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1、内部参考每周经济观察行业月度研究报告 请勿外传2010年3月能源行业形势分析2010年4月本期提示： 能源生产增速大幅增长 工业快速增长带动用电量大幅增长 煤炭需求增速快速回升 一季度原油价格稳中有升 一季度煤炭中转地价格先升后 电力价格小幅上涨一、一季度能源产需增速大幅增长受国民经济企稳回升和2009年同期低基数影响，一季度能源产需增速大幅增长，能源价格同比涨幅加大。（一）能源生产增速大幅增长一季度，由于经济增速和工业增速同比快速增长，电力、煤炭、成品油等主要能源产品产量增速大幅增长。1-3月，原煤产量75143.4万吨，同比增长28.1%，增速比2009年同期加快21.8个百分点；发电量9
2、489.2亿千瓦时，同比增长20.8%，增速比2009年同期加快22.8个百分点；柴油产量3702.4万吨，同比增长22.1%，增速比2009年同期加快29.2个百分点（见表1）。表1 2010年3月主要能源产品产量单位本月累计比上年同期增长%本月 累计原煤万吨27980.875143.423.828.1原油万吨1691.64818.86.94.6天然气亿立方米83.4241.616.213.8原油加工量万吨3455.710030.117.721.6汽油万吨629.61827.60.97.7煤油万吨139.4402.922.433.5柴油万吨1263.13702.416.722.1焦炭万吨31
3、83.29245.923.725.0发电量亿千瓦时3369.59489.217.620.8火电亿千瓦时2883.08178.619.724.3水电亿千瓦时339.2906.4-1.5-5.0核电亿千瓦时62.9175.322.17.0资料来源：国家统计局注：产品产量均为规模以上工业企业数据（二）工业快速增长带动用电量大幅增长一季度，全国规模以上工业增加值同比增长19.6%，比上年同期加快14.5个百分点，其中，轻工业同比增长14.1%，高耗能的重工业同比增长22.1%。受工业快速增长带动，1-3月，全国全社会用电量9695.13亿千瓦时，同比增长24.19%（见图1），3月份，全国全社会用电量
4、3434.00亿千瓦时，同比增长21.04%。1-3月份，第一产业用电量190.48亿千瓦时，同比增长9.77%；第二产业用电量7146.70亿千瓦时，同比增长27.57%；第三产业用电量1079.53亿千瓦时，同比增长17.47%；城乡居民生活用电量1278.42亿千瓦时，同比增长14.96%。1-3月份，全国工业用电量为7041.88亿千瓦时，同比增长27.59%；轻、重工业用电量同比分别为增长13.99%和30.53%。由于用电量快速增长，全国发电设备平均利用小时数增加，一季度全国发电设备平均利用小时数1125小时，同比增加117小时；其中，火电设备为1285小时，增加182小时。图1
5、全社会用电量增速（%）资料来源：中国电力企业联合会表2 全社会分产业用电增速%20071H2008 20081H200920091Q2010全社会14.811.75.4-2.26.024.2第一产业5.75.03.13.87.99.8第二产业16.011.13.8-5.74.227.6重工业17.612.14.1-6.01.030.5轻工业9.06.62.1-5.55.014.0第三产业12.612.310.49.412.117.5城乡居民11.216.512.89.911.915.0资料来源：中国电力企业联合会（三）煤炭需求增速快速回升一季度，火电、钢铁等主要高耗煤行业的生产增速大幅回升，特
6、别是耗煤量最大的火电发电量增速均处于近年来的最高水平（见表2）。据海关统计，一季度煤炭出口570万吨，下降22.7%；进口4441万吨，增长2.3倍；净进口3871万吨，同比增加3250万吨。因此尽管煤炭需求快速增长，但由于产量增长较快，进口大幅增加，煤炭供需基本平衡。受西南地区大旱、水电减发影响，火电出力增加，重点电厂存煤有所下降。3月末，秦皇岛港存煤796万吨，比上月末增加10万吨；全国重点电厂存煤4307万吨，比上月末减少828万吨。表3 2005年以来主要用煤行业产量增长速度（%）2005200620072008年2009年1-6月2009年2010年1-3月火力发电量12.515.8
7、14.93.0-4.84.924.3钢材24.124.521.33.65.717.428.6水泥11.619.19.95.214.919.020.3化肥10.714.28.31.49.514.311.2资料来源：国家统计局二、能源价格同比涨幅加大由于2009年一季度能源价格总体处于低位，受基数较低影响，2010年一季度能源价格同比涨幅明显加大。根据中国人民银行统计，煤油电价格指数从2009年12月开始由负转正，今年以来煤油电价格指数涨幅进一步加大，2月份煤油电价格指数已达到119.2（见图2），为近年来同期涨幅最高。图2 煤油电价格指数同比变动情况资料来源：中国人民银行 （一）一季度原油价格稳
8、中有升一季度，国际原油价格稳中有升。3月份WTI月平均价格（普氏现货，下同）已涨到80.72美元/桶（见图3），同比上涨79.24%。图3 2005-2009年国际市场原油月平均价格（WTI，普氏现货，美元/桶）资料来源：国研网数据库（二）一季度煤炭中转地价格先升后降一季度，受煤炭市场需求季节性变化和天气变化等因素影响，煤炭中转地价格先升后降，秦皇岛主要煤种平仓价格年初继续上涨，2月初出现回落，春节后则进一步下滑。从统计局公布的煤炭工业出厂价格变化情况看，2010年开始煤炭工业出厂价格涨幅已开始由负转正，1、2、3月煤炭工业出厂价格同比涨幅分别为6.7%、8.29%和8.06%。图4 秦皇岛主
9、要煤种价格（元/吨）（三）电力价格小幅上涨一季度，电力价格小幅上涨。1、2、3月电力工业出厂价格同比分别上涨1.60%、1.65%和1.80%。三、二季度后能源需求增速将逐渐回落虽然一季度经济增速较快，并带动能源需求的快速增长，但必须看到，进入二季度以后经济增长面临的下行压力明显增大。造成经济增长下行压力增大的因素主要来自三方面：一是财政支出增幅下降，将在一定程度上带动内需增速回调。2010年我国财政支出预算增长11.4%，比2009年财政支出增速下降9.8个百分点，财政支出大幅下降，加上货币政策趋紧，将对2010年的投资和消费需求产生紧缩效应，投资实际增速将会下降。二是发达经济体经济复苏前景
10、仍存在较大不确定性。一季度虽然我国出口已恢复到2008年同期水平，2010年我国经济发展的外部环境也好于2009年，但必须看到，发达经济体经济复苏前景仍存在较大不确定性，目前发达经济体的就业状况尚没有明显改善，希腊、葡萄牙等国的财政与债务危机愈演愈烈，可能对发达经济体产生进一步冲击，美欧日库存也已达较高水平，这些主要因素可能导致我国主要贸易伙伴进口增速在一季度或上半年快速回升之后再度下滑，进而对我国的工业生产和经济增速带来一定影响。三是新一轮房地产调控政策的出台虽然将会遏制部分城市房价过快上涨势头，但由于一些具体政策措施实际上也抑制了数量庞大的改善型需求，这必将造成房地产销售量的快速回落，预计从三季度开始全国房地产销量同比将开始出现负增长，这将对后续房地产投资和相关行业的运行带来较大冲击。综合上述判断，我们仍然维持二季度后经济增速将回落的判断，受此影响，二季度开始能源需求增速也将逐步回落，我们继续维持全年能源需求增速前高后低的判断。（未经授权，不得对本内容进行转摘或转述）国立研究：www.glresearch.org电话：(021) 62774156-806传真：(021) 322708267
