160第二章 现金流量的构成

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1、第二章 现金流量的构成2.1 现金流量概念 2.2 投资及其构成 2.3 成本及其构成2.4 销售收入、利润和税金2.1 现金流量概念对一个投资项目而言，投入的资金、生产中消耗的成本、产品销售后获取的各项收益、整个项目从筹建到运营后的各项财务活动，都可以看成是以货币形式体现的资金流出和流入的过程。2.1.1 现金流量 项目的建设过程可以从物质形态和货币形态两个方面进行考察。 从物质形态来看，项目建设表现为人们使用各种工具、设备，消耗一定量的能源，生产某种商品或提供某种服务； 从货币形态来看，项目建设表现为投入一定量的资金，花费一定量的成本，通过产品销售获取一定量的货币收入。在投资项目的经济分析

2、中，把在项目计算期内各个时点上实际发生的现金流入或现金流出称为现金流量。其中，流出系统的资金称为现金流出，流入系统的资金称为现金流入，现金流入与现金流出的差额称为净现金流。 项目经济评价的目的就是要考察特定经济系统的净现金流量的大小，从而计算出项目各方案的经济效果，选择最佳方案。 对于一个投资项目来说，其投资、成本、产品销售收入、税金和利润等财务数据是构成该经济系统现金流量的基本要素，是进行项目财务评价和国民经济评价的基础数据。2.1.2 现金流量图 一个项目的实施，往往要延续一段时间。在项目寿命期内，各种现金流入和现金流出的数额和发生的时间不尽相同。在项目经济评价中，为便于分析考察不同技术方

3、案的经济效果，通常把发生在项目寿命期内不同时间上的现金流量采用图的形式表示出来。 现金流量图就是用图示的方法表明一个项目在各期所发生的现金流入和现金流出情况。在现金流图上，横坐标表示时间坐标轴，单位通常为年。与时间坐标轴垂直的箭线代表不同时间的现金流量，箭头方向朝上表示现金流入；箭头方向朝下表示现金流出。箭线的长短与现金流量大小成比例。为统一和简化计算，需要注意以下几点： （1）横坐标表示时间尺度，单位一般为年。 （2）假设投资仅在各期的期初发生，销售收入、经营成本、资产回收等在各期的期末发生。 一般项目可分为建设期、投产期、稳产期和回收期四个阶段，其现金流量图如下所示。 2.2 投资及其构成

4、2.2.1 投资 1.投资（Investment） 投资是人们的一种有目的的经济行为,即以一定的资源投入某项工程,以获取所期望的收益。 投资可分为生产性投资和非生产性投资，所投入的资源可以是资金，也可以是人力、技术、设备或其他资源。 项目的总投资是指投资项目从前期的准备工作开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用总额。即人们在社会生产活动中为实现某种预定的生产经营目标而花费的全部活劳动和物化劳动的总和。2.项目总投资的构成 建设项目总投资包括固定资产投资和流动资金投资。按照我国现行的资金管理体制和项目的概算编制办法，可包括项目的固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期贷款利息、无形资

5、产投资、开办费和流动资金。 项目总投资所形成的资产，根据资产的特性可分为：固定资产、无形资产、递延资产和流动资产。其中：开办费是指企业（项目）在筹划和建设期间发生的费用，包括人员工资、办公费、培训费、差旅费、印刷费、注册登记费以及土地征用、搬迁补偿、外事活动等费用。项目总投资构成与资产形成图2.2.2 固定资产(Fixed Assets)1.概念 固定资产是指使用期限在一年以上，单位价值在国家规定的限额（如 2000 元）以上，在生产过程中为多个生产周期服务并保持原有实物形态的资产。 固定资产原值：在会计核算中，构建固定资产的实际支出（包括建设期贷款利息、外币借款汇兑差额及固定资产投资方向调节

6、税）即为固定资产的原始价值，称为固定资产原值。 固定资产折旧：当项目投入运营后，固定资产在使用过程中会逐渐磨损和贬值，其价值逐步转移到产品中去。这种伴随固定资产损耗发生的价值转移称为固定资产折旧。 固定资产净值：固定资产使用一段时间后，其原值扣除累计的折旧费总额称为当时的固定资产净值。 固定资产重估值：根据社会再生产条件和市场情况对固定资产的价值重新进行评估所得到的固定资产价值称为固定资产重估值。 期末残值：当固定资产寿命期结束时，固定资产的残余价值称为固定资产期末残值。 对于某一工程项目，固定资产期末残值是一项在项目寿命期末可回收的现金流入。2.固定资产投资构成2.2.3 无形资产 (Int

7、angible Assets) 无形资产指能使企业长期使用，能为企业提供某些权利或利益，但不具有实物形态的资产。 正确理解无形资产的范畴 : 1.无形资产无独立实体，但通常又依托于实体。 2.无形资产对生产经营活动能长期持续地发挥作用，具有获利能力，并有一定的主体排他性地占有。 3.无形资产是生产资料、生产条件，是一种无形财产权。无形资产分类构成2.2.4 递延资产(Deferred Assets) 递延资产指集中发生，但在会计核算中不能全部记入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的费用。 包括开办费、固定资产改良支出以及摊销期限在一年以上的其他待摊费用。2.2.5 流动资产(Floating

8、Assets)1.流动资金 流动资金指用于购买劳动对象，支付工资及其他生产经营周转需要的资金。 特点： 流动资金经过一个生产周期就能周转一次； 流动资金所代表的物质，在生产过程中不断地变换其实物形态； 流动资金这部分物资的价值在生产过程中一次被消耗掉，而通过产品销售又得到全部补偿。根据流动资金在再生产过程中的价值形态,分为储备资金、生产资金、成品资金、结算资金和货币资金等五种价值形态。2.流动资产 流动资产是指可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括存货、应收帐款、预付帐款、短期投资、现金及存款。流动资金的价值形态2.3 成本和费用2.3.1 成本 成本是生产和销售产品

9、所消耗的活劳动与物化劳动的货币表现。 简单说来是指人们为达成一事或取得一物所必须付出或已经付出的代价。 成本的分类 1.按经济用途和费用要素划分： 原材料； 燃料； 工资和职工福利基金； 车间经费； 企业管理费； 销售费用。2.按生产费用与产品产量的关系分： 固定成本 是指在一定生产规模限度内，不随产品产量变化而变动的成本。 如固定资产折旧费、修理费、管理人员工资及福利费、办公费、差旅费等。变动成本 是指成本中随产品产量变化而变动的费用。 如直接材料费、直接燃料和动力费等。 半变动成本，如制造费用中的运输费用。 3.按核算对象分类： 总成本 指一批产品或一定时期全部产品的成本。 单位产品成本指

10、以单位产品为对象核算的成本。2.3.2 费用 费用指企业在生产经营过程中发生的各种耗费。 按经济用途与核算层次可分为： 1.直接费用：直接为生产商品和提供劳务所发生的各项费用，包括 （1）直接材料费：指在生产中用来形成产品主要部分的材料。 （2）直接燃料动力费 （3）直接工资：指生产过程中直接对材料进行加工使之变成产品的工人的工资。 （4）其他直接费 2.制造费用：即间接费用 ,指为组织和管理生产所产生的各项间接费用。 3.期间费用 (1)管理费用：企业行政管理部门为管理和组织生产经营活动发生的各项费用。 (2)财务费用：指企业筹集和使用资金等财务活动中发生的费用。 (3)销售费用：销售产品过

11、程中发生的费用。 在核算产品成本时，只分配生产经营过程中最直接和关系密切的费用，与生产经营没有直接关系和关系不密切的费用计入当期损益。即直接费用和制造费用计入产品制造成本（生产成本） ，期间费用则直接计入当期损益。2.3.2 与成本有关的几个概念 1.经营成本 经营成本指项目总成本中扣除固定资产折旧费、无形资产及递延资产摊销费和利息支出以后的全部费用。经营成本总成本费用折旧与摊销费借款利息支出 在项目期初，投资已作为一次性支出计入现金流出，所以在项目运营期间各年的现金流出中应剔除折旧与摊销费； 借款利息是使用借贷资金所要付出的代价，对于企业来说是实际的现金流出。但在评价项目全投资的经济效果时，

12、并不考虑资金来源问题，故在经营成本中也要扣除利息支出。2.机会成本 机会成本是指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益。3.沉没成本 沉没成本是指以往发生的与当前决策无关的费用。4.环境成本 环境成本是指某一研究对象对环境的副作用。5.边际成本 边际成本是指多生产 1 单位产量所产生的总成本增加额。 边际成本考虑的是单位产量变动所增加的成本，故固定成本可以视为不变，边际成本实际上是生产 1 单位产品时所增加的变动成本的数额。2.3.3 成本费用中的折旧费与摊销费1.固定资产折旧费的计算工业项目投入运营后，固定资产在使用过程中会逐渐磨损和贬值,其价值逐步转移到产品中去。折旧费即固

13、定资产由于使用、自然力作用及技术进步所产生的损耗而转移到成本中去的那一部分价值。常用计提折旧的方法：（1）直线折旧法（年限平均法） 将固定资产原始价值平均分摊到折旧年限的每一年。 计算公式： （2）工作量法 的 工 作 量预 计 使 用 年 限 内 可 完 成入 清 理 费 用固 定 资 产 原 值 残 值 收单 位 工 作 量 应 提 折 旧 额（3）加速折旧法 特征： 提高折旧率，缩短折旧年限； 前期多提，后期少提； 折旧年限与使用年限相脱离。 目的：使固定资产在使用年限内加快得到补偿。方法：双倍余额递减法：( 步骤如下)按直线法计算折旧率；将此折旧率加倍（1.52 倍） ；应提折旧额固定

14、资产净值加倍折旧率年数总和法第 t 年的折旧率第 t 年的折旧额 式中 Rt第 t 年的年折旧率； n 使用年限 Dt第 t 年的年折旧额； S 残值； C0清理费用【例】某固定资产原值 100 万元，预计固定资产净残值率为 3%，预计使用年限 5 年，求固定资产年折旧率、月折旧率、年折旧额。解：（1）直线折旧法 年折旧率=(13%)/5=19.4% 月折旧率=19.4%/12=1.62% 年折预 计 使 用 年 限 入 清 理 费固 定 资 产 原 值 残 值 收固 定 资 产 年 折 旧 额 固 定 资 产 原 值年 折 旧 额固 定 资 产 年 折 旧 率 10用 ） （ 忽 略 残 值 、 清 理 费预 计 使 用 年 限固 定 资 产 年 折 旧 率 10njt tR1tRCD)(0旧额=10019.4%=19.4 万元（2）双倍余额递减法 前 3 年的年折旧率=2/5=40% 第 1 年折旧额=10040%=40 万元 第 2 年折旧额=(10040)40%=24 万元 第 3 年折旧额=(6024)40