江铃汽车偿债能力分析

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1、第 1 页 共 17 页江 铃 汽 车 股 份 有 限 公 司 财务报表偿债能力分析一、公司概述1、 公司背景：江铃汽车股份有限公司由 1968 年成立的江西汽车制造厂发展而来, 从一家濒临倒闭的地方小厂起步，引进了福特等世界五百强作为战略投资者，迅速发展壮大，吸收世界最前沿的产品技术、制造工艺、管理理念，有效的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的经营管理，使公司形成了规范的管理运作体制，以科学的制度保证了公司治理和科学决策的有效性。江铃建立了研发、物流、销售服务和金融支持等符合国际规范的体制和运行机制，成为中国本地企业与外资合作成功的典范。江铃以开放的理念和富于进取性的发展战略从市场中脱颖

2、而出，成为中国商用车领域最大的企业之一，国内汽车行业发展最快的企业和经济效益最好的企业之一，连续五年位列中国上市公司百强。2、 行 业 性 质 ：公 司 所 属 的 行 业 性 质 为 汽 车 生 产 企 业 。3、经营范围：生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、地盘等汽车总成及其他零部件，并提供相关售后服务；作为福特汽车（中国）有限公司的福特（FORD）E 系列进口汽车品牌经销商，从事上述品牌汽车的销售（不含批发） ；二手车经销；提供与汽车生产和销售有关的企业管理、咨询服务。4、主要产品或提供的劳务第 2 页 共 17 页本公司主要产品包括 JMC 系列轻型卡车和皮卡以及福特平拍全顺系列商

3、用车，本公司亦生产发动机、铸件和其他零部件。目前公司建立了研发、物流、销售服务和金融支持等符合国际规范的体制和运行机制，成为中国本地企业与外资合作成功的典范。公司产品有“全顺”汽车、 “凯运”轻卡、 “宝典”皮卡、 “宝威”多功能越野车，这些产品已成为节能、实用、环保汽车的典范。深受中国消费者青睐的福特全顺汽车，在中高端商务车、城市物流客货两用车等市场，一直稳步增长，成为中国高档轻客市场的主力军，中高端轻客市场同类柴油商用车销量第一。公司自主品牌的江铃“JMC”宝典皮卡、凯运及 JMC 轻卡系列的销量连续占据中高端市场的主导地位。2008 年元月，集当代国际轻客最先进技术于一体、性能卓越的福特

4、新世代全顺，在全国上市，强大的动力、轿车化的设计及先进功能配置、达到欧 4 超低排放标准、出众的驾驶性能，引领中国轻客市场“轿车化、安全化、柴油化、环保化”新主流，使江铃在中国高档轻客领域处于绝对领先地位。公司在中国汽车市场率先建立现代营销体系，构建了遍布全国的强大营销网络。按照销售、配件、服务、信息“四位一体”的专营模式，公司拥有近百家一级经销商，经销商总数超过 600 家。公司海外分销服务网络快速拓展，海外销量高速成长，是中国轻型柴油商用车最大出口商，并被商务部和国家发改委认定为“国家整车出口基地” ，江铃品牌成为商务部重点支持的两家商用车出口品牌之一。江铃以顾客为焦点,采用福特在全球实施

5、的服务 2000 标准模式，第 3 页 共 17 页贯彻 JMC Cares 江铃服务关怀体系，全力追求服务过程品质,顾客服务满意度评价在福特全球企业中居于前列。优质的营销、健全的网络和快速、完备的顾客服务，成为江铃在中国市场的核心竞争力。作为中国驰名商标, 江铃汽车树立起中国商务车领域知名品牌的形象。公司建立了 ERP 信息化支持系统,高效的物流体系实现了拉动式均衡生产；建立了 JPS 江铃精益生产系统，整体水平不断提升；建立了质量管理信息网络系统，推广 NOVA-C、FCPA 评审，运用6sigma 工具不断提升产品质量、节约成本,荣获中国质量协会颁发的全国六西格玛管理推进十佳先进企业称号

6、。全顺车以优异的品质连续三年荣获福特全球顾客满意金奖，被评为 2006、2007、2008 年度中国最佳商用车。在与供应商共赢的发展理念下，公司借鉴福特Q1 评审模式完善供应商评价，优化整合供应体系，成为国内率先通过 TS16949 一体化管理审核的汽车企业。通过吸收国际先进技术，江铃不断提高自主开发能力，江铃股份产品开发技术中心被认定为“国家级技术中心” 。为了把公司做强做大，江铃人正寻求更宽广的发展视野,力争成为中国乃至亚太地区重要的商用车生产基地。第 4 页 共 17 页二、数据资料：a) 资产负债表 资产负债表编制单位：江铃汽车股份有限公司 单位：人民币元资产 2008.12.31 2

7、009.12.31 2010.12.31流动资产：货币资金 1,125,473,346 2,817,918,503 4,372,168,878应收票据 163,610,805 60,081,079 291,298,347应收账款 161,638,438 330,105,762 429,366,751预付账款 145,682,603 181,909,431 301,376,142应收利息 7,336,547 24,638,125应收股利 6,944,484其他应收款 11,079,788 7,583,568 11,030,665存货 828,616,298 735,471,828 973,947

8、,441一年内到期的非流动资产其他流动资产 28,431,281流动资产合计 2,471,477,043 4,140,406,718 6,403,826,349非流动资产：可出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资 164,300,525 165,457,170 166,093,330投资性房地产 130,235,631 149,449,044 140,925,497固定资产 1,651,683,978 1,578,216,982 1,866,350,830在建工程 276,105,940 487,740,291 360,039,145工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产

9、 326,596,362 316,248,499 309,170,873开发支出商誉长期待摊费用 300,000递延所得税资产 80,508,920 75,880,965 117,896,049其他非流动资产非流动资产合计 2,629,731,3 2,772,992,951 2,960,475,724第 5 页 共 17 页56资产总计 5,101,208,399 6,913,399,669 9,364,302,073负债和股东权益流动负债：短期借款 18,669,200 15,000,000 14,569,940交易性金融负债应付票据应付账款 682,272,534 1,253,005,34

10、0 1,927,167,288预收账款 30,216,885 249,061,145 425,433,271应付工资薪酬 53,034,332 73,577,099 111,998,414应交税费 (72,622,577) 73,810,746 93,047,931应付利息 24,248 203,265 195,493应付股利 4,929,751 5,539,231 6,933,817其他应付款 369,172,215 403,863,677 695,155,918一年内到期的非流动负债 447,558 447,139 433,682其他流动负债流动负债合计 1,086,144,146 2,0

11、74,507,642 3,274,935,754非流动负债:长期借款 8,056,043 7,601,361 6,938,910应付债券长期应付款 55,060,000 52,683,000 40,117,000专项应付款预计负债 48,584,007 59,086,994 82,501,003递延所得税负债其他长期负债非流动负债合计 111,700,050 119,371,355 129,556,913负债合计 1,197,844,196 2,193,878,997 3,404,492,667股东权益股本 863,214,000 863,214,000 863,214,000资本公积 839

12、,442,490 839,442,490 839,442,490减：库存股盈余公积 431,607,000 431,607,000 431,607,000未分配利润 1,769,100,713 2,585,257,182 3,825,545,916归属于母公司的股东权益合计3,903,364,203 4,719,520,672 5,959,809,406少数股东权益第 6 页 共 17 页股东权益合计 3,903,364,203 4,719,520,672 5,959,809,406负债和所有者权益 5,101,208,399 6,913,399,669 9,364,302,073b) 利润表

13、利润表编制单位：江铃汽车股份有限公司单位：人民币元项目 2008 年 2009 年 2010 年一、营业收入 9,797,913,289 12,553,493,354 18,877,847,912减：营业成本 (8,335,697,707) (10,352,097,499) (15,499,024,030)营业税金及附加 (134,018,010) (166,263,508) (268,417,322)营业费用 (170,040,372) (360,672,441) (578,524,180)管理费用 (533,593,587) (535,787,416) (751,105,525)财务收入净

14、额 46,778,826 40,996,082 75,755,028资产减值损失 (6,092,058) (1,764,389) (3,181,666)加：公允价值变动收益（损失“-”填列）投资收益（损失以“”号填列） 5,855,17267,312,747 70,765,187其中：对联营和合营企业的投资收益 5,316,443 5,450,401 7,109,248二、营业利润（亏损以“-”号填列） 671,105,5531,245,216,9301,924,115,404加：营业外收入 167,326,423 5,897,537 3,422,630)减：营业外支出 (2,916,591)

15、 (1,028,937) (9,626,416其中：流动资产处置损失 (502,931) (698,070) (907,704)三、利润总额（损失总额以“-”号填列） 835,515,3851,250,085,5301,917,911,618减：所得税费用 (95,926,181) (174,964,861) (254,648,024)四、净利润（净亏损以 739,589,204 1,075,120 1,663,263,第 7 页 共 17 页c) 现金流量表现金流量表编制单位：江铃汽车股份有限公司 单位：人民币元项目 2008 年 2009 年 2010 年一、经营活动产生的现金流量： 销售

16、商品、提供劳务收到的现金 10,928,120,09614,339,986,83821,214,169,868收到其他与经营活动有关的现金 190,518,270 12,915,879 28,818,287经营活动现金流入小计： 11,118,638,366 14,352,902,717 21,242,988,155购买商品、接受劳务支付的现金(9,116,067,527)(10,262,986,207)(16,231,894,241)支付给职工以及为职工支付的现金 (299,773,050)(335,115,897)(446,997,386)支付的各项税费 (725,430,260) (744,334,752) (1,405,137,240)支付其他与经营活动有关的现金 (723,885,965)(696,937,463)(886,732,982)经营现金流出小计 (10,865,156,802) (12,039,374,319) (18,970,761,849)经营活动产生的现金流量净额 253,48