《ch3财务报表分析》ppt课件

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1、管理用财务报表,主要内容,概述,管理用报表分析,比率分析,意义；方法；局限性,短：可偿债资产与短期债务存量比较 长：现金流量与短期债务存量比较 资产管理比率 盈利能力比率 市价比率 杜邦分析体系,管理用财务表 管理用财务分析体系,核心比率；基本框架；权益净利率驱动因素分解； 传统杜邦分析局限性,一、财务报表分析的意义,单选,下列关系人对企业财务状况分析涉及内容最广泛的是（ ） A 权益投资者 B企业债权人 C治理层和管理层（经理人员） D政府,二、财管报表分析的方法 财管报表分析的方法，主要包括比较分析法和因素分析法。 （一）比较分析法,课堂练习,计算： 1）、上年与本年全部资产周转次数、流动

2、资产周转次数、流动资产占全部资产百分比 2.5、 2.7，6.25、6，40%、45% 2）、按顺序分析计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响程度,某企业上年主营业务收入净额为6900万元，全部资产平均余额为2760万，流动资产平均余额1104万； 本年主营业务收入净额7938万，全部资产平均余额2940万，流动资产平均余额1323万。,三、财务报表分析局限性,报表本身局限性 可靠性（危险信号） 比较基础选择,财务报告没有披露企业的全部信息 不全面 已经披露的财务信息存在会计估计误差，不准确 管理层的各项会计政策选择，不真实,（1）财务报告的形式不规范 （2）要注意分析数据的反

3、常现象 （3）要注意大额的关联方交易 （4）要注意大额资本利得 （5）要注意异常的审计报告,本公司数据、同业数据、计划预算数据,第二节、财务比率分析,指标计算规律：两个会计因素值相除 注意： 分子分母时间特征须一致 同为时点或时期数，如果不一致，调整 教材为简便有的用期末数 考试客观题都按年平均，主观题给要求,（一）短期偿债能力比率,增强 降低 单选：不会影响流动比率的业务（ ） A、用现金购买短期债券；B、用现金购买固定资产 C、用存货对外长期投资；D、从银行取得长期借款 多选：某企业长期资产超过长期资本，正确的叙述有（ ） A、营运资本为负 B、有部分长期资产有流动负债提供资金来源 C、财

4、务状况不稳定 D、企业没有任何短期偿债压力,影响短期偿债能力的其他因素,（二）长期偿债能力比率,影响长期偿债能力的其他因素（表外因素）,长期租赁 债务担保 未决诉讼,三、资产管理比率,注会财管存货周转次数 存货周转次数=销售收入（或销售成本）/存货 看目的：转？管？,ABC公司存货周转次数（以收入为基础确定）为60次，销售毛利率为45%，则存货（以成本为基础确定）周转次数为（ ）次 A.33 B.35 C.40 D.38,存货按成本计算的周转次数 =存货按收入计算的周转次数销货成本占收入比重,四、盈利能力比率,通用公式： 利润率=净利润/,某公司,总资产净利率为15%，权益净利率为45%，则产

5、权比率为（） A.3 B.2.5 C.3.5 D.2,资产负债率产权比率/（产权比率1） 产权比率资产负债率权益乘数 权益乘数产权比率1 1/（1资产负债率）,下列表述中正确的有（） A.权益乘数大则总资产净利率越大 B.产权比率为3/4，则权益乘数为4/3 C.杠杆贡献率=权益净利率-净经营资产净利率 D.权益净利率=销售净利率 总资产周转天数权益乘数,五、市价比率,股价 净收益、净资产、销售收入 股数、,计算每股净资产指标时，分母为( )。,A.流通在外普通股股数 B.流通在外普通股加权平均股数 C.净利润减优先股股利 D.净利润减未分配利润,【答案】A 【解析】在计算市净率和每股净资产时

6、，应注意所使用的是资产负债表日流通在外普通股股数，而不是当期流通在外普通股加权平均股数，因为每股净资产的分子为时点数，分母应与其口径一致，因此应选取同一时点数。,六、杜邦分析体系,（一）传统杜邦分析体系的核心比率 可持续增长率的计算与应用用到 （二）传统杜邦分析体系的基本框架 （三）权益净利率驱动因素分解 (四）传统杜邦分析体系的局限性,（一）传统杜邦分析体系的核心比率,（二）传统杜邦分析体系的基本框架,（三）权益净利率驱动因素分解,（1）比较分析法：与过去比、与同行业先进水平比。 （2）因素分析法：连环替代法的应用： 设R=ABC 基数R0=A0B0C0 （计划、上年、同行业先进水平 ， 实

7、际R1=A1B1C1 差量分析法： A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）B0C0 B因素变动对F指标的影响：A1（B1-B0）C0 C因素变动对F指标的影响：A1B1（C1-C0） 共同影响：R1-R0,(四）传统杜邦分析体系的局限性,1、总资产净利率：总资产与净利润不匹配 有息负债债权人、股东 投入资本的收益 2、未区分经营活动损益与金融活动损益 筹资费？ 3、未区分经营负债与金融负债 真正利息率：利息/金融负债 实际财务杠杆：金融负债/股东权益,传统杜邦财务分析体系的局限性表现在（ ）。,A.计算总资产净利率的分子和分母不匹配 B.没有区分经营活动损益和金融活动损益 C.没有区分金融负

8、债与经营负债 D.权益净利率的分子分母不匹配 ABC 【答案解析】 传统杜邦分析体系的局限性表现在：（1）计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；（2）没有区分经营活动损益和金融活动损益；（3）没有区分金融负债与经营负债。所以选项A、B、C的说法正确。权益净利率净利润/股东权益100%，由于净利润是专门属于股东的，所以，权益净利率的分子分母匹配，选项D的说法不正确。,第三节 管理用财务报表分析,一、管理用资产负债表,1、区分经营资产和金融资产: 主业经营涉及的是经营性资产 金融资产：从资本市场购入的各种金融工具，包括其他倾向资金、应收票据、交易性金融资产、可供出售金融资产和持有至到期投

9、资等。 易混项目：（1）货币资金（三种做法看哪种）（ 2）短期应收票据（无息还是有息）。 （3）短期权益性投资：金融性资产 (4)债权性投资，（非金融企业而言金融性资产） （4）长期权益性投资的目的是改善本公司的经营，所以长期股权投资属于经营资产。 无论控股比例多寡均列为经营性资产 （5）应收利息来源于债权性投资（金融性） 应收股利（看来源：长 经营性；短 金融性） （6）递延所得税（经）和其他资产（看附注）（查不到经）,明确企业业务性质； 经营性（金融性）资产负债经营性（金融性）损益,主要标志：是否为生产经营活动所需，还是经营活动闲置资金利用方式,多项选择题,下列关于金融资产和经营资产的说法

10、中，不正确的有（ ）。 A.货币资金属于经营资产 B.短期权益性投资属于经营资产 C.应收利息属于金融资产 D.对于非金融企业而言，持有至到期投资属于金融资产,AB,答案解析：货币资金的划分有三种做法，一是将全部货币资金列为经营性资产，二是根据行业或公司历史平均的货币资金/销售收入百分比以及本期销售收入，推算经营活动所需的货币资金数额，多余部分列为金融资产，三是将货币资金全部列为金融资产，所以选项A的说法不正确； 短期权益性投资不是生产经营活动所需要的资产，而是暂时利用多余现金的一种手段，因此是金融资产，选项B的说法不正确； 应收利息来源于债务投资即金融资产，它所产生的利息应当属于金融损益，因

11、此，“应收利息”也是金融资产，选项C的说法正确； 对于非金融企业而言，债券和其他带息的债务投资都是金融资产，所以，持有至到期投资属于金融资产，选项D的说法正确。,2. 区分经营负债和金融负债,销售商品提供劳务形成？筹资活动形成？ 应付薪酬，应付账款，应付税费，短期借款、一年内到期的长期借款，应付债券，递延所得税，其他负债 不易识别： （1）短期应付票据：是否计息 （2）优先股: 金融负债 普通股股东角度 ；普通股，经营性 （3）应付利息（优先股的金融负债 普通股应付股利经营负债） （4）长期应付款（经营、融资租赁） 区分概念范畴 “本章经营性 ” “现金流量表中的经营” 广义，含生产性长期资产

12、投资； 营业活动短期资产投资 不含- 3、根据上述概念，重新编制的管理用资产负债表：2-11,短期金融负债+长期,经营性流动资产+长,管理用资产负债表,短+长,短+长,管理用资产负债表项目报表式、报告式,经营性流动资产5 金融负债 6 经营性流动负债 1 金融资产1 经营营运资本 4 净（金融）负债 5 经营性长期资产8 经营性长期负债2 净经营性长期资产6 股东权益 5 净经营资产总计 10 净负债及股东权益总计 10,练习：编制管理用资产负债表,二、管理用利润表,1、区分经营损益和金融损益 (金融负债利息-金融资产收益) 涉及调整：财务费用、公允价值变动损益、投资收益、资产减值损失、忽略资

13、本化息 2.分摊所得税（简便方法） 3.管理用利润表基本公式 净利润=经营损益+金融损益 =税后经营净利润-税后利息费用 =税前经营利润（1-所得税税率）-利息费用（1-所得税税率）,（三）管理用现金流量表,1、区分经营活动现金流量 和金融现金流量 经营实体现金流量 2、管理用现金流量表的基本关系,经营现流量+投资现金流量,经营现流量-经营总投资现金流量,经营活动现金流量包括： (1)经营现金流量，是指顾客、其他企业之间的购销活动形成收款现金流和付款现金流 (2)投资现金流量，是指购买经营性固定资产和流动资产所形成的现金流量，以及投资收回的现金流量 经营现金流量投资现金流量，即为经营实体现金流

14、量(简称实体现金流) 经营实体现金流量= 经营活动现流 - 经营资产总投资,剩余流量法：从实体现金流的来源分析 企业实体现金流量= 税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本净增加-净经营长期资产总投资,营业现金净流量,实体现金流量,营业现金毛流量,净经营长期资产总投资=经营性资本（净）支出 =净经营性长期资产增加折旧与摊销,管理用现金流量表,融资现金流量法：去向分析,实体现金流=股权现金流+债务现金流量=融资现金流 股权现金流=股利分配-股权资本净增加=股利-股票发行 债务现金流=税后利息-净债务增加,现金流量计算公式同CH7,多选：下列关于现金流量正确的是（ ） A、实体现金流量=税后经营净

15、利润+折旧与摊销-经营资产总投资 B、实体现金流=股权现金流+债务现金流量 C、股权现金流=股利分配-股权资本净增加 D、股权现金流=实体现金流-税后利息 ABC,【习题C04】注会财管指标间的勾稽关系（杜邦分析体系） 某公司今年与上年相比，销售收入增长15%，净利润增长10%，总资产周转次数增加8%，权益乘数下降5%，可以判断，该公司权益净利率比上年 ( )。 A.上升 B.下降 C.不变 D.不一定 【习题C05】注会财管现金流量的确定 下列有关现金流量的计算方法错误的有（） A.股权现金流量=股权分配+股权资本净增加 B. 股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量 C. 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产总投资 D. 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量 【习题C06】注会财管改进的财务分析体系的核心公式 某企业去年的税后经营净利率为6.24%，净经营资产周转次数为2.32；今年的税后经营净利率为5.12%，净经营资产周转次数为2.95，去年的税后利息率为5%，今年的税后利息率为6%。若两年的净财务杠杆相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为（） A.上升 B.下降 C.不变