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1、 证券研究报告晨会推荐2012年 7月 13日 星期五 网址：Http/ Http/【热点个股推荐】 .1放量反弹 个股活跃 .1东方园林（002310）：61.5 元买，目标 68元 .1【今日专题关注】 .1IPO：网上申购偏重天银机电 .1【今日市场研判】 .12150-2200点震荡拉锯 .1【今日报告推荐】 .2硕贝德（300322）半年报业绩预告点评：中报风险释放，买入时机显现 .2 2012年 7月 金色梧桐（晨会推荐）2 2012年 7月 金色梧桐（晨会推荐）请参阅最后一页的法律声明 1 申万研究拓展您的价值【热点个股推荐】放量反弹 个股活跃周四股指放量反弹，个股表现活跃，煤炭
2、、有色领涨。昨天公布6月份金融数据超出市场预期，但贷款结构仍显示企业需求不足。所以，在反弹中仍不宜追涨。参与反弹应更多关注成长性以及安全边际，谨防中报业绩地雷。短线推荐关注大北农、东方园林、汉得信息以及龙泉股份等。东方园林（002310）：61.5 元买，目标 68元公司业务以市政园林为主，该类项目盈利好，回款稳定，有保障。公司09-11年业绩复合增长123%。从当前来看，公司订单仍然保持快速增长，今年以来公司签订的框架协议已经近70亿，为去年同期的8.6倍；公司6月22日发布的增发方案，该方案还有待证监会批复。一旦通过实施，将极大提升公司产能，也将补充公司的流动资金，为扩张提供条件。公司中报
3、预增30%-50%，下半年有望加速增长。目前PEG仍低，逢低关注。（刘靖）【今日专题关注】IPO：网上申购偏重天银机电截至目前，7月16日至20日的一个交易周，A股IPO市场又新添了2家新股，共安排了8家新股发行，每个交易日均有新股发行，且覆盖主板、中小板和创业板。以冻结资金周期划分，网下、网上可分别交错划分为3个和2个申购段。网下申购方面，“一级债券型证券投资基金和集合信托计划”参与网下询价受限，这一变化是否有益于抑制仍然普通存在的相对较高定价的现状，值得关注。下周发行的新股中，天银机电的无功耗起动器短期难于被行业其他企业所复制，且订单饱满；开元仪器、科恒股份则在努力拓宽下游应用领域等，寻求
4、新增长。网下报价方面，考虑公司的技术含量高低、已实现业绩及未来业绩的确定性占比，给予科恒股份、天银机电、麦迪电气、开元仪器的网下合理报价中值在43元、18元、11元、22元附近。网上申购方面，结合基本面、业绩增长的确定性等因素考虑，建议偏重天银机电的申购，其次为开元仪器、麦迪电气。【今日市场研判】2150-2200点震荡拉锯周四上证指数2150点再次受到考验，股指探底并放量反弹，两市成交均超过700亿元。经过多次反弹之后，2132点或许仍可抵挡一段时间。自5月初2453点调 2012年 7月 金色梧桐（晨会推荐）请参阅最后一页的信息披露和法律声明 2 申万研究拓展您的价值整以来，上证指数下跌3
5、00余点。行业指数中，采掘跌幅最大，一旦大盘有所反弹，超跌反弹便表现活跃，周四采掘板块涨幅居前。但理性的看，希望短线大涨并不现实，股指在2150-2200点区间仍会有震荡拉锯，2200点上方暂不宜追涨，建议投资者多一些耐心，等待更好的参与机会。【今日报告推荐】硕贝德（300322）半年报业绩预告点评：中报风险释放，买入时机显现公司公告中报业绩预告，符合预期。硕贝德今日公告中报业绩预告，上半年利润1700万左右，符合我们估计，增速0-15%略低于我们此前15%的判断是由于11年基数1559万略高于我们估计的1500万。预计上半年收入增长超35%，毛利率同比持平。（1）预计公司上半年收入1.45亿
6、，同比增速超35%，二季度单季收入8500万，同比增长60%以上（估测公司2Q11与1Q11收入相当，为5200万）。（2）预计公司上半年毛利率水平与11年上半年相当。上市费用影响中期利润，补回后预计增速近30%。（1）公司上半年利润增速明显低于收入增速，原因是：一方面，上市前公司已经开始募投项目的投资，造成上半年费用水平较高；另一方面，上市相关费用计入二季度报表，影响利润增长。（2）我们估测计入报表的上市相关费用约300万，还原后中报应当有近30%增长。三、四季度业绩逐步改善，（1）三、四季度为行业传统旺季，各厂商手机发货量均预计环比上扬，预计公司接单情况也将保持上升态势，（2）随着三星等大
7、客户的持续突破，也将带动公司三、四季度业绩继续改善，募集资金到位，财务费用转负。我们估测公司上半年财务费用近300万，由于募集资金到位，预计下半年财务费用将转负，约-400万，进一步拉升下半年利润水平。中报风险释放，买入时机显现。近期投资者对中期业绩的担忧造成股价回调，在中报风险释放之后买入时机显现，预计12-14年EPS 0.66、0.98和1.38元，目标价20元（12年30倍PE），重申“买入”评级。(王晶) 2012年 7月 金色梧桐（晨会推荐）请参阅最后一页的信息披露和法律声明 3 申万研究拓展您的价值责任编辑：周睿 A0230200010407 （TEL：021-23297818转
8、）股票投资操作建议 2012年 7月 金色梧桐（晨会推荐）请参阅最后一页的信息披露和法律声明 4 申万研究拓展您的价值股票投资操作建议包括时段和操作建议两部分：时段不超过 3 个月，包括短线和中线两种，短线为 20 个交易日以内，中线为 60 个交易日以内。操作建议包括以下五种：强烈买进： 在规定期限内预计涨幅达到 10以上；买进： 在规定期限内预计涨幅达到 310；观望： 在规定期限内预计在33之间波动；卖出： 在规定期限内预计跌幅达到 310；强烈卖出： 在规定期限内预计跌幅达到 10以上。法律声明 本报告是基于上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称本公司）认为可靠的已公开信息，但本公司
9、不保证该等信息的准确性或完整性。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。
