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1、证券市场概述,简单概述,世界上最伟大的交易家-杰西利维摩尓,金融交易学,投资还是投机之辨 交易市场的本质 基本分析还是技术分析 掘金归宿-趋势跟踪,投资与投机之辩,投资还是投机？ 交易行为本身是没有道德高下之分的，投资/投机只是一些中性名词而已。,“价值投资”的反思 价值投资不适合除美国以外的其它国,“价值投资”的反思 巴菲特和他的道路不 可复制 企业家 银行家 投资家,寻找“价值低估”的股票日益困难,“价值投资”的反思,“价值投资”的反思 价值投资者不看大盘 指数，无法规避系统 风险,“价值投资”的反思 价值投资没有解决 何时买进、何时卖出、 持有多少等基本问题,“价值投资”的反思 价值投资
2、无法解释期货、 期权、外汇交易和做空 行为 现状是价值投资派后继 无人,投机伟大的艺术 任何以低买高卖 为手段，以获取 差价为目的的行 为都属于投机,金融交易学,投资还是投机之辨 交易市场的本质 基本分析还是技术分析 掘金归宿-趋势跟踪,交易市场的本质,交易与赌博 我是一个罪恶的赌徒吗？ 我认为，交易市场并不是适合“投资”的场所。无论股票、期货、期权还是外汇都显而易见不是用来投资的，而是用来投机或“交易”的。,那么交易市场的本质究竟是什么呢？我认为，它是上帝发明的可供数亿人同时参与的巨型麻将馆，是高效率的财富再分配的机器，和试炼人性的熔炉。正因为如此，金融交易才成为人类仅次于战争的最残酷、最险
3、恶、最诡异的游戏。,交易市场的本质 从来就没有哪个激烈对抗的场所是为绝大多数人谋福利的；相反，交易市场恰恰是那个叫做“大众”的群体的绞肉机和屠宰场。,这是庞大的、公开的、合法的、由政府主持的赌场。 在这里，人们展开了疯狂的对抗或对赌不是多空双方之间的对抗，就是发行方和购买方之间的对赌。 通过这种方式，无数新手、外行和大众的钱，源源不断地流进了老手、内行和专家的手中，流进了这个世界上具备最聪明的头脑、最准确的判断力和最顽强意志力的人手中。,交易与赌博的根本性区别在于：赌博作弊的概率更高，也更容易；而交易，如果您对它足够熟悉的话，其安全性和可操作性要远大于赌博。在赌博中拿到什么牌主动权不在自己手中
4、（作弊除外），但在交易这行，差牌（比如劣质股）您却可以避而远之，而且何时进场、何时出场完全自己说了算。,内幕与操纵 市场上的领先指标往往是那些消息远比您我灵通的市场人士。当市场基本面产生变化时，技术面最初的变动方向往往就是市场的长期趋势所在。重大的市场操纵与内幕交易行为会体现在技术走势图上，为未来中长线的趋势方向指明道路。 高明的交易员无需打探任何内幕，只需通过技术走势图就能发现端倪。因此说，市场操纵和内幕交易可以成为连接技术面和基本面的桥梁，基本面可以通过两者而起作用。,金融交易学,投资还是投机之辨 交易市场的本质 基本分析还是技术分析 掘金归宿-趋势跟踪,基本分析还是技术分析,基本分析还是
5、技术分析,交易者不可能掌握所有的基本面信息 基本面信息总是落后于价格变化 个人交易者很难掌握基本分析的要领 技术分析适用于任何市场、任何品种和任何时间尺度 没有任何一个交易者能够完全脱离技术分析 杰出的交易家推崇和信赖技术分析,金融交易学,投资还是投机之辨 交易市场的本质 基本分析还是技术分析 掘金归宿-趋势跟踪,掘金归宿-趋势跟踪,认识趋势跟踪 趋势只有趋势，才是盈利的核心机密。趋势包括宏观趋势和微观趋势。,世界上最伟大的交易家-杰西利维摩尓 顺应大趋势，正确地捕捉战机，严格的资金管理，高度的自律，耐心地持长,他确定了趋势能够横扫一切不确定因素的战略战术思想； 他发明了以试探性建仓测试市场强
6、弱的技术； 他倡导顺势加码的交易策略； 他主张抓住领导板块和领头羊； 他提出了临界点交易法； 他发现了成交量技术； 他首次提出资金管理和风险控制的概念； 他反复强调耐心、纪律和控制情绪的重要性； 他是指出消息落后于价格变化、股价变动的原因不重要这一基本事实的第一人； 他反复告诫交易者要忽视小道消息和所谓的“专家意见”，一切依靠自己,认识你自己 交易者大体可以分为三类： 博傻者 专业投机者 价值投资者,所谓“搏傻者”，就是拿自己的无知和市场搏斗的人，所有的输家和新手都可以被归为这一类。当然，“搏傻期”过后会开始分化，少部分人转化为专业投机者或价值投资者，多数人则会终生停留在搏傻阶段，直到被“洗白
7、”退出市场为止。 专业投机者和价值投资者是指那些至少能和市场打平，或能够持续稳定盈利之人。达至这一目标的过程一般至少需要10年以上，并且时间上因各人资质的不同而可长可短。这还是仅就勤奋钻研市场规律的参与者而言的。 大多数参与者，要么由于缺乏追求，要么由于努力不够，要么由于不愿自律，而终生徘徊在市场的大门之外。,专业投机者是指那些一心探索市场规律，然后企图按规律办事的实事求是的参与者。这类人善于提炼客观事物的内部规律，看问题直奔核心，不易被行情假象或虚假无用的漂亮理论所蒙蔽。他们以市场本身为研究对象，只相信自己的判断力，不轻易被他人的意见所左右，不听信任何所谓的内幕消息。 这类人的获利能力在三类参与者中是最强的。他们主要使用技术分析工具，同时参考价值投资者的研究成果，寻找最佳的作战时机。他们以波段操作为主。,循环-自然的韵律,谢谢,
