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1、财务管理类读书笔记 篇一：财务读书笔记 财务管理 课程学习笔记 网院学号：12011110264 批次：_201210_ 辅修专业：_会计学 _ 姓名：_李瑞欣_ 一、学习内容（30分） 1. 学习目标 通过本课程的学习，要掌握哪些方面的学习内容。 本课程主要内容包括：财务管理的基本概念，价值观念；财务分析基本方法；筹资、投资、营运及流动资产的 管理；利润的形成与分配等内容。 2章节重点及关键词总结归纳出本课程你认为应该掌握的重点章节的关键词汇及知识点，如名词解释、相关 概念、公式等，词条内容不限，要求字数不高于4000字。 财务管理的目标 1 利润最大化采用此作为目标的理由：代表了企业新创造
2、的财富，是股东价值的来源。 优点：容易理 解；计算简便；很直观。 缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险因素；没有考虑利润和投入资本的关系； 基于过去的历史信息，不能代表未来盈利能力；促使企业财务决策注重短期效益；会计计量 指标受会计处理方法和判断的影响，可能有失真实。 总结：浅层认识，片面性、不是最优目标。 2 每股收益最大化优点：计算简便；考虑了利润和投入资本规模的关系。 缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险因素；同样也具有会计信息的局限性。 3 企 业价值最大化和股东财富最大化（也可认为是股票价格最大化）优点：考虑了货币时间价值和风险因素；一定程度克服追求利润的短期行为；反映了资
3、本和收益间的关系；本身已经考虑了利益相关者的利益（在股东前得以满足）。 总结：是最优的目标 4 相关利益者利益最大化 利益相关者概念 该目标强调企业的社会责任，但过于抽象。 财务管理的环境 （一）经济环境 1 经济周期：复苏、繁荣、衰退、萧条2 经济发展水平 3 通货膨胀水平 通胀影响表现在：资金占用增加使得资金需求增加；利润虚增；利率上升使资本成本增 加；有价证券价格下降；资金供应紧张使筹资困难。 4 经济政策 （二）法律环境企业组织法规、财务会计法规、税法 （三）金融市场环境 金融市场概念及分类 金融市场对公司财务活动的影响：为筹资和投资提供场所；实现长短期资金的互相转化； 为企业理财提供
4、相关信息。 金融工具及分类（货币市场和资本市场） 利息率及测算利息率：衡量资金增值量的基本单位。资金融通实质是资源通过利率这个价格体系在市 场机制作用下实行再分配。利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动风险报酬+期限风险报酬 纯利率：没有 风险和通胀下的均衡点利率。（影响因素为资金供求） 通胀补偿：短期无风险利率（国库券） 是包括无风险利率和通胀率。 违约风险报酬：借款人无法按时偿还本息的风险。 流动性风 险报酬：资产变现能力。 期限风险报酬：负债期限越长风险越大。 先付年金终值和现值的计算xfvan=a*fvifai，n*(1+i) =a*（fvifai，n+1-1） xpvan=a
5、*pvifai，n*（1+i） =a*（pvifai，n-1+1） 延期年金的计算v0=a*pvifai，n*pvifi，m =a*（pvifai，m+n-pvifai，m） capm资本资产定价模型rp=p（rm-rf） 财务分析方法 （1）比率分析法 构成比率：反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系的财务比率； 效率比率： 反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率； 相关比率：反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率。 （2）比较分 析法 纵向比较分析法：又称趋势分析法，将同一企业连续若干期的财务状况进行比较，确定 其增减变动的方向、数额和幅度，以此来揭示企业财务状况
6、的发展变化趋势的分析方法； 横向比较分析法：将本企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较，确定其存 在的差异及其程度，以此来揭示企业财务状况中所存在的问题的分析方法。 资金需要量的预 测 通常定量方法有销售百分比法、编织现金预算法、线性回归分析法，需要掌握销售百分 比法。 基本原理：根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目资 本需要量。 （1）按预计销售收入总额计算： 预测过程：先编制预计利润表，从预计销售收入开始计算出预计留用利润。（根据基年实 际利润表计算利润表各项目与销售额的百分比，用该百分比和取得的预计年度销售收入来确 定预计年度利润表的各项目数，得出预计利
7、润额。） 留用利润增加额=利润额（1-所得税率）留用比例 累计留用利润=留用利 润增加额+基年累计留用利润 再编制预计资产负债表，预测外部筹资额。（先选择 基年财务报表资产负债表里对营业收入保持基本不变比例的敏感资产和负债，计算其占销售 收入的百分比。不敏感资产和负债预计与基年数值相同。） 预计所有者权益总额=预计资产总额-预计负债总额 外部筹资额=所有者权益总额实收 资本累计留用利润 （2）按预计销售增加额计算： rarl?s?re ssrarl=?s(?)?re ss rl 其中，?s表示预计年度销售增加额；?表示基年敏感资产总额除以基年销售收入； s ra ?s表示基年敏感负债总额除以及
8、基年销售收入；?re表示预计年度留用利润增加额。 需要追加的外部筹资额=?s? 普通股筹资的优缺点 优点：没有固定的股利负担；股本没有固定到期日，是永久性资本，无须偿还；筹资风 险小；提升公司信誉。 缺点：资本成本高；分散控制权；降低每股收益，使股价下降；增发股票会造成股价波 动。 投入资本筹资的优缺点优点：资本属于企业，提高企业的资信和借款能力；能直接获得先进设备和技术；尽快 形成生产经营能力；财务风险较低。缺点：资本成本较高；未能以股票为媒介，产权关系不够明晰，不便于产权交易。 长期借款筹资的优缺点 优点：筹资速度快；资本成本较低；筹资弹性较大；可以发挥财务杠杆作用。 缺点：筹 资风险较高
9、；筹资限制条件较多；筹资数额有限。 普通债券筹资的优缺点优点：筹资成本较低，可以抵税；能够发挥财务杠杆的作用；能保障股东的控制权；便 于调整公司资本结构。 缺点：有必须承担的义务，财务风险较高；筹资限制条件较多；筹资数量有限 融资租赁的优缺点 优点：能够迅速获得所需资产；限制条件较少；可以免遭设备陈旧过时的风险；全部租 金在整个租期内分期支付；租金费用允许在所得税前扣除，可以享受抵税利益。 缺点：筹资成本较高；在财务困难期租金支付压力大；不能享有设备残值。 优先股筹资 优缺点 优点：没有固定到期日也不用偿付本金；股利具有一定灵活性，不构成法定义务；可以 保持对公司控制权；增强公司股权资本基础，
10、提高借款能力。 缺点：筹资成本比债券高；制约因素很多；可能形成一定的财务负担。 可转换债券的优 缺点 优点：有利于降低资本成本；利于筹集更多资金；利于调整资本结构；避免筹资损失。 缺 点：转股后失去利率较低的好处；回售条款可能使公司损失。 经营租赁：短期租赁，承租企业不是为了融资而是使用资产，如同一般的出租。 融资租赁： 由租赁公司按照承租方的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期内提供给承 租企业使用的信用性业务。承租方主要是为了融通资本，一般会在合约到期时买入设备。 资 本成本率的计算 （1）个别资本成本个别资本成本是企业用资费用和有效筹资额的比率。k? dd 或者k? p?fp(1
11、?f) 注意：有用资费用、筹资费用、筹资额三个影响因素，筹资费用是一次性费用，即时支 付。同 时注意个别资本成本与借款利息率的不同。 长期借款资本成本：k?il(1?t) ；il为借款年利息额，t为所得税率，l为长期借款筹 l1-fl）（ 资额，fl为筹资费用融资率。债券资本成本：不考虑货币时间价值：k? ib(1?t)b（1-fb） n 考虑货币时间价值：税前资本成本率 p0?(1?r t?1 i t b )? pn(?1rb n) 税后资本成本率 kb?rb(1?t)债务类筹资资本成本一定要记得税率影响。 普通股资本成本：股利折现模型： pc? dt ；注意pc为发行价格扣除发行费用。?t
12、 (1?k)t?1c ? （固定股利时 kc? dd ；固定增长股利时 kc?） ?g；pcpc 资本资产定价模型：kc?rf?i(rm?rf)资本成本=债券投资报酬率+ 股票投资风险报酬率 优先股资本成本：kp?dppp ；其中pp为发行价格扣除发行费用，看做固定股利永续年金。留存收益资本成本：（注意没有筹资费用）类似于普通股。 （2）加权资金成本率：企业全部长期资本的成本率 kw?kjwj； j?1 n ?w j?1 n j ?1 其中，计算各资本权重时使用的价值有三种选择：账面价值、市场价值、目标价值。 （3） 边际资金成本率：企业追加筹资的资本成本率 注意使用加权资本成本；重点是各个筹
13、资分界点的确定，使用表格进行计算会更加方便。 经营杠杆系数 dol? ?ebitebit (概念式) ?ss ?财务杠杆系数 s?c (计算式)，其中s为销售收入，c为变动成本，f为固定成本 s?c?f dfl? ?eateat?epseps 或者dfl?（概念式）?ebitebit?ebitebitdfl? 联合杠杆系数 ebit (计算式) ebit?i dcl?dol?dfl? ?epseps?ss 营运资金筹集政策 配合型筹资政策（完全匹配，是一种理想的、对企业有较高资金使用要求的政策） 激进型筹资政策（资本成本较低，但风险较大） 稳健型筹资政策（风险较低，收益也较 低）篇二：财务管理
14、读书笔记高级财务管理读书笔记 11财管2班 高啟立学号：201130107149 我国合并财务报表相关问题研究读书笔记作者刘枫在“二十世纪以来，全球范围内掀起了一场又一场的大规模合并浪潮”这一背 景下就全球对会计信息量需求越来越大这一问题通过文章中以我国现行的合并会计准则为研 究对象，通过比较分析我国财务会计准则与国际财务会计准则、美国财务会计准则之间的差 异，来系统分析我国合并会计准则现存的不足。其中，重点对我国合并会计准则中合并范围 和合并方法这两个关键问题进行深入、全面、系统地分析。通过以上对比分析得出我国合并 会计准则现有存在的问题，并对此提出一些改进建议，从而促使合并财务报表反映企业
15、集团 的整体财务状况、经营成果及现金流量等财务信息更具有可靠性和相关性，同时更有利于合 并财务报表使用者做出高效的经济决策。 后金融危机时代企业集团财务管理模式研究读书笔记 作者陈棕在次贷危机以后,由于粗放经营、产业纽带疏松、监控机制不健全、应对国际风 险能力较差等等,制约了我过大型企业集团的发展的背景下，针对寻找出一个适合我国企业集 团发展的合理的财务管理体制这一问题，通过研究在国内外已有的企业财务管理体制研究成 果的基础上,进一步研究,更加精确地定位企业集团的概念,以区别于集团公司,母子公司,总 公司分公司,然后引出企业集团的法律性等特征,阐述企业集团财务管理体制的内容如领导体 制以及制度制定等。特别在次贷危机的背景下进一步展开讨论为什么要采用集权制进行管理。 明确地阐明了我国目前的企业集团现状,以及互联网对于企业集团财务管理体制组建的重要 性,同时分析新时代企业集团财务管理体面临的问题,探讨种种问题的成因,最终研究出得出 一系列相对合理的建议以帮助我国各类企业
