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1、史耀斌王兆星庄心一陈文辉中国人民银行金融稳定分析小组中国金融稳定报告2015指导小组组长：潘功胜 成员（以姓氏笔画为序）：王永红王煜冯菊平纪志宏朱隽李波杨伟中励跃张涛陆磊邵伏军宣昌能盛松成中国金融稳定报告2015编写组总纂： 宣昌能金荦梁世栋黄晓龙陶玲统稿： 金荦杨小军执笔：第一章： 刘通丁康 第二章： 李达陈颖张怀清马志扬刘珂翟春魏礼军周轶海韩迪铮第三章： 陈建新林文顺赵民洪波赵冰喆丁洪涛王文静第四章： 孟辉李敏波许玥孙寅浩孙伊展第五章： 王少群陈敏第六章： 孟辉李敏波许玥孙寅浩孙伊展肖婕罗惟丹李向瑾王伟强刘延明第七章： 张卫华刘通张烨黄珊珊孙毅杜静李南南拓扬第八章： 田娟郑楚琳冯蕾谢丹胡平
2、王淯任秋宇刘婕陈建新赵冰喆王元胡婧专题一： 欧阳昌民于焘华专题二： 谢丹刘婕王淯胡平任秋宇专题三： 陈建新刘波王楠李超丁洪涛孙寅浩张鹿专题四： 孟辉李敏波许玥孙寅浩孙伊展附录： 赵民刘通刘珂毛奇正许玥刘浏覃雯其他参与写作人员（以姓氏笔画为序） ：马军伟王尊州季军沈理明陈静林毅郭大勇夏江山温茹春2014年，全球经济总体缓慢复苏，主要经济体经济走势和货币政策分化明显。我国宏观经济在新常态下保持平稳运行，金融业改革积极有序推进机构实力不断增强，金融市场创新发展加快基础设施建完善融体系总体稳健，服务经济社会能力不断增强。金融业健康发展。 银行业资产负债规模继续扩大，支持“三农”、小微企业力度持续增强，
3、薄弱领域的信贷投入继加大资本充足水平提高拨备整体稳定，风险弥补和损失吸收能力较强。证券期货业经营机构运健，行业创新能力不断提升监管转型继续深化市场基础性制度建设稳步推进，双向开放取得积极展。保险业资产规模持续增长费收入快速加资金运用收益大幅提高，经营效益显著提升，风险保障能力进一步提高。金融市场稳健运行。 各项改革和发展措施稳步推进，市场交易活跃，产品创新不断深化，市场制度逐步完善多层次资本建设稳推进。货币利率波动幅度减小，市场压力有所下降。债券投资者类型更加丰富公司信用类债券发行增速明显提高。股票指数震荡上，融资规模升期货市场成交量有所增长，国债期货重启后运行平稳。人民币利率衍生品易活跃度明
4、显上升，产品品种进一步增加。金融基础设施建设继续稳步推进。 支付、清算和结算体系建设不断完善，农村地区支付环境持续改善。金融法制建设深入推进，一系列律规和司法解释发布。会计标准建设稳步推进，政府和企业则体系不断完善征信业规范发展，社会用体系建设稳步推进。反洗钱管理改革持续深化制度建设和监测工作继续推进。随着中国经济发展方式的转变、经济结构的调整以及国际经济金融形势变化，中国金融体系可能面临更多的内外部冲击和压力。际方世界经济正处于国际金融危机后的深刻再平衡调整期，增长动力依然不足主要经济体复苏进程和货币政策取向继续分化，新兴市场经济体面临国际金融环境变动自综述身潜在增长速度下降的双重挑战，国际
5、资本流动、主要货币汇率和大宗商品价格波动较大，地缘政治等非经济扰动因素影响加大，环境复杂多变。国内方面，经济增长从高速转向中传统引擎减弱、淘汰过剩产能与新兴产业发展并存，在结构调整的过程中去经济高速阶段潜矛盾问题逐步“水落石出”，转轨过程中的一些风险隐患正在渐显性化。全社会债务水平上升，商业银行不良贷款持续反弹房地产市场出现一定调整方政府性债务、影子银行民间融资等领域的潜在风险值得关注，部分金机构创新业务或新型金融业态的跨市场风险隐患也不容忽视。2015年，面对复杂的国际国内经济形势，要全面贯彻党的十八大、十八届三中、四全会精神，坚持稳求进工作总基调主动适应经济发展新常态把转方式调结构放在更加
6、重要位置，继续实施积极的财政策和稳健货币策，更加注重松紧适度时预调微促进经济健康发展。大力推动金融改革开放，坚持全面深化完善金体制机健和系。加强对重点领域金融风险的监测分析，动态排查隐患切实防范化解各类金融风险。充分发挥监管协调部际联席会议制度功能，加强政策的调和落实。优化金融环境，强市场机制的约束作用扎做好存款保险度实施工作，完善金融安全网。强化底线思维采取综合措牢守住不发生系统性区域性风险的底线。6目录1目录第一章国际经济金融环境 1一、主要经济体经济形势 3二、国际金融市场形势 5三、主要经济体货币政策 8四、风险与挑战 9五、展望 10第二章中国经济金融运行 13一、宏观经济运行 15
7、二、货币金融运行 22三、展望 28第三章银行业 31一、运行状况 33二、稳健性评估 40三、展望 48第四章证券期货业 51一、运行状况 53二、稳健性评估 61三、展望 65第五章保险业 67一、运行状况 69二、稳健性评估 72三、展望 75第六章金融市场 79一、市场运行情况 81二、市场融资情况 87三、市场基础制度建设取得积极进展 892目录四、稳健性评估 90五、展望 94第七章金融基础设施 97一、支付、清算和结算体系 99二、法律环境 102三、会计标准 103四、信用环境 104五、反洗钱 107第八章宏观审慎管理 109一、国际组织加强宏观审慎管理的进展 111二、主要
8、国家和地区加强宏观审慎管理的进展 121三、我国宏观审慎管理的实践 125专题一建立存款保险制度 129一、存款保险的概念和功能 131二、当前出台存款保险制度具有重要的现实意义 133三、我国存款保险制度的主要内容和政策考虑 135专题二国际金融监管体制改革实践与方向 139一、金融监管体制改革的国际实践 141二、国际金融危机暴露的监管缺陷 152三、国际金融危机后的监管体制改革方向 153专题三银行业压力测试 155一、压力测试基本情况 157二、压力测试总体结论 159专题四证券业压力测试 167一、压力测试基本情况 169二、压力测试总体结论 170三、反向压力测试 173附录统计资
9、料 177专栏专栏12014年5000家工业企业经营状况 19专栏22014年房地产市场和房地产信贷状况 213目录专栏3多措并举，缓解企业融资成本高问题 26专栏4开发性金融的国际经验 37专栏5切实采取有效措施，促进同业业务健康发展 39专栏6银行业金融风险传染分析 43专栏7进一步优化证券公司客户交易结算资金第三方存管制度 57专栏8沪港通顺利启动 59专栏9证券公司融资融券业务快速发展及对市场的影响 63专栏10国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见发布 71专栏11保险业建成中国风险导向的偿付能力体系 77专栏12建立场外金融衍生品集中清算机制 86专栏13进一步推进信贷资产证券
10、化需正确处理三大关系 95专栏14制定非存款类放贷组织条例 103专栏15社会信用体系建设规划纲要（20142020年）发布 105专栏16全球系统重要性银行总损失吸收能力要求 112专栏17中国国家同行评估圆满完成 117专栏18全球法人机构识别编码中国本地系统建成运行 120专栏19金融监管协调部际联席会议制度运行良好 1253第一章国际经济金融环境2014年，全球经济仍处于深度调整期，总体缓慢复苏，但增长动力依然不足，主要经济体表现和货币政策分化明显国际金融市场波动较大货币对美元贬值，大宗商品价格整体下跌地缘政治等非经济扰动因素增多。展望2015年，各经济体能否在低通胀环境下，通过结构性
11、改革提高经济潜在增长率，将成为促进经济平稳发展的关键。一、主要经济体经济形势2014年，世界经济呈缓慢复苏态势，主要发达经济体增长速度较上年有所加快，新兴市场经济体增长虽仍于发达但速度减慢。美国动力持续增强，美联储资产购买计划稳步退出。欧元区经济复苏缓慢且伴随较大的通缩压力。日本经济在消费税率提高前强劲反弹，而后增速幅下降长期挑战仍存。新兴市场经济体增长放缓，脆弱性进一步上升。美国经济复苏动力强劲。美国经济除在2014年第一季度短暂收缩外，从第二季度开始，在企业投资大幅增长、房地产市场持续回暖以及消费和出口增长等因素的共同驱动下，经济持续稳健复苏，全年国内生产总值（GDP）增长2.4%，创四年来最大升幅。长
