2018中国新零售投资创新洞察（精简版）

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1、 2018 Pintu Group.All Rights Reserved. 2018中国新零售投资创新洞察 0 中国北京，2018年5月 2018 品途集团，版权所有。本报告为品途集团制作。除非另有说明，否则本报告中的信息、材料、数据、图片、图形及其他组成部分均归品途集团版权，受到中国法律知识产权相关条例的版权保护。在未经品途集 团事先书面许可的情况下，任何组织或个人不得以任何方式修改、复制、分发、再版、上载、发布、反编译或传播本报告。 媒体 x 数据 x 资本 2018中国新零售投资创新洞察 品途智库 2018年 精简版 2018 Pintu Group.All Rights Reser

2、ved. 2018中国新零售投资创新洞察 1 版权说明 Copyright Statement 本报告由品途智库制作，本报告（含文字、图片、表格等）全部知识产权归品途智库所有，受中华人民共和国知识产权相关法律法规和国际知识产 权公约的保护。 在显著位置标明引用内容来源为品途智库后，第三方有权部分或全部地复制、公布、传播、使用本报告的数据或内容；未经品途智库授权，任何第 三方不得对本报告内容有任何修改或变更，并无权将本报告用于任何商业用途。已经品途智库授权使用作品的，应在授权范围内使用。违反本条声 明者，品途智库将追究其法律责任。 对任何侵犯知识产权的行为，以及由此造成的经济损失，品途智库保留追

3、究其法律责任的权力。 本报告中所涉及数据资料主要来自于品途智库进行的行业访谈、市场调查、二手数据及其他研究分析所得，数据资料结果受调查样本的影响，仅可 作为市场参考资料，品途智库对本报告的数据准确性不承担法律责任。 品途智库拥有对本报告的内容进行随时更改之权利，且将不会另行通知。 任何用户阅读该研究报告即承诺已阅读、理解并同意接受本声明条款，并遵守所有适用的法律和法规。 本法律声明的制定、执行和解释及争议的解决均适用中华人民共和国法律。 本报告采用的企业创投数据信息，由企名片提供，特别感谢企名片对本报告的数据支持。 2018 Pintu Group.All Rights Reserved. 2

4、018中国新零售投资创新洞察 2 研究概述 Research Summary 概念界定 本报告中新零售是指充分融合数字化技术，构建线上线下全渠道，提升用户服务体验，打造全球化、生态化的零售新 模式。其主要包含零售电商（含综合电商、垂直电商、品牌电商、本地生活、导购电商、跨境电商、社交电商、特卖 电商等）、百货商超（含百货商场、购物中心、大卖场、连锁超市、便利店等）、连锁专卖（含家居、美业美妆、餐 饮、生鲜、服饰等零售行业专营店与专卖店）、无人零售。 研究目的 2017年作为新零售元年，商业模式创新层出不穷，同时互联网巨头通过资本手段，加速线上线下布局节奏。本研究报 告从投资角度出发，探寻新零售

5、投资的特点，力求从资本视角，通过对新零售行业的深度洞察，探寻未来新零售投资 趋势与关键赛道。 研究方法 本研究报告主要采用定性研究、定量研究、样本分析、数据统计分析、对比分析等方法。 2018 Pintu Group.All Rights Reserved. 2018中国新零售投资创新洞察 3 核心观点综述 Core Viewpoints 中国新零售投资趋于理性 线下争夺战进入白热化 中国零售投资更为理性，后续融资数量增长明显，伴随AT等互联网巨头大力布局新零售，中国新零售投资金额持续增长， 战 略投资及并购成为中国新零售投资的重要手段 零售电商投资热度持续下降，与此同时，传统零售业态备受资本

6、青睐，线下资源抢夺战进入白热化，无人零售作为零售与科技 融合的创新在2017年成为一时热点，尚处于起步和探索阶段 新零售投资呈现新生态、 新物种、新赛道三大趋势 新生态： 阿里、腾讯依托资本、流量和技术优势，布局新零售生态，小米等深耕市场，积极探索新零售 新物种：盒马定义新零售体验，拼多多呈现社交拼团模式，答案茶凸显90后新消费主张，Luckin引爆裂变式社群营销 新赛道：AT两强的新零售之争，将对中小资本和零售服务商产生挤出效应，关注新市场、新消费、新服务等三大方向的机会 新零售投资聚焦 店型创新、供应链、数字 化、服务壁垒等四大方向 未来新零售领域投资聚焦四大核心方向：一是优化店型，提升坪

7、效，实体门店的优化与创新将成为重点；二是供应链整合，完 善生态，基于零售产业上下游投资将持续增多；三是极致服务，构建壁垒，占领用户心智，重构企业核心竞争力；四是数字融 合，智能驱动，大数据将成为未来支撑企业运营决策的关键 零售百强集中度低于美国 零售电商凸显中国特色 2017年中国零售百强集中度仅为9.22%，远低于美国的41.94%，同时中国零售百强营业收入仅为美国零售百强的22%，门店 数量约为美国的50% 中国零售电商的数量和营收占比远高于美国，阿里系电商平台2017年GMV达4.8万亿元，为中国零售百强营收的约1.5倍，而 传统百货商超零售业态效率偏低，此外美国零售业态的丰富度高于中国

8、，餐饮、家居及医药将成为中国新零售投资创新赛道 2018 Pintu Group.All Rights Reserved. 2018中国新零售投资创新洞察 4 中国新零售投资关键数字盘点 资料来源：企名片，品途智库分析 注：数据为2017年度以及2018年Q1季度 “未来的十年、二十年，没有电子商务这一说，只有 新零售。” 马云，阿里云栖大会，2016年10月 数字化 新零售将实现全产业链的数字化，包括生产数字化、仓 储数字化、物流数字化等，推动物联网的普及 全渠道 新零售将实现线上与线下渠道的有机融合，实现数据共 享，满足消费者全场景的购物需求 体验化 新零售将更加注重消费者的购物体验，将为

9、消费者构建 更加极致的消费场景 全球化 新零售将是全球化的零售形态，实现生产与物流的全球 化协同与发展 生态化 新零售将围绕传统零售为中心，向产业链上下游以及其 他利益相关行业扩张，形成完整有机的商业生态闭环 2017-2018Q1 投资总金额 占全行业总金额的5.73% 1,555亿人民币 2017-2018Q1 投资总事件数 占全行业总事件数的4.15% 505起 2017-2018Q1 平均单笔投资额 为全行业平均金额的164.33% 3.659亿人民币 2017-2018Q1 最大单笔投资额 美团点评 40亿美元 2017-2018Q1 机构最多投资次数 IDG资本 24次 2018

10、Pintu Group.All Rights Reserved. 2018中国新零售投资创新洞察 5 从投资事件来看，中国零售投资更为理性，后续融资数量增长明显 随着2017年新零售元年的到来，季度平均投资数量下滑至100起（2016年为116起，2015年为163起），但后续融资数量占比不断增加，2017年首次 超过60%，整体零售投资更为理性，标志着中国零售业进入更为成熟的发展阶段 154 159 197 143 136 126 103 99 95 100 105 100 105 49.5% 3.2% 23.9% -27.4% -4.9% -7.4% -18.3% -3.9%-4.0% 5

11、.3% 5.0% -4.8% 5.0% 2015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q1 2015Q1-2018Q1中国零售投资事件数量及增速 55.44%44.56%43.75%56.25%37.25%62.75% 首轮融资 数量占比 后续融资 数量占比 新零售时代 资料来源：企名片、品途智库分析 2015年653起投资事件2016年464起投资事件2017年400起投资事件 单位：起，% 投资数量（起） 增速（%） 2017增速 -14% 2016增速 -29% 2018 Pintu

12、 Group.All Rights Reserved. 2018中国新零售投资创新洞察 6 93.7 72.8 222.4 84.8 321.6 254.5 145.8 121.9 300.1 95.2 65.3 919.5 175.0 -6.6%-22.2% 205.4% -61.9% 279.1% -20.9% -42.7% -16.4% 146.2% -68.3% -31.4% 1308.1% -81.0% 2015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q1 从投资金额来看， 中国零

13、售投资金额持续增长， AT等互联网巨头大力布局新零售 随着AT为首的互联网资本和产业巨头纷纷布局新零售生态，2017年零售领域的大额投资并购事件层出不穷，其中Q4投资金额近千亿，创历史新高， 平均单笔融资额从2015年的0.80亿/笔提升至2017年的3.94亿/笔，增长近4倍 2015Q1-2018Q1中国零售投资披露金额及增速 0.80亿元/笔 腾讯等40亿美元战略投资美团点评 阿里巴巴224亿港元战略投资大润发 阿里巴巴28.8亿美元并购高鑫零售 腾讯42.16亿人民币战略投资永辉超市 腾讯京东8.63亿美元战略投资唯品会 每日优鲜获5亿美元D轮融资 阿里巴巴4亿美金战略投资饿了么 “新

14、零售投资答卷” 平均单笔 融资额 2015年投资总额473.7亿2016年投资总额843.8亿2017年投资总额1,380.1亿 投资金额（亿） 增速（%） 1.95亿元/笔3.94亿元/笔 资料来源：企名片、品途智库分析 2016增速 78% 2017增速 64% 2018 Pintu Group.All Rights Reserved. 2018中国新零售投资创新洞察 7 战略投资及并购成为中国新零售投资的重要手段 虽然创业投资仍然是新零售投资的核心方式，但2017年战略投资与并购数量占比明显增加，仅14%的战略投资与并购事件占据了近80%的零售投资金 额；此外A轮及后期的投资事件持续增加

15、，也进一步凸显资本对新零售投资越发理性的趋势 2015-2017中国零售投资事件类型 数量占比分布 资料来源：企名片、品途智库分析 2017年新零售投资类型发生显著变化，战略投资及并购的数量占比从2016年的7.7%，增加至2017年的14.3%，增长近一倍，与此同时，战略投资及并购的 金额占比从2016年的35.6%提升至2017年的76.8%。 从创业投资事件投资轮次分布来看，种子轮与天使轮的投资数量占比有所下降，从2016年的37.4%将至2017年的32.2%，也从一定维度显示整体新零售投资 更加青睐于成熟项目。 2015-2017中国新零售投资事件 轮次数量占比分布 3.1% 4.5

16、% 5.8% 1.5% 3.2% 8.5% 95.4% 92.2% 85.8% 201520162017 创业投资 战略投资 并购 2.2%2.3%2.6% 3.9%5.6%3.8% 12.5% 11.9% 12.5% 34.8% 42.8% 48.8% 41.9% 33.9% 26.7% 4.7% 3.5% 5.5% 201520162017 种子轮 天使轮 A轮 B轮 C轮 D轮至上市 2015-2017中国零售投资事件类型 金额占比分布 3.7% 15.4% 21.1% 20.1% 20.2% 55.7% 76.2% 64.4% 23.2% 201520162017 创业投资 战略投资 并购 2018 Pintu Group.All Rights Reserved. 2018中国新零售投资创新洞察 8 45.82% 34.73% 15.09% 4.36% 零售电商 百货商超 连锁专卖 无人零售 83.14%