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1、2011年造纸行业风险分析报告摘 要广义的造纸行业是指造纸及纸制品制造，它不仅包括纸浆制造，造纸子行业，而且也包括纸制品制造；狭义的造纸行业是指广义的造纸行业中的造纸子行业。造纸行业的产业链涉及较广，主游产业包括纸浆生产与进口、废纸的回购与进口、林纸一体化生产、机械制造等；下游产业包括：印刷、包装、出版、环保等。本报告所分析的造纸行业是指国民经济行业分类（GB/T4754-2002）中的造纸及纸纸制品业，行业代码为22（本报告中的“造纸行业“即指代码为22“造纸及纸制品业”，“造纸子行业”即指代码为222的“造纸”）。按照国民经济分类标准，造纸及制品业包括纸浆制造、造纸及纸制品制造等3个子行业
2、。一、行业发展概况近几年，造纸及纸制品业急剧扩张，行业规模迅速扩大。具体数据显示，规模以上企业数量及从业人员数量均保持增长，行业生产效率逐步提高； 2010年，随着国内外经济形势继续好转，全行业总资产和总负债增都比上年有了大幅的增加，增幅均超过17%；在需求的拉动下，2010年全行业的利润大幅增长，实现利润520.61亿元。2006-2010年造纸及纸制品业主要指标统计单位：个，人，亿元，%企业数量从业人员资产总计增长率负债总计增长率2006年776113206995247.13 12.82 3186.92 11.11 2007年1-11月827213637465980.64 16.65 35
3、54.16 14.45 2008年1-11月871514069756982.96 16.86 4139.30 15.91 2009年1-11月993014101447804.08 9.63 4522.19 8.72 2010年1-11月1026114875029155.75 18.15 5286.75 17.19 数据来源：国家统计局（一）行业供需分析供给方面：2010年全年，我国纸浆产量2231.91万吨，同比增长13.32%；机制纸及纸板产量为10035.70万吨，同比增长11.89%；纸制品产量为4845.82万吨，增速20.69%，延续多年来的高增长势头。需求方面：2010年全年，纸及
4、纸板的表观消费量是9986.7万吨，同比增加了630万吨；纸浆的表观消费量比上年略有下降，达到5316.91万吨；纸制品的表观消费量为4845.82万吨，比上年增加923.5万吨；瓦楞纸箱、箱纸板的表观消费量也都有大幅提高，分别到2862.66万吨和1578.66万吨。（二）价格情况2010年全年造纸业价格指数与工业品出厂价格指数一致，相比于2009年出现了回升。受经济危机影响，其他行业对造纸行业的需求出现下滑，价格大幅下降，到2009年7月造纸业价格指数处于最低点，之后价格开始快速回升，到2010年6月，造纸行业的价格回升至较高水平，随后价格指数整体处于高位震荡调整的态势。（三）进出口进口方
5、面：我国造纸行业主要进口的产品有：纸浆、废纸、瓦楞原纸、无机物涂布纸新闻纸以及纸及纸板。2010年进口各类废纸2435万吨，比去年同期减少315万吨，同比下降11.5，我国纸及纸板进口量从2005年开始已连续6年下降，2005年进口量同比下降14.58，2006年下降了16.3，2007年下降8.8，2008年下降11.6%，2009年下降6，2010年与2009年基本持平。出口方面：我国造纸行业出口的主要产品是纸及纸板、新闻纸和牛皮纸等。2010年，我国造纸行业纸及纸板的出口为380万吨，同比增长5.2，比去年同期的进口量多49万吨，这也反映了我国造纸行业已经基本处于供求平衡；牛皮纸的出口1
6、4.83万吨，同比增加121%；新闻纸出口11.32万吨，同比减少145.3%。二、行业财务状况分析2010年前11个月，造纸行业的销售收入实现9166.67亿元，同比增长30.27%，造纸行业的利润是520.61亿元，同比增加42.03%，行业的亏损额度比2009年下降41.14%，为34.19亿元，行业的负债总额是5286.75亿元，同比增长17.19%，行业的信贷资金增长率开始回升。通过对行业的盈利能力、经营能力、发展能力和偿债能力的各项指标进行分析，结果表明行业的各项能力在2010年都有所好转，行业的经营向好。三、区域及子行业发展情况（一）区域方面我国造纸行业的企业主要集中于山东、广东
7、、江苏、浙江和福建等东部省份，这前五个省的企业的数量占到全国造纸业企业的总数量的51.9%；从资产规模来看，这五个省的资产规模合计占到了我国造纸行业总资产的59%，前十个省市的资产合计占到了我国造纸行业总资产的78%；山东省作为我国造纸行业的最大产区，资产规模也最大，占全国总资产的18%；江苏省和广东省的资产规模比例也在14%左右，浙江的资产规模也达到13%。从利润分布情况来看，利润较多的省市是山东、湖南、江苏、广东、浙江、河南等，这几个省份的利润占到行业利润的78.1%。2010年，我国造纸行业亏损程度减轻，全年亏损总额在34.19亿元，同比下降41.41%。从亏损额的同比变化看，大部分省区
8、市的亏损额都有不同程度的下降，下降最快的几个省份是贵州、福建、吉林、内蒙古、山西和天津，下降幅度均在60%以上。（二）子行业方面1、纸浆制造行业销售收入大幅提高，扭转了盈利下滑的局势，行业的亏损程度也大幅减轻，财务状况好转；大量的原材料需要进口，我国纸浆制造行业的对外依存度的局面短期内难以有所改变；行业的自给能力有所提升，一批新近投产的制浆企业提高了行业的自给率；各种纸浆的比重有所变化，主要是草浆等非木浆的比重下降，木浆和废纸浆的比重上升。2、与前两年相比，造纸子行业的工业产值和销售收入都恢复至正常水平。从企业的盈利和资产负债来看，行业已经走出了经济危机的影响，行业的亏损度大幅下降；相比200
9、9年，行业的财务状况好转，各项能力都有了不同程度的提升，行业的集中度有所上升。3、2010年，纸制品行业的工业产值和销售收入都恢复至正常水平，从企业的销售收入、盈利的增长率都有很大，行业的亏损幅度大幅下降；相比2009年，行业的财务状况好转，各项能力都有了不同程度的提升；行业的规模有所扩大，从业人数和资产规模都有大幅上升，行业的集中度有所上升；行业的稳定性很强，经济危机的冲击下，我国经济出现了不小的波动，但纸制品行业的各项指标却没有大的变化，各项指标一直保持稳定。四、行业风险分析2011年，造纸行业面临的不确定性因素仍较多，风险仍然存在。造纸行业存在的主要风险有：国内外经济波动的风险；政策的风
10、险；供需结构性矛盾、经营环境、结构性产能过剩的风险和市场过度竞争的风险等。从整体上看，造纸行业的风险评级是中级，机会与风险并存，可选择性介入。五、行业信贷建议银行授信时，在看好造纸行业良好发展前景的同时，关注部分可能存在以上问题的企业，对于没有竞争力的产能扩张建设项目规避授信，支持具有研发和前瞻性的项目。总的来说，2011年银行授信应着重考虑以下方面：是否具有规模优势行业龙头公司，子产业景气度，是否有完整产业链，是不是高端产品及技术领先企业，是否符合国家的发展规划和产业政策。增加一些研发项目和国家支持类项目的授信，减少重复建设或是没有竞争力项目的授信，适当增加长期授信；优化造纸行业客户地域结构
11、，加大对造纸行业重点发展地区的授信力度，提高在造纸行业发展较好地区的市场份额；坚持有进有退的原则，进一步优化客户结构，重点支持优势企业和跨国公司在华投资企业，退出行业中效益及发展前景不佳的企业。目 录第一章 造纸行业基本情况1第一节 造纸行业的定义及分类1第二节 2010年造纸行业在国民经济中的地位1第二章 2010年造纸行业发展环境分析4第一节 2010年宏观经济环境分析4一、2010年经济运行形势分析4二、金融与货币政策9三、国际宏观经济运行13四、宏观经济运行对造纸行业的影响14第二节 2010年造纸行业政策环境分析15一、重点政策汇总15二、重点政策及重大事件分析16三、政策未来发展趋
12、势18第三节 2010年造纸行业社会环境分析19一、行业发展社会环境概述19二、具体社会环境分析20第四节 2010年造纸行业技术环境分析21一、行业主要技术术语及简要解释21二、行业生产工艺技术23三、2010年行业劳动生产率26四、行业技术未来发展趋势预测26第三章 2010年造纸行业发展情况分析28第一节 2010年造纸行业规模分析28第二节 2010年造纸行业供给分析及预测29一、供给总量及速率分析29二、供给结构变化分析31三、供给预测37第三节 2010年造纸行业需求分析及预测39一、需求总量分析39二、消费量及消费结构分析41三、需求预测42第四节 2010年造纸行业市场分析43
13、一、产销率分析43二、供需平衡结构分析及预测43三、价格变化分析及预测44第五节 2010年造纸行业投融资情况分析45一、投融资体制分析45二、造纸行业固定资产投资分析46三、投融资渠道分析49四、兼并重组情况分析49第六节 2010年造纸行业运行主要特点50一、行业销售收入大幅增加，资产规模持续扩大50二、行业的工业总产值比2009年有所增加50三、行业盈利能力提升50四、行业投资增速下滑50第四章 2010年造纸行业全球市场及我国进出口情况分析51第一节 2010年造纸行业全球市场情况分析51一、2010年造纸行业主要国家生产情况分析51二、2011年造纸行业全球市场发展趋势预测51三、2
14、010年造纸行业全球贸易政策分析52第二节 2010年造纸行业进口情况分析52一、进口数量及金额分析52二、2010年进口特点分析54三、2011年进口预测54第三节 2010年造纸行业出口情况分析55一、出口数量及金额分析55二、2010年出口特点分析55三、2011年出口预测56第五章 行业竞争状况分析57第一节 2010年造纸行业集中度情况分析及预测57第二节 2010年造纸行业进入与退出壁垒分析58一、进入壁垒分析59二、退出壁垒分析59第三节 2010年造纸行业竞争结构分析59一、“波特五力”模型分析59二、行业当前竞争特点总结61第四节 2009年造纸与纸制品行业生命周期分析62第
15、六章 2010年造纸行业产业链分析64第一节 造纸行业产业链介绍64第二节 2010年造纸行业上游产业分析64林业发展情况分析64第三节 上游产业的发展对造纸行业的影响66第四节 2010年造纸行业下游产业分析67印刷与记录媒介的复制行业发展情况分析67第五节 下游行业对造纸行业的影响分析68第七章 2010年造纸行业财务状况分析69第一节 2010年造纸行业三费变化情况69第二节 2010年造纸行业经营效益分析71一、造纸行业效益状况71二、行业盈利能力分析71三、行业营运能力分析72四、行业偿债能力分析73五、行业发展能力分析73第三节 2010年造纸行业财务状况总体评价74第八章 2010年造纸行业区域发展情况分析76第一节 造纸行业区域分布总体分析及预测76一、行业区域分布特
