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1、东北财经大学网络教育本科毕业论文浙江中小企业财务风险防范与控制 浙江四达印染厂的案例分析作 者 任莲学籍批次 201003 批次学习中心 海宁学习中心层 次 专升本专 业 会计学指导教师 蔡娱 - 1 -内 容 摘 要中小企业已成为国民经济增长的一个重要推动力量，而作为中小企业聚集最多的省份浙江起着重要的带头作用。随着我国加入 WTO，我国的市场更加规范化，国外的大型企业不断涌入，中小企业将面临着更大的竞争压力。诸多中小企业的发展面临着财务风险的威胁，如何防范与控制中小企业的财务风险已成为了当前非常关注的课题。本文提出了目前浙江中小企业在财务风险管理上存在的问题，阐述了研究中小企业财务风险的必
2、要性。并以浙江四达印染厂为事例，从其资产负债表、利润表和资产结构入手，采用定性和定量的方式分析其可能存在的财务风险，最后从筹资、投资、经营和收益分配四个方面来得出一套财务风险防范与控制体系，为浙江中小企业有效地防范财务风险提供了相应的对策和建议。关键词：中小企业；财务风险；财务分析 - 1 -目 录一、案例正文 .1（一）浙江四达印染厂 .1（二）浙江四达印染厂财务状况分析 .1（三）浙江四达印染厂资本结构分析 .3二、案例分析 .4（一）筹资风险的防范与控制 .4（二）投资风险的防范与控制 .5（三）经营风险的防范与控制 .5（四）收益分配风险的防范与控制 .6参考文献 .7 - 1 -浙江
3、中小企业财务风险防范与控制浙江四达印染厂的案例分析一、案例正文（一）浙江四达印染厂浙江四达印染厂创立于 1999 年，是一家独资的私营企业，现拥有职工 500 人，其中研发部有 6 人。该企业坐落于绍兴市齐贤镇工业园区，全厂占地 1.2 万平方米，是一家印染各种棉类面料、麻类面料、针织面料、化纤面料、衬衫布和混纺为主的专业厂家，主要销售放相为内销，也从事部分出口，该企业经过近十年的发展，在棉印染方面建立了较高的知名度。不论规模、生产能力和竞争能力都得到了迅速地扩张和提升，并逐步向纺织和服装行业发展。近几年来，由于市场轧染产品非常畅销，所以该厂也投入了大量资金上了一条轧染流水线。虽然该企业规模较
4、大，但是仍然沿用创业初期的个体工商户的管理模式，没有规范的管理机构和管理制度，也没有真正意义上的会计核算与财务管理。该企业管理者大事小事一把抓，以命令代替制度，以权利指挥行动，采取集权的管理制度。因此，在国际金融危机来临时，我国棉、化纤纺织及印染精加工在出口方面遭受重创，而浙江四达印染厂也受其影响，在今年的三个季度净利润连续出现了负值。（二）浙江四达印染厂财务状况分析由于浙江四达印染厂的产品存在着一定的季节性，为了比较最新的数据，选取了 2006年、2007 年和 2008 年的第三季度（ 如 表 2 所 示 ） 。 表 2 浙 江 四 达 印 染 厂 主 要 财 务 数 据 （ 单 位 ：
5、元 ）年度 财务数据 2006-9-30 2007-9-30 2008-9-30总资产 8,506,530 9,353,127 13,665,369流动资产 3,256,773 3,838,890 5,904,703固定资产 5,141,615 5,236,904 5,888,259负债 3,944,893 4,845,931 8,428,476流动负债 3,419,893 4,595,931 7,933,935续 表非流动负债 525,000 250,000 494,541 - 2 -主营业务收入 8,467,824 7,141,294 9,248,560主营业务成本 7,531,098 6
6、,311,821 8,541,126主营业务利润 922,463 805,377 659,717营业费用 312,520 328,977 349,163财务费用 82,315 136,788 219,625管理费用 182,500 186,251 334,737投资收益 -4,064 -1,408 360净利润 253,846 141,420 -240,935资 料 来 源 ： 浙 江 四 达 印 染 厂 财 务 报 表在负债方面，2007 年比 2006 年的负债总额增加了 90 万元，增长了 22.84%；2008 年比2007 年的负债总额增加了 358 万元，增长了 73.93%。这说
7、明浙江四达印染厂的资产总额的增加主要来源于负债的增加。而负债的增加则主要是流动负债在 2007 年的第四季度的剧烈变动引起的，该季度流动负债的增长速度远远超过了以往各季度的增长速度。在成本方面，2007 年比 2006 年的主营业务成本减少了 121 万元，降低了 16.19%；2008年比 2007 年的主营业务成本增加了 222 万元，增长了 35.32%。相对于主营业务收入而言，主营业务成本也随之产生正相关的增减变动，且 2007 年第四季度到 2008 年单位产品的成本有所增长。但是造成主营业务和主营业务成本变化最直接的原因还是销售量的变动。在主营业务利润方面，2007 年比 2006
8、 年的主营业务利润减少了 11 万元，降低了12.69%；2008 年比 2007 年的主营业务利润减少了 14 万元，降低了 18.09%。由于主营业务成本的增加量超过了主营业务收入的增加量，所以 2008 年的主营业务利润下滑了，也说明了企业的主营业务利润率在下降。在净利润方面， 2007 年比 2006 年的净利润减少了 11 万元，降低了 44.29%；2008 年比2007 年的净利润减少了 38 万元，降低了 270.37%。净利润的降幅远大于主营业务利润，是由于三项费用的大幅增加。2007 年到 2008 年管理费用增加了 15 多万元，财务费用增加了 8万多元，营业费用增加了
9、2 万多元。这些费用的增加远远超过了主营业务收入的增加。再来看一下浙江四达印染厂 2006 年到 2008 年的财务比率（ 如 表 3 所 示 ） ：表 3 浙 江 四 达 印 染 厂 主 要 财 务 指 标年度 财务指标 2006-9-30 2007-9-30 2008-9-30流动比率 0.9523 0.8353 0.7442速动比率 0.5524 0.5313 0.4452资产负债率（%） 46.3749 51.8108 61.6776应收帐款周转率 9.6749 6.3086 5.5853存货周转率 5.4257 4.4637 3.3307总资产周转率 0.998 0.7938 0.6
10、481净资产收益率（%） 5.77 3.23 -5.71经营净利率（%） 2.9978 1.9803 -2.6051 - 3 -资 料 来 源 ： 浙 江 四 达 印 染 厂 财 务 报 告短期偿债能力分析：根据经验，企业的流动比率在 2：1 左右，速动比率在 1：1 左右比较合适。浙江四达印染厂的流动比率小于 2，速动比率小于 1，且逐期下降，这说明该厂的资金的流动性很差，偿还短期债务能力很弱，资金链很可能出现问题。长期偿债能力分析：一般公司的资产负债率应控制在 50%左右为最多。浙江四达印染厂的总资产的一半以上来源于举债，且近年来负债筹资的比例有所上升，还是在正常范围之内。但是随着资产负债
11、率的提高，该厂存在的筹资风险也就加大了。营运能力分析：与同行业对比而言，浙江四达印染厂的应收帐款周转率、存货周转率和总资产周转率都处于正常状态下，但是两年来一直存在下降的趋势。该厂应该找出导致周转率下降的原因，适时采取一定的措施来提高收帐的速度，增加销售量，提高固定资产的利用率。获利能力分析：浙江四达印染厂存在着浙江中小企业的通病，该厂的盈利能力处于制造业的低水平，资产的利用效率也比较低。更加不乐观的是该厂净利润率逐期下滑且出现负数。该厂应当加强资产管理和销售管理，增加销售，节约成本费用。（三）浙江四达印染厂资本结构分析根据浙江四达印染厂 2008 年第三季度的资产负债表绘制了资本结构图。债平
12、衡关系浙江四达印染厂的资产负债关系比较特殊，虽然该公司现在还没出现亏损的现象，但是流动负债占了资产总额的 58%以上，所有者权益只占了资产总额的 38%，而长期负债也只有占了不到资产总额的 4%，流动资产往往连流动负债都无法偿还上，这样的资本结构是非常不合理的。如果长此以往不改变其结构，企业所面临的财务风险是相当大的。最优的资本结构指的是使 加 权 平 均 资 金 成 本 最 低 、 企 业 价 值 最 大 时 的 资 本 结 构 。 所以 一 般 的 企 业 的 资 产 大 致 来 源 于 所 有 者 权 益 和 长 期 负 债 ， 至 于 比 例 就 在 于 经 营 者 对 于 财务 杠
13、杆 原 理 的 运 用 了 ， 一 般 所 有 者 权 益 和 负 债 对 半 分 居 多 。 而 浙江四达印染厂一半多的资产竟然来源于流动负债，远远高于长期负债和流动资产。大量的流动负债会给企业带来高 - 4 -额的资金成本，往往只能拆西墙补东墙，不断地借不断地还。要彻底解决企业的资金链问题就要优化资本结构。浙江四达印染厂可以适当的追加投资者的投资额，增加长期贷款额，这样就能减少短期的贷款额，降低资金成本和风险。二、案例分析从浙江四达印染厂目前的财务和制度等方面概括来说，在筹资、投资、经营和收益分配这四方面都存在着较大的问题。所以当务之急是要建立一套适合浙江中小企业的财务风险控制与防范体系，毕竟做好防御工作才是抵抗财务风险最根本的解决之道。（一）筹资风险的防范与控制筹资方面：该厂的筹
