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1、国际商务拓展 引进与并购 绿叶制药 彭立军 2015.7.13 绿叶制药 彭立军 2015.7.13 提纲 引进与并购的必要性 中国药企的现状和挑战 全球医药市场 案例分享 中国公司的机会和挑战 自身发展 拿来主义拿来主义 对医药企业： 时间就是金钱，效率就是生命；产品永远是核心资产产品永远是核心资产 自身发展和引进 2014年 Mallinckrogt: Barclay Questcor: Centerview Core Asset:Acthar gel 800m+revenue/200m net income P/E 18/28 引进并购案例引进并购案例 引进并购案例引进并购案例 右美沙芬
2、/奎尼丁 复方，治疗pseudobulbar affect (PBA) 3.5B all Cash, 溢价100% Avanir一年内股价上升7倍，是2014年增值最大的医药股 Celgene不惜血本压宝不惜血本压宝CAR-T，免疫肿瘤治疗，免疫肿瘤治疗 150M upfront, 9.1M shares at 93 (846M )，100%premium 10-year collaboration with taking up to 30% Roche Genetech历史会重演吗? Novartis Kite Pfizer-CellectisBluebird-PregenenBioduro
3、。 竞争开始。 引进并购案例引进并购案例 通过并购和引进来快速扩张通过并购和引进来快速扩张 2011 美国获批 RA 2012 美国获批 RA 2013 In-licensing From AZ 2014收购Vidara （660 M) 2014 in-licensing from Nuvo 2015 收购Hyperion (1.1B) 自2010年通过Horizon 和Nitec合并以来， Horizon的市值总共增加 了近20倍，特别是2015 年增加了一倍以上， 达 到55亿美元 准备敌意收购Depomed, 总价超过3B Just Acquired from J&J for 1.05B 通过并购和引进来快速扩张通过并购和引进来快速扩张 中国公司创新和国际化的雄心中国公司创新和国际化的雄心 中国公司面临的挑战中国公司面临的挑战 文化习惯不同 资本市场不同 交易习惯不同 职业团队 学习，学习，再学习 舍得投入 善用外力 培养并留住专业团队 学习，学习，再学习 舍得投入 善用外力 培养并留住专业团队
