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1、财务管理第十口讲第一节本讲主要内容1、学员案例陈述一美国化学公司2、老师补充3、大港收购爱使么公司购并与重组公司财务案例分析收购CollinsvyilleplantF1班第八组成员:邓刚、刘宏,刘武、看寅生、罗君林、骆华辉、刘露军公司财务案例分析、案例简介,ACC购并UPC1、1979年6月,美国化学公司(简称ACC宣布要投标收购环球纸业公司(简称UPC)。UPC管理层反对这种接管并向法院起诉要求阻止收购,认为这种行为违反美国反托拉斯法,因为两公司都从事氮酸钠的生产,购并将严重消弱竞争,特别是在东南部市场。ACC为阻止这种控告,同意剥离它的氮酸钠生产厂家一Collinsville工厂,最终获得
2、了UPC的91%股价。2、1979年10月,4CC开始出售Collinsville工厂经过艰昱谈判,Dixon公司同意用812miliion收购宁。公司财务案例分析案例简介,氰酸钠市场3、气酸钠是一种化学产品,85%卖给造纸行业用于漂白纸浆,15%用于土壤消毒、铿提炼的氧化剂等。氯酸钠在70年代的销售增长很快,从70年的220000吨可望增长到79年的435000吨。造纸商对氯酸钠的需求年均增长8-10%。尽管销售在70年代增长了90%,而产量只增长了70%,供不应求导致价格大幅上涨。八到1979年,氮酸符市场主要冉大公司控制,前三名占产量的56%,劝外有两家斥公司凉备迹入该市场详见表4。余案
3、例简介:氰酸钠市场SalesandCapacityofSodiumChlorateProducersintheUSA一-sales/TT一a一capacity/TT【price($/T)公司财务案例分析案例简介,氰酸钠市场141000,31%63000,14%114000,25%72000,16%65000,14%DomesticProducersofSogiumChlorate回HookerChemicalCorporation国PennyaltCorporation口AmezicanChemicalCozpoLation口Kerr-McGeeCorporation国0thers(8Corp
4、oration)公司财务案例分析案例简介:Collinsville工厂5、Collinsville工厂位于Alabama,年产40000吨氯酸钠。6、该厂在1974-1979盈利稳定,具体指标详见附表FinancialStatementsfortheCollinsvilLePlant$6,000$5,00084,000$3,000$2,000一-Operatingprofit一-Netassets$L,00080197419751976197719781979公司财务案例分析案例简介,Collinsville工厂成本概述7、产品主要成本是耗电,占生产成本的55-60%,其他变动成本占20%,其
5、余成本为劳力和维护成本。8、通过技术革新,可以节省成本。用金属电极代替石墨电极,可以消除石墨成本和约30%的耗电,但这种方法对collinsville不适用,因为改造成本太高。另一项研究是在石墨电极上使用permanentlaminate,也可以消除石墨成本和约15-20%的耗电,此方法开发工作己完成40%。ACC希望通过此方法投资$2.25miliion选行技改,分10年掌销成本。公司财务案例分析一、案例简介,Collinsville工厂前景预测9、氯酸钠价格预计年增长88,电力成本增长12%,销售费用有望下降。详见附表。10、作为购买合同的一部分,ACC同意提供技术支持,对laminated电极的技术革新成果可以用于collinsvil11e工厂,但费用由Dixon承担。11、购并款$12million将全部通过负债融资。出售$Smillion利率为11.25%的15年部报押赋券,从第5年起每年远款$800000。古外发行$4miliion利率为11.25%的票据“分5年等额还清。10
