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1、新常态 新格局 新视野,-2015年年度投资策略 2014.12.20,目 录,现在市场是否已经进入牛市？,市场面分析 有没有领涨板块？ 有没有成交量配合？ 图2：2014年上证指数成交量波动,图1：2014年板块区间涨幅,技术上的确认,现在市场是否已经进入牛市？,宏观面分析 国家意志的需要（外部、内部）,图3：国际原油价格走势,图4：美元兑卢布走势图,现在市场是否已经进入牛市？,资金跑步入场 较低的估值 人心思涨 图6：2014年两市开户数,图5：2014年固定收益类产品数量,图7：2014年融资融券情况,结论,基本可以确认市场已经走出独立的牛市行情，现在处于牛市的第一阶段，不能拿住股票，犹
2、豫和摇摆不定是这个阶段大多数投资者的心态。这个阶段行情还会有一定的反复，但股指上行的趋势已经确立，出现调整正是投资者做精选行业和个股配置的较好时机。,目 录,缺乏宏观支撑的市场能走多远？,基本面和股市的关系？ “ 时至今日仍有许多门外汉把交易所看成经济的温度计，但它并不是。” -安德烈科斯托拉尼,图8：GDP增长情况,图9：近几年指数波动,缺乏宏观支撑的市场能走多远？,其他国家的例子,图11：德国换档期GDP和股指关系,图10：日本换档期GDP和股指关系,缺乏宏观支撑的市场能走多远？,此轮行情上涨的推动力,目 录,2015年投资风口有那些？,2015年投资风口有那些？,题材概念划分,大国崛起之“一带一路”战略,大国崛起之“一带一路”战略,目 录,稳健型股票池,国资改革股票池,新兴成长股票池,
