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1、1,国海证券机构客户服务 新三板的功能,二一四十二,新三板市场概况关键文件解读,2,定位：国务院批准，全国性证券交易场所,转板：支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。,简化程序：备案制,投资主体：机构投资者为主,事中、事后监管：强调信息披露,政策支持：税收政策；涉及外资、国有股权，均可挂牌,国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定,新三板市场概况与其他市场的差异,3,服务对象、审核理念等的差异,新三板市场概况与其他市场的差异,4,上市条件的差异,新三板市场概况挂牌情况,5,总 市 值,1448家,当日新增挂牌家数,604亿,14家,4196亿元,平均市盈率,
2、35倍,截止2014年12月10日,第二部分：新三板挂牌利弊分析,6,新三板挂牌的功能,7,8,直接融资,信用增进,股权激励,并购重组,价值发现,股份流动,规范治理,提升形象,中海阳（430074） 主营业务：从事太阳能电站系统建成,案例,2010年6月进行了第一次定向增资,以每股人民币9元的价格增资1250万股，共募集资金1.125亿元人民币，注册资本增至6000万元。此次定向增资从公告募集方案到完成工商登记变更，历时仅3个月。 2010年11月，中海阳启动新三板第二次定向增资。以每股人民币21.2元的价格增资1000万股，募集资金2.12亿元人民币，注册资本增至7000万元。,第一次增资,
3、第二次增资,在充裕的资金支持下，中海阳飞速发展！,新三板挂牌的功能,9,直接融资,信用增进,股权激励,并购重组,价值发现,股份流动,规范治理,提升形象,债权融资成本低于市场平均水平,新三板挂牌的功能,10,直接融资,信用增进,股权激励,并购重组,价值发现,股份流动,规范治理,提升形象,提升信用增进能力。挂牌公司股权估值显著提升，公司透明度和规范度大大提高，商业银行对公司的认知度和重视度都明显提高，更容易以较低利率获得商业银行贷款。,新三板挂牌的功能,11,直接融资,信用增进,股权激励,并购重组,价值发现,股份流动,规范治理,提升形象,通过新三板，汇龙科技提高了公司知名度，增厚了企业无形资产价值
4、，打开了一扇可以快速融资的大门，并获得了多项投融资支持。,企业挂牌后，多家银行主动提高了授信额度； 今年以来通过担保公司，完成了多笔股权质押融资，融资金额超过2000万。,新三板挂牌的功能,截至目前，今年累计发生120笔用于公司融资的股权质押事项，质押总股数16.95亿股，融资金额17.48亿元，整体质押率49%。去除九鼎投资后，质押总股数9.95亿股，融资金额12.16亿元，整体质押率67%。,12,直接融资,信用增进,股权激励,并购重组,价值发现,股份流动,规范治理,提升形象,挂牌公司获得了流动性溢价，估值水平较挂牌前会有明显提升。同时，更容易受到风投、PE等股权投资机构的关注，进一步提升
5、估值。,股权估值大大提升,提升估值水平,新三板挂牌的功能,13,直接融资,信用增进,股权激励,并购重组,价值发现,股份流动,规范治理,提升形象,为股权战略投资者提供退出渠道； 股东通过新三板进行退出； 向挂牌公司自然人股东之外的其他自然人投资者开放，有利于吸引个人投资者参与投资； 2014年8月25日，新三板做市商制度正式上线。截至11月25日，累计成交52272笔，做市交易规模达到10.26亿元，成交笔数远高于协议转让。做市转让活跃度不断提升，交易规模不断攀升，并且高频交易正趋于常态化； 竞价交易有望于明年推出。,新三板挂牌的功能,14,直接融资,信用增进,股权激励,并购重组,价值发现,股份
6、流动,规范治理,提升形象,通过股改，挂牌公司完善了公司法人治理结构，健全了公司合理的组织机构； 规范公司财务，建立现代企业制度； 信息披露机制，使挂牌公司的公司规范运作能够得到进一步提高； 为公司未来转板打下良好的公司基础。,新三板挂牌的功能,15,直接融资,信用增进,股权激励,并购重组,价值发现,股份流动,规范治理,提升形象,挂牌公司信息在交易所行情系统中显示，能够起到很好的广告效应，树立公司良好的公众形象，增加了品牌的价值，增强企业社会信用度。,新三板挂牌的功能,16,直接融资,信用增进,股权激励,并购重组,价值发现,股份流动,规范治理,提升形象,新三板挂牌的功能,17,直接融资,信用增进
7、,股权激励,并购重组,价值发现,股份流动,规范治理,提升形象,新三板挂牌的功能,技术依赖性高，拥有一系列专利技术，专有技术人才以及管理人员是企业的发展核心； 企业市场化程度高，掌握市场资源的营销管理人员成为市场争夺的焦点。,采取股权激励，吸引员工入股 核心团队对公司未来充满信心，人员稳定，业绩稳定增长,挂牌后,公司特点,18,新三板挂牌独特的优势,不设财务指标的六项挂牌条件,1. 依法设立且存续满两年 2. 业务明确，具有持续经营能力 3. 公司治理机制健全，合法规范经营 4. 股权明晰，股票发行和转让行为合法合规 5. 主办券商推荐并持续督导 6. 全国股份转让系统公司要求的其他条件,不受股
8、东所有制性质限制,不限于高新技术企业,19,新三板挂牌独特的优势,制度灵活、流程高效,2,实现挂牌与融资（上市与发行）的分离 小额发行豁免、储架发行、小额快速按需融资制度 股权定向增发、公司债、可转债、中小企业私募债等多种融资工具 无需辅导、无需排队、流程简单、速度快,挂牌公司综合成本低,3,挂牌费用大大低于上市成本，由政府补贴 采取电子化信息披露方式，降低信息披露成本 不要求披露季报，半年报无需审计，合规成本低 成本构成：主办券商、律所、会所；全国股份转让系统,20,新三板挂牌独特的优势,限售要求较低,4,仅对企业实际控制人、控股股东有限售要求，要求其在企业挂牌后遵守“两年三批”； 对其他股东和增发股票无限售要求,引入做市商，交易方式灵活选择,5,为增加市场流动性、充分体现理性价值区域，引入做市商制度； 股票转让可以采取协议转让、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式,21,新三板挂牌独特的优势,适度的信息披露原则,6,以信息披露为监管工作的核心，不做实质性判断，交由市场和投资者自主判断； 尊重中小企业发展阶段和发展规律，在信息披露要求上重内容轻形式，宽严相济，兼顾投资者要求及公司披露成本。,不设涨跌停板限制,7,无主板、创业板市场每日10%的涨跌停板限制,22,联系我们,助力中小企业腾飞 满足客户融资需求,
