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1、Comment C1: 注意事项：1、 相关企业的分析必须按模板规范写作，不得自行更改章节内容；2、注意应围绕最近三年 的情况展开分析，相关内容可百度相关财经网站的行业分析报告、上市公司财务年告、政府的行业发展政策、公司主页和媒体报道；3、引用的文献、图表和数据必须在模板的附件表格中注明来源；4、标题、正文、表格的格式必须按【参考模板】的字体、行间距来，作业务必为word格式，不接收其它格式作业。5、作业连同企业近三年年报，以“案例企业名+姓名”命名，压缩后发给组长。按期统一提交，不接受个人分散交作业，平时成绩过期不候。以上要求务必落实到位，否者视为无效作业XXX公司案例研究1XXX公司股权投
2、资尽职调查案例研究姓名：学号：Comment j2: 参考该表格式，将全文中的主要的专有名词简称予以揭示。限 10-15个XXX公司案例研究2一、释 义在本节案例研究中，除非另有说明，以下简称有如下含义：借款人/并购方/WGD 指 WGD房地产开发有限公司目标公司/被收购方/B 地产 指 WGDB房地产开发有限公司抵押物 1、项目涉及四块土地抵押W 国用（2010）第 603号；2、并购方母公司 GGD房地产开发集团有限公司提供连带责任保证。并购 指境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为此次并购交易 指
3、WGD并购 B公司 100%的股权从而控制目标公司的交易行为银监会 指中国银行业监督管理委员会指引 指中国银行业监督管理委员会于 2008年 12月 9日颁布的商业银行并购贷款风险管理指引贷款人 指 Z银行股份有限公司 W分行元 如无特别说明，指人民币元Comment j3: 简要描述案例企业的名称、所处行业、主营业务、上市历程，限 200字以内Comment j4: 结合后文的相关章节内容， 简明扼对这三点问题做说明，限 300字以内XXX公司案例研究3二、案例简介【参考模板】WGD 是一家以商品房开发为主导的综合性物业开发企业，形成了成熟的研发、物业开发和资源整合的经营模式。公司主营业务是
4、房地产开发，具备雄厚的销售能力和经验丰富的开发团队，拥有良好的口碑和优异的市场品牌。W 公司为加快推进博览中心经营性项目开发建设工作，解决二期项目建设资金压力、创建新的融资平台，故成立全资子公司 GD地产 B房地产开发有限公司，并将 B4、B6 、B7、B9 地块的土地使用权证过户登记至子公司，将 GD地产 B房地产开发有限公司股权挂牌公开转让。拟开发的 B项目处于 W市规划的 H中心商业区的重要交通枢纽上，地理位置优越，土地附加值高，盈利能力强，符合 WGD以 W主城区商品房开发为引导的市场策略，可为其未来几年的业务发展提供强有力的保障。WGD 作拟通过股权并购，持有 B地产 100股权，是
5、充分发挥自身资本平台的优势，进一步做大做强在 W地产市场份额，提升优势的有效途径。三、核心问题【参考模板】 公司具有哪些宏观有利或不利因素，吸引 PE投资者关注？ 公司具有哪些微观有利不利因素，吸引 PE投资者关注？ 公司经营和财务情况如何，PE 投资面临哪些风险和不确定性？Comment C5: 图表和数据要要在图表框下注明来源Comment j6: 可查阅国民经济行业分类标准与代码，简要介绍案例企业所处行业的分类体系，要求以表格形式罗列。模板中物流行业的分类方式可供参考Comment C7: 简要介绍：行业规模，Comment C8: 简要介绍该行业周期性状况、目前处于行业周期的位置，整个
6、行业的产能利用率状况等Comment C9: 简要介绍该行业的管制状况、相关重点政策、准入性以及政府的未来规划XXX公司案例研究4四、宏观分析（一）所在行业状况1、XX 行业分类本案例中所指的 XX行业，是指表4-XX XX行业分类表企业类别 简要描述 收入来源(盈利模式) 代表企业 物流服务商 主要提供物流运输服务1、物流运输服务收入2、与物流运输相关的仓储、货物装卸及货运代理收入 中铁铁龙物流、中远航运、中海发展、锦江投资、中储股份、捷利股份、宝供物流采购服务商主要为生产商(或经销商)提供代理采购、进口原材料及半成品采购服务，生产商(或经销商)可根据订单来进行半成品或成品的采购。 1、代理
7、采购( 代理进口) 服务收入 2、与代理采购(代理进口)相关的进口通关保税仓储等收入 利丰集团增值分销商主要为生产商提供营销支持、客户管理、货品管理服务 1、市场营销服务收入2、与市场营销相关的客户管理与货品管理等收入 ImgramMicro、Arrow 、 Avnet、Tech Data 、 利和经销(IDS)、神州数码现代物流及供应链管理综合服务商主要提供一个企业的整个分销、采购、物流及供应链系统设计、实施和运作服务 1、供应链整合收入 2、供应链增值服务(如供应链结算服务)收入怡亚通、嘉里物流、 C.H.Robinson、 DFDS、 UTI Worldwide 2、行业规模【参考模板】
8、略（二）行业周期性状况 【参考模板】略（三）行业的管制状况【参考模板】国际金融危机对我国实体经济造成了较大冲击，地产业作为国民经济的核心产业，也受到较为严重的影响，我国已经认识到实现房地产业调整和发展，不仅是促进房价稳定，也是带动和支撑其他产业的调整与发展、扩大消费和吸收就业的需要，对于促进产业结构调整、转变经济发展方式和增强国民经济竞争力具有重要意义。近年来，我国出台了一系列的政策，对房地产业进行了整体规划和支持，下表近年来列明的重要相关政策：Comment C10: 注意是近五年的，罗列全国性的 5-8项政策即可Comment C11: 可选取资源，技术，品牌，渠道、成本等角度Commen
9、t C12: 主要列表介绍前几大企业的市场份额集中度XXX公司案例研究5表4-XX 近五年来XXX行业相关重点政策汇总时间 政策名称 政策内容要点20XX.XX XXX 20XX.XX XXX 20XX.XX XXX 数据来源于相关政府主管部门网站和互联网我国地产业调整和振兴规划细则将陆续出台，同时，将有更多的省份陆续公布各自的地产业调整和振兴规划实施方案。预期规划细则的相关配套政策将聚焦在解决当前地产业发展的税收、融资、并购整合等关键方面；（四）行业主要进入壁垒【参考模板】略（五）行业目前竞争格局 【参考模板】中央和各地政府十分重视物流行业的建设和发展。为了加快中部崛起和“两型社会”建设，2
10、012年1月武汉市政府出台关于推进现代物流业快速健康发展建设全国重要物流中心的意见 ，提出“十二五”期间武汉市要进入全国物流先进城市行列。近年来我国物流规模一直保持较快的发展。2005年-2008 年物流总额持续高速增长，增长幅度依次为28.7% 、24.8% 、 25.9%、26.0%。受金融危机的影响， 2009年武汉市实现社会物流总额11,070.58亿元，同比增长 10.4%，是近年来的最低点，但仍高出全国物流总额增幅3个百分点。2010 年在经历了金融危机的影响后，随着经济较快发展，武汉市物流总规模恢复高速增长且创五年来的新高。全年物流总额为 14,861.12 亿元，同比增长 29
11、.0%。目前武汉市物流服务业的竞争更多集中在低端的运输和仓储层面，而少数的现代物流服务商由于其行业渗透度及服务集成度还不高，基本上是从自己熟悉的某一个或几个行业切入，具有明显的行业特征。如下表所示：Comment C13: 行业过去几年中的增长速度，主要增长动力（出口或者进口代替，产业升级，门店扩张等） 、未来的成长预测（行业整合，消费升级，技术更新，产能过剩等）XXX公司案例研究6表4-XX 武汉市物流企业整体情况对比成员 优势 劣势 数量 代表企业外运（Sinotrans）中远（Cosco）国有大型企业国有及其近来私有化的物流服务供应商在中国的市场占有率高，拥有较高的地方品牌知名度，与国有
12、企业/政府关系良好，资金来源雄厚，与国外领先企业建立合营企业臃肿的组织架构/缺乏激励/重组造成混乱/ 相对简单（信息技术、现代物流管理）50家邮政特快专递(EMS)2,000家货运代理 宝供（PGL ）7,000家船舶公司 大道（EAS）私营企业区域服务上，专注于某一部门的服务商专注于垂直物流/个别地区/方式拥有必要资产、仓库及能力资金来源有限，品牌知名度不高250万家货运公司大田（DaTian）UPS马士基（Maersk）境外运输和物流服务供应商美国、欧洲、亚洲的物流服务供应商网络触及中国境外资金来源雄厚复杂（信息技术、现代物流管理）依赖于地方合伙人在中国提供多种服务25-30家世界领先公司
13、 敦豪（DHL）海尔（Haier ）联想（Lenovo）国内发运人的物流合营企业发运人以其货运需求为平台，直接或与境外运输公司建立合营企业，经营物流服务以货运需求为“诱饵” 吸引境外运输公司资金来源雄厚难以销售功能型专业知识/难以销售垂直物流服务（对竞争对手不信任）/长期发展的基础不牢固不明国美（Gome ）资料来源：摘自UPS在第二届欧盟第三方物流峰会的主题报告近年来，武汉市物流业虽然取得了较大发展，但也存在产业规模不大、物流企业不强、运行效率不高、物流体系不够健全、物流园区建设与物流技术装备有待加强、物流业管理体制尚未理顺等问题。 “十二五”期间，武汉市将加快发展铁路、水路、陆路、空运综合
14、交通枢纽优势，大力发展多式联运；促进先进制造业和现代物流业联动发展；推动现代物流业和商贸业快速发展；支持重点领域如保税区物流、冷链物流、快递物流、医药物流等领域加快发展；加强现代物流企业培育。在“十二五”期末，初步形成具有比较优势的现代物流服务体系，基本形成统一、高效、协调的物流管理体制，基本建成全国重要的物流中心。注：数据来源于湖北省统计局（六）行业未来发展趋势【参考模板】我国物流业调整和振兴规划细则已陆续出台，同时，将有更多的省份陆续公布各自的物流业调整和振兴规划实施方案。 规划细则的相关配套政策聚焦在解决当前物 XXX 公司案例研究7流业发展的税收、交通管理、融资、并购整合等关键方面；市
15、场期待已久的“将物流业营业税纳入增值税征收范围，从根本上解决重复纳税问题”已经开始试点；细则将侧重对仓储物流的支持，相关政策将优于对运输业的支持，鼓励仓储物流企业尝试市场化的高效运作机制。在物流园区方面，物流园区建设统一规范的标准将随后出台，以发挥物流园区的整体优势和规模优势，实现物流的专业化和互补化；支持物流企业通过资本市场融资，加快物流企业的资源整合，鼓励物流企业通过参股、控股、兼并、联合、合资、合作等多种形式进行资产重组，提升物流企业的国际竞争力；落实煤炭、粮食、农产品冷链、物流园区、应急物流、商贸物流、物流标准等专项规划的时间表也将得以明确。西部开发的大力推进和中部崛起战略的加速实施，
16、国内产业加速从沿海向中西部转移，跨区域的物流需求将保持快速发展态势。我们预期未来几年政府在“建立现代物流体系、以物流服务促进其他产业发展”方面的力度将增强。依托资本市场加快资源整合、改变物流业“低度集中、高度分散”的市场结构，将成为值得期待的亮点。物流振兴将沿着资源整合、物流外包、专业物流、物流园区和信息化建设这五大清晰的主题演绎市场行情。仓储物流、铁路物流、港口物流、特种物流（如冷链物流、应急物流）等细分领域的重点公司以及存在地方物流资源整合预期的公司将迎来发展机遇。其中，政策重点支持的仓储运输企业受益最大。2009年初，国务院制定的物流业调整和振兴规划中，明确提出“鼓励物流企业通过参股、控股、兼并、联合、合资、合作等多种形
