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1、海宁市资产经营公海宁市资产经营公司司 2012018 8 年度第一期中期票据年度第一期中期票据募集说明书募集说明书 2 重要声明重要声明 本公司发行本期中期票据已在中国银行间市场交易商协会注册本公司发行本期中期票据已在中国银行间市场交易商协会注册， 注注 册不代表交易商协会对本期中期票据的投资价值作出任何评价册不代表交易商协会对本期中期票据的投资价值作出任何评价， 也不代也不代 表对本期中期票据的投资风险作出任何判断表对本期中期票据的投资风险作出任何判断。 投资者购买本公司本期中投资者购买本公司本期中 期票据期票据，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件应当认真阅读本募集说明书及有关的信
2、息披露文件，对信息披对信息披 露的真实性露的真实性、准确性准确性、完整性完整性、及时性进行独立分析及时性进行独立分析，并据以独立判断并据以独立判断 投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 本公司董事会已批准本募集说明书本公司董事会已批准本募集说明书， 全体董事承诺其中不存在虚假全体董事承诺其中不存在虚假 记载记载、误导性陈述或重大遗漏误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性并对其真实性、准确性准确性、完整性完整性、及时及时 性承担个别和连带法律责任。性承担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机
3、构负责人保证本募会计机构负责人保证本募 集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的中期票据凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的中期票据， 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务， 接受投资者监督。接受投资者监督。 截至募集说明书签署日截至募集说明书签署日，除已披露信息外除已披露信息外，无其他影响偿债能力的无其他影响偿债
4、能力的 重大事项。重大事项。 本募集说明书属于补充募集说明书本募集说明书属于补充募集说明书， 投资人可通过发行人在相关平投资人可通过发行人在相关平 海宁市资产经营公海宁市资产经营公司司 2012018 8 年度第一期中期票据年度第一期中期票据募集说明书募集说明书 3 台披露的募集说明书查阅历史信息。相关链接详见台披露的募集说明书查阅历史信息。相关链接详见“第十三章备查文第十三章备查文 件件”。 海宁市资产经营公海宁市资产经营公司司 2012018 8 年度第一期中期票据年度第一期中期票据募集说明书募集说明书 4 目录目录 第一章第一章释释义义. 6 6 一、常用名词释义.6 二、专有名词释义.
5、7 第二章第二章风险提示及说明风险提示及说明. 9 9 一、与本期中期票据相关的投资风险.9 二、与发行人相关的风险.9 第三章第三章发行条款发行条款. 1919 一、本期中期票据的发行条款.19 二、本期中期票据的发行安排.22 第四章第四章募集资金运用募集资金运用.2424 一、募集资金用途.24 二、发行人承诺.24 三、偿债计划.24 第五章第五章发行人基本情况发行人基本情况.2626 一、发行人概况.26 二、发行人历史沿革及股本结构的变化.26 三、发行人控股股东及实际控制人情况.28 四、发行人独立性情况.28 五、发行人主要子公司情况.29 六、发行人内部组织机构情况.33 七
6、、发行人董事、监事及高级管理人员情况.41 八、发行人的经营范围及主营业务状况.43 九、发行人所在行业状况、行业地位及主要竞争情况.83 十、其他需要说明的事项.91 第六章第六章发行人主要财务状况发行人主要财务状况.9494 一、发行人主要财务数据和指标分析.94 二、发行人有息债务情况.148 三、发行人关联方关系及关联交易情况.152 四、发行人重大或有事项及承诺事项.154 五、发行人资产抵质押情况.161 六、金融衍生品，大宗商品期货，理财产品投资情况.163 七、海外投资情况.164 八、直接债务融资计划.164 第七章第七章发行人的资信状况发行人的资信状况.165165 一、发
7、行人信用评级情况.165 二、发行人资信情况.166 第八章第八章债务融资工具信用增进债务融资工具信用增进.170170 第九章第九章税税项项. 171171 一、增值税.171 海宁市资产经营公海宁市资产经营公司司 2012018 8 年度第一期中期票据年度第一期中期票据募集说明书募集说明书 5 二、所得税.171 三、印花税.171 第十章第十章发行人信息披露安排发行人信息披露安排.172172 一、中期票据发行前的信息披露.172 二、中期票据存续期内的信息披露.172 三、利息支付、递延支付利息公告及赎回事项.173 第十一章第十一章发行人违约责任及投资者保护机制发行人违约责任及投资者
8、保护机制.175175 一、强制付息事件.175 二、利息递延下的限制事项.175 三、违约事件.175 四、违约责任.175 五、投资者保护机制.176 六、不可抗力.179 七、弃权.179 第十二章第十二章发行有关机构发行有关机构.180180 一、发行人.180 二、主承销商及其他承销机构.180 三、律师事务所.183 四、会计师事务所.183 五、信用评级机构.184 六、登记、托管、结算机构.184 七、集中簿记建档系统.184 第十三章第十三章备查文件备查文件. 185185 一、备查文件.185 二、查询地址.185 海宁市资产经营公海宁市资产经营公司司 2012018 8
9、年度第一期中期票据年度第一期中期票据募集说明书募集说明书 6 第一章第一章释释义义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 一、常用名词释义一、常用名词释义 公司/本公司/发行人：指海宁市资产经营公司 非金融企业债务融资 工具 ：指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场 发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券 中期票据：指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场 按照计划发行的， 在约定期限内还本付息的债务融 资工具 本期中期票据：指发行总额为人民币 10 亿元的海宁市资产经营公 司 2018 年度第一期中期票据 本期发行：指本期中期票据的发行 发行公告：指发行人根据
10、有关法律、 法规为发行本期中期票据 而制作的海宁市资产经营公司 2018 年度第一期 中期票据发行公告 募集说明书：指发行人根据有关法律、 法规为发行本期中期票据 而制作的海宁市资产经营公司 2018 年度第一期 中期票据募集说明书 申购配售说明 ：指簿记管理人为本期中期票据的发行而制作的 海 宁市资产经营公司 2018 年度第一期中期票据申购 和配售办法说明 人民银行：指中国人民银行 交易商协会：指中国银行间市场交易商协会 银行间市场 ： 中国银行间债券市场 上海清算所：指银行间市场清算所股份有限公司 主承销商/中信银行：指中信银行股份有限公司 联席主承销商/华夏 银行 ：指华夏银行股份有限
11、公司 承销团：指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、 由 主承销商以及承销团其他成员组成的承销团 承销协议：指承销商与公司为发行海宁市资产经营公司 2018 年度第一期中期票据而签订的 银行间债券市场非 金融企业债务融资工具承销协议 海宁市资产经营公海宁市资产经营公司司 2012018 8 年度第一期中期票据年度第一期中期票据募集说明书募集说明书 7 代销：指主承销商在本募集说明书载明的缴款日， 按发行 利率将未售出的中期票据全部退还发行人的承销 方式 簿记建档：指发行人与主承销商协商确定利率 （价格） 区间后， 承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人 记录承销团成员/投资人认购债务
12、融资工具利率 （价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确 定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。集中 簿记建档是簿记建档的一种实现形式， 通过集中簿 记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理 簿记管理人：指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建 档操作的机构， 本期中期票据发行期间由中信银行 股份有限公司担任 北金所：指北京金融资产交易所有限公司 管理办法：指 2008 年 4 月 9 日，中国人民银行以中国人民银 行令2008第 1 号公布的银行间债券市场非金 融企业债务融资工具管理办法 公司章程：指海宁市资产经营公司公司章程 公司法：指中华人民共和国公司法 申购要约：指海宁市资产经
13、营公司 2018 年度第一期中期票据 申购要约 工作日：指国内商业银行的对公营业日（不包括法定节假 日和休息日） 节假日：指国家规定的法定节假日和休息日 元：文中表格内数据如无特殊标注，均指人民币元 近三年及一期：指 2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1-9 月 近三年：指 2014 年、2015 年和 2016 年 二、专有名词释义二、专有名词释义 专业市场： 传统意义上的专业市场是一种以现货批发为主， 集 中交易某一类商品或者若干类具有较强互补性或 替代性商品的场所， 是一种大规模集中交易的坐商 式的市场制度安排 皮革专业市场：经营皮革类制品的专业市场 DCS：分布
14、式控制系统 海宁市资产经营公海宁市资产经营公司司 2012018 8 年度第一期中期票据年度第一期中期票据募集说明书募集说明书 8 DN：管道的公称直径 海宁皮城：海宁中国皮革城股份有限公司 钱江生化：钱江生物化学股份有限公司 水务集团：海宁市水务投资集团有限公司 交投集团：海宁市交通投资集团有限公司 城投集团：海宁市城市发展投资集团有限公司 社发集团：海宁市社会发展建设投资集团有限公司 房开公司：海宁市房地产开发有限公司 中诚信国际：中诚信国际信用评级有限责任公司 由于计算时小数点后两位采取四舍五入的方式，因此表格中各单项数据之和与 合计数在小数点后两位可能有误差。 海宁市资产经营公海宁市资
15、产经营公司司 2012018 8 年度第一期中期票据年度第一期中期票据募集说明书募集说明书 9 第二章第二章风险提示及说明风险提示及说明 投资者在评价和购买发行人此次发行的中期票据时，除本募集说明书提供的各 项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。同时应注意：本期中期票据无担 保，能否按期兑付取决于发行人信用。 一、与本期中期票据相关的投资风险一、与本期中期票据相关的投资风险 （一）利率风险 本期中期票据存续期内，受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策 以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。中期票据作为利率敏感性 投资产品，其投资价值和市场交易价格将随利率的变动而波动，
16、从而使投资者收益 水平面临不确定性风险。 （二）流动性风险 本期中期票据将在银行间债券市场上进行流通，发行人无法保证本期中期票据 在银行间债券市场的交易量和活跃性，因而存在由于无法找到交易对手而难以将中 期票据变现的风险。 （三）偿付风险 本期中期票据无担保。在存续期限内，如果由于发行人自身的相关风险、不可 控制的因素，或市场环境发生变化，发行人的现金流与预期有可能发生一定偏差， 从而可能影响到本期中期票据的偿付。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 （一）财务风险 1、公司未来资本支出较大的风险 2014-2016 年及 2017 年 9 月末，公司在建工程分别为 877,426.91 万元、 1,033,604.41 万元、1,004,769.02 万元和 1,337,836.44，近三年一期呈波动增长 态势， 主要系城市基础建设工程、 道路整修项目同比增加所致。 2014-2016 年及 2017 年 1-9 月，公司对外投资活动产生的现金净流量分别为-407,262.36 万元、 -294,9
