《财务管理基础知识1》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理基础知识1（53页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、东软学院财务教研室,第2章 引导案例,把每1美元都看成是一粒会长成大树的种子 大家都知道“复利”，“复利”是银行计算利息的一种方法，即把前一期的利息和本金加在一起算作本金，再计算下一期的利息。换句话说，就是当你把钱存入银行，利息和原来的本金一起留在了银行，随着时间的流逝，不止你的本金会产生利息，你的利息也会产生的利息。这就像一粒数种长成大树，而大树又结出新的种子，新的种子再长成新的大树这样不断地累加起来，一粒树种变成了一片森林。这就是“累积”的力量。但是，由于风险低，储蓄提供的利息是回报率很低的一种投资。那么这样的一粒“种子”如果放到回报率较高的投资上，到底会具有多大的价值呢？如果你以20%的
2、年利率每天存入1美元，在32年后你就可以回收你的第一个100万美元。而若以10%的年利率每天存入10美元，也只要不到35年就可以得到100万美元。这就是“累积”的力量！爱因斯坦曾说过：“复利”是人类最具威力的发明。美国开国之父之一的本.富兰克林则把“复利”称作可以点石成金的魔杖。 （哈佛商学院启示录）,东软学院财务教研室,第2章 资金时间价值与风险分析,本章学习要点： 资金时间价值概念、特点和表示方法； 资金时间价值的计算原理和应用； 风险和风险报酬的意义； 必要收益和风险收益的计算原理和应用。,东软学院财务教研室,2.1 资金时间价值,2.1.1 时间价值的概念和表示方法,1.资金时间价值的
3、概念：一定量资金在不同时点上价值量的差额。,东软学院财务教研室,资金时间价值产生的条件,商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在，出现资金使用权与所有权的分离，资金的所有者把资金使用权转让给使用者，使用者必须把资金增值的一部分支付给资金所有者作为报酬。 资金在周转过程中的价值增值是资金时间价值产生的根本源泉。,东软学院财务教研室,返回,2.利息率的组成和所具有的双重身份,东软学院财务教研室,3.资金时间价值的计算原理和应用,返回,东软学院财务教研室,案例一,单利终值公式现值（1各期利率期数）,下一页,2.1.2 一次性收付款项的终值和现值,1.单利终值,东软学院财务教研室,案例一：A公司于200
4、4年2月5日销售钢材一批，收到购货方银行承兑汇票一张（单利计息），票面金额200万元，票面年利率4%，期限为50天到期（到期日3月27日）。计算票据的到期值为多少？,解析：票据到期值2 000 000（1436050） 2 000 00011 111.11 2 011 111.11（元）,仍接上例，如果票据两个月到期，票据的到期值为多少？,解析：票据到期值2 000 000（14122） 2 013 333.33（元）,下一页,东软学院财务教研室,案例二,2.单利现值,利息,利息,利息,利息,本金,利息,第二期末,P+I =P+Pi2,本金,利息,利息,第三期末,P+I =P+Pi3,本金,利
5、息,第n期末,终值F=P+I =P+Pin,P=F-I=F/(1+in),本金,第一期末,P+I =P+Pi1,单利现值公式终值利息终值/（1各期利息期数）,下一页,东软学院财务教研室,案例二：B公司准备6年后进行技术改造，需要资金100万元，在银行利率5%、单利计息条件下，B公司现在存入多少资金才能在6年后满足技术改造的需要？,解析：B公司现在应存入的资金为：,仍按上例，5年的利息为：,解析：利息终值现值10076.9223.08（万元） Pin76.925623.08（万元）,东软学院财务教研室,案例三,下一页,东软学院财务教研室,案例三： B公司有闲余资金10万元，拟购买复利计息的金融债
6、券，年利息率6%，每年计息一次，请测算债券5年末和8年末的终值和利息为多少？,解析：计算5年末的终值和利息 F=10(1+6%)5=10(F/P,6%,5)=101.3382=13.38（万元） I=13.38-10=3.38（万元）,解析：计算8年末的终值和利息 F=100 000(1+6%)8=100 000(F/P,6%,8) =100 0001.5938=159 380（元） I=159 380-100 000=59 380（元）,(F/P,6%,5)1.3382；(F/P,6%,8)=1.5938 查附表（一）,下一页,东软学院财务教研室,案例四,下一页,东软学院财务教研室,案例四：
7、B公司准备5年后偿还一笔到期债券，需要资金240万元，在银行存款利率4%，复利计息情况下，现在应存入多少钱？,解析：B公司现在存入的资金为：,(P/F,4%,5)= 0.8219 查附表（二）,东软学院财务教研室,年金是指一定时期内各年相等金额的收付款项。如销售商品分期收款、购入商品分期付款、支付租金、提取折旧、发放养老金等都属于年金收付形式。按年金收付的时间划分，年金可以分为普通年金、先付年金、递延年金和永续年金四种。,1.普通年金终值：普通年金终值是指一定时期内每期期末年金按复利计算的本利和,下一页,2.1.3普通年金终值与现值,东软学院财务教研室,东软学院财务教研室,案例五：A公司每年末
8、在银行存入8 000元，计划10年后更新设备，若银行存款利率5%，到第10年末公司可以有多少钱更新设备？,下一页,东软学院财务教研室,2.普通年金现值：普通年金现值是指一定时期内每期期末年金复利现值的总和,附表四,案例六,下一页,东软学院财务教研室,案例六： C公司采用分期收款方式向B公司销售一台设备，已知B公司每年年末还款3 000元，连续8年付清，若市场利率6%，则该设备的现值是多少？,解析：按年金现值计算。该设备8年间的年金现值为：,(P/A,6%,8) =6.2098 查附表（四）求得,P=A(P/A,i,n)=3 000(P/A,6%,8) =3 0006.2098 =18 629.
9、40（元）,下一页,东软学院财务教研室,3.年偿债基金：企业为了在未来某一时点积累一笔确定的资金（清偿某笔债务或进行固定资产大修理），而必须分期等额提取形成的存款准备金。,求年偿债基金实质上是年金终值的逆运算,案例七,下一页,东软学院财务教研室,案例七： A公司有一笔4年后到期的债券，到期值为500万元，若银行存款利率6%，为偿还该项债务公司从本年起每年年末至少应向银行存入多少钱？,解析：按年偿债基金计算。A公司四年间的年偿债基金为：,(F/A,6%,4)= 4.3746 查附表（三）求得,下一页,东软学院财务教研室,4.年资本回收额：年资本回收额是在指定的一定年限内等额回收初始投入资本或等额
10、偿还初始借入的债务。,求年资本回收额实质上是年金现值的逆运算,案例八,下一页,东软学院财务教研室,案例八：假设你准备买一套公寓住房，总计房款为80万元，如果首期付款20%，其余银行提供10年按揭贷款，年利率6%，则每年年末还贷多少？如果年内每月不计复利，每月付款额多少？,解析：按年资本回收额计算。该项贷款的每年还贷额为：,(P/A,6%,15)=9.7122 查附表（四）求得,购房贷款总额=80(1-20%)=64（万元） 每年还贷额=64(P/A,6%,10)=647.360=8.6955（万元） 每月还贷额=8.695512=0.7246（万元）,返回,东软学院财务教研室,2.1.4 先付
11、年金终值与现值 先付年金又称为即付年金，是指每期期初有等额收付的款项,先付年金与后付年金的关系,A=B（1i）,下一页,东软学院财务教研室,1.先付年金终值：先付年金终值是指一定时期内每期期初年金按复利计算的在n期末的本利和,案例九,下一页,东软学院财务教研室,案例九：C公司市场部租用某间写字楼，每年年初支付租金5 000元，年利率6%，公司计划租赁7年，问7年后各期租金的本利总和是多少？,解析：按先付年金终值计算。 7年后各期租金的本利总和为：,(F/A,6%,8)=9.8975 查附表（三）,首先，将先付年金转化为后付年金 A5 000（16）5 300（元） 其次，按普通年金公式计算终值
12、得先付年金终值 FA（F/A,6%,7）=5 3008.393844487.14（元）,下一页,东软学院财务教研室,2.先付年金现值：先付年金现值是指一定时期内每期期初年金按复利计算的在1期初的价值,案例十,下一页,东软学院财务教研室,返回,案例十：某人分期付款购买现房,需每年年初支付4 000元，共需支付15年。如果银行贷款利率5%，该分期付款改为现在一次性付款，需支付现金多少？,解析：这是一个先付年金的现值问题。将先付年金转换未普通年金后，再按普通年金现值公式计算其现值。过程如下：,首先，将先付年金转化为后付年金 A4 000（15）4 200（元） 其次，按普通年金现值公式计算 PA（P
13、/A,5%,15）=4 20010.379743 594.74（元）,(P/A,5%,15)10.3797 查附表（四）,东软学院财务教研室,2.1.5 递延年金终值与现值 递延年金是指第一次收付款时间是在第2期以后某一期末发生的年金。以下是递延m期的n期普通年金。,递延年金时间价值的计算有终值和现值两种。,下一页,东软学院财务教研室,下一页,1、递延年金终值 递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法相同，其终值大小与前面的递延期无关。,案例十一,东软学院财务教研室,案例十一：某人计划3年以后每年向银行存入200元，年利率为6，连续存款4年，问存款在最后一年末的本利和应为多少？,解析：按
14、递延年金终值计算。 最后一年末的终值为：,按普通年金终值公式，最后一年末的终值为： F=200（F/A,6%,4）=2004.3746874.92（元）,（F/A,6%,4）=4.3746 查附表（三）,下一页,东软学院财务教研室,下一页,案例十二,P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m),2、递延年金现值 方法一：这种方法需分二步骤进行。第一步先计算n期普通年金在第m期期末的现值；第二步将n期普通年金在第m期期末的现值折现计算到第1期期初（0点）的现值。,东软学院财务教研室,解析：该人现在应向银行一次性存入的现金为：,P=200（P/A,6%,4）(P/F,6%,3) =2003.4651
15、0.8396 =581.86（元）,（P/A,6%,4）=3.4651 查附表（四）,（P/F,6%,3）=0.8396 查附表（二）,下一页,案例十二：某人计划3年以后每年向银行取款200元，年利率为6，连续取款4年，问存款人在第一年年初一次性存入多少款项？,东软学院财务教研室,下一页,案例十三,P=A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m),2、递延年金现值 方法二：这种方法计算递延年金现值需要分三步骤进行。第一步先计算m+n期年金现值；第二步计算m期年金现值；第三步将计算出的m+n期年金现值减去m期年金现值得出n期递延年金现值。,东软学院财务教研室,解析：该人现在应向银行一次性存入的
16、现金为：,P=200（P/A,6%,7）-200(P/A,6%,3) =2005.58242002.673 =581.88（元）,（P/A,6%,7）=5.5824 查附表（四）,（P/A,6%,3）=2.673 查附表（四）,返回,案例十三：某人计划3年以后每年向银行取款200元，年利率为6，连续取款4年，问存款人在第一年年初一次性存入多少款项？,东软学院财务教研室,2.1.6 永续年金 永续年金是指每期末无期限支付的普通年金 ，如优先股股利、永久债券的利息、诺贝尔奖金（利率固定下）等等。,永续年金没有到期日，所以没有终值，只有现值。,案例十四,下一页,东软学院财务教研室,案例十四：某机构拟设立一项永久性科研奖金，计划每年颁发150万元奖金给有成绩的科研人员。若银行存款利率为5%，问现在应存入多少现金？,解
