢复成长的超预期 卖出时机：增速放缓时的低于预期；增速下降时的低于预期,核心选股策略价值成长,严格的风险控制,阶段1风险控制,由于权益类市场波动性持续偏高，为了确保资产安全我们将组合的安全垫子设立为0-1% 组合建仓初期主要通过债券、货币类产品以及参与一级市场申购等低风险投资工具积累安全垫子，当股市出现确定性机会时组合也会适度参与股票投资迅速积累垫子 安全垫积累完成进入正常运作期后，逐步加大股票和基金等权益类资产的投资比例,阶段2： 1.根据对市场环境的判断，进行适度权益类投资，增强收益 2.运用风险预

14、算技术进行严格风险控制,X,阶段1： 1.积累安全垫子 2.主要投资于固定收益类产品 及货币市场工具,收益率,根据风险容忍度测算组合股票和债券的风险预算仓位 定期追踪个券个股波动率，在组合整体波动率过高时及时调整个股/个券，将组合风险暴露程度控制在一定范围内 确定股票的行业集中度和股债的个券集中度，确保组合风险足够分散 个股下跌达到10时，全部减仓 新股：新股网下打新选择性参与,阶段2风险控制,投资经理：戴京焦女士 嘉实基金副总经理，首席投资官，负责嘉实投研及大类资产配置高风险混合投资组组长，社保投资经理；武汉大学经济学硕士，加拿大大不列颠哥伦比亚大MBA，16年证券从业经历；历任平安证券投资

15、银行部总经理、平安保险集团公司资产管理部副总经理兼负责人；平安证券公司助理总经理，平安集团投资审批委员会委员。2004年3月加盟嘉实基金，有宽广的投资视野和丰富的投资经验。,首席投资官：领衔综合专业团队,投资目标 以获取绝对回报为目标，采用风险预算技术严格控制投资风险，利用各种投资组合为投资人实现投资回报最大化。 投资范围 股票 证券投资基金：封闭式基金, ETF, 开放式基金 衍生工具（权证等） 债券资产 资产支持证券, 债券回购, 银行存款 其它 业绩比较基准: 年收益率 5%,本计划投资,本计划运作,最低参与额度：100万，以10万整数倍递增 产品期限：2年 产品参与和退出开放日：合同生

16、效之日起满一年的当月的10日（T日，遇非工作日顺延至下一工作日）为资产管理计划退出开放日，如果合同生效日在当月10日后，则下月的10日（T日，遇非工作日顺延至下一工作日）为资产管理计划退出开放日；10日后第四个工作日（即T+4日）为参与开放日 产品参与和退出期间：自退出开放日前20个工作日（T-20日）开始接受投资者的参与、退出预约申请，退出预约申请于每年退出开放日（T日）15：00截止受理，参与预约申请于参与开放日（T+4日）15：00截止,成立日,财产清算,违约退出 (成立后3个月内不受理) 扣除: 业绩报酬 违约退出费(5%),分配财产,计提业绩报酬,计划终止,开放申购赎回 扣除: 业绩报酬,本计划费率,管理费：1.2% 托管费：0.2% 销售服务费: 1.0% 绩效费率：年化5%以上收益部分的20% 违约退出费率：5%,本计划费率：业绩报酬,适用计提 违约退出 计划终止 业绩报酬=QP0(P1P0)/ P0RT/3