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1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划XX年10月美国大豆供需报告以下为农产品市场重要报告发布时间一览表XX年美国农业部月度供需报告公布日程预告美国农业部月度供需报告通常于每月8-12日公布，自XX年1月起，当日公布时间调整为北京时间1:00，在美国夏令时的公布时间为北京时间0:00。以下为XX年USDA月度供需报告公布时间：XX年美国农业部作物生长报告公布时间一览表美国农业部(USDA)通常在每年4月初至11月末的农作物生长期间的每周一公布大豆、玉米、小麦、棉花等主要农作物的种植、生长及收割进展情况报告，其中作物种植进
2、度一般于4月初至5月末公布，8月下旬至11月末公布收割进度，同时全程报告作物生长状况，美国标准时间为北京时间周二05:00公布，美国夏令时为北京时间周二04:00公布。以下为XX年USDA每周作物生长报告公布时间表：XX年美国农业部出口销售报告公布时间一览表美国农业部通常于每周四公布截至上周四当周美国大豆、小麦、棉花、玉米、稻米等谷物的出口销售数据，包括当前市场年度及下一市场年度的净销售和新销售数据，公布时间为为北京时间每周四21:30。以下为XX年USDA周度出口销售报告公布时间表：XX年1月USDA农产品供需报告美玉米产量下修，后市关注巴西干旱影响事件：美国农业部1月12日公布了XX年1月
3、份的全球农产品供需报告，XX/15年度全球玉米、小麦、大豆和大米的产量预测值较上月预测水平分别调整了-%、%、%和%，较上一年度分别变动%、%、%、-%。总评：USDA本次公布的供需数据上调大豆、小麦和大米产量预测，下调玉米产量预测。巴西与埃塞尔比亚的适宜天气分别主导了本次大豆和小麦产量的上调，而美国最新的收割数据也促使美国农业部对玉米产量过度上调进行一定程度的修正。本月巴西大概率将经历一定程度的干旱，大豆、玉米将面临产量下调，考虑到目前美国农业部对大豆单产的预估超过去年，大豆或存在下调空间。齐鲁观点：中周期视角下，全球农产品在XX年将维持过剩局面，潜在的消费渐进式缓慢复苏无法对过高的库存消费
4、比构成实质性影响，除非厄尔尼诺突然降临，并扭转过剩格局，否则大豆、小麦过剩难以逆转。国际大豆供需情况分析USDA本次上调全球大豆产量预期万吨，巴西上调达150万吨。全球大豆产量预期上调万吨至亿吨，微调%，上调的增量主要来自与主产国巴西和美国。本次巴西产量大幅上调150万吨，包括马托格罗索州和帕拉纳州在内主产区单产有所提升，调整主要来源于上月巴西出现的降雨有利大豆生长，进一步提升了单产的潜力。本次报告对全球大豆消费量及出口量继续上调，库存消费比上调至历史高位的%。本次报告继续对消费和出口分别上调18万吨和26万吨，出口上调依旧是基于美国的出口情况。同时，期初库存再次调降42万吨，三者调增量总和与
5、产量的调增量仍有差距，期末库存因而增加91万吨，库存消费比则由上月的%同比上升至%，同比大幅提升个百分点，处于历史高位。本次南美产量成为主要调增量，但巴西本月或出现旱情。本次对巴西产量的上调印证了前次对巴西降雨影响的判断，但气象学家和市场普遍认为1月份巴西将出现一定程度的干旱，鉴于目前美国农业部对巴西单产预估处于历史高位，届时巴西大豆产量仍有下调的可能。如果1月份出现极端天气，则国际大豆价格可能出现上涨的局面，但若厄尔尼诺现象发生，则会给原本供给过剩的市场雪上加霜，未来仍需持续关注天气状况。国际玉米供需情况分析USDA本次下调全球玉米产量预估万吨，产量预期水平由亿吨下调%至亿吨。本次美国玉米产
6、量大幅下调万吨，比例高达%，种植面积反而有所提升，这是美国农业部在收割期根据产量数据对美玉米预估做出的修正。而在其他国家中，印度与欧盟的产量预估给与上调。全球玉米需求下调%至亿吨，过剩量下降至万吨，全球玉米过剩格局有所缓解，库存消费比环比下降至%。本次玉米消费端并无太大变化，基本是跟随产量下调进行的相应调整。产量下调力度远大于消费，全球玉米过剩量因此至下降至万吨，全球玉米库存消费比环比下降个百分点至%，同比上升个百分点。本次调整主要源于美国对前次玉米预估水平的修正，基于收割数据的调整较为可靠，但美国与世界的玉米产量依然处于创纪录的水平，丰产的格局不会改变。后市南半球的天气变化依然是市场关注的焦
7、点，而厄尔尼诺的非单边的影响也间接提升了南半球未来产量变动的不确定性。国际小麦供需情况分析USDA本次上调了全球小麦的产量预期%至亿吨，较去年产量上升%。本次除欧盟因官方数据而调整万吨外，其他主产国产量预估均未变动，反而是埃塞尔比亚因为天气状况的改善，产量上调了110万吨。全球消费消费量上调%至亿吨，同比上升%，过剩量再次提升。本次消费量上调主要源于伊朗、埃塞尔比亚和乌兹别克斯坦饲用小麦的增加。而俄罗斯的出口关税不仅限制了部分小麦供给，而且使各国出口量进行调整:欧盟、乌克兰小麦出口量分别上调100万吨、70万吨，俄罗斯小麦出口减少200万吨。消费与出口的上调量总和为万吨，不及产量与进口的上调量
8、总和万吨。期末库存消费环比由%上升至%，月度环比上升个百分点，同比提升个百分点，继续高于前两年的水平。本次小麦基本面变动不大，主要是俄罗斯的政策因素搅动了地区贸易。对于后市，我们需要警惕可能已经到来的厄尔尼诺现象，澳大利亚单产或有继续下调的空间，同时密切关注地缘政治与汇率因素对国际贸易的影响。国际大米供需情况分析USDA本次预测微幅上调全球大米产量至亿吨，环比上涨%；全球大米消费量预估由去年的亿吨增长至今年的亿吨，同比增长%。全球产量上调、消费下调，但出口上调力度较大，因此库存消费环比数据下降至%，同比下跌百分点，为XX/09年以来的最低水平。国内粮食供需平衡表USDA本月对国内水稻、小麦、玉
9、米、大豆产销及库存数据做部分微调：玉米：未做调整。大豆：未做调整。小麦：报告调低进口量20万吨，致使国内小麦库存消费比环比下降至%。大米：未做调整。USDA数据披露后，齐鲁农业团队最新解读本月美国农业部供需数据上调大豆、小麦和大米产量预测，下调玉米产量预测。巴西与埃塞尔比亚的适宜天气分别主导了本次大豆和小麦产量的上调，而美国最新的收割数据也促使美国农业部对玉米产量过度上调进行一定程度的修正。本月巴西大概率将经历一定程度的干旱，大豆、玉米将面临产量下调，考虑到目前美国农业部对大豆单产的预估超过14年，大豆或存在更大的下调空间。本次报告中美国农业部上调了大豆、小麦消费量预估，但下调玉米消费量预估，
10、并无明显的基本面变化。而俄罗斯限制小麦出口的政策，限制了部分小麦的供给，并导致小麦出口量在俄罗斯与其他欧洲国家之间重新分配。随着北美收割进程我们维持此前观点：至少在XX/15年度的中周期内，可能存在的缓慢而渐进的消费复苏无法对过剩格局构成实质性影响。但厄尔尼诺现象的逼近可能会扭转小麦过剩格局，同时加重大豆过剩情况。国内油脂将企稳向上，后市坐享消费旺季黄金期。我国大米、小麦、玉米进口比例都较小，预计下一年度国内大豆消费量的%依赖进口，且美豆已经陆续到港。目前国内大豆现货价格在3350元/吨，已经开始受到美豆的一定冲击，而大连大豆一号期货价格因其完全是非转基因大豆，目前升至4690元/吨的水平，短
11、期内恐有下跌的空间。目前食用油市场整体已开始景气回升，相应公司存在较强的分化机会，消费升级与消费复苏将为食品安全管控较强、有健康概念的食用油龙头提供增长空间。最后临近冬至，食用油消费已开始复苏，精炼玉米油市场销售情况将不断利好，关注玉米油龙头西王食品的业绩改善机会。国内新粮投放力度继续增大，而今年季节性消费带动效果预计也不会很明显，现货价格上行空间不大，而美国大宗粮食作物的收割与货运进程也有加速的趋势，后市国内整体粮价整体趋势下行，对于饲料行业下游成本端风险基本锁定。最新齐鲁农业策略观点和推荐标的：春节前将迎来业绩改善和政策利好共振。推荐：畜禽链饲料疫苗白马：大北农+金宇+新希望，推荐唐人神和
12、中牧。种业龙头(隆平+登海)；核心推荐大种植整体机会，金正大、大荒和芭田等。XX年我国大豆进口年度报告目录一、XX年我国进口大豆特点.3进口规模呈现波浪式形态，月度均价先扬后抑.3一般贸易高居榜首，加工贸易增速明显.4美国、巴西及阿根廷分列我国大豆进口前三甲.5外商投资企业为进口主力，私营企业脱颖而出.6企业集中度相对较高，外商投资企业独揽进口前三甲.7山东蝉联进口冠军，东北地区增速高于整体水平.9青岛口岸进口规模居首，深圳口岸增速突出.9二、XX年国际主要大豆市场对我国出口情况.10我国已占据美国大豆出口半壁江山.11巴西对我国出口先扬后抑.11阿根廷对我国出口大幅下挫.12三、XX年国内外主要大豆市场运行特点.13CBOT大豆全年呈现窄幅震荡走势，基金持仓大幅增加.13连盘大豆期价稳步上升，临储豆拍卖市场交易清淡.14四、XX年大豆市场影响因素分析.15流动性过剩美元下跌，助推商品市场价格走高.15南美大豆减产加大美国供给压力，库存下降对豆价形成支撑.16经济回暖需求增加，抵消美豆丰产利空压力.
