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1、,黄光裕,黄光裕1987年开始创办国美企业，至今已22年，将国美发展成中国最大的家电零售企业。2005年又成立国美置业，专事房地产的投资。,陈晓,原永乐集团的创始人，现任国美电器董事会主席。 1996年创办永乐家电公司。其中的曲折与酸辛或许只有他自己知道。 2006年国美收购永乐，陈晓担任国美电器总裁。开始他在国美的奋斗历程。,解析国美之争,起因 结果 启示,国美之争原因,黄光裕因为非法经营，内幕交易罪，单位行贿罪，被判处有期徒刑14年。黄光裕突然入狱使国美陷入混乱之中。陈晓担任临时总裁，并引进贝恩资本。由此稀释了黄光裕的股权，引发了陈黄股权之争。,贝恩资本,贝恩资本（英文：Bain Capi
2、tal）是美国一家私人股权投资公司，于1984年由母公司贝恩策略顾问公司的合伙人米特罗姆尼等三人成立，总部设于马萨诸塞州波士顿。,Bain Capital是国际性私人股权投资基金，管理资金超过650亿美元，涉及私人股权、风险投资资金、上市股权对冲基金和杠杆债务资产管理。 Bain Capital成立于1984年，为全球多个行业超过250家公司提供私人股权投资和附加收购。公司现有专业人士200名。 Bain Capital长期致力于科技业务投资，Bain Capital总部在波士顿，在香港，上海，东京，纽约，伦敦和慕尼黑有分公司。,复盘国美之争,国美之争结果,9月28日 国美电器股东否决了黄光裕
3、要求罢免陈晓的动议 陈晓留任董事局主席的位置 黄光裕阻止增发新股的动议获得通过 黄光裕保住了最大股东的地位。 但这不是结局，杜鹃（黄光裕的妻子）的出场，又给黄氏家族带来希望，他们会继续与陈晓周旋下去。,从本质上看，发生在国美的大股东与职业经理人之间的战争，其实质是公众公司的控制权之争，是家族经营方式与现代公司制度之间的碰撞，这也意味着民营经济成为公众公司后必须调整原有的产权观念，适应现代金融体系的资本运作方式。,职业经理人,职业经理人，是指在一个所有权、法人财产权和经营权分离的企业中承担法人财产的保值增值责任，全面负责企业经营管理，对法人财产拥有绝对经营权和管理权，由企业在职业经理人市场（包括
4、社会职业经理人市场和企业内部职业经理人市场）中聘任，而其自身以受薪、股票期权等为获得报酬主要方式的职业化企业经营管理专家。,公众公司,公众公司是指向不特定对象公开发行股票，或向特定对象发行股票使股东人数超过200的股份有限公司。,国美之争的启示,一：职业经理人与创始人 陈晓和黄光裕之争代表的是两个利益主体之争：一个是股东利益主体，一个是职业经理人团队利益主体;黄光裕的个人行为不仅伤害了他自己的利益，同时又伤害了企业本身的价值，所以从这个意义上来讲，陈晓团队联合贝恩资本代表了企业价值的一个维权，从经济上讲有合理性;黄光裕在相对控股的条件下，团队利益和公司价值形成的维权行为是有法律依据的;陈晓团队
5、在黄光裕失去自由的情况下，启动这样一个夺权行为，虽然有理有法，但是不合情，如果他成功了，在经济上就获得了最大利益，但是如果失败了，他就失去了作为职业经理人的基本诚信。但并不是要企业家惧怕职业经理人，而是要妥善处理好二者的关系。,国美之争的启示,二：保护创始人 在黄出事之前，国美的控制权牢牢掌握在其强势的创始人黄光裕自己手中。在任何行业，作为创始人的职业经理人与资方都会出现问题和分歧，为了解决这一矛盾，清晰的责权机制是必不可少的。这就要求公司依据公司法重新架构股东与职业经理人的关系，即将股东定位于出资人、监督人，将职业经理人定位于受托人、经营人。,国美之争的启示,三：按规则办事 商业利益的博弈必须充分运用资本市场的规则，依法进行。国美争夺战一直都是在法律的范围内，以及合乎公司章程的制度内进行。这也是值得我们注意的,国美之争的启示,四：对外资的态度 在黄、陈的巅峰对决中，对“机构投资人”的争夺成了双方获胜的关键。很多人都知道资本的属性是“逐利”，但很少有人去关注或强调投行的老谋深算及蛰伏本领，他们对大的资金投入都是经过很深的算计。汤森路透的统计显示，国美电器目前有180个投资机构股东，持股合计占44.84%，前50个机构持有超过40%的股权。,泡泡,肖婕,宋楠楠,吕梦影,谢谢大家！,
