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1、 - 2 - 重要提示重要提示 本公司发行本期超短期融资券已在中国银行间市场交易商协会 注册， 注册不代表交易商协会对本期超短期融资券的投资价值做出任 何评价，也不代表对本期超短期融资券的投资风险做出任何判断。投 资者购买本公司本期超短期融资券， 应当认真阅读本募集说明书及有 关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性 进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何 投资风险。 本公司董事会已批准本募集说明书， 全体董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、 及时性承担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责
2、人、 会计机构负责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期超短 期融资券，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务，接受投资者监督。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力 的重大事项。 本募集说明书属于补充募集说明书， 投资人可通过发行人在相关 平台披露的募集说明书查阅历史信息。 相关链接详见“第十三章 备查 文件” - 3 - 目目 录录 第一章第一章 释释 义义 . 6 第二章第二章 风险提示风险提示 . 8 一、与本期超短期融资券
3、相关的投资风险 8 二、发行人相关风险 8 第三章第三章 发行条款发行条款 . 16 一、主要发行条款 16 二、簿记建档安排 17 三、分销安排 17 四、 缴款和结算安排 17 五、登记托管安排 18 六、上市流通安排 18 第第四四章章 募集资金募集资金运用运用 . 18 一、募集资金主要用途 19 二、本期募集资金主要用途 21 三、公司承诺 21 第五章第五章 发行人基本情况发行人基本情况 . 23 一、发行人基本情况 23 二、发行人历史沿革 23 三、发行人控股股东和实际控制人情况 25 四、发行人独立性 27 五、发行人重要权益投资情况 28 六、组织机构设置情况 40 七、发
4、行人的董事、监事及高级管理人员 53 - 4 - 八、发行人主营业务情况 54 九、发行人主要在建项目及未来投资规划 69 十、发行人未来发展战略 70 十一、所在行业状况、行业地位及面临的主要竞争状况 72 十二、其他经营重要事项 78 第六章第六章 发行人主要财务状况发行人主要财务状况 . 79 一、财务报表信息 79 二、发行人重大会计科目分析 90 三、重要财务指标分析 105 四、发行人有息债务情况 109 五、发行人关联交易情况 111 六、重大或有事项 117 七、 资产抵质押及限制用途安排以及其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的 情况 119 八、其他重要事项 119 九、发行
5、人直接债务融资计划 119 十、其他财务重要事项 120 第七章第七章 发行人资信状况发行人资信状况 . 121 一、信用评级情况 121 二、发行人主要银行授信情况 122 三、发行人债务违约记录 123 四、发行人债务融资工具发行和偿还情况 123 五、发行人其他资信重要事项 124 第八章第八章 担保担保 . 125 第九章第九章 税项税项 . 126 第十章第十章 发行人信息披露工作安排发行人信息披露工作安排 . 127 - 5 - 第十一章第十一章 违约责任及投资者保护机制违约责任及投资者保护机制 . 129 一、违约事件 129 二、违约责任 129 三、投资者保护机制 129 四
6、、不可抗力 134 五、弃权 135 第十二章第十二章 本次超短期融资券发行的有关机构本次超短期融资券发行的有关机构 . 136 第十三章第十三章 备查文件和查询地址备查文件和查询地址 . 140 附录：发行人主要财务指标计算公式附录：发行人主要财务指标计算公式 . 142 第一章第一章 释释 义义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 一、常用词语释义一、常用词语释义 我国、中国： 指中华人民共和国。 本公司、公司、发行人、 恒安中投： 指恒安（中国）投资有限公司。 超短期融资券： 指具有法人资格的非金融企业按照中国人民银行 银 行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办
7、法 、 中国银行间市场交易商协会制定的 银行间债券市场 非金融企业债务融资工具发行注册规则等自律规 则、 指引所规定的条件和程序在银行间债券市场发行 的，约定在270天内还本付息的债务融资工具 本期超短期融资券： 指发行人本次发行的总额为人民币10亿元的“恒安 （中国）投资有限公司2018年度第三期超短期融资 券”。 注册总额度： 指发行人在中国银行间市场交易商协会注册的总计 为30亿元人民币的超短期融资券最高待偿额度 本次注册： 指本次向协会申请注册人民币50亿元超短期融资券。 本期发行： 指发行人本期向全国银行间债券市场机构投资者公 开发售恒安（中国）投资有限公司2018年度第三期超 短期
8、融资券人民币10亿元。 募集说明书/本说明书： 指公司为本期超短期融资券的发行而根据有关法律 法规制作的恒安（中国）投资有限公司2018年度第 三期超短期融资券募集说明书 。 人民银行： 指中国人民银行。 交易商协会： 指中国银行间市场交易商协会。 上海清算所： 指银行间市场清算所股份有限公司。 银行间市场： 指全国银行间债券市场。 主承销商： 指中国银行股份有限公司。 承销团： 指主承销商为本次发行组织的， 由主承销商及分销商 组成的承销机构 簿记管理人： 指制定集中簿记建档程序及负责具体集中簿记建档 操作的机构， 本期超短期融资券发行期间由中国银行 股份有限公司担任 恒安（中国）投资有限公
9、司2018年度第三期超短期融资券募集说明书 7 簿记建档： 指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后， 承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记 录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格） 及数量意愿， 按约定的定价和配售方式确定最终发行 利率（价格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿 记建档的一种实现形式， 通过集中簿记建档系统实现 簿记建档过程全流程线上化处理 承销协议： 指发行人与主承销商为本次发行签订的 恒安 （中国） 投资有限公司非金融企业债务融资工具承销协议 。 余额包销： 指主承销商按照承销协议的规定，在承销期结束后， 将未出售的本期超短期融资券全部自行购入的承销
10、 方式。 工作日： 指中国的商业银行的对公营业日 （不包括法定节假日 和休息日） 。 法定节假日： 指中国的法定及政府指定节假日或休息日 （不包括香 港特别行政区、 澳门特别行政区和台湾省的法定节假 日或休息日） 。 近三年及一期： 指2015年、2016年、2017年及2018年6月。 元、万元、亿元： 指人民币。 北金所 指北京金融资产交易有限公司 二、专业词语释义二、专业词语释义 COD 化学含氧量，是在一定条件下，采用一定的强氧化剂 处理水样时，所消耗的氧化剂量，反映了水中受还原 性物质污染的程度 BOD 生化需氧量，是在一定期间内，微生物分解一定体积 水中的某些可被氧化物质，特别是有
11、机物质所消耗溶 解氧的数量。如果进行生物氧化的时间为五天就称为 五日生化需氧量 长纤木浆（NBKP） 原生纸浆取自于天然林木，由寒冷地区之针叶树种所 制成。可用于生产生活用纸产品，负责产品的韧度 短纤木浆（LBKP） 原生纸浆取自于天然林木，由热带地区之阔叶林种所 制成可用于生产生活用纸产品，负责产品的柔软程度 绒毛浆 经过漂白，抽出有机溶剂等操作后的长纤木浆。此浆 种特别柔软, 可用于生产各种卫生用品（如卫生巾、 婴儿尿布、医院床垫等）用作吸水介质的纸浆 恒安（中国）投资有限公司2018年度第三期超短期融资券募集说明书 8 第二章第二章 风险提示风险提示 特别风险提示：本期超短期融资券无担保
12、，风险由投资人自行承担。投资人特别风险提示：本期超短期融资券无担保，风险由投资人自行承担。投资人 购买本期超短期融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进购买本期超短期融资券，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进 行独立的投资判断。本期超短期融资券依法发行后，因发行人经营与收益的变化行独立的投资判断。本期超短期融资券依法发行后，因发行人经营与收益的变化 引致的投资风险，由投资者自行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑引致的投资风险，由投资者自行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑 付，主承销商与承销团成员不承担兑付义务及任何连带责任。投资者在评价和认付，主
13、承销商与承销团成员不承担兑付义务及任何连带责任。投资者在评价和认 购本期超短期融资券时，应特别认真地考虑下列各种风险因素：购本期超短期融资券时，应特别认真地考虑下列各种风险因素： 一、与本期超短期融资券相关的投资风险一、与本期超短期融资券相关的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 本期超短期融资券的利率水平是根据当前市场的利率水平和超短期融资券 信用评级结果而制定的。受国际经济、财政政策和货币政策的影响，在本期超短 期融资券存续期内，市场利率存在波动的可能性，本期超短期融资券投资价值将 随利率的波动而变动，利率的波动将给投资者的收益水平造成一定程度影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本
14、期超短期融资券发行后将在全国银行间债券市场进行交易流通， 在转让时 存在因无法找到交易对象而难以将超短期融资券转让变现的交易流动性风险。 （三）偿付风险（三）偿付风险 在本期超短期融资券的存续期间，受国家政策法规、行业和市场不可控因素 的影响，发行人的现金流与预期有可能发生一定偏差，从而可能影响本期超短期 融资券的按期、按时足额偿付。 二、发行人相关风险二、发行人相关风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、应收账款及其他应收款回款风险 2015-2017年及2018年6月末，发行人应收账款余额分别为265,320.98万元、 308,109.64万元、265,912.60万元和267,717.
15、30万元，其他应收款余额分别为 恒安（中国）投资有限公司2018年度第三期超短期融资券募集说明书 9 171,996.56万元、224,596.52万元、388,025.71万元和422,586.34万元。应收账款及 其他应收款之和占流动资产比重分别为25.20%，35.33%、39.32%和37.88%。发 行人应收款项金额较大，账龄多在一年以内。截至2018年6月末，发行人应收账 款较2015年末增加2,396.32万元。未来，若发行人应收款项不能及时足额收回， 则可能产生一定的信用风险。 2、资产负债率上升风险 2015-2017年末及2018年6月末，发行人合并口径资产负债率分别为44
16、.88%、 42.75%、46.05%和50.17%，整体负债率虽逐年增加，但一直维持在较低水平， 信用风险非常小。未来公司计划通过继续扩大产能，资产负债率水平可能上升。 较高的资产负债率将会增加发行人的财务费用，提高运营成本，可能会影响公司 的财务安全，给公司资金周转带来负面影响。 3、存货跌价风险 2015-2017年及2018年6月末发行人合并口径的存货余额分别为194,955.56万 元、193,072.42万元、198,807.72万元和216,890.58万元，占流动资产的比例分别 为11.24%、12.81%、11.95%和11.90%。发行人存货整体较为稳定。由于存货价 格易受到市场行情、 产品质量、 生产技术等诸多因素影响， 存在较多的不确定性， 因此发行人面临一定的存货跌价风险。 4、汇率风险 发行人每年需要从国外进口大量的木浆和废纸以满足生产需要，同时，部分 产品出口外销。进出口采用的结算货币主要为美元、欧元，上述货币的汇率波动 将会对发行人的采购成本、销售收入、财务费用等产生影响，并对发行人利润水 平产生一定影响。 5、负债结构不
