《期货计算题复习》由会员分享，可在线阅读，更多相关《期货计算题复习（18页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、,复习： 计算与应用,1. 基差与套期保值效果 2. 价差与期货套利效果 3. 期货交易结算 4. 期权的计算与应用 5. 金融期货相关计算点,基差的定义 基差 = 现货价格 - 期货价格 基差存在的原因 正向市场与反向市场 基差走强与基差走弱的表现形式+图形表现 基差与套期保值效果的解题思路,1. 基差与套期保值效果,第三节 基差与套期保值效果,不完全套保，两个市场盈亏相抵后存在净盈利,不完全套保，两个市场盈亏相抵后存在净盈利,不完全套保，两个市场盈亏相抵后存在净亏损,不完全套保，两个市场盈亏相抵后存在净亏损,基差变动与套期保值效果关系的总结（表4-10）,练习题,某大豆加工商为避免大豆现货
2、价格风险，做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，当时的基差为-30元/吨，卖出平仓时的基差为-60元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是()元 A盈利3000 B亏损3000 C盈利1500 D亏损1500,练习题,6月5日，大豆现货价格为2020元/吨，为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值。如果6月5日该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元/吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买入10手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元/吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为（ ）能使该农场实现有净盈利的套期保值。 A:
3、-20元/吨 B: -20元/吨 C: 20元/吨 D: 20元/吨,价差的定义 价差 = 远期合约价格 近期合约价格 价差存在的原因 正向市场与反向市场 牛市与熊市的表现形式 价差与套利交易效果的解题思路,2. 价差与期货套利交易策略,价差缩小，两个市场盈亏相抵后存在净盈利,价差扩大，两个市场盈亏相抵后存在净盈利,价差变动与套利效果关系的总结,价差缩小，两个市场盈亏相抵后存在净盈利,价差扩大，两个市场盈亏相抵后存在净盈利,2. 价差与期货套利交易策略,练习题,1月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因
4、素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是( )。 A.3月份铜期货合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨 B.3月份铜期货合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变 C.3目份铜期货合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨 D.3月份铜期货合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨,结算价 当日交易保证金=当日结算价*当日交易结束后的持仓总量（手数*交易单位）*交易保证金比例 当日盈亏=持仓盈亏+平仓盈亏 持仓盈亏=当日开仓持仓盈亏（浮动盈亏）+历史持仓盈亏 平仓盈亏=平当日仓盈亏+平历史仓盈亏 当日结算准备金余额
5、 = 上一交易日结算准备金余额 + 上一交易日交易保证金 当日交易保证金 + 当日盈亏,3. 期货交易结算,练习题,2009年12月16日，某客户买入大豆期货合约40手(每手10吨)，成交价为4200元/吨，当日结算价为4230元/吨，则该投资者当日的持仓盈亏为( )。 A.1200元 B.12000元 C.5000元 D.600元,4. 期权的计算与应用,买入期权：赋予买方买入的权利 卖出期权：赋予买方卖出的权利 权利金（对于买方而言是成本，对于卖方而言是收益） 损益= 卖出价格 买入价格+权利金 四个图形，8个损益函数关系 内涵价值和时间价值 3种期权套利的解题思路（垂直套利、跨式套利、转
6、换套利）,买入看涨期权方 收益：市场价格（S）-执行价格（X）-权利金（C） 损失：-权利金（C）,4. 期权的计算与应用,卖出看涨期权方 收益：权利金（C） 损失：权利金（C）+执行价格（X）-市场价格（S）,4. 期权的计算与应用,买入看跌期权方 收益：权利金（P） 损失：执行价格（X）-市场价格（S）-权利金（P）,4. 期权的计算与应用,卖出看跌期权方 收益：权利金（P） 损失：权利金（P）+市场价格（S）-执行价格（X）,4. 期权的计算与应用,4. 期权的计算与应用,利率期货 美国短期国债期货：指数报价（100-年贴现率） 美国中长期国债期货：价格报价（118-227） 股指期货 系数的含义及计算 股指期货合约张数的计算：P246 远期合理价格的计算：现货价值+持有成本-持有收益,5. 金融期货相关计算,练习题,假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点;买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4月1日时的无套利区间是( )。 A.1606，1646 B.1600，1640 C.1616，1656 D.1620，1660,
