《计算机行业深度调研和分析报告之医疗信息化产业20181018》由会员分享，可在线阅读，更多相关《计算机行业深度调研和分析报告之医疗信息化产业20181018（43页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 HeaderTable_User 810267158 1147880290 HeaderTable_Industry 13021300 看好 investRatingChange.sa me 173833703 深 度 报 告 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生 影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分
2、析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 核心观点核心观点 国内医疗国内医疗 IT 应用水平仍然存在较大提升空间应用水平仍然存在较大提升空间：国内医疗信息化建设自 90 年 代起步以来，各级医院在基础的信息化应用，如挂号、收费、检查、药房管 理等领域都实现了较高的普及率，但临床类应用在普及度与应用深度方面仍 显不足。从整体建设阶段上看，国内医院正由 HIS 建设阶段向临床信息化和 数据整合阶段过渡，未来还将进入以大数据和人工智能为支撑的智能化阶 段；而从应用水平上看，医院目前电子病历等级评审和互联互通成熟度评测
3、 的结果不甚理想，通过高等级标准评测的数量和占比很低，多数机构处于初 级应用水平，医疗信息化应用水平存在很大提升空间。 多重因素推动多重因素推动 HIT 行业快速增长，行业集中度将持续提升行业快速增长，行业集中度将持续提升：我们认为三方面 因素将推动行业需求加速：1）卫健委出台与信息化直接相关各项政策，如 对各层级医院的电子病历应用水平、互联互通评测结果等进行明确要求；2） 随着医改的深入推进，分级诊疗、支付制度改革等变化也给信息系统的建设 带来倒逼与促进作用；3）医院通过信息化系统提升效率与临床诊疗水平的 自发性需求也在不断提升。在多重因素驱动下，医疗信息化行业将保持较高 的需求景气度，据
4、IDC 预计，2017-2021 年国内医疗软件与技术服务复合增 速将达到 15.6%，而在技术门槛不断提升、全院级应用日益普及的背景下， 行业也将走向份额集中，产品化程度更高、产品线更加完整的龙头公司将从 中受益。 互联网互联网+医疗健康产业迎来拐点，医疗信息化公司医疗健康产业迎来拐点，医疗信息化公司将扮演重要角色将扮演重要角色：2015 年 以来，互联网企业及医疗机构两类主体均积极布局互联网医疗，并在在线挂 号、移动支付等领域实现了较好的渗透，但尚未深入到核心诊疗流程。随着 2018 年 4 月国务院发布关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见，互 联网医疗的具体内容、开展模式、支撑体系和行
5、业监管等内容得到明确，行 业进入正式落地期。在此之后，阿里、腾讯的互联网巨头，纷纷与国内领先 的 HIT 公司开展业务、资本层面的合作，将互联网企业 C 端流量、支付通道 通过信息化系统与院内的诊疗流程与数据进行打通对接，形成紧密的协作关 系，打造出互联网+医疗健康的 B2B2C 的完整模式。医疗信息化公司在连接 医院、患者、药品服务机构、保险机构并构建“互联网+医疗健康”服务的 同时，通过提供在线诊疗、处方导流、保险对接等服务而获得服务费或分成 式的商业模式，从而与延伸与扩展了新的商业模式。 投资投资建议与投资标的建议与投资标的 我们认为医疗信息化行业中产品化程度高、产品线完整的企业将受益于
6、行业 需求的快速提升，而“互联网+医疗健康”的发展将能有效扩展 HIT 企业的 盈利模式，看好布局较为完善的龙头企业。 标的方面，看好卫宁健康(300253，增持)、思创医惠(300078，买入)，建议 关注创业软件(300451，未评级)、东华软件(002065，未评级) 风险提示风险提示 互联网+医疗健康政策细则推出慢于预期风险、 新进入者影响竞争格局风险； 医疗行业转型拐点已至，医疗信息化产 业迎来新一轮黄金发展期 计算机行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 行业 计算机 报告发布日期 2018 年 10 月 16 日 行业表现 资料来源：WIND 证券分
7、析师 浦俊懿浦俊懿 021-63325888*6106 执业证书编号：S0860514050004 游涓游涓洋洋 010-66210783 执业证书编号：S0860515080001 -35% -23% -12% 0% 12% 23% 17/10 17/11 17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08 18/09 计算机沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机深度报
8、告 医疗行业转型拐点已至，医疗信息化产业迎来新一轮黄金发展期 2 目 录 一、国内医疗一、国内医疗 IT 仍然具备巨大发展空间仍然具备巨大发展空间 . 5 二、多重因素推动二、多重因素推动 HIT 行业快速增长，市场集中度将持续提升行业快速增长，市场集中度将持续提升 7 2.1 多重因素促进医疗 IT 投入加速 . 7 2.1.1 政策推动医疗信息化建设提速 7 2.1.2 医改深化为信息化需求提供长期驱动 8 2.1.3 医院依托信息化提升效率与临床水平的需求日益增加 10 2.2 信息化深化应用空间较大，行业将维持较快增长 12 2.3 行业集中度将走向集中，利好产品化龙头企业 . 13
9、三、政策清晰、需求明确，互联网三、政策清晰、需求明确，互联网+医疗健康产业有望迎来发展拐点医疗健康产业有望迎来发展拐点 . 15 3.1 互联网+医疗健康需求迫切，互联网与医疗机构两类主体积极布局 15 3.2 互联网医疗 1.0 阶段：流量端切入是核心模式，尚未涉及核心诊疗流程 17 3.2.1 互联网企业积极布局医疗领域，具备流量优势但服务深度不足 17 3.2.2 医疗机构积极利用互联网工具提升服务能力 23 3.3 政策明确，互联网+医疗健康进入正式落地期 26 3.3.1 国务院发布相关政策，明确“互联网+医疗健康”模式与范围 26 3.3.2 巨头加速与 HIT 公司联手，共同布局
10、互联网+医疗健康 27 3.3.3 互联网+医疗健康有望形成丰富的商业模式 29 四四 优选布局完善、竞争力突出的龙头企业优选布局完善、竞争力突出的龙头企业 . 30 4.1 卫宁健康：深入连接、整合医疗资源，联动多方主体打造全新医疗服务生态圈 . 30 4.2 思创医惠：智能开放平台国内领先，打造全人全程医疗健康信息化服务 . 34 4.3 创业软件：市场份额业内领先，运营模式正在落地 . 36 4.4 东华软件：携手腾讯， “一链三云”共建医疗健康生态圈 39 风险提示风险提示 . 40 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请
11、阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机深度报告 医疗行业转型拐点已至，医疗信息化产业迎来新一轮黄金发展期 3 图表目录 图 1：国内医疗信息化的发展阶段 5 图 2：2018 年新出台的电子病历系统功能评级办法 . 6 表 1：中国与美国医院中通过电子病历高等级评审的医院数量及占比 . 6 表 2：近期与医疗信息化相关的政策列表 . 7 图 3： 全国医院信息化建设标准与规范指标体系图 8 图 4：医疗行业各参与方均具备痛点 . 9 图 5：分级诊疗和远程医疗促发更多的医疗 IT 建设 10 图 6：处方外流也将带来处方流转平台等系统建设任务
12、 10 图 7：医院就诊区人满为患的情况司空见惯 11 图 8：医生每周工作时间抽样调查结果 . 11 图 9：基于临床数据中心进行大数据分析应用，提升医院临床科研水平 . 12 图 10：国内医疗信息化行业规模维持稳步提升（单位：百万元） 12 表 3：医院在管理信息化与临床信息化领域准备实施比例较高的子系统 . 12 图 11：医疗 IT 的投入占比逐步提升，但是跟发达国家仍有差距 13 图 12：2009 年我国医疗信息化行业前十名集中度为 32% . 14 图 13：2013 年中国医疗信息化行业前十名的集中度为 51% 14 表 4：医疗 IT 主要上市公司的收入增长情况（单位：亿元
13、） . 14 图 14：美国医疗信息化（医院）市场前十厂商份额达到 91.8%（2014 年） . 15 图 15：互联网技术的引入使得诊疗流程逐步实现线上+线下协作的方式 16 图 16：中国医疗资源分布不均衡，三级医院数量少但提供了大量诊疗服务 . 17 图 17：国内互联网医疗产业链 . 18 图 18：平安好医生整体业务布局与业务逻辑 18 图 19：平安好医生注册用户数与月活数据均快速增长 19 图 20：平安好医生平均月付费用户快速增加 19 表 5：平安好医生四项业务收入、增速与毛利率情况 20 图 21：微医集团发展 4 大阶段 . 21 表 6：春雨医生、好大夫等主流互联网医
14、疗平台对比 22 图 22： “掌上浙一”打造单体医院一站式在线服务平台 24 图 23：广东省互联网医院网络平台 25 图 24：广东省网络医院运行模式 25 表 7：国务院出台关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见 27 表 8：互联网巨头近期密集与 A 股领先医疗信息化公司开展资本、业务层面合作 28 图 25：互联网巨头将与 HIT 厂商合作，完成互联网+医疗健康的完整服务闭环 . 29 图 26：互联网医疗平台在实现三医联动的同时实现多样化的变现模式 . 30 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后
15、一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机深度报告 医疗行业转型拐点已至，医疗信息化产业迎来新一轮黄金发展期 4 图 27：卫宁健康 2016 年确定传统 HIT 业务、 “互联网+医疗”创新业务双轮驱动战略 31 图 28：卫宁健康“云医”提供了完整的解决方案 . 31 图 29：云医平台过去两年迅速落地 31 图 30：卫宁通过处方流转赋能药事服务机构提供 toC 服务 32 图 31：卫宁付自 2017 年上线以来快速落地 . 32 图 32：医通健康截止 2017 年底运营数据 33 图 33：卫宁健康创新服务平台业务进展（截止 2017 年底） 33 图 3
16、4：卫宁健康通过 4+1 的布局构建了较为完整的互联网+医疗健康生态体系 . 34 表 9：思创医惠四大核心产品与解决方案 . 34 图 35：传统医院业务系统交互模式 35 图 36：信息集成平台可大幅降低医院业务系统交互复杂度 35 图 37：思创医惠基于“智能开放平台+微小化应用”构建智慧医院整体方案 . 36 图 38：思创医惠四网合一的物联网基础架构平台 . 36 图 39：创业软件医疗信息化产品矩阵 . 37 图 40：创业软件“健康城市”云平台 . 38 表 10：中山模式公司核心收入模式 38 图 41：创业软件互联网创新云平台 39 图 42：东华与腾讯共同发布“一链三云”战略 40 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机深度报告 医
