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1、我国商业保理发展潜力和市场我国商业保理发展潜力和市场分析分析商业保理是应收账款融资的重要内容,有助于降低企业融资成本，降低应收账款相关风险，有助于新常态下我国经济总体发展。近年来，我国的保理业迅速发展同时在一系列政策利好刺激下，新的商业保理企业不断涌现，中国保理业已经成为具有万亿级前景的“蓝海”大市场。本文在分析国内外保理业务发展现状及我国保理业发展潜力的基础上,研究了我国保理业务的发展种类和业务流程，探讨了我国保理业务在选择业务客户和甄别应收账款上的方法和策略。保理业务是指保理商以受让供应商因销售商品、提供服务或租赁资产而产生的应收账款为前提，为供应商提供集应收账款融资、销售分户账管理、账款
2、催收和买房付款担保服务于一体的综合性金融服务。根据保理服务的主体不同，我国保理业务分为银行保理和商业保理。中国服务贸易协会商业保理专委会发布的中国商业保理行业发展报告 2016中指出，由于银行保理受风险加大等因素影响趋于收缩，企业应收账款融资需求加快转向商业保理市场，特别是在国家提出要大力发展应收账款融资的利好政策推动下，商业保理行业将迎来持续快速发展的新机遇。随着商业保理市场认知度不断提高，政策法规环境逐步改善，行业领域不断扩展，业务模式和产品不断创新，融资渠道不断拓宽，新注册商业保理企业数量、业务量和融资余额连续四年成倍增长。截止到 2016 年 12 月 31 日，全国注册商业保理公司数
3、量已达 5600余家，当年保理业务量超过 5000 亿元人民币，融资余额超过 1000 亿元人民币。作为具有逆经济周期特点的综合信用服务行业，在国家大力推动供给侧结构性改革的新常态下，商业保理更应顺势而为，在服务实体经济、改善商业信用环境、缓解中小企业融资难、融资贵、降低企业杠杆率方面发挥更大的作用。商业保理作为提供创新型贸易融资和风险管理解决方案的现代信用服务业，具有逆经济周期而行的特点，是最适合成长型中小企业的贸易融资工具，可以在缓解中小企业融资难、融资贵、健全商务信用体系方面发挥重要作用。一、保理的内涵和实质保理的内涵-保理是指卖方将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售合同所产生的应
4、收帐款根据契约关系转让给保理商，由保理商针对受让的应收帐款为卖方提供销售分户帐管理、应收帐款催收、保理预付款、信用销售控制和信用风险担保等服务中的特定两项或两项以上的综合性金融服务产品。保理的表现形式体现在服务之中，通过收购债权的方式提供融资是保理的核心内容，而综合服务是保理的实质内涵。从保理服务的角度来论，它作为一种综合性的贸易服务方式，具体体现在债权的承购与转让、保理商在核准的信用额度内承担坏账风险损失、为赊销和承兑交单方式提供风险担保以及可以提供无追索权的短期贸易的融资等等。保理的实质-国内保理业务主要是为赊销方式而设计的一种综合性金融服务。通常在赊销贸易结算方式下，销售商根据销售合同或
5、订单发货交单后，就只能等待购货商按合同规定如期付款了。但对于购货商会不会付款，主要取决于购货商的资信等级、经营状况和偿还能力，此外还取决于销售商自身的售后管理状况。如果销售商与保理商签订了保理协议，保理商将负责对购货商进行商业资信调查、应收帐款管理、债款催收及提供坏帐担保，从而解除了销售商的后顾之忧。保理业务完全基于赊销贸易。保理业务的实质是一种基于企业应收账款的融资活动，它可以通过应收帐款的变现，解决企业因赊销而带来的现金缺口问题。二、我国商业保理市场分析（一）、国内外保理业务发展现状全球保理业务起源于 19 世纪的美国，但如今欧洲保理业务发展最为成熟。19 世纪后期，欧洲国家为打开北美市场
6、，许多欧洲商人在当地寻找商务代理评估客户资信，并以委托人的身份以寄售方式代为销售货物。许多实力雄厚的保理公司应运而生，不仅提供商务代理业务，还凭寄售货物提供融资并拥有货物的留置权。19 世纪末欧洲保理业务得到快速发展，保理商有权收取债款并作为自己的资产对待，出口商也不再要求保理商寻找客户和推销，只是让保理商核准客户的信用额度同时提供坏账担保，保理业务正式形成。国际权威机构国际保理商联合会(FCI) 发布的 2016 年全球保理初步统计数据显示，全球众多保理市场继续保持显著的增长速度，全球保理行业整体维持了发展的步伐。然而，全球保理发展因中国保理市场的一再下滑有所冲抵，同时低迷的中国经济也影响了
7、像美国等交易对手的国际贸易数据。尽管如此，至少在 FCI 成员方面，这种下滑趋势因国内保理业务增长有所缓解。2016 年全球保理业务总量达到 2.355 万亿欧元，略低于 2015 年的 2.367 万亿欧元，这是全球保理业务量有史以来首次出现下降。其中 FCI 成员国内保理业务量占全球国内保理业务量的 55%，国际保理业务量占全球国际保理业务量的 82%，保理业务总量占全球保理业务总量的 61%。根据 2017 年 1-2 月跨境双保理业务成交量的数据，该类保理业务发展已经突破困难期，未来将回归到积极发展的速度。欧洲保理市场增长了 2.5%(统计数据均是以欧元计算)。占据欧洲保理市场 20%
8、的英国因剧烈的货币波动，保理业务量相比 2015 年下降了 13.2%，扣除货币波动因素，英国保理市场是呈现正增长趋势的。欧洲其余“成熟”市场均保持持续地上升的趋势，法国增长了 8%、德国增长了 5%、意大利增长了近 10%，同时与之形成鲜明对比的是土耳其因出口减少导致了整体市场份额的下降，下降幅度达 10%。另外，值得强调的是，俄罗斯和荷兰的保理市场则分别增加了 40%和 26%。亚洲保理市场一方面因中国市场保理业务大幅下降（下滑幅度高达 25%）受到巨大影响，另一方面也因其他实力较强的传统保理国家和地区保理业务量的下滑（中国台湾地区下降了 10%、日本下降了 9%）遭遇了强烈冲击。相反的是
9、，中国香港（+28%）、新加坡（+4%）、马来西亚、泰国和越南等国家和地区的保理市场呈正向增长。我国是世界第二大经济体，保理的“原材料”企业应收账款数额巨大，2016 年末仅规模以上工业企业应收账款总额就达约 26 万亿元，根据 FCI 统计，我国大陆地区保理业务规模 2011 至 2014 年均位列世界第一，2015 年位列世界第二。总体来看，我国保理业务市场需求旺盛，发展速度迅猛，但发展质态还有待提升。（二）、我国商业保理发展潜力及市场分析1、我国商业保理明显处于起步阶段我国最早的保理业务产生于 1987 年, 1993 年中国银行成为我国第一家开展保理业务的机构, 此时我国保理业务全部为
10、银行保理。2005 年, 天津灜寰东润国际保理有限公司在天津滨海新区营业, 成为我国第一家商业保理公司,中国商业保理发展之路由此开启。2012年, 商务部发布关于商业保理试点有关工作的通知, 商业保理首次获得了政策的肯定与支持, 迈入规范发展的快车道。当前, 银行保理仍然占据我国保理市场的主导地位。FCI 数据显示, 2015 年我国银行保理业务量约为 3528.79 亿欧元, 中国银行业协会保理专业委员会 (简称 FAC) 数据显示, FAC 成员单位业务量为 2.87 万亿人民币, 均远高于同年我国商业保理业务总量, 然而, 两渠道统计的我国银行保理业务量均较上年下降, 降幅分别为 13.
11、11%和 1.71%。我国商业保理的业务优先级、风控模式、客户来源和对产业链的认知均与银行保理有显著差别, 发展趋势也与银行保理形成巨大反差。在全球经济增长乏力, 国内经济进入新常态的背景下, 商业保理行业逆经济周期而行,呈现出良好发展态势, 同时从行业生命周期的角度来看, 也呈现出起步阶段的典型特征。2、商业保理行业总体规模增长迅速，但资金渗透率低我国商业保理业务量和融资余额等主要指标连续多年保持成倍增长态势。2016 年我国商业保理业务量超过 5000 亿元人民币, 约为 2015 年的 2.5 倍;2016 年底商业保理融资余额超过 1000 亿元人民币, 约为 2015 年底的 2 倍
12、。预计到 2017 年底, 保理业务总量有望达到 8000 亿元, 融资余额达到 2000 亿元。预计到 2020 年, 全国商业保理业务量将达到万亿级规模, 商业保理行业有望成为我国贸易融资和风险管理领域不可或缺的重要产业。虽然商业保理行业总体规模增长迅速，但资金渗透率低。数据来源：国家统计局从需求端来看：我国规模以上企业应收账款规模 2003 年至 2016 年的年复合增长率达16%。近 10 年来，我们并没有发现中国企业有明显的集中化趋势，因此我们可以判断，我国所有企业的应收账款近年来都在增长，2016 年我国企业应收账款规模在 26 万亿元人民币左右。从供给端来看：2016 年我国全部
13、企业应收账款规模在 26 万亿元人民币左右，但资金端的渗透率仅约 10%。供应链金融商业保理资金渗透率一直不高的原因除了很多行业发票流程不正规、企业公私账户不分之外，物流仓储管理严密程度不够、很多行业信息化管理程度不够也是主因。3、商业保理企业开业比例偏低截至 2016 年底, 全国商业保理企业整体开业比例在 20%左右, 约 1100 家, 即约 80%的已注册企业 (4400 家左右) 尚未开业。在全国所有已注册的商业保理企业中, 74%的注册地为深圳。深圳率先实行商事制度改革, 企业注册基本无门槛、无成本,近年来新注册商业保理企业数量持续加速增长, 其中大部分企业不具备开展业务的条件,
14、也无开展业务的明确计划, 公司注册具有一定的盲目性和投机性, “失联”企业较多。根据深圳商业保理协会 2016 年上半年统计数据, 通过各种渠道联系上的商业保理企业仅 1400 多家, 已报送基本信息的只有 1166 家, 占比仅为 37%。根据各地商业保理协会数据, 当前深圳地区注册企业开业比例约为 12%, 其他地区开业比例约为 40%。4、商业保理企业发展不均衡我国商业保理企业总体结构发展不均衡。从注册资金来看, 2016 年新注册保理企业中, 逾七成 (2121 家) 注册资金在 5000 万元及以下;注册资金在 5000 万元至 1 亿元之间的占14% (377 家) ;注册资金在
15、1 亿元以上的企业占 9% (259 家) 。从股东背景来看, 截至2016 年底, 总计 85 家国企、上市公司、全国和世界 500 强企业直接投资了 81 家商业保理企业, 其余商业保理企业的股东以民企、自然人为主, 规模普遍较小。从地域分布来看,我国商业保理企业的区域集中度较高, 在已注册的 5584 家商业保理企业中, 深圳 4051 家、天津 430 家、上海 422 家, 分别占据前 3 位, 合计占比 87.8%。商业保理公司经营两极分化现象明显, 股东为大型企业的商业保理公司资金实力及融资能力较强, 专业化人才比较集中,业务规模及成长性较好, 融资余额基本都在 2 亿元以上;其
16、他企业及自然人股东的商业保理公司相对规模较小、业务较少, 其中只有极少数专业水平较高、创新能力较强的公司能够实现稳定盈利和可持续发展。我国商业保理企业发展呈现明显的“底盘大、塔尖高”金字塔结构, 处于金字塔尖位置的企业极少。据 2015 年中国服务贸易协会商业保理专业委员会推算, 2015 年全国已开业的商业保理公司数量约在 500 家左右, 约占已注册企业的 20%,其中 90%仍处在起步阶段, 只有 10%左右的企业 (约 50 家) 进入了成长期 (年保理业务量超过 10 亿元人民币) 。这意味着, 进入成长期的企业仅占2015 年底所有商业保理企业总数(2514 家) 的 2%, 而且这些商业保理企业公司的规模与国外成熟市场相比仍然偏小。我国商业保理行业总体规模增长迅速, 企业数量快速增长, 开业比例较低, 整体结构发展不均衡, 显示出典型的起步阶段特征。体现该特征尤为明显的是, 我国商业保理企业数量巨大, 远超过世界其他国家, 例如英国 2015 年保理业务量达 3766.01 亿欧元, 居全球首位, 其保理企业总数仅数十家。我国大部分商业保理企业尚未
