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1、第5章 基于技术分析的交易系统,基本知识,1,第五章框架,2,技术分析采用各种分析方法，以分时图和主图中所反映的价格、成交量、持仓量等信息作为分析对象，针对其进行统计和研判。下面具体介绍常用的分时图、主图和盘口信息。,5.1 技术分析盘面特征,5.1.1 分时图 5.1.2 主图与副图 5.1.3 盘口,3,5.1.1 分时图,分时图是把当日每一分钟价格的收盘价相连接，所形成的简洁直观的图表。通过观察分时图，投资者可以得知当日价格的总体趋势，以及价格与成交波动最剧烈的时刻。,4,分时图中含有一根长周期的均线，用以辅助判断市场的趋势方向。切线与形态理论都可以运用在分时图中，通过当前价格与前期高点
2、比较，可以判断价格形态是否形成双顶，价格是否按照趋势线运动等。,5.1.1 分时图,图5-1 分时图,5,5.1.2 主图与副图,主图：包含记录价格变化的K线以及均线。 K线图：,1.形象直观地反映每一个具体周期价格的变化过程。 2. K线自身作为一种重要的技术分析方法，可以同其他技术分析手段（比如切线、形态、成交量）相结合使用，具有一定的优越性。,副图：包含成交量、持仓量、MACD、KDJ等辅助信息。除了成交量和持仓量等一手数据外，副图主要是一手数据加工形成的各种研判指标。通过这些指标可更加简洁明了地反映市场趋势和超买超卖情况，便于投资者客观一致地识别与执行交易指令。,6,5.1.2 主图与
3、副图,图5-2 主图与附图 标注1部分反映的是主图的界面 标注2部分反映的是副图的界面,7,5.1.3 盘口,图5-3 盘口,盘口语言反映价格在某一时刻的具体报价以及委托单情况。是短线炒手主要关注的领域。 盘口显示了买方的买入委托价（如图中的2380.8）以及卖方的卖出委托价（如图中的2381.2）。最后的成交价格按照集合竞价的方式，最大程度上满足双方需要，达到供需平衡的价格。平衡成交价格中，一方的委托将会全部成交。 盘口中还有内盘、外盘等信息。内盘是委托卖出；外盘是委托买入，反应此时刻是资金流入多还是资金流出多。,8,5.2 常用指标介绍,技术指标是指用事先规定好的固定方法对证券市场中的原始
4、数据以及派生数据进行处理后得出的数值和图表。其中原始数据主要是指开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量、持仓量；派生数据是指以原始数据为基础计算出来的，比如中间价。 根据不同的技术指标可以构建不同的交易系统。此外，还可以构建以周期和空间为基础的交易系统。,5.2.1 基于价格的指标 5.2.2 基于量仓的指标 5.2.3 基于时空的指标,9,5.2.1基于价格的指标 5.2.1.1 移动平均线（MA）,理论基础:道琼斯的“平均成本概念”,采用统计学中“移动平均“的原理，将一段时期内的证券价格平均值连成曲线，用来显示证券价格的历史波动情况，进而反映证券价格指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏
5、理论的形象化表述。,常用周期:5天、10天、30天、60天、120天和240天等,5天和10天的短期移动平均线，是短线操作的参照指标，称作日均线指标；30天和60天的是中期均线指标，称为季均线指标；120天、240天的是长期均线指标，称为年均线指标。,基于价格的指标,10,5.2.1.1 移动平均线（MA）,1计算方法,移动平均线按照算法可以分为：算术移动平均线、加权移动平均线、指数平滑移动平均线等。这里我们介绍最简单、常用的一种，算术移动平均线。,所谓移动平均，首先是算术平均数，如1到10十个数字，其平均数便是5.5；而移动则意味着这十个数字的变动。假如第一组是1到10，第二组变动成2到11
6、，第三组又变为3到12，那么，这三组平均数各不相同。而这些不同的平均数的集合，便统称为移动平均数。,基于价格的指标,11,5.2.1.1 移动平均线（MA）,1计算方法 例,某证券连续十个交易日收盘价分别为：（单位：元） 8.15、 8.07、 8.84、 8.10、 8.40、 9.10、 9.20、 9.10、 8.95、 8.70 以五天短期均线为例： 第五天均值=（8.15+8.07+8.84+8.10+8.40）/5=8.31 第六天均值=（8.07+8.84+8.10+8.40+9.10) /5=8.50 第七天均值=（8.84+8.10+8.40+9.10+9.20）/5=8.7
7、3 第八天均值=（8.10+8.40+9.10+9.20+9.10）/5=8.78 第九天均值=（8.40+9.10+9.20+9.10+8.95）/5=8.95 第十天均值=（9.10+9.20+9.10+8.95+8.70）/5=9.01,基于价格的指标,12,5.2.1.1 移动平均线（MA）,2研判要点葛兰威尔移动平均线八大法则,基于价格的指标,13,2研判要点葛兰威尔移动平均线八大法则,5.2.1.1 移动平均线（MA）,1) 做多信号 （1）当移动平均线持续下降后，转为平稳并具有向上抬头迹象，而证券价格线从移动平均线下方突破移动平均线，这是买入做多信号。因为移动平均线已经转平并向上
8、，表示证券价格将转为上升趋势，而此时若证券价格线再从移动平均线下方向上突破延伸，就表示证券价格已经脱离卖方压力，买方开始处于相对优势地位。,基于价格的指标,14,2研判要点葛兰威尔移动平均线八大法则,5.2.1.1 移动平均线（MA）,1) 做多信号 （2）移动平均线呈上升状态，但是证券价格线却降至移动平均线的下方时，属于买入做多信号。这是因为移动平均线变动比较缓慢，证券价格会因为急速下降而跌进移动平均线以下，一般来说，这种下跌只是一种暂时的现象，过几天之后证券价格一般会回升到移动平均线的上方。,基于价格的指标,15,2研判要点葛兰威尔移动平均线八大法则,5.2.1.1 移动平均线（MA）,1
9、) 做多信号 （3）证券价格在移动平均线的上方并朝着移动平均线下跌，但是没有跌破移动平均线或者说还没有与移动平均线交叉，又再度转为上升时，也是买进信号。这是因为证券价格线下跌但是没有跌破移动平均线，表示投资者获利回吐；在整个市场上升趋势强劲的情况下，证券价格在短期内经过重整以后，又会强劲上升，所以也是买进做多信号。,基于价格的指标,16,2研判要点葛兰威尔移动平均线八大法则,5.2.1.1 移动平均线（MA）,1) 做多信号 （4）移动平均线呈下降状态，同时证券价格线处于移动平均线的下方并且以更加倾斜的角度出现暴跌，导致证券价格线与移动平均线大幅度偏离，造成乖离率过大时，也是买进做多信号。这是
10、因为当证券价格急剧下跌而且跌幅很大时，很可能出现卖出者重新买进自己卖出的证券，这叫做空头回补现象，所以也是买进做多时机。,基于价格的指标,17,2研判要点葛兰威尔移动平均线八大法则,5.2.1.1 移动平均线（MA）,2) 做空信号 （1）移动平均线由上升转为下降状态，而证券价格线从移动平均线的上方跌破移动平均线的时候，是卖出做空信号。因为移动平均线转平或者下降，表示证券价格将转为下降趋势，而此时证券价格线再从上方向下突破移动平均线，表示证券价格已经失去买方支撑，卖方处于相对优势地位，卖方意向趋强，行情将要反转，所以是卖出做空信号。,基于价格的指标,18,2研判要点葛兰威尔移动平均线八大法则,
11、5.2.1.1 移动平均线（MA）,2) 做空信号 （2）移动平均线处于下降状态，而证券价格线却由移动平均线下方升至其上方时，也是卖出信号。这是因为移动平均线正在缓慢下降，而证券价格线却因为急速上升而走到移动平均线的上面，一般来说这种上升只是一种暂时的现象，过几天证券价格线通常又会回到移动平均线下方，所以是卖出做空时机。,基于价格的指标,19,2研判要点葛兰威尔移动平均线八大法则,5.2.1.1 移动平均线（MA）,2) 做空信号 （3）证券价格经过大幅度的下降，跌至移动平均线下方，之后出现反弹并且朝着移动平均线的方向上升接近移动平均线，但是在还没有突破移动平均线或者说还没有与移动平均线交叉的
12、时候掉头向下，是卖出做空信号。这是因为证券价格上升但未突破移动平均线，表明证券价格上档压力较重，在整个股市处于跌势的情况下，证券价格在短期内还会大幅度下跌，所以是卖出做空时机。,基于价格的指标,20,2研判要点葛兰威尔移动平均线八大法则,5.2.1.1 移动平均线（MA）,2) 做空信号 （4）移动平均线呈上升状态，而证券价格线在移动平均线上方以更加陡峭的角度向上延伸并且远离移动平均线，导致乖离率过大时，也是卖出做空信号。因为这表示近期多头皆有利可图，随时会产生获利回吐的抛盘，所以是卖出做空时机。,基于价格的指标,21,1计算方法,5.2.1.2 MACD,平滑异同移动平均线（Moving A
13、verage Convergence and Divergence）是查拉尔阿佩尔创造的一种运用平滑移动平均线的快速线和慢速线的聚合与分离来研判股票的买卖时机的方法。,MACD是对快速线和慢速线这两条平滑异同移动平均线进行双重平滑运算，计算出离差值，再根据离差值来进一步做判断。,1)计算快速线12日平滑移动平均线EMA（12）,基于价格的指标,22,1计算方法,5.2.1.2 MACD,2)计算慢速线26日平滑移动平均线EMA（26）,3)计算离差值DIF，DIF=当日EMA（12）-当日EMA（26）,4)计算DIF的移动平均值DEA，DEA通常为9日移动平均值，表示快慢线之间的平均距离。,
14、*一般可以用起始日收盘价作为EMA的初值，用起始日的DIF作为DEA的初值。,基于价格的指标,23,5.2.1.2 MACD,2研判要点,1)DIF和DEA的取值是以0线为中心上下波动的，属于摆动指标。若两个指标均在0线以上，则属于多头市场；反之，若两个指标均在0线以下，则属于空头市场。 2) 向上突破 线（金叉），为做多信号； 向下突破 线（死叉），为做空信号。,基于价格的指标,24,5.2.1.2 MACD,图5-5 MACD金死叉,基于价格的指标,25,5.2.1.2 MACD,3)如果DIF和DEA线在形态上出现一顶比一顶低，而证券价格线出现一顶比一顶高，表示证券价格即将反转；如果DI
15、F和DEA线在形态上出现一底比一底高，而证券价格线出现一底比一底低，如图5-6，表示证券价格将要止跌回升。,2研判要点,基于价格的指标,26,5.2.1.2 MACD,图5-6 MACD底背离,基于价格的指标,27,5.2.1.3 趋向指标（DMI）,趋向指标是探求价格在上升及下降过程中买卖双方力量的均衡点，即供需关系由紧张状况通过价格变化而达到和谐，然后又变得紧张的循环不息的过程。,趋势变动有以下三种情况：,基于价格的指标,28,5.2.1.3 趋向指标（DMI）,内移日：如果今日最高价低于或等于昨日最高价，且今日最低价高于或等于昨日最低价，即为内移日，内移日表示无趋向。见图-（）。 两力均
16、衡日：如果今日最高价高于昨日最高价，且今日最低价低于昨日最低 价，即为两力均衡日，两力均衡日也表示无趋向。见图-（）。,基于价格的指标,29,5.2.1.3 趋向指标（DMI）,上升趋向：如果今日最高价高于昨日最高价，同时今日最低价不低于昨日最低价，则出现上升趋向。,下降趋向：如果今日最低价低于昨日最低价，同时今日最高价不高于昨日最高价，则出现下降趋向,基于价格的指标,30,5.2.1.3 趋向指标（DMI）,1计算方法,确认基本趋向变动值DM是上涨还是下跌，分别用+DM和-DM来表示上升与下降的趋向变动值： +DM=今日最高价-昨日最高价 -DM=昨日最低价-今日最低价 （负号仅表示下降方向）,（1）确定真实波幅TR，TR取下面三组数值差中的最大值： TR=MAX（当日最高价与当日最低价的差，当日最高价于昨日收盘价的差的绝对值，当日最低价与昨日最低价差的绝对值）,基于价格的指标,31,5.2.1.3 趋向指
