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1、广州药业集团有限公司,郭文彬 盈利能力分析,李娅 公司偿还债务能力分析,李红美 公司经营效率分析,江川悦 结论及建议,李萍苹 简介,小组成员及分工,广州药业股份有限公司（以下简称“广州药业”）由广州医药集团有限公司属下八家中成药制造企业和三家医药贸易企业于1997年9月1日重组成立，分别于1997年10月和2001年2月在香港联交所和上海证交所上市。 广州药业亦是国内最大的医药贸易商之一，公司拥有华南地区最大的医药零售网络和医药物理配送中心。现经营10,000多种西药、中药和医疗器械产品，其中独家代理的国外名牌医药产品100多种。,公司简介,公司盈利能力,毛利润率,净利润率,总资产报酬率,净资
2、产收益率,a、定义：毛利润率是毛利占销售收入的百分比。反映公司控制产品销售成本的能力。 b、计算公式：销售毛利率=销售毛利额销售收入总额100% 2009年的销售毛利率=207077356.083881938467.66 100% =5.33% 毛利率为5.33%，表明该公司94.67%的销售收入用于抵减产品销售成本 2010年的销售毛利率=（298016282.46448606732.63）100%=6.64% 毛利率为6.64%，表明该公司93.36%的销售收入用于抵减产品销售成本 c、比较：6.64%5.33%，即2010年的销售毛利率大于2009年的销售毛利率，所以，2010该公司控制
3、产品销售成本的能力更强,毛利润率,a、定义：净利润称销售净利率是反映公司盈利能力的一项重要指标，是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率 b、计算公式：销售净利润率=净利润销售收入100% 2009年的销售净利润率=（208765675.173881938467.66）100%=5.38% 净利润率为5.38%，表明该公司94.62%的销售收入用于教父产品成本和其他经营费用 2010年的销售净利润率=（274031470.544486067328.63）100%=6.12% 净利润率为6.12%，表明该公司93.88%的销售收入用于教父产品成本和其他经营费用 c、比较：6.12%5.38%，
4、即2010年的净利润率大于2009年的净利润率，所以，2010年该公司控制产品的能力比2009年更强,净利润率,a、定义：总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率=（期初资产总额+期末资产总额）2） b、计算公式：总资产报酬率=息税前利润总额平均资产总额100% 2009年的总资产报酬率 =231330763.48（4130903742.02+4222496075.83）2 100%=5.54% 该指标说明2009年企业利用全部资产后，每100元资产为企业带来了5.54元的收益 2010年的总资产报酬率 =32134152.03（4222496075.83+4476592
5、328.55）2 100%=7.39% 该指标说明2010年企业利用全部资产后，每100元资产为企业带来了7.39元的收益 c、比较：7.39%5.54%，即2010年的总资产报酬率大于2009年的总资产报酬率，所以，2010年企业的全面获利更强,总资产报酬率,a、定义：净资产收益率是企业一定时期净利润与平均资产的比率，反应了公司利用投资人投入资本来盈利的能力 b、计算公司：净资产收益率=净利润平均净资产 平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）2 2009年净资产收益率 =（208765675.173224910271.69+3401575458.142 100%=6.3% 净资产
6、收益率为6.3%，表明每100元自有资本创造的净利润为6.3元 2010年的净资产收益率 =274031470.543401575458.14+3641540169.592 100%=7.78% 净资产收益率为7.78%，表明每100元自有资本创造的价值为7.78 c、比较：7.78%6.3%，即2010年的净资产收益率大于2009年的净资产收益率，所以，2010年公司利用投资人投入资本来盈利的效率更高,净资产收益率,公司偿还债务能力,流动比率,Text in here,负债比率,负债比率,ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents
7、mall developed by Guild Design Inc.,Text in here,速动比率,a、流动比率是一定时期流动资产占流动负债的比率，是衡量企业短期债务偿还能力，评价偿还债务能力强弱的重要指标。 b、计算公式：流动比率=流动资产流动负债100% 2009年的流动比率=（1937559139.31712021225.05）100%=272.12% 流动比率为272.12%，表示2009年该公司每100元流动负债有272.12元流动资产作为偿还的保证 2010年的流动比率=（2175876529.61714126542.79）100%=304.69% 流动比率为304.69%
8、，表示2010年该公司每100元流动负债有304.69元流动资产作为偿还的保证 c、比较：304.69%272.12%，即2010年的流动比率大于2009年的流动比率，说明该公司2010年偿还短期债务的能力更强,公司偿还债务能力,流动比率,Text in here,负债比率,负债比率,ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.,Text in here,速动比率,a、定义：速动比率是企业一定时期的速动资产与流动负债的比率。 b、计算公式：速动比率=（流动资产存货）
9、流动负债 100% 2009年的速动比率 =（1937559139.31-560522106.34）712021225.05 100%=193.4% 速动比率为193.4%，表示2009年该公司每100元流动负债有193.4元速动资产作为偿还的保证 2010年速动比率 =（2175876529.61-755055590.28）714126542.79 100%=198.96% 速动比率为198.96%，表示2010年该公司每100元流动负债有198.96元速动资产作为偿还的保证 c、比较：198.96%193.4%，即2010年的速动比率大于2009年的速动比率，所以，该公司2010年立即偿还
10、短期债务的能力更强,公司偿还债务能力,流动比率 速动比率 负债比率,流动比率,Text in here,负债比率,负债比率,ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.,Text in here,速动比率,a、定义：负债比率是一定时期负债总额与资产总额的比率 b、计算公式：资产负债率=负债总额资产总额100% 2009年的负债比率=820920617.694222496075.83100%=19.44% 负债比率为19.44%，表示2009年该企业的总额资产中有19
11、.44%是通过负债筹集而来 2010年的负债比率=835052158.964476592328.55100%=18.65% 负债比率为18.65%，表示2010年该企业的资产总额中有18.65%是通过负债筹集而来 c、比较：18.65%19.44%，即2010年的负债比率小于2009年的负债比率，所以，2010年时该企业偿还债务的能力更强,公司经营效率,存货周转率,应收账款周转率,应付账款周转率,a、定义：应收账款周转率是指年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款的变现速度，是对流动资产周转率的补充说明。 b、计算公式：应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额 2009年的应收账款周
12、转率=3881938467.66(455127008.17+352562903.02) 2=9.6 应收账款周转率为9.6，表示该年度内，应收账款转为现金的次数为9.6次 2010年的应收账款周转率=4486067328.63(352562903.02+331182885.42) 2=13.1 应收账款周转率为13.1，表示该年度内，应收账款转为现金的次数为13.1次 c、比较：13.19.6，即该企业2010年的应收账款周转率大于2009年的应收账款周转率，表明2010年时该企业回收货款更快，经营效率更高,公司经营效率,存货周转率,应收账款周转率,应付账款周转率,a、定义：存货周转率是时期营
13、业成本与平均存货的比率。 b、计算公式：存货周转率=主营业务成本平均存货 注：平均存货=（期初存货+期末存货）2 2009年的存货周转率=2805679127.57(633059499.43+560522106.34) 2=4.7 存货周转率为4.7，表示该企业2009年的存货周转次数为4.7次 2010年的存货周转率=3205808556.91(560522106.34+755055590.28) 2=4.87 存货周转率为4.87，表示该企业2010年的存货周转次数为4.87次 c、比较：4.874.7，即2010年的存货周转率大于2009年的存货周转率，所以，2010年时该企业销货速度快
14、于2009年的，也说明2010年的销量大于2009年的，其销售收入也高于2009年的销售收入。,公司经营效率,存货周转率,应收账款周转率,应付账款周转率,a、定义：应付账款周转率是指反映企业应付账款的流动程度。 b、计算公式：应付帐款周转率=销售成本平均应付帐款 2009年的应付账款周转率=2805679127.57(267422980.25+302757946) 2=9.8 换算为应付账款周转天数=3659.837.24天 应付账款周转天数为37.24天，表示，企业支付供应商货款的期限为37.24天 2010年的应付账款周转率=3205808556.91(302757946+26437522
15、7.56) 2=11.3 换算为应付账款周转天数=36511.3=32.3天 应付账款周转天数为32.3天，表示，企业支付供应商货款的期限为32.3天 c、32.337.24，即2010年的应付账款周转天数小于2009年的，所以，2010年占用供应商货款的期限短于2009年，不过，可承担较小的还款压力。,业绩比较,一、公司盈利能力,该公司2010年的毛利润率、净利润率、总资产报酬率、净资产收益率均大于2009年的，说明该公司2010年的盈利能力更强。,二、公司偿还债务能力,公司2010年的流动比率、速动比率均大于2009年的，负债比率小于2009年的，说明该公司2010年的偿还债务的能力比20
16、09年更强。,三、公司经营效率,虽然2010年，公司占用供应商的货款更少，但是承担的还款压力较小，公司在该年回收货款更快，销货速度更快，说明2010年公司经营效率更高。 综上所述，公司在2010年时经营效率更成功，公司处于发展状态。,（1）从该公司的各项盈利能力的比率看出，该公司的盈利能力较弱，故，公司应提高控制产品销售成本及所有经营费用的能力，提高利用资产的效率。,建议,（2）由上述资料可知，该公司2009年的流动比率为272.12%,2010年的流动比率为304.69%,可看出，该公司该项指标成上升趋势。众所周知，国际上公认的流动比率标准为200%，在我国较好的流动比率为150%左右，所以，该公司的流动比率指标明显过高。,同时，该公司2010年的速动比率198.96%也高于标准100%许多，（从企业经营角度看，
