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1、会计报表分析,第五章 偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务的能力,包括短期偿债能力和长期偿债能力。第一节 反映短期偿债能力的指标短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的能力。衡量短期偿债能力的主要财务指标有：一、营运资金1、公式 营运资金流动资产流动负债2、注意的问题（1）该指标并非越大越好。（2）该指标不便于企业间的比较。,例：A公司和B公司有关数据如下：A公司 B公司流动资产 300万 1200万流动负债 100万 1000万营运资金 200万 200万上述A公司和B公司的营运资金相等，但他们的短期偿债能力也一样吗？,二、流动比率1、公式 流动比率流动资产流动负债通常认为，该指标越
2、高，标明企业短期偿债能力越强，债权人越有保障，安全程度越高。2、注意的问题（1）该指标的合理值必须结合企业所处行业等加以综合判断。（2）运用该指标评价时，要考虑流动资产和流动负债的结构。（3）关注会计政策对指标的影响尤其要关注应收账款和存货的质量。 两个企业流动比率相同，其短期偿债能力就一样吗？,（3）注意人为因素对该指标的影响。（该指标计算易被人为操纵）例：某公司的流动资产为15万元，流动负债为10万元，如果编表前，公司故意以银行存款还清5万元短期债务，则流动资产变为10万元，流动负债变为5万元。从而美化流动比率。还款前：流动比率=15/10=1.5还款后：流动比率=10/5=2,三、速动比
3、率1、公式： 速动比率速动资产流动负债速动资产是指流动资产中变现能力强的资产。它有不同的计算口径。一般是指流动资产扣除存货，严格意义上的速动资产还应扣除预付账款、预付费用等。一般来说，该指标越高，企业的短期偿债能力越强。该指标考虑了流动资产的结构。2、注意的问题（1）该指标未考虑速动资产的结构。故用该比率评价时应与速动资产的变现能力的强弱结合起来考虑。（2）该指标也易被人为操纵。,四、现金比率 现金比率现金类资产流动负债该指标反映企业即刻变现能力，即随时可以还债的能力。是最稳健的衡量指标。五、现金流量比率 现金流量比率经营现金净流量流动负债六、近期支付能力系数近期支付能力系数近期内可用来支付的
4、资金近期内需要支付的各种款项,第二节 影响短期偿债能力的表外因素分析1、尚未使用的银行贷款指标 2、偿债能力的声誉3、准备很快变现的长期资产4、未记录的或有负债,第三节 短期偿债能力分析-以流动比率为例一、流动比率的趋势分析二、流动比率的同业分析三、流动比率的影响因素分析1 、应收帐款周转率2 、存货周转率,第四节 衡量长期偿债能力的指标企业的长期偿债能力受资本结构和盈利能力影响。企业的资本结构通常是指一个企业负债和所有者权益之间的比例关系。所有者权益既是企业举债的先决条件，也是企业偿债的重要基础和保障。所有者权益在资本结构中所占比例越高，则债权越有保障，债权人越安全。一个正常经营企业，长期债
5、务的偿还最终主要要靠企业获得的利润，从长期看，企业获利越多，盈利能力越强，企业可用于还本付息的资金也就越多，长期偿债能力就越强。,反映长期偿债能力的指标有资产负债表指标和利润表指标两大类一、资产负债表指标（一）资产负债率1、公式 资产负债率负债总额资产总额100该指标越低，企业长期偿债能力越强。,2、注意问题（1）对于该指标应注意从不同角度进行分析债权人角度所有者角度经营者角度（2）资产负债率适宜水平应根据企业所处的理财环境加以判断。（3）关注资产计量属性选择的影响,（二）产权比率产权比率负债总额所有权权益100该指标反映了所有者权益对负债的保障程度，该指标越大，企业长期偿债能力越差。该指标与
6、资产负债率在分析时的侧重点有所不同，资产负债率侧重于分析说明企业负债偿付安全性的物资保障程度，而产权比率则侧重于揭示企业财务结构的稳健程度以及所有者权益对偿债风险的承受能力。,（三）有形净值债务率有形净值债务率负债总额（所有者权益无形资产净值）100该指标实际上是产权比率指标的延伸，它更为谨慎、保守地反映债权人投入资本受到所有者权益的保障程度。无形资产的价值具有极大的不确定性，其计量也缺乏可靠的依据，因此，从安全性和稳健性出发，扣除无形资产的计算使得偿债能力的衡量更为实在。从长期偿债能力角度讲，该指标越低越好。,（四）权益乘数权益乘数资产总额所有者权益权益乘数越大，标明企业对负债经营运用得越充分，长期偿债能力越低。,二、利润表指标 （一）利息费用保障倍数（已获利息倍数）1、公式利息费用保障倍数息税前利润利息费用（利润总额利息费用）利息费用该指标从盈利能力的角度考察企业偿付负债利息的能力。该指标越高，表明企业支付利息的能力越强，企业对到期债务的保障程度也就越高。,2、注意问题（1） 该指标中的利息费用既包括予以费用化的利息费用，也包括予以资本化的利息费用。（2）运用该指标时，要注意非付现费用的问题。,
