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1、投资好比盖楼，没有这种思维你只会搬砖1我们学习投资理财的过程也就是要盖一座大楼。学习的过程中，我们在网上看的文章，我们线下来听讲座，我们关注各类大V的言论，我们看各种有关投资书籍。这些事情就像是搜集盖楼用的砖头。互联网时代，信息非常丰富，所以搜集砖头很容易，但也没什么价值。同样因为是互联网时代，信息碎片化，我们接受信息的方式也碎片化。这导致怎么把零乱的没价值的砖头盖成一座稳固的有实用价值的建筑是比较难的。大多数时候人和人的差别，主要就是这些这些大楼之间的区别。有的人盖出来的楼根本就是不符合现实世界的规律，只能存在于图纸中；有的人的大楼结构很危险；有的人的大楼不高但很稳固，有的人的大楼又高又稳固
2、。今天我就和大家分享自己的这座大楼。2这就是目前为止我的知识结构。现在大家可能觉得特别乱，但是没有关系，我一点一点说。3我的知识体系涨得像一棵树，对于一棵树而言，最重要的是根，而这棵树的根部是一个叫做“理财”的领域。说到理财我猜肯定有很多人和我一样，会想富爸爸穷爸爸。以富爸爸穷爸爸为代表的一系列优质的理财类书籍，背后想传达的最核心的无非是三组概念首先弄懂什么是收入，什么是支出。进而弄懂什么是资产，什么是负债。（那些能在未来为我们带来收入的东西就可以称为资产，会在未来给我们增加支出的东西就是负债。）最后弄懂什么样的行为叫做投资，什么样的行为叫做消费。（那些购买资产的行为就是投资。）在整个体系里最
3、基层最重要的整套理财的核心知识其实内容是非常少的，就是这三对概念，想传达的理念也很简单：保持收入大于支出，不断利用自己的储蓄去积累资产，实现被动收入能够覆盖基本生活支出，也就是差不多被说烂的“财务自由”。不知道大家有没有观察过一个问题，不同人群财富多少的第一次分化还不是收入的高与低或者投资能力的强与弱之间的分化。不是说你的工作比我好，你就一定比我更有钱，或者我的投资能力比你高，我就一定比你更有钱。这里的分化首先是正和负的分化。现实生活里我们会发现周围存在大量这样的人第一、不会赚钱只会花钱的。像我们80后90后独生子女，大量存在这样的人，年级不小了但依然没办法离开父母的经济支持。第二、虽然有天赋
4、有能力能赚钱，但花的更多的人，这类人也不是少数。第三、运气很好，有个有钱爹妈或者家里拆迁或者中过彩票，坐拥很多资产但只是在坐吃山空的。这些其实都属于财富分化里的这个“负积累”群体。所以为什么我觉得理财的核心知识非常重要？因为这些东西构建了一个最基层的财富观，这个财富观告诉我们什么叫做富有，怎么样才能积累财富。进而帮助我们实现的是从财富积累的负数人群到正数的质变。所以说，我们生活中有大量的决定，比如要不要买房，要不要买车，要不要读书，要不要买一个明牌包包，要不要买最新款的苹果手机这些，是靠什么支撑的？就是最基层的理财知识。和这个体系里上层的知识，比如什么财务分析，技术分析，还有经济学金融学关系真
5、的不太大。但反过来行不行呢？财务分析，经济学学的特别好，是不是生活就一定过得好呢？不一定。很多经济学家，金融学者，炒股高手的个人生活是一团糟的。4“理财核心知识”帮助实现的是我们人生的财富积累从负数到正数的质变。我个人认为，所有投资知识里面，能够产生质变效果的，除了理财意外、就是被动投资。要理解被动投资先要理解一个东西。不管是股票还是债券或者是房子，这些资产作为一个整体，其实他们总体在一个很长期的时间里所能提供的收益率是确定的。比如美国近200年股市的长期收益率是8.5%，而8.5%这个数字，是美国这两百年里一家又一家的上市公司所作的工作贡献和决定的，和股市里的投资者其实关系不太大。但是我们经
6、常可以看到，很多投资大师，专业投资者，动不动年化收益就是20%，30%。在股市平均回报8.5%的情况下，为什么有人能赚比8.5%多得多的钱？很简单，就是博弈吗，因为8.5%只是一个平均数，我多赚的钱，一定代表的另一个人少赚了钱。我买一个股票赚了钱，一定代表着把股票卖给我的那个人没赚到钱。所以你会发现其实我们的市场中还存在非常残酷的竞争和博弈。当有些经验丰富，智商超群，消息灵通的人在市场里赚大钱的时候。一定意味着市场里有着人数更为庞大的“不明真相喝水吃饼吃瓜吃鸡腿群众”。那作为一个普通投资者，平时有自己的工作，有自己的生活，有自己的兴趣爱好的人，智商还不一定比别人高，面对这种非常不公平的竞争环境
7、，有没有办法？有的，那就是被动投资。有关被动投资，我想我会推荐漫步华尔街这本书。被动投资的核心也很简单作为一个初学者和普通投资者，尽可能少地去参与市场中由买卖行为构成的博弈，尽可能少地去做出预测和判断。指数基金、定投、股债定比例配置（比如50:50,25:75）都是典型地遵循着被动投资的核心道理。巴菲特的老师，价值投资的开山鼻祖格雷厄姆前辈就说过：门外汉只需要少许的能力与努力，便可达成令人敬佩的结果。这里少许的能力指什么？就是以理财和被动投资为代表的简单知识。令人敬佩的结果是什么？就是市场平均的收益（达到这个平均收益的人，在人数上是绝对的少数）所以我认为，被动投资是除了理财意外，另一个能帮助我
8、们以极快地速度实现从亏钱菜鸟到不被欺负能拿到市场平均收益的老鸟，这一质变的领域。5所以，在我看过周围亲戚朋友，看过大量市场中的普通投资者后，才会一直有一个感慨：“普通投资者，没有能力，也没有必要，走专业投资者的道路。”如果仔细梳理不同人的知识结构，会发现很多人都把大部分精力投入到了更“树梢”处的知识，反而对更基础更简单但也更重要的点，没有足够的思考。6先自我介绍下，我在雪球的昵称是“飞泥翱空”，是翱翔的ao，不是喝了一碗热翔的xiang，平时的帖子也是讲资产配置的话题稍微多一点，资产配置是个很有意思的话题，所以今天也是分享一个有关资产配置的内容，不过似乎今天这题目有点怪。他大舅他二舅都是他舅。
9、还好有个副标题，资产配置，打破大类资产边界，你看，我这里还特地配图选了一面墙，打破么，一个大洞其实他舅这句话是去年春晚的一个节目，稍完整点的版本是：他大舅他二舅都是他舅；高桌子矮板凳都是木头；一头猪两头驴都是牲口。结合今天我想讲的内容，资产配置：打破大类资产边界，这样的题目还是挺贴题的，因为不管是大舅还是二舅，不管是桌子还是板凳，不管是猪还是驴，这些都是表面看是不同的东西，但当我们从某个角度深入挖掘的时候，他们的本质都是相似，甚至是一样的.大家也看到右下角有一大串我们生活中常见的理财产品，像股票、债券、基金、银行存款，信托，房产，P2P。同样的，在我自己的投资世界里，这些都是同一类东西，就像上
10、面三句话里说的一样。而且，当我试着把这些东西看成同一种东西的时候，很多资产配置里面极其复杂很难说清的东西，就都变得很清晰。那今天我就是着做这样一个分享，试试看能不能把大家心中，隔在不同投资品之间的墙给打松，甚至打破。当然每个人投资体系的形成，必然和成长的经历有关系。7我理念的形成，和我高中时候玩电脑游戏有很大的关系。和大部分男生一样，我也非常迷恋玩网络游戏，主要是魔兽世界。不过与其他同学不同，我当时极度沉迷游戏世界里的交易所系统和虚拟市场。当别的同学都在打怪升级的时候，我每天要花好几个小时泡拍卖行，拿一本小本子，统计市场里各种商品的价格数据，然后尝试着做低买高卖倒腾商品的生意。还别说，真的赚了
11、很多很多钱，虽然是虚拟的，但也产生自豪感。这段记忆很生动而且深刻。那在游戏里做生意的过程中，有一条比较重要的体会和今天的主题有关我发现做生意赚差价主要有两种方式，一种是比，一种是猜。猜：猜是什么意思呢，就是比如，如果我发现游戏里一种原材料，毛料的价格最近一直在小幅地上涨，然后我就猜，是不是因为某些我不知道的原因，比如这个服务器新注册了一大批土豪玩家练技能需要毛料，进一步的猜测，这可能导致未来毛料和更高级的原料比如丝绸，会继续涨价，这时候我就囤积上一批货，等价格上涨以后，再脱手卖掉。比：比和猜最大的不同，是能不能在找到一杆秤，有了这杆秤，就能把两样东西的价格做比较，比如，魔兽世界里有两个阵营联盟
12、和部落，就有点像现实世界里的两个国家，这两个国家首先地理环境就不一样，所以特产不一样，然后国家里的玩家结构也不一样，像我的那个服务器，部落的人口就比联盟多4倍，而且相互之间语言也是不通的，物资也不流通。所以这些就会导致两个国家之间市场是割裂的，有时候同样的毛料，联盟卖1个金币，在部落就可能2个金币。这就是一种很明显很初级的对比了。其实我本来对赚钱的方式是没有任何排斥的，能赚钱的想法我都会去尝试，但实践过程中，慢慢地我有一个感觉，我绝大多数在游戏里赚到的钱，都是通过比较的方式倒腾出来的，只有很少很少一部分靠猜商品未来价格走势的方式赚到的。这个其实也很容易理解，因为这两种赚钱方式它难度的区别就非常
13、大。找一杆秤，秤一秤显然比较容易，而预测商品价格趋势的事情，对于一个中学生来说，极度困难。（没用到的案例：大家就想，做大蒜生意的，虽然最近几年我们都知道大蒜有过几轮的炒作，很多人投机囤积大蒜发财。但是总的来说，倒卖大蒜做零售和批发的蒜商还是主体，比如盐城的农村有大规模种大蒜的农民，那生意人从盐城进货，运到苏州批发市场里卖，赚一个差价，这样的商人肯定还是大部分。而靠囤积投机大蒜赚到钱的人不管是从人数上，还是从利润的总额上，还是绝对的少数。）就比如我妈妈退休了没事做，给全家人买菜做饭，如果从省钱的角度看，也是有两种方式。一种是我妈每天都逛一下菜场和超市，比一比哪边的菜更便宜，哪边特价就买哪边。另外
14、一种是，猜明天豆腐可能要涨价了今天就多买些豆腐，后天色拉油可能要涨价了，今天就多买点色拉油。这两种总得来说哪种方式能省更多钱？很明显是比一比容易，又省脑子，总得来说靠比较省出来的钱也更多。（没用到的案例：比价的特点是不用那么辛苦去猜，新疆的哈密瓜比上海的便宜，虽然可能新疆的哈密瓜此刻在涨价，上海的在跌价，对于水果批发商来说，只要差价够大，这生意都是能做的，不太需要预测价格的走势。）就像刚才说的，比和猜，这两种赚钱方式它难度的区别就非常大。8后来我就不玩网络游戏了，开始玩真实世界的“投机倒把”（炒股）但是玩游戏的那段经历导致的一个结果就是，读各种投资投机的书籍时，我非常本能地，自然而然的，就对投
15、资的一些理念非常认同。（这就叫路径依赖，我想小时候如果没玩魔兽世界，而是像大学时候那样沉迷玩德州扑克之类的赌博游戏，成长路径又会不同。）为什么呢？因为学习过程中，我在投资的理念里能找到一杆秤，而在诸如技术分析，投机理论的书里找不到类似秤的东西。我不知道投资在大家的脑子里是什么样子的，反正那时候在我的脑子里，我对投资的理解是“投资就是寻找会下蛋的母鸡。”我想想也挺佩服那时候的想象力的，其实这个观感现在看也很有道理。不管是股票、债券、银行存款、还是买房，确实都像是以某种价格买下一只会下蛋的母鸡。只是这些鸡和蛋的价格总是在变，总得来说鸡的价格要比蛋的价格变化更快，有的时候鸡特别贵，有的时候又特别便宜，有的时候鸡比蛋贵很多很多，而有的时候几个蛋的价格就能赶上一只鸡。这里面是不是很明显是有一杆秤在的？9我把所有投资想象成寻找会下蛋的母鸡其实一点都不奇怪，因为几乎所有的
