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1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划XX年世界金融发展报告IMF发布全球金融稳定报告编者按：4月15日，IMF发布全球金融稳定报告认为，全球金融稳定风险增加，并从发达经济体转向新兴市场，建议采取综合政策措施，稳步走出危机，维护和巩固稳定的发展形势。报告认为中国应重点控制影子银行风险，有序推进去杠杆化。一、宏观经济冲击对全球金融市场带来新挑战过去半年各种正面和负面的宏观经济和金融发展态势，总体上增加了金融稳定风险。有利因素方面预计全球XX年经济增速将略高于XX年，发达经济体增长复苏足以抵消新兴市场和发展中经济体的增长放缓
2、。石油和大宗商品价格保持低位，加上宽松货币政策范围扩大以及较低利率水平，预计直到XX年都将支撑全球经济增长。欧元区和日本均已采取宽松货币政策以遏制并扭转通缩势头。量化宽松政策为应对通缩压力发挥了强有力的作用。同时，欧元区的信用利差收窄，股票价格飙升，欧元和日元大幅贬值，都有助于提高通胀预期。美元大幅升值，也有助于促进全球经济复苏。不利因素方面近期金融稳定风险不断增加和交替，信贷市场上持续的金融冒险行为和结构性变化使金融稳定风险从发达经济体转向新兴市场，从银行体系转向影子银行，从偿付风险转向市场流动性风险，低利率环境也对长期投资者特别是处于困境的欧洲寿险公司带来挑战。石油和大宗商品出口国及企业受
3、到资产价格下跌和信用风险上升的严重影响，新兴市场的能源和大宗商品企业所受冲击尤其严重。部分国家的石油和天然气部门的偿债能力日趋紧张，这包括阿根廷、巴西、尼日利亚和南非的企业，以及尼日利亚和委内瑞拉等依赖石油收入的主权国家。新兴市场国家汇率迅速贬值引发大量资本流出。有些新兴市场主权国家面临外币借款和外国投资者持有本币债务的双重风险。主要汇率波动创全球金融危机以来的最大幅度。外汇和固定收益市场流动性降低，加上市场投资者组成结构的不断变化，证券投资组合调整的阻力有所增加。全球金融市场的紧张增加了市场风险和流动性风险，突然的汇率波动逐渐增加。二、发达经济体金融运行尚未完全企稳，而新兴市场金融风险则有所
4、上升发达经济体一是美国，利率面临明显上行风险。目前，美国和其他经济体固定收益市场结构流动性下降，放大了资产价格对冲击的反应，增加了潜在的溢出效应。技术变革、监管加强以及市场参与者构成的变化改变了固定收益市场的微观结构。流动性不足已对其他资产类别和新兴市场形成溢出效应。例如，美国国债市场的走势以及取消瑞士法郎汇率下限之后引发外汇市场动荡，进一步表明资本市场和影子银行体系依然存在脆弱性。二是欧元区，担心通缩压力，以及采取宽松货币政策后长期债券收益率下降。欧元区约三分之一的短期和长期主权债券目前的收益率为负。长期低利率的环境将对一些金融机构发展带来严峻挑战。困扰欧洲寿险公司的高风险态势继续上升，压力
5、测试显示，在长期低利率的环境下，有24%的保险公司将无法达到满足偿付能力的资本要求。保险业在欧洲联盟内的证券资产组合投资达万亿欧元，随着广泛加强与金融体系的合作，也将成为溢出效应的潜在来源。一些国家企业债务水平居高不下，部分国家家庭债务水平保持高位，都将影响金融稳定。三是日本，面临需求的疲软和持续的价格下行压力。为防止通货紧缩，推出了定量宽松政策并加速对日本政府债券的购买，平均延长了剩余政府债券的期限约7到10年。预计到XX年底，日本央行的资产负债表预计将超过GDP的70%。新兴市场新兴市场国家面临不同类型的挑战。石油、大宗商品出口国，以及对外负债较高的国家面临严峻的风险。大宗商品价格和汇率剧
6、烈波动影响新兴市场经济体企业的市场估值。许多公司从国际市场大量举债，用国际市场的美元贷款代替本币贷款，将对本国资产负债表形成压力。同时，产能过剩，经济增长下行压力，房地产市场调整以及房地产价格下降，将在更广范围内对其他新兴市场产生溢出效应。企业健康状况突然恶化对银行体系稳定的影响不断蔓延。中国房地产行业调整和主要工业产能过剩是影响当前中国金融稳定的两个关键风险。除了食品和能源价格，中国的通货紧缩还面临更深层的压力，主要来自XX年以来的债务融资供需失衡。一些重工业产能过剩和房地产市场的供应过剩，可能增加通胀的下行压力。尽管目前中国经济放缓，但通货膨胀压力促使中国保持了较高的利率,并形成更真实的财
7、务状况。三、采取综合措施提升政策牵引力，共同维护和巩固金融稳定形势发达经济体一是美国，对全球市场的重要影响要求采取适当平衡的政策。通过加强市场结构管理解决流动性不足和潜在的溢出效应问题，增强金融的稳定性。通过微观审慎监督和宏观审慎导向相结合，加强风险的监管。采取政策解决经济繁荣时期承诺给共同基金所有者的流动性充裕与经济困境时期满足赎回条件而导致流动性不足之间的成本错配问题。实现目标的具体措施主要有：降低资产所有者撤资动力、提高净资产价值准确性、增加共同基金的流动性现金缓冲并提高二级市场特别是长期债券市场的流动性和透明度、提高政府债券和外汇市场参与者在二级市场交易的主动性并审查当前“涨跌停”制度
8、及评估金融市场系统性风险时充分考虑资产类别之间的关联性等。二是欧元区，努力确保量化宽松政策效果。为了尽量扩大量化宽松政策的影响，中央银行还需辅以各种其他措施以改善私人部门财务状况、疏通信贷渠道和提高非银行机构的稳健性。具体包括：鼓励银行开发和运用内外部专业能力，重新评估担保产品的可行性快速解决寿险公司面临的挑战，为保单持有者提供有保证的最低回报并减轻因个别保险公司潜在困境所带来的破坏性溢出效应，实现资金来源多元化以提高金融市场的效率。在欧元区统一公司治理、机制和税收法律规定。三是日本，量化宽松的有效性取决于配套政策。坚定不移地实施安倍经济政策的第二和第三支箭至关重要。日本央行应考虑扩大私人资产
9、购买份额并将资产购买计划扩展到长期政府债券，以加强其资产购买对证券投资再平衡的影响，促进实现2%的通胀目标。应扩大特别贷款以刺激银行对私人部门的贷款，快速启动中小企业信贷和抵押贷款的证券化市场并加强风险资本拨备。新兴市场应致力于缓解全球不利走势的影响，并通过加强对薄弱部门和环节的监督来维护金融体系的抗冲击能力。具体包括：一是中国的总体优先任务应当是允许有序地纠正过度行为以控制影子银行体系风险。与此同时，应采用综合政策，促进信贷增长逐步放缓、合理有序推进企业债务重组和企业的破产退出以确保有序“去杠杆化”。二是新兴市场应保持大量以外币计价的债务并通过微观和宏观审慎措施限制风险的冲击。监管机构需开展
10、与外币和大宗商品价格风险有关的银香港连续两年在世界经济论坛发布的金融发展报告中列居榜首之位。总部设在日内瓦的世界经济论坛，自XX年开始每年发表金融发展指数和相关报告。XX年金融发展报告对全球六十二个领先金融体系和资本市场的广度、深度和效率作出排名，并分析有助于经济增长的金融体系发展推动力。金融发展报告所评估的七大支柱领域为体制环境、营商环境、金融稳定性、银行金融服务、非银行金融服务、金融市场，以及金融管道。在世界经济论坛刚发表的XX年金融发展报告中，香港在金融发展指数7分满分中取得分。排名第二位及第三位的美国和英国，则分别获得分及分。新加坡排第四位新加坡及澳大利亚分别排第四位和第五位。去年排名
11、第19位的中国大陆，今年以4分下跌至第23位。香港特区财政司司长曾俊华昨天对世界经济论坛再次肯定香港的领先地位表示欢迎。他承诺，会仔细研究报告及其中对香港合用的评语，并会继续竭力在多方面强化香港作为领先的金融中心，以及人民币离岸中心。曾俊华说：“相对于世界大部分金融体系，香港具有高度竞争力，尤其在执行合同、税制、营商环境的基础建设，以及银行金融服务的效率这几方面。我们在首次公开招股活动、股票市场发展及商业管道的优势亦获世界经济论坛所认同。”在七个被评核的支柱领域当中，香港在以下的支柱领域排行前五名：“银行金融服务”、“营商环境”、“金融管道”及“金融市场”。据报告，香港获得高分是得益于发达的税
12、制和基础设施，以及其庞大效率高的银行体系等。然而，除却这些强项，香港的债券市场相对来说发展不全，而其金融业也尚未完全开放。西南科技大学经济管理学院国际金融理论讨论报告国贸1401第4组组员：李辉51XX1104曾伟51XX2736田苗51XX2981李佳霜51XX1125叶彦秋51XX1127张莹琳51XX2118二一六年十二月十日一、1870-1914年国际汇率制度的相关情况开放经济中的宏观经济政策目标有内部均衡与外部均衡。所谓内部均衡总体1.金币本位制的特征：以黄金作为本位币币材，金币为本位货币且具有无限法偿能力；金币可以自由铸造，也可自由熔化；银行券和辅币可以自由兑换金币或等量黄金；各国
13、的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输出或输入。由于金币可以自由铸造，金币的面值与其所含黄金的价值就可保持一致，金币数量就能自发地满足流通的需要，从而起到货币供求的作用，不会发生通货膨胀和货币贬值。由于黄金可在各国之间自由转移，这就保证了外汇行市的相对稳定与国际金融市场的统一，因而金币本位制是一种比较健全和稳定的货币制度。2.金币本位制的崩溃第一次世界大战前夕，各帝国主义国家为了准备世界大战，加紧对黄金的掠夺，使金币自由铸造、价值符号与金币自由兑换受到严重削弱，黄金的输出入受到严格限制。第一次世界大战爆发以后，帝国主义国家军费开支猛烈增加，纷纷停止金币铸造和价值符号的兑换，禁止
14、黄金输出人，从根本上破坏了金币本位制赖以存在的基础，导致了金币本位制的彻底崩溃。二、两次世界大战之间的国际货币体系金块本位制金块本位制又称“生金本位制”，是指国内不铸造、不流通金币，只发行代表一定重量黄金的银行券来流通，而银行券又不能自由兑换黄金和金币，只能按一定条件向发行银行兑换成金块。金块本位制的特征：国内不再铸造和使用金币，只流通央行发行的银行券；货币单位仍有含金量规定；黄金集中储存于政府；货币的发行必须以金块为准备；银行券只能在一定条件下兑换金块。金汇兑本位制金汇兑本位制是指该国货币一般与另一个实行金本位制或金块本位制国家的货币保持固定的比价，并在后者存放外汇或黄金作为平准基金，从而间
15、接实行了金本位制。实际上，它是一种带有附属性质的货币制度。金汇兑本位制的特征：国家无需规定货币的含金量，市场上不再流通金币，只流通银行券。银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金币或金块本位制国家的货币，这些外汇在国外才能兑换成黄金。实行金汇兑本位制的国家使其货币与另一实行金币或金块本位制国家的货币保持固定汇率，通过无限制地买卖外汇来维持本国货币币值的稳定。三、两次世界大战之间国际货币体系主要分为两个阶段1918-1935：美元本位向金本位制的短暂恢复期美国从1914年的约37亿美元的净债权国，同时成为净资本输出国和净黄金流入国，这一时期，其他货币以弹性汇率的形式与美元挂钩，是事实上的美元本位制。1922年，美国处于大萧条之前的景气时期，开始制定货币政策标准来取代金本位制的自动调节机制。1924年德国为遏制战后恶性通货膨胀，在当时的大国中率先以黄金为基础建立起货币体系1925年英国为恢复伦敦战前作为国际金融中心的地位，以高估的英镑重新恢复金平价，因此从重返金本位到20世纪20年代末期，英国一
