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1、美国纳斯达克 上市融资举荐 业 务 说 明,概 述,美国纳斯达克副版 上市融资举荐 说明,最 终 目 的,互动,共识,理解,共赢,交流,赢,共,去美国上市的原因,美 国,The Alexander Group, Incorporated,国 内,1 等待申核 时间过长 (3-5-10年) 2 券商费用 成本过高 (1000-1800万) 3 券商费用成本 (400-500万),为什么要去美国上市？,1 等待申核时间为(3-6月) 拥有五大股票交易市场 2 融资机构规模数量巨大 3 股市的交易、活动频繁 4 资本市场无涨跌停板规定 5 无货币管制、进出自由 6 鼓励外国公司投资行为 7 税法规定
2、 非美国投资者 证券盈利无需纳税,法律 政策,1 均可获得上市融资机会 可自主选择融资渠道 2 发行新股融资不限制发行 由董事会决定 向监管部门上报即可 3 股票可抵押，获现金贷款 4 向公众发行债券进行融资 5 管理层可持股或拥有期权 6 股票过锁定期可流通交易 7 管理层个人利益最大化,企业优势,美国上市为中国企业带来的优势,合法快速反复融资,成为合资企业享优惠,提高知名度扩大市场,中国企业 NASDAQ 上市,兼并相关企业扩规模,激励高管聘专业人士,套现股票赚取利润,免缴个人所得税,可采用IPO方式筹资,用DR方式在各国上市,融资渠道灵活,公司融资渠道拓宽,公司知名度增加,公司兼并能力,
3、公司贷款能力加强,公司资产流动性,公司管理规范,股东身份地位上升,二级市场股票盈利,上市公司的好处,上市公司 好处,纳斯达克主板,纳斯达克 小资版,纳斯达克 副版,纳斯达克股票交易市场 (NASDAQ),NASDAQ-MB,NASDAQ-SCM,NASDAQ-OTCBB,纳斯达克副版 - 上市财务最低条件,理论上也是可以在OTCBB上 交易 这实际为反向收购提供了非常好的制度和法律保障,对上市公司没有财务方面的最低要求,资产为零,盈利为零,上市方式和途径,IPO,做壳上市,首度公开发行,APO,另类上市,定向公开发行,RMO,反向收购,借壳登市发行,反向收购简介,IPO上市和反向收购上市的区别
4、,IPO 显著特点是将融资和上市一并完成，在市场氛围良好的情况下, 风险将大为降低. 特点是一旦启动IPO程序企业 基本失去对过程的控制，而由投资银行来控制，包括对股票发行的定价. 见当当网与大摩之间的骂战.,RMO 为企业提供了另外一条短时间、低成本、有保障的上市方式。企业对过程具有完全的控制，能保证企业获得公众公司的地位,发行价格由市场来决定,往往会高于IPO价格，上市后融资对市场环境的敏感程度大大降低,买壳上市基本思路,上市壳公司特征,成功案例,微软, 思科, Rolls Royce(劳斯莱斯), Nestle(雀巢) Heineken Beer(荷兰-喜力啤酒) 东方纸业, 旅程天下,
5、 北大科星生物,沈阳制药,深圳科通,You Will Be Here,飞鹤乳业,中华房屋,庆客隆超市等,天津天狮、湖北汽车、北京种子、温州汽配、圣元奶粉、大丘庄钢带、比克电池、三乐源生物、泰富电气等,明星企业,反向收购与融资能力 - PIPE (1),对于大多数中国企业而言，融资是其上市的主要目的。 成为美国的公众公司后，公司有着多种的融资通道。 美国公众公司最常用的融资方法是私募增发 (亦称:定向私募)，即 PIPE（Private Investment in Public Equity） 2009年，美国公众公司PIPE交易数量为1774笔融资928亿美元 2010年，PIPE融资金额为1
6、338亿美元，交易数量为2379笔 相比之下, 2009年美国市场公募共有1181个，总融资金额为735亿美元， 2010年美国市场公募数量1289个，总融资866亿美元,反向收购与融资能力 - PIPE (2),中国在美上市的公众公司，自2008年以来共完成28个PIPE交易， 共融资17.5亿美元，无一例上市后的公募融资。 28个PIPE融资包括众所周知的三大门户网站去年所发售的可转债 在28个PIPE交易中，有9个OTCBB公司（全部反向收购）共完成 14 次PIPE交易，11家主板交易的公司也完成14次PIPE交易。 而在这11家主板交易的公司中，有5家是通过反向收购上市的。 可以看出
7、，企业的融资金额与企业市值明显相关， 而与上市方法和所在的交易市场无关。 这一结论也和资本市场的一般观点相一致 即公众公司的筹资能力主要与公司规模和流动性密切相关,反向收购-经典案例,美国证交所（AMEX）上市的 501家企业中.,284家 占56.7%,217家 占43.3%,美国特纳广播公司(CNN前身),Radio Shack（美最大音像制品经销商）,西方石油公司（营业收入136亿美元）,污水处理公司（营业收入124亿美元,纳斯达克副版-反向并购,B 架构 重组,C 文件 报批,APO 另类上市 经典步骤,D 上市 交易,A 净壳 购买,.净壳购买 架构重组 上市辅导,政府申核 文件报批
8、,后续证券销售服务 包括,完成公开发行资金募集,4 挂牌交易 证券发行,与IPO将上市和融资合并同步操作不同，反向并购上市包括两个步骤。首先完成反向并购上市，然后通过定向发售 (DPO 或 PIPE) 公开发行来募集资金,副版公司 升至 NASDAQ-SCM 标准,净资产达到400万美元,年税后利润超过75万美元,市值大于5千万美元,股东人数在300人以上,每股股价高于4美元,美国交易主板,- 自负盈亏 自主经营 自担风险,中国中小企业进入美国资本市场的轨迹划分,OTCBB 副版,自主盈亏,- 借壳上市 - 小额融资 - 成长壮大,- 主版NYSE、 NASDAQ 、 AMEX - 巨额融资
9、- 创造辉煌,4. 天狮国际,2. 北大千方,5. 中阀科技,6. 中华房屋,7.中国兆恒水电,1.中国水饮料集团,Heckmann 4.6亿美元,升板纳斯达克再得4200万美元,副版募资3500万美元，升板纳斯达克再融资7000万美元,获赛富1500万美元直接定向投资,OTCBB融资之路：引入三轮私募，融资4700万美元,美国泰山投资向OTCBB中国兆恒水电注资5750万美元,3.中国循环能源,凯雷2500万美元“增援“三部曲,8.广州康采恩医药,摩根大通注资OTCBB：CHME.OB7000万美元,近2年中国企业OTCBB上市融资概览,未来10年将有1000家国内企业赴美上市融资,纳斯达克副板(OTCBB)-中国成功公司摘录,纳斯达克副板(OTCBB)- 成功升板公司摘录,纳斯达克副板(OTCBB)- 成功升板公司摘录,最 终 目 的,互动,共识,理解,共赢,交流,赢,共,
