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1、JJ的J川一_屡罡刍寸景下的圃药商业行业资深医药分析师李淑花6-21-50357888X32038IehuhuaGonenseccomcn乐方证刹医“k“丞/刃朐中国的医药分销业盈利能力持续下降,毛利率从2000的10%下降到2005年的6%#,目前净利率仅为0.63%。医药分销业集中度很低,前三家医药商业企业的市场份额18%,远低于成熟市场美国的前三家医药商业企业的市场份额95%。2005年7月,国务院发展研究中心推出研究报告中国医疗卫生体制改革,报告指出:“中国的医疗卫生体制改革,从总体上讲是不成功.“此后。政府和社会各界都对我国医疗卫生体制进行了多方面的研究。我国的医疗卫生体制将如何改革
2、?在此背景下,我国的医药商业行业如何变化,有哪些投资机会?皋DiB8医一户“丞l分销业从分散走向集中的10年里,cardinalE日FevenueCAGR26%氙Proft。CAGR34%0et-82Aug-4Junc6hpr-98Feb-00Dee-el一一cardinalhealth资料机渡:BlocpergHealthcareindexbnanu或厚珂方医炎众梅疯在多闪愚分抚医改方向简析。医改背景不的赖药笠武捞资机会分析相关上市公司分析s多“国伟仁。城镇:社保仅覆盖了1.3亿城镇职工,约占城镇职工的30%。农村:农村合作医疗体制解体后,2002年实施新型的合作医疗制度,农村人口覆盖率不尼
3、25%。我国有51%的城镇人口和79.1%的农村人口没有任不得何医疗保障,至少有8亿人口游离在社会基本医疗保障体系之外。皋DiB8吴技eHv动2aitas李awudan英eniiE资料李微:医药经没医一“驿区政府投入不足,医院以药养医“以药养医“模式的形成原因:医改过程中市场化的推进,与医疗相关的产品价格市场化,而政府控制下的医疗服务价格却依然侥于市场价格,医疗服务机构的收益迅速下降;a政府责任缺失,政府对医院的财政补贴逐年下降皋DiB8医“丞/个人支付比例逐年崛火从我国医药卫生总费用的构成变化来看,1985年到2003年:政府支出比例从39%下降到16%社会支出比例从33%下降到27%个人支出比例从28%上升到57%1日战用疗社公伟业的仁木取伟列国十东役限伟刑日仁人玟坂支何匕伟京根根荣根标春0史羔国目本。夺国。己西个国邹庭洁标札踏。CSIC素市诊昼户基玟皋Di8
