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1、经纪管理总部经纪管理总部财富财富管理部管理部种子基金申请标准和流程介绍20162016年年7 7月月A GROUNDSWELL OF WISDOM AND A GALAXY OF WEALTHA GROUNDSWELL OF WISDOM AND A GALAXY OF WEALTH2一一. .设立种子基金的意义设立种子基金的意义近年来私募基金蓬勃发展，已成为机构投资者中不可或缺的中坚 力量。公司种子基金的设立是为培养有发展潜力的私募基金。 注重私募基金的成长性和双方的战略合作关系，可为私募基 金增信和积累投资业绩； 种子基金有助于吸引优秀私募，打造专业化的银河PB全面服 务品牌，改善公司客户
2、结构，通过对优秀私募的筛选与投资 分享私募的投资收益和规模收益。3二二. .投资范围投资范围具有“成长潜力”的私募基金具有“成长潜力”的私募基金种子基金的设立是为孵化刚起步或潜在的私募基金，为初创和初创和 起步阶段的私募基金起步阶段的私募基金打造一个专业的保育摇篮，帮助私募基金 实现私募阳光化。 选择私募基金合作对象的基本要求是挑选出具有成长潜力的 初始期或成长期的、能够持续稳定地为客户创造价值的私募 基金。4二二. .投资范围投资范围量化产品量化产品考虑风险因素，种子基金初期投向主要以量化量化产品为主，资 产范围不限。种子基金暂不投向非量化产品。量化类产品是指通过数量化方式作出直接或者间接投
3、资决策的产品， 包括但不限于量化选股策略，量化中性策略，量化套利策略等，以 及涉及IB业务的期货类相关产品。 量化产品业绩可预见性较强，有利于建立客户服务口碑和财富 管理品牌 量化策略相对波动率小，较为稳健的二级市场配置，其中市场 中性策略可助客户平滑市场波动带来的风险 战略性意义大，市场未来发展方向5 推荐私募必须是已在中国证券投资基金业协会备案登记的私募 基金管理人。 申请种子的私募基金管理资产总规模原则上不超过3亿元。 推荐私募的投资策略原则上必须有公开产品业绩，且符合如下 条件： a) 产品规模不小于500万； b) 产品成立时间不少于6个月； c) 产品日净值最大回撤上不超过6%。
4、推荐私募如还没有公开产品发行，符合以下条件亦可申报，经 管总部财富管理部审慎评估审慎评估： a) 模拟测试参数设置合理且业绩优秀； b) 核心投研人员在国内外有6年以上的投资经验。三三. .私募准入标准私募准入标准6 “投顾+管理人”模式 投顾：私募基金作为资产管理计划的投资顾问； 管理人：为便于进行产品的投后管理，产品管理人由经管财 富管理部统一指定。 托管人：资产管理计划在我司进行托管。 佣金率：股票端 0.3 投顾业绩报酬： （固定）产品总规模*5 （浮动）产品净值1.0以上部分*15% 总部为大力扶植私募，投顾费全部归私募所有。 其他产品要素根据拟发行产品一事一议。四四. .业务业务模
5、式及费率模式及费率7 经管总部财富管理部审核通过后，该私募产品即落地到推荐 分支机构。 除种子基金投资收益之外投资收益之外，其他所有产品相关收入包括佣金 收入，息差收入，托管及外包费，IB等均归推荐分支机构所 有。 该私募产品作为“产品引进”计入推荐分支机构2016年度考核。五五. . 利益分配利益分配-谁谁推荐，谁推荐，谁受益受益时间优先时间优先原则原则： 多多家分支机构推荐同一家私募公司的，以向经管总部财富管理部家分支机构推荐同一家私募公司的，以向经管总部财富管理部发发 送送填写完整的填写完整的种子基金尽职调查问卷种子基金尽职调查问卷的的时间优先为准时间优先为准。8 公司以自有资金投资待孵
6、化的私募，首期为人民币2亿元。 原则上公司对单个私募产品的种子基金投资额度按投资优先 级/平层/后级分别不超过1500万元/1000万元/500万元。 种子基金参与的私募产品必须要求私募跟投必须要求私募跟投，跟投资金可为 私募自有资金或私募募集资金。除优先级外，私募跟投资金 原则上不低于公司投资金额。六六. .投资投资比例：种子基金额度和私募跟投比例：种子基金额度和私募跟投9七、推荐流程七、推荐流程分支机构分支机构依据种子基金投放准入标准进行初筛。分支机构分支机构将满足申请标准的私募基金完整填写中国银河证券种 子基金尽职调查问卷并上报至经管总部财富管理部。经管总部财富管理部经管总部财富管理部根
7、据私募提供的尽调资料及第三方数据，与 私募基金开策略评估电话会议，从产品持续收益能力、风险控制 能力、风险收益能力及市场配合度等层面进行定性与定量分析， 出具策略评估报告。经管总部财富管理部经管总部财富管理部对私募基金进行现场尽职调查，通过与公司 高管及核心人物接洽，确保调研的深度及完整性。经管总部财富管理经管总部财富管理部部提出合作意见、提示风险点，与合作方确认 合作意愿。10七七、推荐流程（续）、推荐流程（续）分支机构分支机构按产品引入流程的步骤申请产品成立。经管总部财富管理部经管总部财富管理部向私募基金设立产品，投放种子基金。产品运营过程中，经管总部财富管理部经管总部财富管理部对种子基金
8、投资标的持续 进行监控跟踪，包括产品净值和投资组合管理等。经管总部财富经管总部财富管理管理部部对已发行产品进行投后管理：对合作对象持 续跟踪与定期回溯，建立产品淘汰及替代机制。经管总部财富管理经管总部财富管理部部与产品管理人及私募基金就产品设计（类 型、结构、规模、利益分配机制、杠杆、风控线、系统可行性、 策略实现等）设计产品要素表，达成具体的合作合同。 经管财富管理部根据银河证券种子基金筛选和投后管理实施细则 对私募基金进行筛选评估。 在业绩分化明显、个体风格迥异的阳光私募基金业态环境下，秉着 公正、客观、适用的基本原则，通过定量分析与定性分析相结合的 方式对私募基金进行严格筛选，本着宽选严
9、入的选择思路，挑选出 具有持续收益能力且长期风控可控的私募基金。 种子基金筛选由筛选指标筛选指标和种子基金池种子基金池两个部分构成。八八、 种子基金筛评原则种子基金筛评原则纪管财富管理部通过在原有私募评价体系的基础上，通过“定量“定量+ + 定性定性”的手段，对种子基金投资标的进行多维度的评价。评价标准大 体分为两部分：对私募基金的定性分析及其已发行产品的定量分析。1.产品策略 评估（50%）2.公司背景 情况（15%）3.人员队伍 情况（15%）4.风险管理 情况（20%）九、私募筛选指标九、私募筛选指标 产品的定量分析以历史数据为基础， 综合产品的持续收益能力、长期风控 能力和风险收益能力
10、等进行全面评价。 公司的定性分析主要包括核心人物、 投研团队、投研机制、风险管理、公 司治理、公司运营的考察。13十十、Q&AQ&A环节环节种子基金备选池Q1: 我司跟投产品的意义？ 公司利用自有资金设立种子基金，一方面可以为起步阶段的私募 提供便捷的资金服务和投资渠道；另一方面利用“银河”品牌的市场 号召力，增强潜在投资者的信心，撬动更多的资金投资于待孵化 的私募，成为优秀有成长潜力的私募迅速由小变大的契机。Q2: 以下类型的公司可否申请种子基金？ 我司“代销”过其其品的私募基金-不可以； 我司“引入”过其产品的私募基金-可以； 公募基金专户-可以。Q3: 种子基金可以投放多少家私募？ 通过
11、产品初筛、电话策略评估会及现场尽职调查，将最终选出约 20家优秀的待孵化私募基金进行资金投放。Q4: 营业部可否参与资金的募集？ 种子基金投入的产品不“代销”，营业部不参与资金的募集。14十十、Q&AQ&A环节（续）环节（续）种子基金备选池Q5: 结构化产品中优先级资金是否需要私募自己联系？ 优先资金可以由私募基金联系或由管理人合作银行提供。Q6: 如果银河投劣后级，配资部分优先级的成本是全部由私募承担， 还是共同承担？ 优先资金成本由劣后级按各自投资比例共同承担。Q7: 投顾收取的业绩报酬的计提基数是产品总规模还是私募跟投部分 的规模？ 业绩报酬的计提基数为产品总规模。Q8: 产品在何种情况
12、下触发“赎退”? 中国银河证券股份有限公司种子基金筛选和投后管理实施细则 中明确界定种子基金投资标的“定量”与“定性”赎退标准，将 按实施细则执行。十十、Q&AQ&A环节（续）环节（续）15十十、Q&AQ&A环节（续）环节（续）种子基金备选池十十、Q&AQ&A环节（续）环节（续）Q9: 优先级成本约为多少？ 优先成本率浮动，根据产品杠杆和业绩情况而定。Q10: 产品警戒线和止损线一般要求设置在多少？ 产品的风控条款根据产品策略和业绩情况一事一议。Q11: 产品是否必须使用银河PB系统？ 产品需使用银河PB系统，并且如果涉及期权和CTA夜盘交易， 需事前做好充足的交易可行性沟通。Q12: 整个业
13、务流程大概多长时间？ 整个业务流程从申请至产品落地约1.5-2个月。种子基金设立初衷是为培训优秀的成长型私募，种子基金投向私募产品 也属我司自有资金投资。我部将遵从宽入严选原则，为公司挑选出优秀 的私募团队及长期稳健的产品，以求对待孵化私募、公司及投资者的长 期回报。望分支机构上报项目后不要催促进度，谢谢理解。16 分支机构共上报116家待孵化私募机构。 已完成策略评估22个。 已上线交易产品1个，规模3千万。孵化私募是上海宽投资产。 正在报备过程中待投资的产品3个，规模分别为2千万。孵化 私募分别是： 上海杉树资产、北京时代复兴和广发纳斯特。 正在商谈合同条款和资金配置的产品3个。 未进入策略评估环节或策略评估后未进一步展开合作的私募 机构， 并并不意味着未来没有可能展开合作的可能性，都会进 入种子基金的观察池。十一、种子基金运营情况（十一、种子基金运营情况（2016/03/172016/03/17- -2016/06/302016/06/30）17智慧财富智慧财富 金山银河金山银河A groundswell of wisdom and a galaxy of wealthA groundswell of wisdom and a galaxy of wealth*制作
