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1、Wind资讯 宏观经济百图【国内】 （2011年5月）Wind资讯 金融情报所,产品简介,宏观经济百图产品是Wind资讯金融情报所基于Wind资讯海量经济与行业数据库(EDB)，及其他公开资料综合宏观经济多维度视角整合而得的，反映中国与海外经济金融市场的量化动态图表。 通过浏览宏观经济百图PDF版本产品，客户能迅速把握世界经济脉动，赢得投资决胜先机。 宏观经济百图产品采用EXCEL制作而成，图表美观，该产品是分析师、研究员及经济学者撰写研究报告的得力助手。,目 录,中国经济增长/CPI/PPI 中国利率/货币供应/存贷款/财政收支 中国汇率/对外贸易/外汇储备 中国采购经理人指数(PMI) /
2、工业 中国消费者信心指数/零售销售 中国房地产/政府固定资产投资 中国宏观经济景气指数 中国证券市场/股市分行业指数阶段表现,目 录,中国经济增长/CPI/PPI 中国利率/货币供应/存贷款/财政收支 中国汇率/对外贸易/外汇储备 中国采购经理人指数(PMI) /工业 中国消费者信心指数/零售销售 中国房地产/政府固定资产投资 中国宏观经济景气指数 中国证券市场/股市分行业指数阶段表现,中国CPI权重,国家统计局根椐2010年全国城乡居民家庭消费支出调查数据和有关部门调查数据，对CPI指数权数构成进行了相应调整。调整后，食品占比为31%，居住占比为18%，烟酒及用品占比为14%。,数据来源:W
3、ind资讯,中国CPI与PPI同比增速,4月消费者价格指数（CPI）较上年同期增长5.3%，增速较3月份下降0.1个百分点。4月工业生产者出厂价格指数（PPI）较上年同期增长6.8%，涨幅比3月份降低0.51个百分点。,数据来源:Wind资讯,中国CPI与PPI环比增速,4月份，居民消费价格（CPI）环比上升0.1%，环比再现正增长；4月份工业生产者出厂价格（PPI）环比上涨0.5%，环比增幅连续四个月呈下降态势。,数据来源:Wind资讯,中国CPI主要构成,4月份，居民消费价格（CPI）同比上涨5.3%。其中，食品价格上涨11.5%，涨幅较上月有所回落；非食品价格上涨2.7%，涨幅与上期持平
4、。,数据来源:Wind资讯,影响CPI的主要因素（同比）,4月份，居民消费价格（CPI）同比上涨5.3%；其中，食品类影响最大。在CPI食品分项中，涨幅最大的是猪肉价格，同比上涨35.2%；其次为鲜果的价格，同比涨幅达到30.3%。,数据来源:Wind资讯,影响CPI的主要因素（环比）,4月份，CPI环比上升0.1%。分类别看，环比上升最大的是衣着价格，环比上升0.6%；而食品价格环比下跌0.4%，连续两个月环比负增长。,数据来源:Wind资讯,中国城市与农村CPI增速,4月份，居民消费价格同比上涨5.3%，较上期减少0.1个百分点。其中，城市上涨5.2%，农村上涨5.8%。（据测算，城市CP
5、I和农村CPI占CPI权重大致为2/3、1/3。）,数据来源:Wind资讯,中国CPI-PPI同比剪刀差,4月份CPI和PPI同比剪刀差为-1.5%，较3月份绝对值进一步收窄。若将CPI-PPI剪刀差简单理解为企业的潜在利润，则当前数据显示企业利润有好转趋势，但仍然存在压力。,数据来源:Wind资讯,中国CPI翘尾因素,2011年CPI翘尾因素显示，翘尾因素对CPI的影响在一、六月份达到最大，下半年逐渐走低。其中，5月份的翘尾因素为3.03%。,数据来源:Wind资讯,工业生产者购进价格指数,国家统计局从2011年1月起将原“原材料、燃料、动力购进价格指数”改称为“工业生产者购进价格指数（PP
6、IRM）”。4月的PPIRM值为10.4%，而同期PPI为6.8%。,数据来源:Wind资讯,PPIRM分项,国家统计局公布的4月PPIRM分项中，燃料动力类同比增长11.6%，黑色金属材料类同比增长10.9%，有色金属材料类同比增长13.2%，化工原料类同比增长11.7%。,数据来源:Wind资讯,中国GDP,中国2011年第一季度国内生产总值（GDP）较上年同期增长9.7%，略低于2010年第四季度9.8%的增长速度。,数据来源:Wind资讯,中国GDP环比,中国2011年4月起，对外公布GDP经过季节调整的环比数据。数据显示，2010年第四季度GDP环比增长2.4%，2011年一季度GD
7、P环比增长2.1%。,数据来源:Wind资讯,中国GDP与CPI,中国2011年第一季度GDP较上年同期增长9.7%，低于2010年第四季度9.8%的增长速度。2011年4月份CPI同比增长5.3%，较上月下降0.1个百分点。,数据来源:Wind资讯,中国三类产业占GDP比重,2011年第一季度，第一产业占GDP的比重由前一季度的10.18%下降至6.21%，而第三产业的比重则由42.97%上升至45.21%。,数据来源:Wind资讯,中国与发达国家经济增长,美国2011年第一季度经济复苏有所放缓，GDP环比折年率增长1.8%；日本2011年第一季度GDP环比折年率下降3.7%；欧元区GDP2
8、010年四季度当季同比增长2.0%，增幅较上期持平。,数据来源:Wind资讯,金砖国家（BRICS）经济增长,2010年四季度印度GDP（不变价）同比增长9.65%；巴西四季度GDP（现价）当季同比为13.49%；俄罗斯四季度GDP（不变价）同比增长有所增加，为4.5%；南非四季度GDP（不变价）同比增长为4.4%。,数据来源:Wind资讯,目 录,中国经济增长/CPI/PPI 中国利率/货币供应/存贷款/财政收支 中国汇率/对外贸易/外汇储备 中国采购经理人指数(PMI)/工业 中国消费者信心指数/零售销售 中国房地产/政府固定资产投资 中国宏观经济景气指数 中国证券市场/股市分行业指数阶段
9、表现,中国与美欧日央行利率变动,中国人民银行自2011年4月6日再次上调存贷款利率，其中，一年期定期存款利率上调25个基点，达到3.25%；欧洲央行宣布自4月13日起上调基准利率0.25个百分点至1.25%；同期美、日均维持低利率不变。,数据来源:Wind资讯,中国人民银行存贷利差,央行最近一次加息对一年期存贷款利率实行对称加息，一年期存贷款利率均加25个基点，所以，一年期的存贷利差继续维持在3.06%的水平。,数据来源:Wind资讯,中国实际利率,CPI同比表示过去1年的物价涨幅，而存款利率表示往后的利率水平，因此可将CPI前置12个月（其中2011年5月-12月为测算，详见4月EDB快讯）
10、来测算实际利率。可见，2010年11月我国实际利率已为正。,数据来源:Wind资讯,中国人民银行利率和存款准备金变动,央行决定自2011年5月18日起上调人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行今年第五次上调存款准备金率。调整后，大型存款类金融机构准备金率将达到21%，中小型存款机构达到19%。,数据来源:Wind资讯,中国央行利率变动与大盘走势,中国央行2011年4月6日上调存贷款利率，时隔两个月后再次加息，此次加息符合预期；加息后，A股市场呈现冲高回落态势。,数据来源:Wind资讯,人民币SHIBOR与美元LIBOR（3个月）,目前美元LIBOR（3个月）位于0.26%附近，而人民币SH
11、IBOR（3个月）处于4.5%附近，人民币SHIBOR与美元LIBOR利差近期保持平稳。,数据来源:Wind资讯,银行间固定利率国债到期收益率,银行间固定利率国债到期收益率整体呈现收益率上行幅度随期限增长而下降的态势。5月17日，1年期国债到期收益率为2.9596，10年期为3.8318。,数据来源:Wind资讯,银行间固定利率国债收益率曲线,受存款准备金率上调的影响，短端品种收益率上行幅度较长端大，短端品种投资价值上升。,数据来源:Wind资讯,中国TED利差,中国TED利差较前期出现上升，说明市场资金趋紧。而同期上证综合指数开始出现下滑态势。（中国TED利差=三个月期SHIBOR-三个月期
12、国债到期收益率）,数据来源:Wind资讯,大额银行承兑票据贴现利率,近期，票据贴现利率及票据转贴利率较前期有较大的跌幅，说明市场上资金紧缺程度相对有所缓解。,数据来源:Wind资讯,社会融资总量,央行开始公布社会融资总规模的数据。初步统计显示，从2002年到2010年，我国社会融资规模由2万亿元扩大到14.27万亿元；今年一季度社会融资规模增加4.19万亿元，同比少增3225亿元。,数据来源:Wind资讯,中国货币供应同比增速与CPI,4月份中国广义货币供应量（M2）较上年同期增加15.3%，低于3月的16.6%。4月份通胀亦有所回落，CPI较上年同期上涨5.3%。,数据来源:Wind资讯,M
13、1货币供应,中国截至2011年4月末的狭义货币供应量（M1）余额为26.68万亿元，较上年同期增长12.9%，增速较上期出现明显下滑。,数据来源:Wind资讯,M1分项,在4月份的M1分项中，流通中现金（M0）为4.55万亿元，较上月上升14.6%；活期存款为22.13万亿元，较上月略有减少。,数据来源:Wind资讯,M2货币供应,截至2011年4月末，M2余额为人民币75.73万亿元，较上年同期增长15.3%，增幅较上期降低1.3个百分点。,数据来源:Wind资讯,M1-M2同比增速剪刀差,M1-M2同比增速剪刀差在2010年1月达到峰值后开始逐步收窄，2011年4月的剪刀差为-2.4%，表
14、明存款开始出现定期化趋势，企业活期存款增长缓慢。,数据来源:Wind资讯,货币供应与贷款增速,2011年4月份金融机构各项贷款余额同比增长17.5%，增速较上月下降0.4个百分点。同期M1同比增长12.9%，M2同比增长15.3%。,数据来源:Wind资讯,外汇占款和货币供应增速,2011年4月，外汇占款同比增长18.03%，增速较上月略有下降。2011年4月， M1同比增长12.9%，M2同比增长15.3%。,数据来源:Wind资讯,货币环境宽松程度,综合考虑经济增速、通胀和货币供应量增速走势，货币环境的宽松程度（M2增速-实际GDP增速-CPI）目前低于历史平均水平。,数据来源:Wind资
15、讯,银行公开市场操作情况,近期，央行在公开市场上操作以净投放资金为主。截止到2011年5月13日，在过去的六周内央行共计净投放资金3350亿元。,数据来源:Wind资讯,债券发行量,2011年4月债券发行量合计为7,858.15亿元，较上个月出现萎缩。其中，央行票据发行2800亿元，政府债券发行1706.35亿元。,数据来源:Wind资讯,金融机构各项存款余额,2011年4月份金融机构各项存款余额为75.62万亿元，同比增长17.3%，4月各项存款余额较上月增加3,362.64亿元。,数据来源:Wind资讯,金融机构各项贷款,2011年4月份金融机构各项贷款余额为50.21万亿元，同比增长17
16、.5%，增速较上个月减少0.4个百分点。,数据来源:Wind资讯,金融机构新增存款和贷款,2011年4月份新增人民币贷款7,396亿元，环比上升8.86%；4月份新增人民币存款3,377亿元，比去年同期减少8,423亿元。,数据来源:Wind资讯,外汇存贷差,2011年4月份，金融机构外汇贷款余额同比增长17.6%，外汇存款余额同比增长14.3%，贷存增速差达到3.3%。,数据来源:Wind资讯,中国月度财政收支状况,中国2011年4月份财政预算收入10,082.06亿元，同比增加27.21%；4月份财政预算支出7,304.45亿元，同比增加31.01%；4月份的财政收支差额为2,777.61亿元。,数据来源:Wind资讯,财政支出累计同比增速,中国2011年1-4月份财政预算支出累计25,358.02亿元，累计同比增幅达到27.4%。,数据来源:Wind资讯,目 录,中国经济增长/CPI/PPI 中国利率/货币供应/存贷款/财政收支 中国汇率/对外贸易/外汇储备 中国采购经理人指数(PMI) /工业 中国消费者信心指数/零售销售 中国房地产/政府固定资产投资 中国宏观经济景气指数 中国证券市场/股市分行业指数阶段表现,
