《日照港集团有限公司2018第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排》由会员分享，可在线阅读，更多相关《日照港集团有限公司2018第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排（20页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 短期融资券债项信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公” ）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告” ） ，兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评 级方法在大
2、公官网（）公开披露。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内， 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 短期融资券债项信用评级报告 3 发债情况发债情况 本期本期融资券融资券概况概况 本期融资券是日照港集团面
3、向银行间债券市场发行的短期融资 券，发行金额为 10 亿元人民币，发行期限为 365 天。融资券面值 100 元，采取簿记建档、集中配售发行方式，到期一次还本付息。本期融 资券无担保。 募集资金用途募集资金用途 本期融资券拟募集资金10亿元， 用于偿还银行借款和债务融资工具。 发债主体信用发债主体信用 日照港集团前身为日照港务局，2003 年 5 月，经日照市人民政府 日办发【2003】14 号文件批准，将日照港务局、岚山港务局合并重组 成立国有独资公司，初始注册资本为 15 亿元人民币。2010 年 7 月 10 日，经日照市人民政府批准，公司将资本公积转增注册资本 21 亿元， 注册资本增
4、加至 36 亿元。 2015 年 12 月 30 日， 根据日照市人民政府国 有资产监督管理委员会“日国资字【2015】18 号”文件，经日照市人 民政府批准，以土地使用权增加公司注册资本 14 亿元，增资后公司注 册资本变更为 50 亿元。截至 2017 年 9 月末，公司注册资本为 50 亿元 人民币，日照市人民政府是公司的出资人和实际控制人，持股比例为 100%。 日照港集团主营业务以铁矿石、原油、煤炭、粮食、水泥及液体 化工制品等大宗散货和集装箱的港口装卸、仓储、运输为主，物流贸 易和建筑安装两项非港口业务为营业收入的重要组成部分。公司泊位 配备了世界先进的卸船设施， 包括 20 万吨
5、级、 30 万吨级矿石泊位各一 个，国内吃水最深、泊位能力最大的 15 万吨级煤炭专用泊位一个，10 万吨级和 5 万吨级煤炭专用泊位各一个，30 万吨原油泊位两个、10 万 吨原油泊位一个，7 万吨级和 5 万吨级焦炭专用泊位各一个，15 万吨 级和 10 万吨级集装箱泊位各一个，10 万吨级通用散货泊位两个和 7 万吨级通用散货泊位三个，以及全国唯一的木片接卸专业码头和木薯 干专用接卸泊位。截至 2017 年 9 月末，日照港共有生产性泊位 57 个， 万吨级以上生产性泊位 51 个，设计年通过能力达到 19,122 万吨。 根据公司提供的由中国人民银行征信中心出具的企业信用报 告 ，截至
6、 2017 年 8 月 8 日，公司本部无信贷违约记录。截至本报告 出具日，公司在债券市场上发行的已到期债务融资工具均如期兑付， 到期利息均按时支付。 港口作为综合交通运输体系中的重要枢纽，是国家重要的基础性 战略资源。港口业是国民经济的重要基础产业，港口的发展取决于社 短期融资券债项信用评级报告 4 会经济发展所带来的商品贸易及货物运输需求，经济增长率与港口货 物吞吐量的增长有较高的相关性。2016 年，我国 GDP 实现 744,127 亿 元，同比增长 6.7%。其中，第二产业增加值 296,236 亿元，增长 6.1%； 全年货物进出口总额243,386亿元， 同比下降0.9%， 其中
7、， 出口138,455 亿元，下降 1.9%；进口 104,932 亿元，增长 0.6%。2016 年，我国规模 以上港口完成货物吞吐量 118.3 亿吨，同比增长 3.2%，增速较 2015 年上升 1.0 个百分点，其中外贸货物吞吐量 37.6 亿吨，增长 4.1%，增 速较 2015 年上升 3.0 个百分点；规模以上港口完成集装箱吞吐量 21,798 万标准箱，同比增长 3.6%，高于吞吐量增速平均水平 0.4 个百 分点。 日照港地处山东半岛南翼，面向太平洋，隔海与日本、韩国相望。 处于环太平洋经济圈、黄（渤）海经济圈和新亚欧大陆桥经济带的结 合部，是环渤海地区的主要港口之一，在国家
8、生产力布局和大宗散货 运输中具有重要战略地位。交通部颁布的全国沿海港口布局规划 明确提出，山东沿海以青岛港、日照港为主布局专业化煤炭装船港； 以青岛、日照、烟台港为主布局大型、专业化的石油（特别是原油及 其储备） 、天然气、铁矿石和粮食等大宗散货的中转储运港。作为日照 港主要直接经济腹地的山东省近年来 GDP 一直处于全国前列，经济实 力很强。2016 年，山东省 GDP 达到 67,008 亿元，同比增长 7.6%；作 为钢铁大省，实现粗钢产量 7,167.1 万吨，同比增长 7.7%，钢材产量 9,788.2 万吨，同比增长 8.0%。以山东钢铁集团有限公司、日照钢铁 控股集团有限公司以及
9、山东泰山钢铁集团有限公司等为代表的山东省 钢铁企业形成了较为稳定的铁矿石进口需求。 日照港拥有优良的自然条件，港区湾阔水深，陆域宽广，气候温 和，不冻不淤，历史上没有台风直接登陆的记录，也没有破坏性地震 的记录，码头前沿水深从 11 米到 24.5 米，适合建设 2030 万吨级大 型深水码头。 25 万吨级以下的轮船可以自由进出港口， 25 万吨级至 30 万吨级超大型巨轮可以候潮进出港口。港口后方陆域开阔平坦，纵深 多在 1,000 米以上，为港口发展港口堆存、仓储和滨海工业提供了充 分的多功能开发空间。 近年来，公司货物吞吐量保持增长，但受宏观经济下行压力加大 影响，增速明显放缓，主要吞
10、吐货种为铁矿石、煤炭、原油及液化品。 近年来，原油及液化品和集装箱业务保持较快增长。铁矿石是公司最 大货种， 受 2016 年矿石贸易商进口量有所增加及腹地内钢铁企业需求 有所增加影响，铁矿石吞吐量有所增长。2016 年，公司完成原油及制 品吞吐量 5,793 万吨，同比增长 17.55%，2015 年第二个 30 万吨原油 码头的投入使用。 2014 年 4 月， 公司公布了日照港岚山港区 30 万吨级 原油码头二期工程环境影响报告书，该工程拟在日照港岚山港区新建 第三个 30 万吨原油码头， 设计年通过能力 1,800 万吨， 工程已于 2015 年 12 月正式开工。截至本报告出具日，公
11、司第四个 30 万吨级原油码头 正在报批中，预计未来原油及制品吞吐量将继续保持较快增速。公司 短期融资券债项信用评级报告 5 集装箱业务发展较快， 20142016 年复合增长率为 11.53%。 截至 2017 年 9 月末日照港集团拥有国际国内集装箱航线近 30 余条，3 个集装箱 专用泊位。 截至 2017 年 9 月末， 日照港岚山港区原油码头配套原油输油管线 有：日照仪征原油输送管线，设计输送能力为 2,000 万吨/年；日照 曲阜东明原油输油管线，总设计输送能力 4,000 万吨/年。同时， 日照濮阳洛阳原油输油管线正在规划建设中，总长度 470 公里， 设计输送能力为 2,000
12、 万吨/年，日照滨州沾化输油管线 1已列入山 东省全省油气输送设施规矩建设方案中。 综合分析， 大公对日照港集团 2018 年度企业信用等级评定为 AA+AA+。 预计未来 12 年，公司作为日照港最重要的运营主体，其发展将 继续得到政府的大力支持。因此，大公对日照港集团评级展望为稳定。 注：发债主体的信用状况是评价短期融资券发行信用风险的基础，本部分观点详注：发债主体的信用状况是评价短期融资券发行信用风险的基础，本部分观点详 见见日照港集团有限公司日照港集团有限公司 20201 18 8 年度企业信用评级报告年度企业信用评级报告 。 。 资本结构资本结构 近年来，公司近年来，公司有息有息负债
13、规模负债规模保持较高水平保持较高水平，在负债总额中占比在负债总额中占比较较 高，短期高，短期偿债压力偿债压力较大较大；公司对外担保余额；公司对外担保余额较大，存在一定或有风险较大，存在一定或有风险 近年来，公司不断拓宽融资渠道，尝试多种融资方式，在公开市 场发行多期债券， 有息负债规模保持较高水平， 20142016年末及2017 年 9 月末， 公司资产负债率分别为 68.02%、 67.57%、 65.47%和 63.14%。 公司流动负债主要为短期借款、应付票据、其他应付款、一年内 到期的非流动负债以及其他流动负债。20142016 年末，短期借款规 模持续增长，截至 2016 年末，短
14、期借款同比增加 6.66 亿元，增幅为 12.06%，主要是信用借款和抵押借款的增加，截至 2017 年 9 月末，部 分借款到期使短期借款规模较 2016 年末有所减少。 2014 年以来， 公司 应付票据规模有所波动，2016 年末应付票据大幅减少 16.84 亿元，主 要原因是部分用商业票据结算的物流贸易业务到结算周期，及物流贸 易板块贸易融资量有所减少。近年来，公司其他应付款规模有所波动， 截至 2016 年末， 公司其他应付款主要为应付岚山港区中区土地成本补 偿 3.83 亿元，应付中交天津航道局有限公司 2.58 亿元，应付日照市 市直机关住房工作领导小组办公室代收款 1.92 亿
15、元， 前五大其他应付 款规模为 10.39 亿元， 占其他应付款总计 52.43%。 截至 2017 年 9 月末， 其他流动负债为 75.00 亿元，较 2016 年末大幅增加，主要系前三季度 1 日照至滨州沾化输油管线起点为日照岚山港区，终点滨州中海精细化工末站，主要用于将日照港进口原油输运 至日照、滨州和淄博三市地炼企业海右石化、鑫泰石化、汇丰石化、金诚石化、京博石化、中海沥青和海精细化 工。管道规划建设“二干一支” ，总长度 665 公里，年输油能力 2,500 万吨。其中，一条干线终点为日照莒县， 长度 120 公里，年输油能力 1,000 万吨，只要服务海右石油。另一条干线终点为滨
16、州中海精细化工，长度 485 公 里，年输油能力 1,500 万吨。淄博支线长度 60 公里，主要服务汇丰石化和金诚石化。 短期融资券债项信用评级报告 6 公司发行超短融所致。 表表 1 20141 20142012016 6 年末及年末及 20172017 年年 9 9 月月末公司负债构成情况（单位：末公司负债构成情况（单位：亿元、亿元、% %） 项目项目 20172017 年年 9 9 月末月末 20162016 年末年末 20152015 年末年末 20142014 年末年末 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 短期借款 49.10 13.97 61.90 17.00 55.24 14.96 40.43 12.21 应付票据 7.25 2.06 7.42 2.04 24.26 6.57 22.33 6.74 其他应付款 21.25 6.05 19.83 5.45 21.62 5.85 16.05
