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1、1 - 32015 年 CFA 一级十科目考试重点排序2015 年 CFA 考试报名工作已经开始，部分 CFA 考生也已经收到来自 CFA 协会的教材进入复习应考阶段，这里金程 CFA 小编就根据 CFA 考试的十个科目的重点给大家进行排序。1.数理方法（比重 12%，难度 B）一上来首先应该看这门，这章会详细说到计算器的用法，这样看后面几门也会方便些，这门注意下什么是 MAD，CV，连续复利计算，critical value，p-value ，两种假设检验的错误，4种抽样方法的不同，parametric tests 和 parametric tests，还有年金的计算就差不多了。不过要小心年
2、金的计算，是不是先付年金等等，这边计算起来还是要格外小心。2.经济学（比重 10%，难度 B-）个人认为是 CFA1 级里最简单的一门，可能在第一轮准备的时候并不觉得，不过真到最后就会发现，其它科目知识点虽然简单但是庞杂得很，只有这门，只要抓住精髓，考试的时候简直是轻松的很。这门需要注意：什么是 MC，MB，MP ， MRP，等各种 M 的东西，所有者和消费者 surplus 部分要认真理解下，何为资源分配的有效，各种事情对 surplus，MC，MB 的影响，对于各种曲线，分清楚长期和短期，公司和行业，线移动的因素，何处交点为最佳，何处交点最有效，何处是 surplus，各种效应，D，MB，
3、MR 的关系，wage rate 的准确含义，还有一个很重要的就是 LAS，SAS 和 AD 的影响因素（这点几乎是这门后半部分的精髓）我考试的时候这门写的最轻松写意，平均半分钟一题就画过去了3.财务报表分析（比重 20%，难度 E）这部分是 1 级的重点也是难点，再怎么强调多多复习这部分也不为过主要知识点有：Session 7 主要讲的 IFRS 和 U.S. GAAP 在不同情况下的区别，还有各种 statements 的元素构成。Session 8 就是集中在 Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和 各种Ratio a
4、nalysis。这一章节需要注意知识点是 Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill； Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后 cash flow statement中重点要会 Direct & Indirect method, 以及两者之间的相互转化。Ratio analysis 中需要注意 ROE中 Basic & Extended DuPont equation 以及四大 Ratio: Activity, Liqui
5、dity, Solvency and Profitability ratios。Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。. Inventories 这一小节中，需要懂得 inventory valuation method 在 IFRS 和 GAAP 两种准则下的库存定价方式，然后是 FIFO/LIFO 对报表中四大 ratio 的影响，接下来就要熟练地将基于 LIFO 会计假设的报表数据转化成基于 FIFO 的情况，了解 LIFO reserve 和 LIFO 2 - 3liquidation。. Long-lived Assets 中首先要了解 Capit
6、alization & Expense 对 net income, stockholders equity, cash flow 以及对四大 financial ratios 的影响，然后就是 software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation 对 ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的 goodwill 了，Impairment of goodwill。. Income Taxes, 这一部分重点是在各种情况下学会判定 deferred tax a
7、sset 和 deferred tax liability。. Long term Liability and leases 这一小节是极度繁琐，首先公司发行 premium and discount bond 对各种 ratios 的影响，convertible debts and debts with warrants。在 Lessee 一方看来，operating 和 finance lease 对各种财务数据的影响，然后，在 lesser 一方看来，sale-type and direct financing lease, operating lease 对 financial rat
8、ios 和 cash flows 的影响。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.尤其需要认真掌握注意的点有：各种计价方法，LIFO 和 FIFO，2 个 lease，资本化和费用化，回购和分股利，折旧和摊销，存货，无形资产，长期资产 revaluation model，折旧方法，tax rate 的变化，折价和溢价债券，funded status，几种改变现金流的方法， 3 种 security 的会计处理，GAAP 和 IFRS 的区别，这些都是财报的重中之重，常常会把这些东西的变化和替换与财报上的科目和比率的变化联系起来，
9、大家要注意哈4.公司金融（比重 8%，难度 C）相比我们金融专业大三学的那本罗斯公司理财 ，CFA1 级的公司金融部分简直是小儿科，通篇就强调了个资本成本的问题，什么 MM 定理根本连影子都没找到，本门注意下在进行capital budgeting 时什么是算的，什么是不算的， pro-forma financial statements 在 deficit 和surplus 两种情况下的处理方式，什么情况下 IRR 和 NPV 用的多总之这门考得也很少，难度也有限5.投资组合管理（比重 5%，难度 C+）个人觉得考试的时候还是蛮难的，知识点在金融专业大三学的证券投资学里几乎都谈到了，本身 n
10、otes 上讲的倒也不难，不过貌似做到 sample，mock 还有最后考试时还是蛮难的，可惜也就 5%的比重，没什么大不了的啦 这门重点就是 CML 和 SML，另外就是 sharp-ratio，M 平方，关于 Treynor measure 和 Jensens alpha 最好还是记一下它们的公式，虽然不好记，但狗血的是我这次考试竟然考到了，然后我果断蒙了一个。6.权益投资（比重 10%，难度 C+）注意什么是 information efficient，allocation efficient，operationally efficient，ABS 和 ABM的不同，另外一大重点就是权益
11、定价的几种方式，这个还是要好好看看的，此外，有效市场理3 - 3论在证券投资学里也讲得差不多了，不难的7.固定收益证券（比重 10%，难度 C+）这部分是我最感兴趣的一门，每次做题做到这都超开心，哈哈这边考试的难度不好说，我记得我上午考的这部分很轻松，但到了下午就难了很多。 。 。这门还是有些饶人的，注意：赎回问题（call）的两种方法，yield curve 和 price-yield curve 的区别，N 种风险的区别以及影响因素（重点） ，MBS，MPS 和 CMO 的掌握，各种收益率的计算也是这门的重中之重，注意收益率是不是默认的按一年的算，如果遇到半年的怎么和一年的进行转换，是 s
12、pot 还是 forward，关于再投资风险的深刻理解，此外还有久期，不过不难8.衍生品投资（比重 5%，难度 D）这部分就是要理解具体该怎么结算（小心细节） ，如何提前结束合约，重点是期权部分，期权的定价不要求理解，但肯定要背得的，考试几乎必考9.其它类投资（比重 5%，难度 E）正常看看 notes 吧，考试的时候难起来看再多遍 notes 也不会做，不过才 5%，所以没关系10.道德（比重 15%，难度 D）道德这部分啊，也是 CFA 的重点和难点了，而且每一级都要考，着实要命，据说有着道德不过 50%正确率，其它部分再高不能过的 “谣言” ，总之除了财报，就该好好看看它了，道德一方面题目较长，对于英文不太好的同学来说是个小挑战，考试都是进行案例分析，问你这个是违反了准则还是没啊，是违反几条啊，违反哪条啊，所以，不管看不看道德手册，核心一点就是：你一定要能够分得清某件事是扯到了哪条准则，这个是做好道德的关键，如果光看 notes 不够就多看看道德手册上的案例咯，此外把每条准则都背得不失为一个稳妥的方法。本文出处：http:/ 转载请注明更多 CFA 资料免费下载 http:/ 学金融，找金程！力做您可信赖的财经培训专家！
