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1、!金融衍生(创新工具-一理冰与实务复喻市场的概念金融市场是金融工具进行交易的场所和机制,也是确定金融工具价格的场所或机制。巳金融市场首先是一个交易场所,它为交易双方提供了接触和交易的地方。巳然而对孔金融交易来说,有形的交易场所并不是必不可少的。随着电讯事业日益发达,愈来愈多的交易可能过电话、电传、因特网等方式完成。因此,联系着金融机构和用户的庞大电讯网络和电脑网络也是金融市场。这时的金融市场就只是一种机制,而不是场所。2融市场的特点市场柏t金融市场有两个主要的特点:。一是在其它市场中交易的可能是有形的商品或无形的所有权,而在金融市场中交易的则是各种金融工具(financialinstrumen
2、ts),这些金融工具的交易儿能在金融市场中完成;。二是虽然金融市场与其他市场一栾;参加交易的也是个人、企业和政府机构,但是在金融市场中,金融机构(financialinstitutes)扮演了关键角色。王大此金融巾场研九的主要对象是融机呗机构的种什特征那么快,在短时间内往任看不出它的变化，类实际上是随经济发展的需要而、断变化的只是它的变化速度不像金融工具而容易给人一种一成不变的印象。现有的金融机构的种类很多，有中央银行、商业银行、其他储蓄机构、投资银行、信托公司、各种投资基金,各种保险公司,各种财务公司筱。现介绍其中较重要的四种:.中央银行Ccentralbank)其基本职能可以总结为:发行的
3、银行、国的银行、银行的银行、管理的银行。E个-机和的种兆尸上亚是它的主要ercialbank)商业银行是金融企业一盈利性、安全性任务。由于盈利与安全之间存在着矛盾的对立统一的辨证关系,如何处理好它们,是商业银行管理者永恒的任务。s投资银行(investmentbank)是从事证券业务的最主要的金融机构,已的业务范图十分广阑,包括证券承购包销、证券交易、企业并购、创新金融工具、资产证券化等。5entfund)投资基金既是种金融工具,也是一种金融机构。对投资者来说是金融工具。各种投资基金与各种股票、各种债券一样,都是可供选择的投资对象。但从金融监管部门来看,.投资基金与银行一桦,也晚金融机构,特别
4、是与投资银行一样,是从事证券业务的投资机构。具的种类与特征8短、风险收益的特征与功能作用的不同,_融工具大致分为四种1货币市场工具货币市场是固定收益市场的一个组成部分,在这个市场上交易的金融工具都是收盐固定、期限在一年或一年以下的短期金融工具。这些金融工具的共同特点是期限短、流运性强、交易成本低、风险低、最低交易额相对较高。2.固定收益的资本市场工具在这一市场上交易的通常是期限长、风险大的金融工具。个人投资者常参与这一工具的交易。7二具的种米扛特征ity-securities)工具王要是指普通股普通股也称作权益。它的主要特征对投资者而言有两个:一是对剩余的要求权,一是只承担有限的责任。4.衍生
5、工具(derivyativeinstruments)主要有远期*期货、期权、互换几种形式。这些金融工具的一个共同特点是由初始交易或初始证券派生出来的。如商品期货是由商品的现货派生出来的。8金融工程与金融创新巳念“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施,以及对金融问题给予创造性的解决“。金融工程是在金融创新的过程中产生和形成的一套理论和方法。因此,金融工程是金融创新的理论基础,而金融创新则是金融万程基本原理和方法的具体应用。8金融衍生市场概述弛邦行干币力起源于20伸兄70年代,现在已成为国际金融领域的新旋律,在90年代每年全世界的交勋量就达150万亿美元的天文数字,儿乐所有的大型银行和金融杭构都在秘杜从事金融衍生工责的创造和交易。我国作为札生市场的“吊来者y,圭近儿年内,从雾起点上飞速发展,商翼期货市场已经初具规模,国债期货也在证券交易总量中占了一的份额。随着我国加入“WTO“、经济改革和开放的深入,金融机构、企业对金融衍生市场将会产生新的需求,提出新的要求。m
