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1、,综合理财规划,四川管理学院金融系2011.12,2,本课内容,退休养老规划,3,财产分配与传承规划,4,3,投资资产,自用资产,自用资产负债,投资负债,投资净值,自用资产净值,投资资产可生息自用资产提折旧应提高投资资产的比重,消费负债尽量避免投资负债获利还清自用资产负债考虑负担能力,消费负债,消费负净值,年度净值变动=储蓄+投资价值变动-自用资产折旧,理财规划基本原理,4,工作收入,理财收入,利息保费支出,生活支出,工作储蓄,理财储蓄,工作收入是源头活水退休后只有理财收入在工作期间应逐年提高理财收入比重,生活支出可预算控管贷款及缴保费年期应控制在退休前缴清退休后只有生活支出,该期现金变动=工
2、作储蓄+理财储蓄+资产负债调整现金净流量,资产负债调整现金流入,资产负债调整现金流出,资产负债调整现金净流量,理财规划基本原理,5,税前收入,税后收入,毛储蓄,净储蓄,所得税节税规划,开源计划,所得税,生活支出,支出预算节流控管,利息保费,减债减息计划保险组合重组,还债,投资,摊还本金提前还款,让财富成长,理财规划基本原理,6,提高家庭储蓄的可能方式,增加工作收入,晋升,跳槽,兼职,创业,双薪家庭,增加理财收入,利率提高,股市上升,房租上扬,财务杠杆,降低生活支出,投资节税,省吃减用,善用折扣,以租代购,支出预算,公共财政,降低理财支出,利率降低,善用基金,运用关系,贷款节税,政策优惠,7,尽
3、早开始,尽量多存,持续不断,储蓄时间较长可累积最佳复利效果年轻时负担少储蓄能力未必较年长时低早6年储蓄的效果抵得上往后24年,采取行动比善于规划更重要可以6年为期12%报酬率做简易规划最低标准为薪水的十分之一,以定期定额方式强迫储蓄事先投保避免意外支出非经常性超支可以短期小额贷款应对,理财规划基本原理,8,找出每个目标的基准点,9,基准点的选取,消费支出规划,11,案例一,请为金小姐设计一个购房方案(可适当调整其消费方式)。,金小姐今年23岁，与父母同住，日常开支均无需负担，目前，她在一家公司担任行政秘书，税后月平均收入 3000元（预计每年增长10%），花销基本用在吃饭、 娱乐活动上，大约占
4、月收入的80%。她计划30岁时独 立购买一个小户型居室（预计价格30万）。,12,答题要点,理财分析,理财建议,理财目标,财务问题,首付款的筹集,月供问题,13,理财分析,生活支出相对较高理财目标是： 30岁独立购买一个小户型居室， 预计30万左右,每月节省的开支额如何确定？,14,节省额的确定,3 000.00*20%=600.00,2nd reset enter, N=7. I=5, FV=100 000, PMT=?,PMT=12 281.98,12 281.98/12=1 023.5,假设投资回报率为5%,15,理财建议,每月节省开支，结余1000元,一年结余12000元,30岁时，将
5、拥有97000元,假设投资回报率为5%,16,理财建议,97，000,80，000,17，000,首付款,装修等费用,17,理财建议,假设月收入每年增长10%,假设到时住房贷款利息6%,30岁时，月收入为5，800,30岁时，20年期贷款220，000，等额本息每月还1，577,1577/5800=27%,房屋月供额占税后收入一般应在25%-30%之间较合理，该客户此比率为27%,比较合理,18,理财建议,5%的投资回报率如何实现？,19,案例一：参考答案,1理财分析金小姐税后月收入3000元，月节余600元，占收入的20，每月2400元的生活费用占收入的80。从以上数据来看，金小姐的生活支出
6、相对较高。金小姐的预期理财目标是：30岁时独立购买一个小户型居室，预计价格为30万。,20,2理财建议（1）金小姐可以将家庭每月各项支出列出一个详细清单，逐项仔细分析。在不影响生活的前提下减少浪费，尽量压缩购物消费、娱乐消费等项目的支出，保证每月节余1，000元左右，也就是占她每月总收入的30%左右，全年会节余12，000元。采取较为保守的投资策略，假定投资回报率为5%，在金小姐30岁时，她会有97，000元左右的资金，可用其中的80，000元支付她的首付款，其余的可以作为装修等其它费用。为了达到5%的投资回报率，金小姐可以将每月留存的1，000元，做个稳健型的投资配置，如500元投资中期债券
7、基金，500元投资平衡型基金。,21,（2）假设到时的还款利息为6%，金小姐贷款220，000元，假定还款期限为20年，则每月还款额为1，577元。30岁时，金小姐的月工资可达约5，800元（预计每年增长10%），月还款额占月收入的27%左右，这个数字是比较合理的。 根据金小姐的情况，可以申请公积金贷款来降低她的借贷成本，而对于公积金贷款利率来说，长期的平均水平为6%是合理的。,22,案例二,张朋夫妇3年前购买了一套总价112万的新房，首付40万，贷款72万，利率为6.39，期限为20年。在采用等额本息的还款方式还款3年后，张朋夫妇想用父母资助的20万元提前还款，张朋夫妇在提前还款后保持每月同
8、样的还款额，想提前结束还款，问还需多长时间才能还清住房贷款？,23,3年后还剩多少本金未还,本金减少20万，相同的月供，N？,24,采用等额本息法，计算每月还款额，使用财务计算器计算如下：P/Y12PV720 000I/Y6.39N240计算得，PMT-5 322使用分期付款工作表，将P1设为1，P2设为36，使用下翻键，则BAL661 141元。即张朋夫妇在还款3年后还有661 141元没有还。,25,若张朋夫妇用20万元提前还款，则还剩461 141元(661141-200000)需要还。则剩余还款期限计算如下：P/Y12PV461 141I/Y6.39PMT5 322计算得，N117张朋
9、夫妇在提前还款后，还需117期即可还清所有款项。,子女教育规划,27,案例三,请为张先生夫妇设计一个子女教育规划方案。（参考汇率：1澳元=6.15元人民币）,张先生和张太太有一个10岁的孩子，预计17岁上大学，21岁送孩子到澳大利亚去留学两年，目前去澳大利亚留学两年的费用为6万澳元，预计学费每年上涨5。张先生家庭作为一个中等收入家庭，孩子上大学的费用肯定没有问题，但是，对于出国留学的高额开支，在张先生夫妇看来并不是很容易的事情，需要提前规划。(2007年),28,理财分析,两年留学费用6万澳元,11年后费用约10.26万折合人民币630990元,从目前开始每月投资3387元,11年后增值为63
10、0990元,满足学费需求,假设学费每年增长5%,假设投资回报率为6%,29,理财建议,投资组合,一半投资中长期债券基金,一半投资偏股型的稳健型基金,30,理财分析,（1）孩子目前10岁，距离21岁出国留学还有11年时间，投资期限较长。（2）目前，在澳大利亚留学两年的费用大概在6万澳元，11年后，去澳大利亚留学两年的费用将上涨为10.26万澳元。在国外留学，除了以当地货币计算的留学成本外，还有相当大的汇率波动风险，例如三年前澳元兑人民币汇率为1：4，现在已经升到1：6.5，使留学成本大大增加；但是将来随着人民币的升值，也许人民币兑澳元的成本又会下降，因此，无法精确估计在未来十数年内的汇率成本。在
11、本案例中，出于多估算支出的谨慎性原则假定汇率仍以目前的1澳元兑6.15人民币计。则两年留学期的费用10.26万澳元折合人民币为630990元。（3）假设投资收益率为6%，要在11年后有630990元的资金以供支付两年留学的费用，需要每月投入3387元。,31,理财建议,（1）11年的投资期限，平均每年收益率达到6%，这个收益合理并且可行，从目前来看能满足这个收益率的金融产品主要有：股票、股票型基金、偏股型基金、部分信托产品、部分人民币理财产品、部分外汇理财产品、部分券商集合理财等等。（2）这笔资金用于子女教育，所以在考虑投资收益的同时要尽量保证投资的安全性。（3）权衡风险与收益、以及进入门槛的
12、限制，我们建议给客户做一个投资组合，可以将一半资金投资于稳健型的股票基金，另一半投资于中长期债券型基金。债券型基金的风险相对较小，但是收益也低；而稳健型的股票基金，其收益相对较高，但是波动也较大，风险相对较高。如果将资金分散投资在这两类产品上，安全性和收益性都有一定的保障。,退休养老规划,33,案例四,王刚夫妇今年均刚过35岁，他们俩打算55岁退休，在退休后的第一年，王刚夫妇估计两人需要10万元的生活费用，并且，由于通货膨胀的原因，这笔生活费用每年按照3的速度增长。王刚夫妇估计会活到85岁，假设王刚夫妇退休后没有基本养老保险金，也没有企业年金等定期的收入，其退休费用只能靠退休前积累的退休基金进
13、行生活。假设退休前的投资收益率为6，退休后的投资收益率为3，王刚夫妇现在已有25万元的退休基金了，问如果采取定期定投的方式，每年年底还需投入多少钱才能实现理想的退休目标？（注：请写出简要步骤）,34,第一步：共需多少养老金第二步：现有资金增值而成的养老金第三步：社保部分提供的养老金第四步：计算差额第五步：根据差额计算每月投资额,35,理财分析,退休后第一年生活费10万元,退休后投资收益率3%,退休期间共需费用300万元,假设：通货膨胀率为3%,36,理财建议,2.退休基金缺口30000008017482198216元,1.目前25万元的退休启动资金至55岁时增值为：801784元N=20； I
14、/Y=6； PV=-250000； CPT FV=？,3.采用“定期定投”的方式：N=20； I/Y=6； FV=2198216； CPT PMT=59757.5,37,理财建议,一半定期定额投资，投资于中长期债券基金；一半投资偏股型的平衡型基金,退休前,收益稳定的货币市场基金或债券型基金,退休后,财产分配与传承案例,39,案例五,陈旺（男）和梁娥（女）夫妇俩生育有三个儿子，陈强、陈达、陈胜。老大陈强早已成家，和妻子赵丹生育一个女儿陈楠。老二陈达大学刚毕业参加工作，老三陈胜身体有残疾一直跟随父母生活。1999年4月，陈强遭遇车祸去世，赵丹带女儿改嫁，很少和陈家联系。2000年5月，因为家庭矛盾
15、，陈达在当地一家媒体上公布和陈旺脱离父子关系，后与家人失去联系。2003年8月，陈旺突发心脏病去世。在外地的陈达闻讯赶回来，协助料理完丧事后，要求分割遗产，遭到其他家庭成员的反对，认为他已经和陈旺脱离了父子关系，不享有继承权，不能得到遗产。经过估算，陈旺的家庭财产总价值共有200万元。 问题：1、陈旺的遗产总值？ 2、按照法定继承原则，该如何对陈旺的遗产进行分配？ 3、如果陈旺生前欲聘请你为其订立一份财产传承规划，请列出你的具体操作程序和建议。,40,（1）陈旺的遗产总值？(5分) 应将先将家庭财产总值中的属于陈旺配偶梁娥的那部分财产分离出去，因此，陈旺的遗产总值为100万元。（2）按照法定继
16、承原则，该如何对陈旺的遗产进行分配？(5分)按照一般原则，财产在梁娥、陈楠、陈达、陈胜四个人之间进行平均分配，陈楠代位继承父亲陈强的份额，陈胜可以适当多分。,41,（3）如果陈旺生前欲聘请你为其订立一份财产传承规划，请列出你的具体操作程序和建议。 (10分)第一步，审核陈旺财产的权属证明原件，保留该财产权属证明复印件，并指导其填写相关表格。第二步 计算和评估遗产。第三步，分析财产传承规划工具。分析遗嘱、遗嘱信托、人寿保险信托三种工具，根据需要选择合适工具。并协助其合法有效地利用规划工具。对遗嘱和遗嘱信托中需要注意的事项提醒陈旺，要给陈胜留出维持生活所必需的费用，否则遗嘱将无效。第四步，形成制定财产传承方案。第五步，适时调整财产传承规划方案。,
