宏经第四章 IS-LM模型

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1、第四章：产品市场和货币市场的一般均衡 . IS-LM模型 IS-LM模型：宏观经济学最核心的理论，反应了凯恩斯思想体系，同是为分析宏观经济政策的一个工具。 仍然假定 需求决定产出，因而是短期分析。 与简单收入决定模型的区别 ： 1）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。 2）由于货币市场中基本变量 -货币需求也与利率有关 市场经济不仅有产品市场，还有货币市场，而且二个市场相互联系。如产品总量多了，交易所需要的货币量多，这就是货币需求多了。 如果货币供给总量不变，货币需求多了，则利率将上升。 利率上升，其他不变，则会使投资减少，产品生产量将减少。 利率是联结产品市场与货币市场的传导机制，

2、因而可以讨论两个市场同时均衡条件， IS-LM模型 。产品市场和货币市场的一般均衡 . IS-LM模型 讨论产品市场与货币市场两个市场同时均衡的条件。 首先讨论产品市场均衡条件。 收入或产出是宏观变量，收入的变动与投资有关，投资又与利率有关，所以把利率与收入的组合作为决定产品市场均衡两个变量。 把可使产品市场均衡的利率与收入的所有组合，用一条曲线，即IS曲线来表示。 其次，讨论货币市场均衡条件。 影响投资继而影响产品市场的产出量的 利率，是由货币市场上的货币供给和货币需求决定的。 在货币市场上，要讨论利率的决定，即货币需求和货币供给决定。 产出与利率的组合使货币市场达到均衡的组合，用用一条曲线

3、， LM曲线曲线来表示。 两个市场同时均衡的条件，用使两个市场同时均衡的收入与利率的组合来表示，这就是 IS-LM模型。IS-LM模型 投资的决定 IS曲线 利率的决定 LM曲线 IS-LM模型 凯恩斯基本理论框架投资的基本理论(教材第 587页 第二节投资 ) 投资 :是购置 (增加 )物质资本的活动 . 投资的作用 :转化为未来的供给 . 投资的分类 : 一是，在新资本品上的支出 ,称为固定投资。 固定投资分为：企业固定投资和住房投资） 二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。 分别介绍三类投资的决定 一，企业固定投资 企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资

4、本存量。 在投资支出中比例最大，占总投资的 3/4。 资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。 最优资本存量多大？ 新古典投资模型： 现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。 假设市场中有两种企业：分别是生产企业和投资企业。前者，通过租赁来生产产品和提供服务。后者，是从事固定资产的投资，购买资本品，租给生产企业。把一个企业具有的两种职能分开，简化了企业固定资产的投资。 首先，分析生产企业，目标利润最大 假设，资本和劳动可以替代，资本和劳动组合可以变化。 企业根据资本的边际收益与资本的边际成本决定资本的使用量，即决定资本存量。 资本的边际收益 ：资本的边际产品与产品价格的乘积。 资本的

5、边际成本 ：租赁成本 资本的边际产品与产品价格的乘积 =租赁成本，决定了最优资本租用量。K0最优资本存量资本存量 K租赁价格边际收益 资本租赁价格资本边际收益资本租赁价格的决定：资本的边际收益与租赁价格的交点，决定了企业最优资本存量 K0。教材图 21-7最优资本存量决定K*最优资本存量资本存量 K实际租赁价格R/P资本需求任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *，企业以 R租赁资本，以价格 p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格： R/P。资本供给(R/p) *教材图 21-8资本租赁价格的决定：

6、引入一个柯布 -道格拉斯生产函数，具体说明最优资本量的选择。 Q=AKaL1-a Q:产量； K：资本； L：劳动； A：技术水平； a：资本在产出中所占份额（ a 1，建造新企业比收买旧企业要便宜，经营者弃旧置新，投资支出便会增加 . 3， q=1，企业投资和资本成本达到动态 (边际 )均衡。 高 Q值意味着高产业投资回报率，投资需求较大。 第 2节 IS曲线：物品市场的均衡 一 物品市场的均衡与失衡 二 IS曲线 三 IS曲线斜率 四 IS曲线位置的移动一、 产品市场的均衡 何时产品市场会实现均衡 ?-当产品市场的总供给等于总需求，产品市场实现均衡。 二部门经济的均衡公式： 其中 , i

7、是外生变量。 当投资不再是外生变量 ,而是利率函数时， i= e-dr 均衡收入公式 , 即 IS曲线代数式 :： 或者 :均衡的国民收入与利率之间存在反方向变化 。产品市场均衡与 IS曲线 IS曲线推导 : i= s, 由于 i=e-dr； s=-a +(1-b)y e-dr= -a +(1-b)y 经整理有： 或者产品市场均衡与 IS曲线 例，已知 投资函数 i= 1250-250r, c=500+0.5y S= -500+0.5y y =500+1250- 250r/ (1-0.5) =3500-500r R=1, y=3000; R=2, y=2500 ; R=3, y=2000; R

8、=4, y=1500. . . 产品市场实现均衡时，即投资 =储蓄时，则 均衡的国民收入与利率之间存在反方向变动关系。IS曲线yro130002500220003一、 物品市场的均衡 IS曲线 ：产品市场均衡时，反映利率与收入关系的曲线。 曲线上的任何一点都表示一定利率和收入组合，在这样组合下，投资等于储蓄，从而产品市场是均衡的。曲线外的任一点，产品市场的失衡。 为什么叫 IS曲线 ？ 简单收入决定模型中， investment（ I） 等于 saving（ S） 是产品市场均衡条件，因而把描述商品市场均衡条件的产出与利率关系组合曲线，称为 IS曲线。 IS线向右下方倾斜的经济含义是 ：由于总

9、支出中投资与利率负相关，其它条件相同时，利率上升（下降）导致总支出下降（上升），要求总产出或总收入与总支出同样下降（上升）来保持产品市场均衡。因而，利率与收入之间负向关系，是维持产品市场均衡的必要条件。IS曲线表示产品市场的均衡时，利率与均衡国民收入的组合。为保持产品市场均衡，利率提高时，减少国民收入；相反，利率降低，国民收入增加。IS曲线上的任一点 , 表示产品市场是均衡的 , 即投资 =储蓄。IS曲线以外的任一点产品市场的失衡 ,即投资不等于储蓄。c ： 投资大于储蓄 , IS, (AEY) B： 投资小于储蓄 , IAE, si)C(Y yi.超额供给 .3y=AEi=s超额需求二、 I

10、S曲线的推导 . 推导： 投资函数、储蓄函数及投资等于储蓄关系推导出来的。 如图(1)投资函数 i= e-dr(3)储蓄函数S=y-c(y)(2)投资等于储蓄 ,I=s(4) IS曲线3500500500200020003 i2=1500-250ri1=1250-250rIS 22500 75025002如何画 IS曲线RYSI 450ISIr1Sr2I2 I1S1S2Y1 Y2三、 IS曲线的斜率 由 IS曲线代数式 : 可知 IS曲线的斜率为 : IS曲线的斜率取决于 和 d。 d ： 投资需求对利率变化的反映程度 。 d 越大 ， IS曲线的斜率越小， IS曲线越平缓。 ： 边际消费倾向

11、。 越大 , IS曲线的斜率越小 , IS曲线越平缓。 边际消费倾向是稳定的，影响 IS曲线的斜率的主要是 d， 投资需求对利率变化的反映程度。四、 IS曲线位置的移动 投资函数、储蓄函数的变动使 IS曲线位置的移动。 投资需求增加， 投资函数右移， IS曲线右移 。相反， IS曲线左移。 储蓄增加， 储蓄曲线左移 ， IS曲线左移 。相反， IS曲线右移 . 政府购买支出增加， IS曲线右移 ；相反， IS曲线左移。 政府增加税收， IS曲线左移 ，相反， IS曲线右移。(1)投资函数 i= e-dr (3)储蓄函数S=y-c(y)(2)投资等于储蓄 I=s(4) IS曲线350050050

12、0200020003I2=1500-250rI1=1250-250ris1is2投资函数变化对IS曲线影响 投资增加导致的 IS曲线移动RYSI 450 IS1I1R1SR2I2 I1S1S2Y1 Y2I2IS2IRIS1YY1R1 AIS2Y2I, R不变 , IS曲线右移 ,YB投资增加导致的 IS曲线移动的幅度(1)投资函数 i=e-dr(3)储蓄函数S=y-c(y)(2)投资等于储蓄 I=s(4) IS曲线3500500500200020003I2=1500-250rI1=1250-250ris1is2储蓄函数变化对IS曲线影响25002500储蓄下降导致的 IS曲线的移动RYSI 4

13、50 IS1I1R1S1I1S1Y1 Y2IS2S2SRIS1YY1R1 AIS2Y2Bs, R不变 , IS曲线右移， Y储蓄下降导致的 IS曲线的移动的幅度第 3节：利率的决定 货币的需求和供给 货币需求动机 流动偏好陷阱 货币需求函数 货币供求均衡和利率决定货币需求 货币需求是指家庭和企业在既定的收入或财富范围内能够而且愿意 以货币形式持有的数量 。 在理解概念时注意把握以下几点： 1、货币需求是一个 存量 。 它考察的是在特定时点和空间范围内家庭和企业在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。 2、货币需求 是一种能力与愿望的统一 。 只有同时满足两个基本条件才能形成货币需求

14、：一是有能力获得或持有货币，二是必须愿意以货币形式保有其资产。 3、现实中的货币需求包括对 现金和存款货币的需求 。 4、人们对货币的需求既包括对货币执行 交换媒介的货币需求，也包括了对执行价值贮藏手段职能的货币需求 。一、古典学派的货币需求 古典学派的货币需求主要观点是： （ 1）认为货币的功能只是媒介。 （ 2）假定经济处于 “充分就业 ”水平，货币流通速度和商品产量在短期内不会有太大的变化，可视为常数。 （ 3） 认为物价水平取决于货币数量的变化，随货币数量的变动而变动 。也就是说，货币供应量的增加引起物价的同比例上涨，达到通货膨胀的境地。 （ 4）认为货币政策应是控制货币量增长、物价和

15、币值。 主要是费雪交易方程式、剑桥现金余额数量论 （一）费雪方程式 20世纪初，美国经济学家欧文 费雪在 货币的购买力 一书中提出了交易方程式，也被称为费雪方程式。这一方程式为： MV=PT M：货币的数量； V：货币流通速度； P：物价水平； T：各类商品的交易总量。 根据这一方程式， P的值取决 M， V， T3个变量。 M：一个由模型之外的因素所决定的外生变量； V：由制度因素决定的，因而可视为常数； T：与产出水平保持一定的比例，也是大体稳定的。 因此 P的值特别是取决于 M数量的变化。剑桥方程式 个人对货币的需求，实质是选择以怎样方式保持自己资产。 决定人们持有货币的多少因素 : 个人的财富水平、利率变动以及持有货币可能拥有的便利等诸多因素。 在其他条件不变的情况下，对个人来说，名义货币需求与名义货币总量之间总是保持着一个较为稳定的比例关系。对整个经济体系来说，也是如此 .