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1、信贷资产证券化业务信贷资产证券化业务 培训材料培训材料 2015年年5月月 1 麦肯锡公司（香港）麦肯锡公司（香港） 企业融资部，分析师（2008年7月 2009年12月） 渣打银行（香港）有限公司渣打银行（香港）有限公司 企业及机构银行业务，经理（2010年3月 2011年8月） 香港上海汇丰银行有限公司香港上海汇丰银行有限公司 债券资本市场，结构性融资部，经理（2011年9月 2013年4月） 中信证券股份有限公司中信证券股份有限公司 债券资本市场及结构融资部，副总裁（2013年7月 目前） 个人简历（工作经验）个人简历（工作经验） 2 交行交行 工商企业贷款证券化项目 49亿 （2014
2、/7/31发行） 顺德农商行顺德农商行 工商企业贷款证券化项目 15亿 （2014/8/6发行）*首单农商行证券化项目 广汽汇理广汽汇理 汽车贷款证券化项目 8亿 （2014/9/19发行） 徽商银行徽商银行 工商企业贷款证券化项目 30亿 （2014/10/14发行） 杭州银行杭州银行 工商企业贷款证券化项目 30亿 （2014/10/15发行） 中国中国银行银行 工商企业贷款证券化项目 33亿 （2014/12/24发行） 汇丰银行汇丰银行 工商企业贷款证券化项目 10亿 （2015/1/12发行）*首单外资行证券化项目 宝马汽车金融宝马汽车金融 汽车贷款证券化项目 25亿 （2015年5
3、月下旬发行） 浙商浙商银行银行 工商企业贷款证券化项目 18亿 （ 2015年6月下旬发行） 中国中国银行银行 工商企业贷款证券化项目 50亿 （ 2015年6月下旬发行） 个人简历（已发行个人简历（已发行/待发行项目）待发行项目） 目目 录录 3 第一第一章章 最新政策动态与最新政策动态与解读解读 第二第二章章 信贷信贷资产证券化市场现状资产证券化市场现状 第三章第三章 信贷资产证券化业务实际操作全流程信贷资产证券化业务实际操作全流程 第四章第四章 与项目相关中介机构的衔接关键点与项目相关中介机构的衔接关键点 第五章第五章 现金流测算和结构化分层现金流测算和结构化分层 第六章第六章 杭元杭元
4、2014年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券实务年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券实务操作分析操作分析 第七章第七章 广汽汇通广汽汇通2014年第一期汽车抵押贷款证券化信托资产支持证券实务年第一期汽车抵押贷款证券化信托资产支持证券实务操作分析操作分析 4 目目 录录 第一章第一章 最新最新政策动态与解读政策动态与解读 5 银监会备案银监会备案制（制（2014/11/20公布公布） 金融机构开展信贷资产证券化业务，应向银监局/银监会各机构监管部提出申请相关业务资格 取得业务资格后，由创新部统一备案申请的受理、核实、登记；由创新部转送各机构监管部实施备案统计 已备案产品需要在三个月内完成发行
5、，三个月内未完成发行的须重新备案 不再打开产品“资产包”对基础资产等具体发行方案进行审查 各银行业金融机构应选择符合国家相关政策的优质资产，采取简单透明的交易结构开展证券化业务 6 业务资格申请书; 公司章程或章程性文件规定的权力机构的书面同意文件； 开展信贷资产证券化业务的可行性报告； 信贷资产证券化的业务流程、会计核算制度、管理信息系统、风险管理和内部控制制度； 信贷资产证券化业务主管人员和主要业务人员的名单和履历； 银监会要求的其他文件和材料。 银监会业务资格申请文件清单（参考非银部要求）银监会业务资格申请文件清单（参考非银部要求） 7 信贷资产证券化项目备案登记表; 由发起机构和受托机
6、构联合签署的项目备案报告; 信贷资产证券化项目计划书; 信托合同、贷款服务合同、资金保管合同及其他相关法律文件草案; 执业律师出具的法律意见书草案、注册会计师出具的会计意见书草案、资信评级机构出具的信用评级报告草案及有关持续跟踪评级安排的说明; 受托机构在信托财产收益支付的间隔期内，对信托财产收益进行投资管理的原则及方式说明; 发起机构信贷资产证券化业务资格的批复或相关证明文件; 特定目的信托受托机构资格的批复; 银监会要求的其他文件和材料。 银监会备案文件清单银监会备案文件清单 8 人行注册制人行注册制（2015/3/26公布）公布） 资产类型应具有较高的同质性：只有车贷、房贷和信用卡贷可以
7、符合这个标准 发起机构可以在注册有效期内自主分期发行信贷资产支持证券：发起机构自主设定注册有效期限 申请报告里需要注明注册额度 受托机构和发起机构应提交注册申请报告：发起机构需要锁定一家受托机构 在注册有效期内，发起机构只需要在发行公告前五个工作日向人行备案：发行效率大福提高 9 人行人行注册注册申请文件清单申请文件清单 首次注册申请文件清单 注册申请报告 与交易框架相关的标准化合同文本 评级安排 注册额度下发行备案文件清单 最终的发行说明书 评级报告 所有最终的相关法律文件 信贷资产支持证券发行登记表 10 目目 录录 第二章第二章 信贷资产证券化市场现状信贷资产证券化市场现状 11 市场现
8、状（市场现状（2005-2015） 按发行年份按发行年份 规模（亿）规模（亿） 单数单数 2005 71.96 2 2006 115.80 3 2007 177.45 4 2008 302.00 8 2012 192.62 5 2013 157.73 6 2014 2,819.86 66 2015（截止5/8） 556.44 19 加总加总 4,393.86 113 12 市场现状（市场现状（2012-2015） 按资产类型按资产类型 工商企业贷款 2,806.43 铁路专项贷款 452.36 汽车贷款 137.47 个人住房抵押贷款 99.64 信用卡车贷 81.09 不良贷款重组 61.4
9、0 融资租赁 37.29 消费贷款 26.31 小微企业贷款 24.66 加总加总 3,726.65 按发起机构类型按发起机构类型 政策性银行 1,261.99 股份制商业银行 879.05 国有商业银行 594.42 城市商业银行 576.19 汽车金融公司 127.47 邮政储蓄银行 73.14 农商行 72.11 资产管理公司 61.40 融资租赁公司 37.29 外资行 33.59 财务公司 10.00 加总加总 3,726.65 13 市场现状（市场现状（2012-2015） 按发行规模（亿）按发行规模（亿） 国开证券 1,134.96 中信证券 858.19 国君 378.68 中
10、信建投 258.76 中金 234.37 招商证券 209.62 一创摩根 144.32 海通 74.26 中银国际 63.24 华融证券 59.76 广发证券 56.77 兴业证券 49.33 华泰证券 48.75 工行 34.98 交行 28.69 西南证券 24.98 恒泰证券 14.17 银河证券 12.71 招行 10.00 东兴证券 8.07 东方证券 7.33 南京银行 5.21 国海证券 5.00 光大证券 4.54 加总加总 3,726.65 按发行单数按发行单数 中信证券 28.3 国君 12.6 国开证券 11.5 中金 9.0 一创摩根 6.5 招商证券 5.0 中信建
11、投 4.5 华融证券 3.3 华泰证券 2.5 海通 2.4 中银国际 1.3 交行 1.2 东兴证券 1.0 兴业证券 1.0 国海证券 1.0 光大证券 1.0 工行 0.8 广发证券 0.5 恒泰证券 0.5 西南证券 0.5 东方证券 0.5 南京银行 0.5 招行 0.3 银河证券 0.3 加总加总 96.0 按参与单数按参与单数 中信证券 38 国君 19 中金 13 国开证券 12 中信建投 9 招商证券 9 一创摩根 7 海通 6 华融证券 4 华泰证券 3 中银国际 3 工行 3 交行 3 西南证券 2 兴业证券 2 恒泰证券 1 东兴证券 1 银河证券 1 国海证券 1 光
12、大证券 1 东方证券 1 广发证券 1 招行 1 南京银行 1 14 目目 录录 第三章第三章 信贷资产证券化业务实际操作全流程信贷资产证券化业务实际操作全流程 15 交易结构图交易结构图 资产转移 银行银行 （发起机构发起机构） 贷款借款贷款借款人人 银行银行 （贷款贷款服务机构）服务机构） 证券公司证券公司 （主主承承销销商商） 资产支持证券资产支持证券 投资者投资者 发放贷款 贷款本息 发行资产支持证券 认购资金 资金保管资金保管银行银行 承销/安排交易 合同或业务关系合同或业务关系 资金往来关系资金往来关系 中债登中债登 （登记（登记/ /支付代理机构）支付代理机构） 资金保管 特殊目
13、的信托特殊目的信托 （受托机构设立）（受托机构设立） 发行净收入 16 中介机构工作职责分工中介机构工作职责分工 中介机构中介机构 主要职责主要职责 受托机构受托机构 信托公司 审阅并签署法律合同 协助进行人行申报发行工作 配合开展路演工作 主主承销承销商商 中信证券 统筹协调中介机构 负责项目的资产入池标准设定、资产池组建、数据分析、建立现金流分析模型以及交易结构设计 审阅交易文件和各中介机构出具的专业报告 准备发行说明书等资料 汇总编辑并向监管机构递交申报材料 筹备投资者推介活动，组建承销团，完成证券发行 信用评级机构信用评级机构 中债资信、另一家评级机构 负责项目评级分析工作 评估证券化资产的信贷风险及交易结构风险 出具评级报告 律师事务所律师事务所 法律顾问 负责出具法律意见书 起草项目相关法律文件 法律尽职调查，出具尽职调查报告 会计会计、税务顾问税务顾问 银行审计师 出具会计意见 为乐山银行资产支持证券发行过程中设计的税务问题提供建议，出具税务分析意见 执行商定程序，出具会计执行商定程序报告 资金保管机构资金保管机构 关系较好的银行同业 审阅并签署资金保管合同 申报申报审批阶段时间安排审批阶段时间安排 17 向监管机构汇报方案 申报材料制作 交易文件制作 信用评级 交易结构及产品设计
