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1、第一章 外汇黄金技术分析 前言 分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。 基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。 技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。 本章着重介绍技术分析。 技术分析的基本假设就是市场包容和消化一切，K线作为技术分析的重要手段，是所有职业投资者必须掌握的。 技术分析的构成要素很多，但是主流理论是围绕着K线分析来研究的。 主要包括K线组合、形态分析、技术指标、波浪理论等等。,一、技术分析的三个基本原则 也许大家对原则、总述之类的话
2、语不是很感兴趣，急于看到各种形态的技术分析，但是我在这提醒大家，在做好技术分析之前，请一定要读懂、吃透、牢记这三大原则，它是技术分析的基础，是无数前人经验和教训的结晶，切记！切记！ （一）长期形态比短期形态更重要 短期的走势是在相对较小的区间中运动的，也容易受到各种各样因素的影响而随时变化。所以，投资者把握汇价的短期走势难度较大，容易陷入繁多的影响因素中而迷失方向。如果在分析短期汇价走势前对长期的走势有一个透彻的认识，做到胸有成竹，那么投资者就可以俯瞰短期走势，抓住主要矛盾，做出正确的分析判断。 如汇价在几天时间内出现一个“早晨之星”形态，通常会认为汇价即将见底，反转的可能性较大，但也许从长期
3、走势分析，汇价仍在长期下降通道运行，阻挡线没有任何被突破的可能性，那么，这时的“早晨之星”就只是一个小幅的反弹，是部分投资者平仓获利，市场消化压力的一个小调整，甚至连做短线的机会都没有。这时的“早晨之星”形态就没有反转的意义了。,（二）位置比形态更重要 深入研究技术分析会发现，技术分析有无法的法则。但如果这些法则不结合位置形态来分析，那么这些法则就都成了空中楼阁，没有任何的意义。 如“头肩底”形态是一个非常经典的底部反转形态，它通常出现在汇价的底部区域，但如果在汇价的高价区出现一个“头肩底”形态，那么成熟的投资者宁可退出市场观望，也决不会相信此形态。 因为“在高位最可能出现头部，在低部最可能出
4、现底部”是最朴素也是最有效的投资规律,（三）市场方向比位置更重要。 “汇价的高低不重要，汇价的趋势才是最重要的”。 也许汇价已经达到很高或很低的区域，但只要投资者能够准确判断汇价的趋势，就仍然可以买进或者持有。投资者要分析的最重要的，最难的就是分析市场的走势方向。,二、K线技术分析 （一）K线基础知识 K线图又称“蜡烛图”，是由日本所创，图形简单明快，可操作性强，各种K线组合形态能对汇价及时准确地做出判断，它广泛的应用在股票、期货、汇市当中，已成为技术分析不可或缺的手段。 一个标准的K线形态由四部分组成： 一段时间之内的最高价、最低价、开盘价、收盘价。 若开盘价高于收盘价，则称此K线为阴线，通
5、常用黑色表示； 若开盘价低于收盘价，则称此K线为阳线，通常用红色表示。 开盘价与收盘价之间形成的价格差，用如图所示的中间柱体表示，一般称之为“实体”。 由最高价、最低价与实体之间形成的价格差，用如图所示的上下线表示，一般称之为“上影线”“下影线”。,（二）K线基本形态分析 阴线基本形态分析,阳线基本形态分析,十字形基本形态分析,二、K线技术分析（三）组合K线形态分析 （三）组合K线形态分析 1、锤子线和上吊线 锤子线和上吊线形态概述： （1）K线的小实体在交易区域上部。 （2）下影线长度应该比实体长度长得多，一般为2-3倍。 （3）没有上影线，或者很短。 不同的是，锤子线出现在近期市价的底部，
6、表示汇价有可能回升；而上吊线出现在近期市价的顶部，表示汇价有可能回落。,实例：如下图所示，汇价在底部时锤子线的出现有效实现了反转（圆圈内所示），而在顶部时则由二个上吊线引发了大幅下跌（方框内所示）。,2、倒锤线和射击之星 倒锤线和射击之星形态概述： （1）小K线的实体部分在汇价位置的底部。 （2）上影线的长度通常是实体长度的2-3倍。 （3）下影线没有，或者很短。 不同的是，倒锤线出现在近期市价的底部，表示汇价有可能回升；而射击之星线出现在近期市价的顶部，表示汇价有可能回落。 严格意义上此二者形态反转强度不如上吊线和锤子线大，此反转形态的确立，必须结合第二天的K线及其他分析指标验证。,实例：如
7、图所示，底部倒锤线的出现，预示着汇价已到底，第二天大阳线的出现，验证了反转的成立（圆圈内所示）；而顶部射击之星的出现，虽有反转的意义，但第二、三天的阳线则上说明此反转形态不成立（方框内所示）,3、看涨吞没和看跌吞没形态 概述： （1）在吞没形态之前，市场应有清晰的上升或下降走势。 （2）吞没形态由2支蜡烛线组成，第二支的实体必须覆盖第一支的实体，且两者颜色相反。,如图所示，圆圈内分别是处于市价顶部和底部时出现的吞没形态，它做为一种强烈的见底或见顶反转信号，在交易时应多加注意。如图方框内所示，此也是一个标准的看跌吞没形态，但根据位置比形态更重要的技术原则，看跌吞没形态应出现在市价的顶部，在此底部
8、出现不具备看涨的条件，因此我们说此形态不成立。,4、乌云盖顶形态和刺透（斩回线）形态 概述： （1）在此形态之前，市场应有清晰的上升或下降走势。 （2）此形态由2根K线组成，第二支K线的实体必段穿过第一支K线实体的一半即50%，且颜色相反。 （3）穿入程度越深，反转意味越浓。,5、孕线形态 概述： （1）在此形态之前，市场应有清晰的上升或下降趋势势。 （2）孕线形态要求第一天的实体较长，第二天的实体较短，且颜色相反。 （3）孕线形态的反转程度不如看涨吞没、乌云盖顶等形态强烈。它并不属于主要的反转形态，但其中的十字孕线不同，它是一种强烈的反转信号，在市场顶部时效力更大。,二、K线技术分析（三）组
9、合K线形态分析 6、反击线形态 概述： （1）此形态也发生在上升趋势或下降趋势中。 （2）收市价并没有推进到前一天的K线实体内部，而仅仅回升到前一天收市价的位置。 （3）此形态的反转意义不如吞没形态、乌云盖顶等形态，它的出现意味着市场看法不统一，汇价发展有可能反转，也有可能形成调整阶段。 （4）此形势形成后，应结合第二天K线的开、收盘价以及其它的技术指示对走势进行综合判断。,7、十字星形态 概述： （1）十字星是一种特殊的K线形态，它表示着这一时间段内汇价开盘价与收盘价相同，形态上表示为一条直线。此形态的出现说明多空双方争夺激烈，互不相让。 （2）上下影线的长度对形态也具有非常重要的指导意义，
10、通常影线越长，表示多空双方争夺越激烈；行情一旦确认，汇价的趋势发展时间也会越长。 （3）十字星通常有两种作用：确认行情和确认反转，两种情况下分别称之为“整固十字星”和“反转十字星”。反转十字星的规模比整固十字星大（即上下影线较长），多出现在顶部或顶部。整固十字星形态较小，上下影线较短，多出现在趋势中部。,实例： 如图所示，圆圈内所示的十字星大多上下影线较长，都出现在近期汇价的顶部，是反转十字星。 而方框内的十字星大多上下影线较小，多出现在汇价发展中部，是整固十字星。,8、窗口 若第二天的最低价比第一天的最高价还高，或第二天的最高价比第一天的最低价还低，形成了价格之间的跳空，我们就把这种形态称之
11、为“窗口”。简单的说，即是两条K线的影线存在价格真空。 窗口分普通窗口，突破窗口，持续性窗口与消耗性窗口四种。,这类窗口通常在密集的交易区域中出现，因此许多需要较长时间形成的整理或转向型态如三角形，矩型等都可能有这类窗口形成。 普通窗口并无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完全填补，它只能帮助我们辨认清楚某种型态的形成。普通窗口在整理型态要比在反转型态时出现的机会大得多，所以当发现发展中的三角形和矩形有许多窗口，就应该增强它是整理型态的信念。,（2）突破窗口,突破窗口是当一个密集的反转或整理型态完成后突破盘局时产生的窗口。当股价以一个很大的窗口跳空远离型态时，这表示真正的突破已经形成了。因
12、为错误的移动很少会产生窗口，同时窗口能显示突破的强劲性，突破窗口愈大，表示未来的变动强烈。 突破窗口的分析意义较大，经常在重要的转向型态如头肩式的突破时出现，这窗口可帮助我们辨认突破讯号的真伪。如果股价突破支持线或阻力线后以一个很大的窗口跳离形态，可见突破十分强而有力，很少有错误发生。形成突破窗口的原因是其水平的阻力经过时间的争持后，供给的力量完全被吸收，短暂时间窗乏货源，买进的投资者被迫要以更高价求货。又或是其水平的支持经过一段时间的供给后，购买力完全被消耗，沽出的须以更低价才能找到买家，因此便形成窗口。 假如窗口发生前有大的交易量，而窗口发生后成交量却相对的减少，则有一半的可能不久窗口将被
13、封闭，若窗口发生后成交量并未随着股价的远离窗口而减少，反而加大，则短期内窗口将不会被封闭。,（）持续性窗口 在上升或下跌途中出现窗口，可能是持续性窗口。这种窗口不会和突破窗口混淆，任何离开型态或密集交易区域后的急速上升或下跌，所出现的窗口大多是持续性窗口。这种窗口可帮助我们估计未来后市波幅的幅度，因此亦称之为量度性窗口。其量度的方法是从突破点开始，到持续性窗口始点的垂直距离，就是未来股价将会达到的幅度。或者我们可以说：股价未来所走的距离，和过去已走的距离一样。,（）消耗性窗口 和持续性窗口一样，消耗性窗口是伴随快的，大幅的股价波幅而出现。在急速的上升或下跌中，股价的波动并非是渐渐出现阻力，而是
14、愈来愈急。这时价格的跳升（或跳位下跌）可能发生，此窗口就是消耗性窗口。 通常消耗性窗口多在恐慌性抛售或消耗性上升的末段出现。 消耗性窗口的出现，表示股价的趋势将暂告一段落。如果在上升途中，即表示快将下跌；若在下跌趋势中出现，就表示即将回升。不过，消耗性窗口并非意味着市道必定出蠆转向，尽管意味着有转向的可能。 在窗口发生的当天或后一天若成交量特别大，而且趋势的未来似乎无法随交量而有大幅的变动时，这就可能是消耗性窗口啊，假如在窗口出现的后一天其收盘价停在窗口之边缘形成了一天行情的反转时，就更可确定这是消耗性窗口了。,消耗性窗口很少是突破前一型态大幅度变动过程中的第一个窗口，绝大部分的情形是它的前面
15、至少会再现一个持续窗口因此可以假设，在快速直线上升或下跌变动中期出现的第一个窗口为持续窗口，但随后的每一个窗口都可能是消耗性窗口，尤其是当这个窗口比前一个空距大时，更应特别注意。 持续窗口是股价大幅变动中途产生的，因而不会于短时期内封闭，但是消耗性窗口是变动即将到达终点的最后现象，所以多半在天的短期内被封闭。,9、平头顶形态 定义： 在汇价形成近期上涨或下跌的持续性行情中，底部出现两根最低价相同的K线或顶部出现两根最高价相同的K线，形成“平头”形态，这应该引起投资者的警觉，是反转的信号。 意义： 如果前一天的低（高）点在第二天得到验证，成功的经受了市场的试探，那么这个低（高）点就可能构成重要的
16、支撑（阻挡）线，也可以理解为市场正在构筑近期的底（顶）部，这种形态下极容易引发反转行情。,10、早晨之星（启明星） 概述： （1）第一天必须是阴线，并且这根阴线处于下跌趋势中。 （2）第二天是星型是阳线是阴线并不重要，重要的是实体部分必须与前一个阴线实体之间有窗口跳空。 （3）第二天的实体部分很小，汇价与在一个小幅范围内波动，所图所示形成一根纺轴线（象纺织厂中的纺线轴）（4）第三天必须是阳线，阳线实体必须推入到第一天阴线实体内部。若实体与第二天的实体也存在窗口跳空，则反转意义更大。,形态意义： 汇价被一根长阴线所加强的下降趋势已经被接连两天的止损回升所遏制，多数投资者认为市场底部正在构筑，做多者逐步增加，推动汇价反转回升。,二、K线技术分析（三）组合K线形态分析 11、黄昏之星 概述： （1）第一天必须是阳线，并且这根阳线处于上升趋势中。 （2）第二天是星型线（即实体和上下影线都很小的K线），星型线本身是阴线还是阳线并不重要，重要的是实体与第一天的阳线实体之间存在窗口跳空。 （3）第二天的实体部分很小，汇价当天在很上范围内波动。 （
